Bixin Ventures: BenFen に 1,000 万ドルを投資した理由

BenFenはステーブルコインをベースとしたエコシステムであり、高性能な基盤パブリックチェーンBenFenチェーン（基盤インフラ）、ネイティブステーブルコインBUSD、BenPay、BenPay DEX、マーチャントサービスなどで構成されています。各国がステーブルコインに対する規制政策を開始するにつれ、ステーブルコインに基づく国境を越えた決済の外部環境は徐々に成熟しており、BenFenはステーブルコインに焦点を当てたSwiftシステムのWeb3バージョンとして部分的に置き換えられる可能性があると考えています。シナリオでは、自社構築の高性能パブリック チェーンを構築することで、国境を越えた支払いの未来を再構築します。

TLDR

• 銀行間通信ネットワークに基づく国境を越えた決済システムは決済に時間がかかり、コストが高くなります。ブロックチェーンに基づく決済システムはこの問題を解決できます。
• BenFen チェーンは世界初のステーブルコイン支払いパブリック チェーンであり、Swift システムの Web3 バージョンとして位置付けられ、ステーブルコイン支払いやその他のシナリオ向けに特別に設計されています。
• 高セキュリティ、高スループット、低ガス料金に重点を置いています。BenFen チェーンは、Move プログラミング言語と DAG ベースの強化されたコンセンサスを使用して、数万のトランザクション スループット、0.5 秒未満のレイテンシー、0.1 セント未満のガス料金を達成しています。すべてのパブリックチェーンの最上位にある
• 革新的な安定通貨発行メカニズムと安定メカニズム：BenFenは、ネイティブ安定通貨BUSDを発行するためにガバナンストークンBFCの50％を国庫に恒久的に配置し、柔軟な資金供給メカニズムや為替レートリターンなどのさまざまな安定メカニズムも設計します。価格の安定を確保するためのメカニズム。
• BenPay: 入出金、両替、質権貸付、オフライン消費、オンチェーン赤い封筒転送を統合するスーパー アプリケーションです。ガバナンストークンETHとSOLを最初のシチズンとして使用するイーサリアムやソラナと比較して、BenFenはエコシステムの最初のシチズンとしてBUSDを使用し、ガス料金の支払いやインチェーンステーキングなどのさまざまなシナリオで使用されます。
• スムーズなユーザー エクスペリエンス: zkLogin ログインをサポートし、ユーザーは Google/Apple アカウントを選択して、面倒なニーモニック フレーズを使用せずに直接ログインできます。
• 高金ガバナンス トークン BFC: ガバナンス トークン BFC は基本的に、BenFen チェーン、複数のステーブル コイン (BUSD、BINR、BJPY、BEUR など)、BenPay DEX、BenPay、BenPay カード、マーチャントを含む BenFen エコシステム全体の価値を取得します。サービス。評価の観点から、ガバナンス トークン BFC の価値は、これらすべてのプロジェクトの価値の合計である必要があります。
• 他のステーブルコイン ソリューション（インフラストラクチャ + ステーブルコイン メカニズム）と比較して、BenFen が開始した高性能の基盤となるパブリック チェーン + ネイティブ ステーブルコイン BUSD ソリューションは、セキュリティ、スループット、レイテンシ、ガス料金、ユーザー エントリ エクスペリエンスなどの点で優れています。他のソリューションに先駆けて
• BenFen は、強力な競争力、高い顧客粘着力、長いコース、広いスペースを備えた朝陽サーキットの大きな可能性を秘めたプロジェクトです。 BenFen チェーンは、強力なパフォーマンス、低レイテンシー、低ガス料金、安定した通貨、決済、カード、P2P、マーチャント サービスなどのアプリケーションを構築し、評価は収益によって支えられています。繁栄しており、投資価値が高い

ベンフェンの紹介

ステーブルコインを使用して、高額な手数料と長い決済サイクルという国境を越えた支払いにおける頑固な問題を解決します

国際銀行間金融通信協会 (SWIFT) のデータによると、従来の国境を越えた支払いには 2 ～ 3 営業日かかり、支払手数料として総額の 5% ～ 10% が必要です。このモデルはコストが高く非効率的であり、世界の金融と貿易の発展を深刻に妨げています。

同時に、従来の国境を越えた支払いは銀行ネットワークに依存しており、地球上の一部の貧しい地域では、銀行は採算が合わないという理由でその地域に営業店を開設していないため、約20億人が銀行を利用できないという結果にもなっている。これらの人々の正当な権利と利益を剥奪しました。

ブロックチェーンと安定した通貨に基づく決済ソリューションは、通常、基盤となるインフラストラクチャ (パブリック チェーン) と、その基盤となるパブリック チェーンと安定した通貨で構成されます。通貨はSWIFTのUSDに似ています。ブロックチェーンと安定した通貨を組み合わせたソリューションは、即時決済（1 秒または数秒未満）とセントレベルの手数料を実現し、銀行口座も必要としないため、24 時間 365 日世界中で利用できることになります。

BenFen Chain: SWIFTシステムのWeb3バージョン、安定した通貨の支払いシナリオ向けに特別に設計されたパブリック チェーン

国境を越えた決済システムを構築するために最初に必要なのは、安全で信頼性が高く、高性能かつ低コストのインフラストラクチャ、つまり基盤となるパブリック チェーンです。しかし、既存のパブリックチェーンには、セキュリティが低い、コストが高い、パフォーマンスが低いなどの問題があります。たとえば、イーサリアム、アービトラム、ベースチェーンのアプリケーション開発言語は、イーサリアムより安全性が低いです。 、10秒以上の遅延と20ドルを超えるガソリン代がかかります。

上記の問題を完全に解決するために、BenFen は既存のパブリック チェーンに基づくアプリケーションの構築を放棄し、代わりに Move 言語に基づいて基盤となるパブリック チェーンを一から開発し、上位層のアプリケーションを開発することにしました。 BenFen は 100 人近くのチームを編成し、2 年以上の絶え間ない開発を経て、数万トランザクションのトランザクション スループットと 0.5 秒未満のレイテンシーを達成しました。同時に、ネイティブ ステーブルコイン BUSD、BenPay、BenPay DEX、BenFen Oracle などのコンポーネントが開発されました。 SWIFT システムの Web3 バージョンとして、BenFen チェーンは国境を越えた支払いの開発を促進し、ステーブルコイン支払いシナリオ向けに特別に設計されています。

Moveプログラミング言語でセキュリティを強化

Move 言語は、Facebook の Diem プロジェクトで初期に使用されました。コードに関して言えば、厳密な型システムにより、コンパイル中に多くの一般的なエラーが検出される可能性があります。同時に、その独自のリソース概念により、リソースが設定された目的にのみ使用され、他の目的には使用できないことが保証されるため、再入攻撃、リソース リーク、その他の問題が回避されます。さらに、グループごとに異なる制御権限を設定できるため、一部の不正アクセスを禁止することもできます。

Move 言語は、コードの複雑さを軽減する不変のデータ構造と関数型プログラミング パラダイムの採用を推奨しています。さらに、コードの静的分析と検証を実行し、潜在的なセキュリティ問題を発見して修復できる正式な検証ツールが提供されています。

また、Move では Move 仕様言語 (MSL) と呼ばれる一連の言語も定義されており、この一連の言語を使用して、プログラムが正しく実行できるようにし、オンチェーン コンピューティングのオーバーヘッドを削減し、セキュリティを向上させます。オープン プログラムが MSL によって記述され、その仕様が定義された後、Move to Boogie コンパイラを使用して、これらのプログラムを形式的意味論を備えた中間検証言語 Boogie に変換します。最後に、自動定理証明ソルバーを使用して、プログラムが仕様に準拠しているかどうかを検証します。

Move 言語は、モジュール設計、高レベルの抽象化機能、カスタム データ構造、柔軟な権限制御、クロスプラットフォーム互換性にも依存しており、BenFen チェーンをさまざまなアプリケーションの開発に柔軟に対応できるようにしています。 BenFen は、アカウント、送金、トランザクションなど、一般的に使用される 40 を超える機能モジュールを含む標準ライブラリも提供します。

改善されたコンセンサスメカニズムと複数の料金最適化により、より高いパフォーマンスとより低いガス料金を実現します

より高いパフォーマンスとより低いガス料金を実現するために、BenFen チェーンは DAG ベースのコンセンサスとコンセンサスなしを組み合わせており、ユーザーが秘密キーを使用してトランザクションを作成および署名すると、トランザクションはチェーン内のすべてのバリデーターに送信されます。その後、検証者は一連の有効性チェックを実行し、署名されたトランザクションをクライアントに返します。その後、クライアントは大多数の検証者からの応答を収集してトランザクション証明書を形成します。

ユーザー所有のオブジェクトに関係するトランザクションが発生した場合、コンセンサス エンジンの介入を待たずに、トランザクション証明書を直接処理できます。すべての証明書は DAG のコンセンサス プロトコルを使用して処理され、このブランチの検証者によって実行されます。各コンセンサス提出はチェックポイントを形成し、ネットワークの長期的な安定性を確保します。上記のプロセス最適化の後、BenFen チェーンは 0.5 秒未満のトランザクション遅延と 1 秒あたり数万トランザクションのトランザクション スループットを達成できます。

このサブチェーン フローチャートの出典: BenFen ホワイト ペーパー

ガス料金に関しては、BenFen チェーンで採用されている Move 言語自体も、オブジェクトベースのストレージ タイプと採用されたコンセンサス メカニズムによってガス料金を大幅に削減できます。一般に、Gas 料金はコンピューティング料金とストレージ料金で構成されます。このサブチェーンのストレージ メカニズムは、トランザクションで以前に保存されたオブジェクトを削除するときに、BFC による Gas 料金の支払いをサポートするだけでなく、ストレージ料金の払い戻しもサポートします。ガス代の支払いは BUSD と BJPY。上記の最適化プロセスの後、このサブチェーンのガス料金は 1 セント未満になります。

ニーモニックは必要ありません: zk -Login をサポート、ユーザーはGoogle/Appleアカウントを通じてログインできます

従来のユーザーは、Web3 に参入するときにニーモニック フレーズを記録する必要があることがよくありますが、この面倒なプロセスがユーザーの普及を妨げています。 BenFen チェーンは zk-Login をサポートしており、ユーザーはニーモニック フレーズを使用せずに Google/Apple アカウントを介してワンクリックでログインできるため、Web2 ユーザーの敷居が大幅に低くなります。

zk-Login を使用すると、ユーザーはサードパーティを使用して OAuth にログインし、ローカル アドレスを生成できます。OAuth プロバイダーはユーザーの一時秘密キーを取得できません。

 zk-Login ログインインターフェース出典：公式ウェブサイト

ガス料金の支払いとオンチェーンステーキングをサポートするネイティブのステーブルコイン

この支店はさまざまなステーブルコインを発行する予定で、その中でBUSDは国庫にBFCの50％を担保にして発行され、BenPay DEXを通じて柔軟な供給を実現し、動的な流動性メカニズムを通じて為替レートの相対的な安定性を確保します。

BUSD を鋳造するとき、BenPay DEX は BFC をリサイクルします。BUSD を破棄するとき、BenPay DEX は BFC を解放します。このプロセスでは、BFC の価格は必然的に変動します。価格が下落すると、システムは深度を下方に調整します。価格が上昇すると、システムは深度を下方に調整します。ユーザー エクスペリエンスの観点からは、ユーザーはステーブル コインを取得するために BFC に支払います。ユーザーは BFC を引き換え、システムはステーブル コインを破棄します。

 BUSD の鋳造と償還のプロセス 出典: BenFen ホワイトペーパー

深い調整の程度に関しては、BUSDの取引量が増加すると、システムは取引の摩擦を減らすために流動性を自動的に増加させます。逆に、取引量が減少すると、システムは流動性を低下させます。

Benfen ステーブルコイン プロトコルは、Benfen の流動性を動的に管理することで、価格の傾向をある程度誘導することができ、たとえば、価格が上昇した場合、システムは上昇を抑制するためにより多くの流動性を提供できます。逆に、価格が下落すると、システムは過度の下落を防ぐために流動性を削減します。具体的な流動性調整比率は下図のとおりです。

流動性調整比率

その他のステーブルコインに関しては、ネイティブ為替レートオラクルに基づいて他の通貨でステーブルコインを発行します。 BJPYを例にとると、ユーザーはBFCキャスティングまたはクロスチェーン交換を通じてBJPYを取得し、為替レートオラクルの価格を通じてBJPYを鋳造します。ユーザーが BJPY を必要としない場合、ユーザーは償還プロセスを通じて BUSD を現在のオラクル価格で償還します。このとき、市場における BJPY の流動性は減少します。

BenPay : 入出金、両替、質権貸付、オフライン消費、赤い封筒の送金を統合したスーパーアプリケーション

BenPay は BenFen エコシステムの中核となるアプリケーションであり、支払いが中心的なシナリオとなります。ユーザーが導入しやすいように、BenFen はワンストップ サービスを開発しました。ユーザーは、BenPay P2P サービスを使用して入出金を行ったり、BenPay DEX を使用して他のトークンと交換したり、BenPay カードを消費や支払いに使用したりできます。このうち、BenPay DEXはオラクルを利用して価格を取得し、スポット・無期限契約取引を実現します。 BenPay は販売者向けに、販売者が支払いと返金を回収できるように、暗号化された支払いチャネルである BenPay Merchant も開発しました。

強気市場中、多くのユーザーはBTCを売却したくないが、流動性を確保したいと考えています。現時点では、ユーザーはBenPayの質入融資機能を使用してBTCを質入れしてUSDTを貸すことができます。ユーザーは、BenFen チェーン上で bBTC を取得し、BenFen チェーン上で質入れし、BUSD を貸し出し、BUSD を BenFen Bridge を通じて USDT に変換し、EVM チェーン上のユーザーのアドレスに転送できます。

 BenPayの質権貸付機能の概念図

BenPay は、WeChat のユーザー間の転送および赤い封筒機能と同様の、ユーザー間の転送機能も開発しました。赤い封筒を送る場合、ユーザーは通常の赤い封筒、縁起の良い赤い封筒などから選択できます。赤い封筒を送るユーザーは、赤い封筒のパスワードを設計し、ガス料金を支払って他のユーザーに赤い封筒を発行します。

 BenPay の赤い封筒の図

高金ガバナンストークンであるBFCは、エコシステム全体の価値を完全に取り込みます

評価の観点から見ると、チェーンの価値は将来受け取るガス料金の割引額であり、DEX の価値は将来受け取る取引手数料の割引額です。これはステーブルコイン、決済、その他のプロジェクトにも当てはまります。 。

チェーンの価値のみを取得する他のチェーンのガバナンス トークンと比較して、BenFen のガバナンス トークン BFC は、チェーン、ステーブルコイン (BUSD、BINR、BJPY、BEUR など)、BenPay DEX、 BenPay、BenPay Card、加盟店サービスなどしたがって、BFC の値はこれらすべての項目の値の合計となります。

さらに、通常、DEX トラックなど、チェーン上に同じ機能を持つ複数のプロジェクトが存在します。Uniswap に加えて、Balancer、Sushi などもあります。複数のプロジェクト間の競争では、明らかな価値の損失が発生します。 DEX の CLMM モデルなど、市場にある既存のモデルは比較的成熟しているためです。したがって、一般的に、BenFen エコシステム内で同じ機能に対して開発される製品は 1 つだけであり、内部競争はなく、価値の獲得効率が高くなります。

多様なエコロジー: 入出金、資産移転、取引所からオフラインでの消費支払いまで

BenFen には次のような多様なエコシステムがあります。

• BenPay DEX : 複数のトークンのトランザクションを提供できる BenFen エコシステム内のスワップ アプリケーション
• BenFen Bridge : ユーザーが資産を BenFen システムに転送するための媒体として機能する分散型クロスチェーン ブリッジ。
• BenPay カード: ユーザーはオフラインでの消費に BenPay カードを使用し、BUSD をチャージしてオフラインで購入することができます。 BenPay カードは、他の暗号通貨のリチャージや多国籍法定通貨での支払いもサポートしています
• BenPay Merchant : 法定通貨での BUSD の購入、ユーザー間の即時送金、マーチャントの回収ソリューション、返金など、ユーザー向けのより多くの機能を実装する暗号化された支払いチャネルです。
• BenFen KYC: 主要な KYC プロバイダーの認証結果を集約し、マルチプラットフォーム KYC のワンクリック クエリとポイントツーポイントの本人確認を実現するオンチェーン ID 認証および認証システム。
• BenFen P2P : ユーザーの入出金チャネル不足の問題を解決する安全な取引プラットフォーム

トークンの機能と配布

このサブプランは、以下を含む 10 億トークン (BFC) を発行します。

• 5% (5,000 万 BFC) がステーキング報酬に使用されます

• 5% (5,000 万 BFC) は、コミュニティの貢献者をサポートおよび報いるためのコミュニティ インセンティブとサブ財団、およびサブ財団の運営と開発に使用されます。

• 37.84% (3 億 7,800 万 BFC) がノード報酬に使用され、ノードマイニングを通じて生成されます

• 2.16% (2,159 万 BFC) が開発チームに所属し、プロジェクトの継続的な開発におけるコア開発者とチームの貢献を奨励およびサポートします。

• ステーブルコインの価格の安定性と流動性を維持するために、50％（5億BFC）がステーブルコインの財務省に使用されます。

投資ロジックとビジネス分析

規模と可能性：ステーブルコインの送金総額は2030年までに年間38兆米ドルに達する可能性がある

アルテミスのデータによると、過去の実績から判断すると、2024年12月のステーブルコインの月間決済額は5.1兆米ドル（1日の平均取引額約1,700億米ドルに相当）で、2023年12月の1.2兆米ドルから増加しました。 3回以上。 2021年12月の月間決済額はわずか2,182億米ドルで、3年間で22倍以上に増加した。

さらに、VanEck の 2025 年の予測によれば、世界のステーブルコインの 1 日あたりの決済額は3,000 億米ドルという驚異的な額に達すると予想されており、その主な増加は一部のテクノロジー大手と決済ネットワーク (Visa、Mastercard など) の採用によるものです。 。たとえば、米国とメキシコの間のステーブルコイン送金市場も爆発的に増加する可能性があります。

毎月のステーブルコイン決済量のソース: Artemis

長期的な観点から見ると、国際農業開発基金、FXCインテリジェンス、スタティスタの統計によると、国境を越えた商取引、国際商業小売、世界送金に関わる資金の流れは、2023年には45兆米ドルに達し、2030年までには45兆米ドルに達すると予想されています。 、この金額は76兆米ドルに増加する可能性があります。ステーブルコインの即時決済、低手数料、24時間365日のサービス、透明性などの特徴により、既存の決済手段の一部をステーブルコインが占める割合は10％、20％、30％になると想定しています。 2030年までに、ステーブルコインベースの送金総額は38兆米ドルに達する可能性があります。

競争環境: USDTとUSDC が優勢、 Solana 、 Base 、およびEthereum が上位 3 位を占める

デフィラマのデータによると、発行規模に関しては、2025年1月時点でUSDTが発行規模1,378億米ドルで66.7%を占め第1位、USDCが発行規模458億米ドルで22.16%となっている。 ; USDeは発行規模458億米ドルで22.16%を占め、3位は58億1000万米ドルで2.81%、DAIは44億8000万米ドルで2.17%を占めた。

発行規模別のステーブルコインの競争環境 出典: DeFillama

2024年12月のArtemisのデータによると、USDCの月間決済額は3.6兆ドルで71.6％を占め、第1位、USDTは1.3兆ドルで第2位、DAIは月間で24.8％となっている。決済額は876億ドルで、1.7％を占めた。

決済総額別のステーブルコインの競争環境 出典: Artemis

Artemis のデータによると、2024 年 12 月のインフラストラクチャでは、Solana が月間決済額 2 兆 3,000 億米ドルで 45.1% を占め、1 位となりました。Base は 8,954 億米ドルの 17.62% を占め、2 位は 8,469 でイーサリアムでした。 10億ドルが16.67％を占め、第3位となった。

ステーブルコイン インフラストラクチャ (基盤となるパブリック チェーン) の競争環境 出典: Artemis

競合他社とデータを比較する

ステーブルコインをベースとしたアプリケーションのため、ステーブルコイン自体に加えて、基盤となるインフラストラクチャ（パブリックチェーン）とも密接に関係しています。したがって、多面的に比較を行うために、BenFen Chain と BUSD の競合相手として、市場で最も決済量が多いステーブルコイン ソリューションをいくつか選択しました。これらの競合他社は、Solana チェーン + USDC、Base チェーン + USDC、Ethereum チェーン + USDT、および Tron チェーン + USDT です。

インフラストラクチャー

ステーブルコインのインフラストラクチャは主に基礎となるパブリック チェーンであり、それ自体のセキュリティ、パフォーマンス、コスト、その他の特性がステーブルコイン アプリケーションの開発に影響を与えます。

セキュリティの面では、BenFen チェーンはアプリケーション開発言語として Move 言語を使用しており、その言語自体の特性により、Solidity 言語や Rust 言語を使用する Ethereum や Solana よりも安全性が高くなります。

TPS の点では、BenFen チェーンは 1 秒あたり数万件のトランザクションがあり、これは他のチェーンよりも高いです。 TPS が高いほど、処理できる決済量が増加し、大規模な決済および送金ビジネスをサポートできます。

レイテンシの点では、BenFen チェーンのレイテンシは 0.5 秒で、業界トップにランクされています。レイテンシーが低いほど、ユーザーは長時間待つことなく、より速く、よりスムーズな支払い体験を体験できます。

Finalityに関しては、BenFenチェーンはシングルチェーン構造のため、レイテンシとほぼ同じであり、有利な立場にあります。ファイナリティとは、ブロックチェーン上に実際に記録される時間を意味し、ファイナリティが短いほど、トランザクションからエントリ（オンチェーン）までの時間が短くなり、セキュリティと信頼性が高くなり、ユーザーエクスペリエンスが向上します。

これに対し、BaseなどのL2はイーサリアムチェーンを介してトランザクションをイーサリアムに転送し、最終決済（オンチェーン）を完了する必要があるため、イーサリアムのファイナリティに準拠し、15分以上の決済時間を要します。

ガス料金に関しては、BenFen チェーンの料金は非常に低く、料金が低いほど実際の支払いシーンに採用されやすくなります。 BenFen チェーンのガス料金はトランザクションあたり 0.1 セント未満ですが、イーサリアムのガス料金は約 5 ドルです。

通貨の安定メカニズム

米ドルのモーゲージ発行モデルを使用する他のステーブルコインと比較して、BenFen ではユーザーが BUSD のミントに対して 1:1 の比率で USDC をプレッジできるだけでなく、BUSD の BFC プレッジおよび発行モデルも提供します。

アンカリングメカニズムに関して、BUSDは、BUSD価格の安定を達成するために、動的な流動性管理メカニズム、価格誘導メカニズム、ゲインデプス調整メカニズム、裁定取引メカニズムを設計しました。

ユーザーの採用

流通量に関しては、最近の BenFen の立ち上げにより、USDT の流通量は 183 万米ドルで、イーサリアムでの流通量は 671 億米ドルで 1 位、Tron での流通量は 598 億米ドルで 2 位となっています。ソラナとベースのUSDCの発行額は40億7000万米ドルと34億6000万米ドルで、3位と4位となっている。

決済額の点では、BenFen の BUSD は開始されて間もなく無視されてきました。 BaseのUSDCは1日の決済額289億米ドルで1位となり、SolanaのUSDCは1日の決済額247億米ドルで2位と好調でした。トロンとイーサリアムにおけるUSDTの決済額はそれぞれ246億米ドルと104億米ドルで、第3位と第4位となっている。

主な競合他社

ソラナチェーン+USDC

ソラナにおけるUSDCの発行額はわずか43億7,000万米ドルですが、1日あたりの決済額は247億米ドルに達します。 Solana チェーンと USDC のステーブルコイン ソリューションは、このような優れたパフォーマンスを実現できます。 まず、基盤となるインフラストラクチャとしての Solana は、高い TPS と低いガス料金を備えており、ステーブルコインのアプリケーションの基盤を築きます。第二に、サークルは積立金の詳細を定期的に開示し、デロイトは監査の詳細を定期的に作成し、リスク管理の観点から、ファンドのほとんどはブラックロックによって管理されており、1〜7日で満期となる資金が68.94％を占めています。ユーザーはウェブサイトで関連する収益を確認できます。したがって、USDC は高い透明性とコンプライアンスを備えています。

ブラックロックのUSDC準備金の流動性管理 出典：ブラックロック公式ウェブサイト

さらに、Circle と Solana Foundation からの協力もあり、特に USDC が採用するインセンティブ政策には、Solana チェーン上のアプリケーション開発に開発者に資金を提供するために USDC に直接助成金を提供するものもあります。さらに、クロスチェーン転送プロトコル (CCTP) の開始により、USDC の流動性と可用性が向上しました。同時に、Circle はスマート コントラクトの開発を簡素化し、開発者が USDC を採用しやすくします。

ただし、Solana はアプリケーション開発言語として Rust を使用しますが、これは Move 言語に比べて安全性が比較的低くなります。

ベースチェーン+ USDC

ベースチェーンとUSDC 別のステーブルコインソリューションとして、毎日の決済量は過去数か月で急速な成長を遂げ、 289億米ドルに達し、第1位となりました。この実績は34億7,000万米ドルの発行に基づいています。

2024年の第2四半期には、Coinbaseの取引収益は前年同期比で50％減少し、USDCの発行額は5カ月で41％減少し、ETHプレッジ事業はSECの告発により規制の圧力に直面し、困難な状況に陥った。規制の圧力により、Coinbase は最後の手段で戦う必要があり、Base Chain やその他のインフラストラクチャがブレークスルーの焦点となっています。

CoinbaseがBaseチェーンの開発を続けるにつれて、Baseチェーン上の資産総額は128億米ドルに達し、最大値はUSDCで総額34億4,800万米ドルに達しています。

 Baseチェーン上のアセット配布元: L2Beat

全体として、Base チェーン + USDC ステーブルコイン ソリューションには多くの利点があります。まず、Coinbase のリソースの利点について、Coinbase は Base チェーンをサポートするためにあらゆる努力を惜しみません。第二に、Base チェーンは Coinbase によってサポートされているため、コンプライアンス要件がより高く、USDC はより高いコンプライアンスを実現するため、Base チェーンでの採用に適しています。他のステーブルコインの参入。第三に、Base チェーンはインフラストラクチャとして高い TPS と低いガス料金を備えているため、ステーブル コインのさまざまなアプリケーションに適しています。

ただし、Base チェーンは OP Stack を使用して開発され、アプリケーション開発言語は Solidity であるため、Move 言語よりも安全性が劣ります。同時に、最終チェーンはトランザクションを L1 に送信する必要があるため、Finality とイーサリアム チェーンの整合性を保つには 10 分以上かかり、システム全体の安定性と信頼性が低下します。

イーサリアムチェーン+USDT

イーサリアムチェーン + USDT ソリューションは初期のステーブルコイン ソリューションです。発行総額は 672 億米ドルに達していますが、1 日あたりの決済額は 104 億米ドルで、これは発行総額の約 15.4% です。比較すると、Solana チェーン + USDC ソリューションでは 1 日あたりの決済量が発行額の 5.6 倍、Base チェーン + USDC ソリューションでは 1 日あたりの決済量が発行量の 8.3 倍になります。

USDTの月間決済額は増加傾向にありますが、SolanaチェーンやBaseチェーンではUSDTの成長率はUSDCに比べて明らかに低いです。

イーサリアムチェーンにおけるUSDT決済額（月次） 出典：Artemis

その主な理由は、イーサリアムチェーン自体がスループットの低さ、ガス料金の高さ、時間の延長、ファイナリティの長期化などの問題を抱えており、ユーザーがUSDTを利用する際に大きな摩擦を生じ、その結果、採用頻度が大幅に低下していることです。これらの問題のため、イーサリアムチェーン自体は、ステーブルコインの成長の配当を獲得するという点で、他の高性能で低ガス料金のパブリックチェーンに後れをとることになるでしょう。

トロンチェーン+USDT

Tron でのステーブルコイン送金の手数料は他のチェーンの手数料よりもはるかに低いため、Tron はステーブルコイン送金の大きな応用シナリオを捉えています。その結果、トロンチェーンにおけるUSDTの発行額はイーサリアムチェーンに次ぐ597億ドルに達し、1日あたりの決済額は246億ドルに達し、発行額の41％を占めた。オンチェーンアプリケーションのニーズによって推進されるイーサリアムのステーブルコイン送金と比較して、Tron でのステーブルコイン送金の主な推進要因は低手数料であり、多くのユーザーが取引所からオンチェーンに切り替えるために好まれる方法です。 2024 年後半、Justin Sun は金融および決済分野のニーズを満たすために、ガスフリーのステーブルコイン送金ソリューションを提案しました。ステーブルコイン送金の需要に後押しされて、Tron のオンチェーン ユーザーは 2 億人を超えました。

Tron チェーンの収益は主に 2 つの部分から得られます。1 つ目は安定した通貨送金で、2 つ目はミーム通貨取引です。ステーブルコインの送金はトロンの中核的な収入源であり、トロンのエコシステムにおいて不可欠な戦略的価値を持っています。トロンは間違いなくこの事業の統合に注力するでしょう。

USDT にとって、Tron での送金は最大のアプリケーション シナリオであり、その重要性は自明です。 USDC との競争において、USDC は Solana チェーンと Base チェーンで明らかに有利な立場を占めています。

BenFenチェーン+ BUSDの競争上の優位性

ステーブルコインのアプリケーションシナリオの位置付けに焦点を当てる

BenFen チェーン + BUSD ソリューションは、PayFi、カード、ガス料金支払い、P2P などを含むステーブルコイン アプリケーション シナリオに焦点を当てていますが、他のチェーンとステーブルコインは、DeFi、GameFi、ソーシャル、ミーム、AI などを含むすべてのエコロジー アプリケーションをターゲットとしています。集中力が足りない。

統合スーパーアプリケーションBenPay : 入出金、両替、担保ローン、オフライン消費、赤い封筒の送金を統合

BenFen は、完全なクローズド ループと豊富な機能を備えたスーパー アプリケーション BenPay を構築しました。ユーザーは、BenPay アプリケーション内で入出金、両替、担保ローン、オフライン消費、赤い封筒の送金などの複数の機能を実装できます。ユーザーのニーズ。

Move言語によってもたらされるセキュリティ上の利点

BenFen はアプリケーション開発言語として Move 言語を使用しており、Solidity、Rust、その他の言語と比較して、厳密な型システム、リソース概念など、セキュリティに関して特別な要件があり、全体的なセキュリティが大幅に向上しています。ステーブルコイン アプリケーションは価値の高いアプリケーションであり、セキュリティが最優先されます。

コンセンサスメカニズムの改善とコストの最適化により、高いパフォーマンスと低いガス料金が実現します。

ステーブルコインの適用シナリオには、高性能で低ガス料金の基盤となるパブリック チェーンが必要です。コンセンサス メカニズムとコストの最適化を改善することで、BenFen は数万件のトランザクションのスループット、0.5 秒のレイテンシ、および 100 万のガス料金を達成しました。 0.1セント未満のパフォーマンス。イーサリアムチェーンよりもはるかに優れています。基礎となる優れたパブリック チェーンは、ステーブル コインの適用の基礎を築きます。

ハイゴールドガバナンストークンBFC

ETHがイーサリアムチェーンのガス料金を捕捉し、UNIがUniswapの取引手数料を捕捉するなど、他のチェーンやアプリケーションの分散型価値捕捉メカニズムと比較して、BenFenのガバナンストークンBFCはBenFenを含むエコシステム全体の価値を完全に捕捉できます。チェーン、BenPay DEX、BenPay、BenPay Card、加盟店サービスおよびその他の完全なエコシステム。したがって、その価値はすべての生態学的プロジェクトの価値の合計であり、金の含有量はより高くなります。

スムーズなユーザー ログイン エクスペリエンス: zk -Loginをサポートし、ニーモニック フレーズなしでログインできます。

BenFen チェーンは zk-Login をサポートしており、ユーザーは Google/Apple アカウントだけで BenFen チェーンと上記のアプリケーションにアクセスできます。対照的に、他のチェーンおよびステーブルコイン関連のアプリケーションは、ユーザーがニーモニックフレーズを記録する必要があり、操作手順が複雑であるため、ユーザーの導入が大きく妨げられています。

推進要因とトレンド: ブロックチェーンとステーブルコイン自体の利点と政策サポート

従来の決済に対するブロックチェーンとステーブルコインソリューションの利点が強調されています

ブロックチェーンは、ビットコインやイーサリアムの出現以来、長年にわたって安定して動作しており、USDT、USDC、DAIなどを含むさまざまな安定通貨（レンディング、DEX、ステーキングなど）の関連アプリケーションが無限に登場しており、それが基本的に証明されています。このシステムの安定性と信頼性。 Swiftなどの従来の決済システムは、決済の遅さと手数料の高さでユーザーから批判されてきた。

したがって、ブロックチェーンとステーブルコイン自体の利点に基づいて、従来の国境を越えた支払いソリューションに置き換わります。

政策支援：米国、欧州、日本などの政策支援

米国の選挙が終わり、トランプ氏のチームメンバーの半数以上が暗号資産を支持するようになり、今後、チームメンバーが次々と就任し、仮想通貨市場にとって有益な政策が次々と策定されることが予想される。制定。同時に欧州でも暗号資産市場監督法（MiCA）が公布された。さらに、香港、日本、シンガポール、英国はいずれも安定通貨紙幣を導入しています。

これらの政策や法案の導入は、各国がステーブルコイン市場の発展を規制し、より準拠した方向に発展させたいと考えていることを示しています。

主なリスク

バリデーターの一元化のリスク

現在、アクティブなバリデーターの数は 18 件のみであり、他のパブリック チェーンよりも少ないため、バリデーターの集中化には一定のリスクがあります。ただし、議決権は 2% から 10% の範囲で比較的均等に分布しています。この分布により、集中化のリスクがある程度軽減されます。

投票配電元: BenFen Explorer

スマートコントラクトのセキュリティリスク

スマート コントラクトのセキュリティ リスクは、すべてのパブリック チェーンと Dapps で直面しています。ただし、BenFen はアプリケーション開発言語として Move 言語を使用しているため、スマート コントラクト自体の制限により、スマート コントラクトのセキュリティは大幅に向上しています。複雑なため、特定のローカル セキュリティ リスクが存在する可能性があります。

価値評価

投資の論理的な軸

a) 国境を越えた支払い、P2P の入出金、オフチェーン消費などを含む、ステーブルコインに基づくアプリケーション シナリオは厳格な需要であり、この需要は規模が巨大で可能性に満ちています。

b) 政策面は既に自由化されており、政策や法案の策定により、業界の繁栄と発展に必要な発展の土壌が築かれており、特にトランプ支持の暗号化チームの発足により、政策面での利点が徐々に明らかになってきている。より目立つ。

c) BenFen が作成した決済ソリューションと組み合わせた、高性能の基礎となるパブリック チェーン、複数国にアンカーされたステーブルコインは、ステーブルコイン アプリケーション シナリオの中核となる要件、つまりセキュリティ、迅速な決済、低手数料、スムーズな参入を正確に満たしています。

投資価値の高いコンプライアンス評価