著者: ジェシー、ゴールデンファイナンス
ヴィタリックは20日以上もXから姿を消した。
過去20日間、イーサリアムの価格は投資家の心理的防衛を下回る下落を繰り返した。3月12日には、ETH/BTC為替レートが新たな安値を記録し、0.022676まで下落し、2020年6月以来の安値を記録した。 ETH から BTC への交換レートは引き続き下落し、ICO 時代の大口投資家は逃げ出し、個人投資家は殺到し、FUD の叫びは続いています。
2月にイーサリアムコミュニティで争いが勃発し、コミュニティはヴィタリック氏に頭を下げて業界で何が起こっているのかを見てもらいたいと考えました。批判に対してヴィタリック氏は、現在人気のPVPがブロックチェーンにとって最良の製品だとは思わないと述べ、自分とイーサリアムはより良い製品を作ることを主張していると語った。
ヴィタリック氏がインターネットから姿を消した20日以上の間に、バイナンスの2人の創設者であるCZ氏と何毅氏は、アブダビの投資機関によるバイナンスへの投資を利用して、X上でミームの作成を主導し、BSCチェーン上でミームの「白布市場」を立ち上げた。
このサイクルでは、ミームトラックが人気で、PVPが普及し、クレイジーなギャンブラーの感情が暗号通貨コミュニティに溢れています。それだけでなく、業界を前進させるような真のイノベーションが消えてしまったため、暗号通貨コミュニティにはより広範な混乱感が漂っている。
業界は荒廃し、ミームが主な物語となった。人々は、イーサリアム上でDeFiが人気だった2020年の夏を懐かしみ始めています。
以前は「Vゴッド」と呼ばれていましたが、現在は「リトルV」と呼ばれています
かつて人々は彼を「V神」と呼び、暗号通貨の発展の方向性を指し示す精神的指導者とみなしていた。今、人々は彼を「リトル V」と呼び、イーサリアムから「出て行け」と要求している。
ヴィタリック氏が最後に世論の注目を集めたのは2月初旬だった。当時、コミュニティはイーサリアムに関するFUDでいっぱいでした。人々の疑問、合理的な提案、感情的な虐待に直面して、Vitalik はついに X に反応しました。彼の反応の要点は、現在の PVP モデルが最良の製品であることに同意せず、より優れた製品を追求しているというものでした。イーサリアム財団の革新に対する全員の要求と責任に直面して、ヴィタリック氏は財団について何も知らない人々の提案にもうんざりしていると表明した。
ヴィタリック氏は2年前には想像もできなかったような世間の批判の標的となった。
多くの場合、グループは強いリーダーを切望しており、心理的なサポートと指導を得るために崇拝できる人物を緊急に必要としています。これにより、彼らは神々を創造することに熱心になり、個人の長所を無限に拡大し、全能の「神」を形作るようになりました。 この創造された「神」が人々の過度に高い期待に応えられなくなると、集団の態度は極めて急速かつ残酷に変化します。彼らは、以前の盲目的な崇拝から即座に激しい批判へと転じ、「神」を祭壇から追い出し、言葉による虐待と中傷を通じて失望と怒りをぶちまけた。
ヴィタリックは、暗号通貨コミュニティによって神格化され、崇拝される過程をすべて経験してきました。かつて、暗号通貨コミュニティでは、Vitalik の言葉とアイデアが暗号通貨業界の前進の道を示していました。 Vitalik はさまざまなアイデアを喜んで表現します。たとえば、初期の SBT や Cyber Nation はすべて Vitalik が提案した、または強く支持したコンセプトです。これらの新しいコンセプトが当時の業界のプロジェクト関係者に求められ、実践され、一時的なトレンドになったのも、Vitalik の積極的な推進によるものでした。
特に弱気相場では、大手プロジェクトのオーナーは強気相場で爆発的に成長する路線を計画しようと全力を尽くします。当時、ヴィタリックはWeb3ソーシャルネットワーキングに楽観的で、起業家たちはそれに群がりました。しかし、弱気相場でしばらく人気があった後、それらはすべて衰退しました。
強気相場が到来しているが、弱気相場中にヴィタリック氏が「指摘した」方向性は、強気相場中に大きな爆発的な応用を導くことはなかった。混沌と混乱がほとんどのプロジェクト関係者の感情となっています。
本当のイノベーションはなく、業界を刺激するような新しい物語もなく、かつてイーサリアムで起こったDeFiサマーという壮大なイベントは、暗号業界では二度と起こっていません。
ブロックチェーンのインフラは構築され、高速道路も建設されましたが、そこを走る車がありません。現在のブロックチェーン業界の根本的な矛盾は、インフラとは何の関係もありません。むしろ、ブロックチェーンが世界に何をもたらし、人々の生活や世界の製品を変えることができるかについてです。この質問の答えは何ですか?
答えが支払いであれば、それは2008年にビットコインが出した答えです。答えがDeFiであれば、それは2020年にイーサリアムが出した答えです。現在、暗号通貨の世界で最も実用的なアプリケーションはステーブルコインであると言えます。国境を越えた支払いなど、さまざまな分野で、まさに伝統的な世界を変えつつあります。
これら以外に、ブロックチェーン業界にはもう革新はないのでしょうか?このサイクルでは、さまざまなチェーン上の資産発行プラットフォームが人気です。これは、資産の発行方法における単なる革新です。カジノのコアに新しいコートが加わりました。皆に支持されていたもう一つのトラックはブロックチェーンAIトラックで、多額の資金を調達しましたが、Deepseekの出現によりバブルは崩壊しました。この分野でより顕著な問題は、物語の主体が依然として AI であることです。ブロックチェーン技術は、AI エージェントがオンチェーン ID を取得したり、経済システムを構築したりするのに役立ちますが、常に AI のサポート役として機能しています。このトラックは暗号ネイティブ トラックではありません。
この広大な荒野において、カジノは暗号業界における最高の製品であると考えられています。多くの人々のアドバイスを受けて、Vitalik 自身と Ethereum は「カジノ」ゲームプレイにさらに多くの時間を費やすことができました。ヴィタリックは拒否した。「自分の内面を見つめれば、戦う価値のある何かが見つかるはずだ。」
ヴィタリックもまた人々から神格化される感覚を楽しんでおり、ヴィタリックが祭壇から引きずり下ろされたとき、人々は彼の人間的な一面も見ました。私たちのこの側面を、頑固で、傲慢で、他人の意見を聞きたがらないと見る人もいます。しかし、彼がイーサリアムを作成したのも、まさにこれらの特性によるものでした。
若い頃に時間を飛ばした情熱は世界を変えることができる
ユングはかつてこう言いました。「若いとき、時間を早く過ごして幸せになるために何をしますか？その答えが、この世で追い求めるものです。」
ヴィタリックにとって、何のために戦う価値があるかは、彼の子供時代の経験の中にすでに記されています。ヴィタリックは4歳のとき、父親からコンピューターをもらいました。他の子供たちがコンピューターゲームで遊んでいる間、彼はExcelソフトウェアに夢中になり、すぐにExcelを使用して自動計算プログラムを作成できるようになりました。7歳のとき、彼はグラフと数式が満載の「ウサギ百科事典」文書を作成しました。その後すぐに、彼は数学とプログラミングの才能があると判断しました。10歳のとき、彼の3桁の暗算速度は同年代の2倍以上でした。11歳のとき、彼は「天才青少年クラス」で数学、プログラミング、経済学などの科目を事前に勉強し始めました...
プログラミング技術そのものがヴィタリック氏を幸せにし、技術を使って世界を変えることが彼の追求なのです。暗号通貨界の一部の投機家と比べると、彼は比較的保守的だ。
2018年、イーサリアムは急落し、コミュニティから疑問視された。ヴィタリック氏はかつて警告を発した。イーサリアムを投機家が金儲けするための「チューリップ」にしてはならない、と。当時、今と同じように、ヴィタリックもイーサリアムを離れることを検討していました。「イーサリアムを辞めてGoogleで働くべきか」と。
通貨の価格が低いときはいつでも、イーサリアムに関する疑念が生じます。コミュニティからの疑念や虐待に直面して、ヴィタリックさんはいつも「去る」ことを考えていた。
ヴィタリックは常に独自の粘り強さを持っていました。当社のテクノロジーへの取り組みと「バブル」に対する警戒心はこれまで一度も変わりません。こうした粘り強さこそが、暗号通貨の世界に変化と革新をもたらしてきたのです。
暗号通貨の発展の歴史を振り返ると、過去10年間で業界の発展を牽引した最も重要なイノベーションは、主に「世界のコンピューター」であるイーサリアム上で発生しました。イーサリアムはスマートコントラクトを広く採用し、流動性マイニングなどのDeFiなどの革新的な金融メカニズムの繁栄、RollupsやPlasmaなどのさまざまな第2層ソリューションの構築、Daoのガバナンスモデルの実践などのプラットフォームを提供しました。
現在、トランプ一家のDeFiプロジェクト、ソニーのLayer2、ドイツ銀行のLayer2など、ますます多くの大手機関がイーサリアム上でWeb3アプリケーションやインフラストラクチャソリューションを構築しています。イーサリアムのエコシステムは成熟しており、技術的リソースの蓄積、開発チームのサポート、オンチェーンの資本量、クライアントのセキュリティなどの点でトップクラスです。
さらに、Vitalik は自身の技術的理想を実現するために Ethereum を使用しているだけでなく、自身の社会的理想も Ethereum に置いていますが、それは Ethereum に限定されていません。彼が提唱した分散化、検閲への抵抗、二次投票などのコンセプトは、民主主義の実践、インターネットの構造、ビジネス、非営利団体に関係しています。これにより、彼の影響力は暗号通貨コミュニティを超えて広がります。
イーサリアムは本当に破滅するのでしょうか?
イーサリアムにはまだ成長の余地がありますか?答えはイエスです。
4月に、イーサリアムはPectraアップグレードされたメインネットを立ち上げる予定です。今回は、実行レイヤー（Prague アップグレード）とコンセンサス レイヤー（Electra アップグレード）に変更が統合されます。 Pectra は、スケーラビリティ、ステーキングの柔軟性、ユーザー エクスペリエンスの向上を目的とした 11 の主要な Ethereum 改善提案 (EIP) を導入しました。全体的に、このアップグレード後、技術レベルではイーサリアムネットワークのパフォーマンスと安定性が向上し、経済レベルではイーサリアムのステーキング経済モデルが変更され、イーサリアムの需給関係と市場価格に影響を与え、アプリケーションレベルでは、より多くの開発者とユーザーがイーサリアムエコシステムに参入し、分散型アプリケーションの革新と開発が促進されるなどします。
米国では、ステーキング可能なイーサリアムスポット ETF も承認される可能性があります。 2025年第1四半期、資産運用会社21SharesはCBOE BZX取引所に代わって申請書を提出し、スポットイーサリアムETFにステーキング機能を導入する計画を示した。これに加えて、フィデリティはステーキング機能を含むイーサリアムスポットETFの提案についてS-1フォームを提出した。グレイスケールは、スポットイーサリアムETFのステーキング機能の提供も申請している。
Pectra アップグレードの実装により、スポット ETF のステーキングが最初に導入されたときに大きな障害となっていた、イーサリアム ステーキングのアンボンディング期間が短縮されると予想されます。
このアップグレードは、担保付き ETF の承認のきっかけとなる可能性があります。
業界では、イーサリアムのスポット ETF がそれほど魅力的でない主な理由の 1 つは、現在の ETF にステーキング機能がないことだという意見が一致しています。ステーキング機能の開始により、イーサリアムスポットETFの保有者はイーサリアムのステーキングに対して報酬を受け取ることができるようになります。ステーキング後、投資家は年率3〜3.5％の収益を受け取ります。ステークされたイーサリアムスポット ETF の立ち上げにより、イーサリアムスポット ETF への資本流入が大幅に増加し、イーサリアムの価格が上昇する可能性があります。
上記は両方とも、今年予測できるイーサリアム価格にとって大きなプラス要因です。
しかし、もう一つの真実は、イーサリアムの今後の変更は期待する価値があるが、それは予測可能な道筋におけるいくつかの改善に過ぎないということだ。これらの変更により、高速道路はより広く、よりスムーズになります。これは、業界を破壊的に変えるイノベーションでも、画期的な製品やアプリケーションでもありません。
イーサリアムの使用事例は実際にピークに達しています。このサイクルでは、イーサリアムのメインチェーン上で全員が参加するプロジェクトは出現しておらず、価格も前回の高値を超えていません。最高の TVL は 2021 年も維持されます。
かつては、スマート コントラクト プラットフォームを構築するための第一の選択肢でした。現在、ブロックチェーンの世界のインフラストラクチャは完全に開発され、よりユーザー フレンドリーで安価なプラットフォーム パブリック チェーンの選択肢が増えており、Ethereum はもはや唯一の選択肢ではありません。このサイクルの中で、Solana、Sui、TONなどのパブリックチェーンは独自の生態学的特性を開発してきました。 Base などの主要な Ethereum Layer2 も独自の成果を上げています。
ヴィタリックの神格化は業界にとって良いことです。業界が成熟するにつれて、イーサリアムはもはや唯一の支配的なプレーヤーではなくなります。より多くの新興企業がイーサリアムと競争できるようになり、より豊かなエコシステムが刺激されるでしょう。そして、豊かなブロックチェーンエコシステムが確立されると、業界におけるイーサリアムの重要性は必然的に低下するでしょう。
かつてイニティウム・メディアとのインタビューで、ヴィタリック氏は「私の人生は、すべてのものの架け橋となることです」と語った。2015年以降、イーサリアム財団は内部運営よりも外部助成金に多くの費用を費やしてきた。これらの助成金により、イーサリアムはより多くのチームを結び付け、暗号業界におけるさまざまなプロジェクトの開発を促進できるようになりました。イーサリアム自体とヴィタリックが行ったことは、どちらも暗号化の基盤を築いています。
イーサリアムもヴィタリック自身も、業界全体のイノベーションの欠如に対する人々の混乱と怒りの重荷を負うべきではない。
「自分の内面を見つめれば、戦う価値のあるものも見つかるだろう。」自分が何のために戦っているのかを知っているヴィタリックは、一時的な失望の後、再び戻ってくるだろう。
暗号通貨コミュニティの混乱し怒り狂う人々は、自らの心に問いかけた後、選択をするだろう。それは、留まって「ビルダー」となり、荒れ地に静かに何か新しいものを作り出すことだ。あるいは、立ち去って次のホットスポットに急いで行き、抜け目のない「投機家」であり続けることもできます。
