저자: Jessy, Golden Finance
비탈릭은 20일 이상 X에서 실종됐습니다.
지난 20일 동안 이더리움 가격은 투자자들의 심리적 방어선 이하로 반복적으로 떨어졌습니다. 3월 12일, ETH/BTC 환율이 새로운 최저치를 기록하며 0.022676으로 떨어져 2020년 6월 이후 새로운 최저치를 기록했습니다. ETH 대 BTC 환율은 계속 떨어지고 있으며, ICO 시대의 고래들은 도망치고, 개인 투자자들은 몰려들고 있으며, Fud에 대한 외침은 계속되고 있습니다.
2월에 이더리움 커뮤니티에서 말다툼이 벌어졌고, 커뮤니티는 비탈릭이 고귀한 머리를 숙이고 업계에서 무슨 일이 일어나고 있는지 보기를 원했습니다. 이러한 비판에 대해 비탈릭은 현재 인기 있는 PVP가 블록체인에 가장 적합한 제품이라고 생각하지 않으며, 자신과 이더리움은 더 나은 제품을 만드는 데 주력하고 있다고 밝혔습니다.
비탈릭이 인터넷에서 사라진 지 20일이 넘은 동안 바이낸스의 두 창립자 CZ와 허이는 아부다비 투자 기관이 바이낸스에 투자한 혜택을 이용해 X에서 밈을 만드는 데 앞장섰고 BSC 체인에서 밈의 "화이트 클로스 마켓"을 시작했습니다.
이번 사이클에서는 밈 트랙이 뜨겁고 PVP가 널리 퍼져 있으며, 미친 도박꾼 감정이 암호화폐 커뮤니티에 넘쳐납니다. 그 너머로, 업계를 발전시킬 수 있는 진정한 혁신이 사라지면서 암호화폐 커뮤니티는 더 큰 혼란에 빠져 있습니다.
산업은 황폐해졌고, 밈이 주된 이야기가 되었습니다. 사람들은 이더리움에서 DeFi가 인기를 끌었던 2020년 여름을 그리워하기 시작했습니다.
이전에는 "V God"로 알려졌지만 지금은 "Little V"로 불립니다.
과거 사람들은 그를 "V신"이라고 불렀고, 그를 영적 지도자로 여겼으며, 그가 암호화폐 개발의 방향을 지적해 줄 것이라고 믿었습니다. 이제 사람들은 그를 "리틀 V"라고 부르며 이더리움에서 "나가라"고 요구합니다.
비탈릭이 여론의 주목을 받은 마지막 때는 2월 초였습니다. 당시 커뮤니티는 이더리움에 대한 FUD로 가득 차 있었습니다. 사람들의 의심, 합리적인 제안, 감정적 학대에 직면하여 Vitalik은 마침내 X에 응답했습니다. 그의 응답의 요지는 다음과 같습니다. 그는 현재의 PVP 모델이 최고의 제품이라고 동의하지 않으며, 더 나은 제품을 추구하고 있습니다. 이더리움 재단의 혁신을 요구하는 모든 사람의 요구와 책임에 직면하여, 비탈릭은 재단에 대해 아무것도 모르는 사람들의 제안에 대한 피곤함을 표현하기도 했습니다.
비탈릭은 2년 전만 해도 상상할 수 없었던 대중의 비난의 표적이 되었습니다.
집단은 종종 강력한 리더를 갈망하며, 심리적 지원과 지침을 얻기 위해 자신들이 경배할 수 있는 누군가가 시급히 필요합니다. 이로 인해 그들은 신을 창조하고, 개인의 장점을 무한히 확대하며 전능한 "신"을 만들고자 하는 열정을 갖게 되었습니다. 이렇게 창조된 '신'이 사람들의 지나치게 높은 기대에 부응하지 못하자, 그 집단의 태도는 극도로 빠르고 잔인하게 바뀐다. 그들은 이전의 맹목적인 예배에서 즉시 맹렬한 비판으로 바뀌었고, "신"을 제단에서 밀어내고 실망과 분노를 언어적 학대와 중상모략으로 표출했습니다.
비탈릭은 암호화폐 커뮤니티에 의해 신격화되고 신격화되는 전체 과정을 겪었습니다. 옛날 옛적에, 암호화폐 커뮤니티에서 Vitalik의 말과 아이디어는 암호화폐 산업의 미래를 제시했습니다. 비탈릭은 다양한 아이디어를 표현하는 것을 기쁘게 생각합니다. 예를 들어, 초창기의 SBT와 Cyber Nation은 모두 Vitalik이 제안하거나 강력히 지지한 개념이었습니다. 비탈릭의 적극적인 홍보 덕분에 이러한 새로운 개념은 당시 업계의 프로젝트 당사자 사이에서 인기를 얻고 실천되어 일시적인 트렌드가 되었습니다.
특히 하락장에서는 주요 프로젝트 소유주들이 상승장에서 폭발적으로 성장할 트랙을 계획하기 위해 최선을 다할 것입니다. 당시 비탈릭은 Web3 소셜 네트워킹에 대해 낙관적이었고 기업가들은 이에 몰려들었습니다. 하지만 하락장 동안 잠시 인기를 끌었지만, 이후 모두 쇠퇴했습니다.
강세장이 다가오고 있지만, 비탈릭이 약세장에서 "지적한" 방향은 강세장 동안 응용 프로그램의 큰 폭발을 가져오지 않았습니다. 대부분의 프로젝트 당사자는 혼란과 착란을 느낀다.
진정한 혁신도 없고, 업계를 들뜨게 할 만한 새로운 이야기도 없으며, 한때 이더리움에서 열렸던 DeFi Summer라는 대규모 이벤트는 암호화폐 업계에서는 다시는 열리지 않았습니다.
블록체인의 인프라는 구축되었고 고속도로도 건설되었지만, 이를 달릴 자동차는 없습니다. 현재 블록체인 산업의 핵심 모순은 인프라와는 아무런 관련이 없습니다. 오히려 블록체인이 세상에 무엇을 가져다 줄 수 있고, 인간의 삶이나 세계의 제품을 변화시킬 수 있는지에 대한 것입니다. 이 질문의 답은 무엇인가요?
만약 답이 지불이라면, 그것은 2008년 비트코인이 내린 답이었습니다. 만약 답이 디파이라면, 그것은 2020년 이더리움이 내린 답이었습니다. 현재 암호화폐 세계에서 가장 실용적인 응용 분야는 스테이블코인이라고 할 수 있습니다. 국경 간 결제를 포함한 다양한 분야에서 기존 세계를 근본적으로 변화시키고 있습니다.
이 외에 블록체인 산업에는 더 이상 혁신이 없는가? 이 사이클에서는 다양한 체인의 자산 출시 플랫폼이 인기를 끌고 있습니다. 이는 자산이 발행되는 방식의 혁신일 뿐입니다. 카지노의 핵심이 새로운 모습으로 탈바꿈했습니다. 모든 사람에게 호평을 받은 또 다른 트랙은 블록체인 AI 트랙으로, 많은 자금을 모았지만 Deepseek의 등장으로 인해 거품이 터졌습니다. 이 분야에서 더 두드러진 문제는 이야기의 주체가 여전히 AI라는 것입니다. 블록체인 기술은 AI 에이전트가 체인상에서 신원을 확보하고 경제 시스템을 구축하는 데 도움을 줄 수 있지만, 항상 AI를 위한 지원 역할로만 사용됩니다. 이 트랙은 암호화된 트랙이 아닙니다.
이 광활한 자연 속에서 카지노는 암호화폐 산업에서 최고의 상품으로 여겨진다. 많은 사람들의 조언에 따라 Vitalik 자신과 Ethereum은 "카지노" 게임 플레이에 더 많은 시간을 할애할 수 있었습니다. 비탈릭은 거절했습니다. "내 안을 들여다보면, 싸울 만한 가치가 있는 것을 찾을 수 있을 거야."
비탈릭은 사람들에 의해 신격화되는 느낌을 즐겼고, 비탈릭이 제단에서 끌려내려왔을 때 사람들은 그의 인간적인 면도 보았습니다. 어떤 사람들은 우리의 이런 면을 고집스럽고, 거만하며, 다른 사람들의 의견을 들으려 하지 않는 면으로 봅니다. 하지만 바로 이러한 특성 때문에 그는 이더리움을 창조하게 되었습니다.
젊은 시절 시간을 날게 했던 열정이 세상을 바꿀 수 있습니다.
정은 한때 이렇게 말했습니다. "젊을 때, 시간을 빨리 보내고 행복하게 하기 위해 무엇을 합니까? 이 답은 당신이 이 세상에서 추구하는 것입니다."
비탈릭에게 있어서 싸울 가치가 있는 것은 이미 그의 어린 시절 경험에 적혀있습니다. 비탈릭이 4살이었을 때 아버지로부터 컴퓨터를 받았습니다. 다른 아이들이 컴퓨터 게임을 하는 동안 그는 Excel 소프트웨어에 푹 빠졌고 곧 Excel을 사용하여 자동 계산 프로그램을 작성할 수 있게 되었습니다. 그는 7살 때 도표와 수학 공식이 가득한 "토끼 백과사전" 문서를 만들었습니다. 얼마 지나지 않아 그는 수학과 프로그래밍에 재능이 있다는 것을 깨달았습니다. 그가 10살이었을 때, 그의 세 자리 수 정신적 산수 속도는 같은 또래의 사람들보다 두 배 이상 빨랐습니다. 11세 때부터 "천재청소년반"에서 수학, 프로그래밍, 경제학 등의 과목을 미리 공부하기 시작했습니다.
비탈릭은 기술을 프로그래밍하는 것 자체로 행복하며, 기술을 사용하여 세상을 바꾸는 것이 그의 목표입니다. 그는 암호화폐계의 일부 투기꾼과 비교하면 상대적으로 보수적인 편이다.
2018년에 이더리움은 폭락했고 커뮤니티에서 의문이 제기되었습니다. 비탈릭은 한때 경고를 한 적이 있습니다. 이더리움이 투기자들이 돈을 버는 "튤립"이 되지 않도록 하세요. 당시에도 지금과 마찬가지로 비탈릭은 "이더리움을 그만두고 구글에서 일해야 할까"라는 생각을 했습니다.
이더리움에 대한 의심은 화폐 가격이 낮을 때마다 나타난다. 지역 사회의 의심과 학대에 직면해서도 비탈릭은 늘 "떠나는 것"에 대해 생각했습니다.
비탈릭은 언제나 자신만의 끈기를 가지고 있었습니다. 기술에 대한 우리의 헌신과 "버블"에 대한 우리의 경계심은 결코 변하지 않았습니다. 이러한 끈기가 암호화폐 세계에 변화와 혁신을 가져왔습니다.
암호화폐 개발의 역사를 돌이켜보면, 이 산업의 발전을 이끈 가장 중요한 혁신은 대부분 지난 10년 동안 '세계 컴퓨터'인 이더리움에서 일어났습니다. 이더리움은 스마트 계약을 널리 채택하여 유동성 마이닝과 같은 DeFi, Rollup 및 Plasma와 같은 다양한 2차 솔루션의 구축, Dao의 거버넌스 모델 실행 등 혁신적인 금융 메커니즘의 번영을 위한 플랫폼을 제공했습니다.
현재 트럼프 가족의 DeFi 프로젝트, 소니의 Layer2, 도이체은행의 Layer2 등 주요 기관들이 이더리움에서 Web3 애플리케이션과 인프라 솔루션을 구축하고 있습니다. 이더리움 생태계는 기술적 리소스 보유, 개발팀 지원, 온체인 자본 규모, 클라이언트 보안 등 측면에서 성숙하고 선도적입니다.
게다가 비탈릭은 이더리움을 사용하여 기술적 이상을 실현할 뿐만 아니라, 이더리움에 자신의 사회적 이상을 두고 있습니다. 하지만 이는 이더리움에 국한되지 않습니다. 그가 주장한 분권화, 검열 저항, 2차 투표 등의 개념에는 민주적 관행, 인터넷 구조, 기업, 비영리 조직 등이 포함됩니다. 이로 인해 그의 영향력은 암호화폐 커뮤니티를 넘어 확대되었습니다.
이더리움은 정말 망할 것인가?
이더리움에는 여전히 성장 여지가 있을까? 대답은 '예'입니다.
4월에는 이더리움이 Pectra 업그레이드된 메인넷을 출시할 예정입니다. 이번에는 실행 계층(프라하 업그레이드)과 합의 계층(일렉트라 업그레이드)에 변경 사항이 통합되었습니다. Pectra는 확장성, 스테이킹 유연성, 사용자 경험을 개선하는 것을 목표로 한 11가지 핵심 Ethereum 개선 제안(EIP)을 소개합니다. 전반적으로 이 업그레이드 이후 이더리움 네트워크의 성능과 안정성이 기술적인 측면에서 향상될 것입니다. 경제 측면에서 이더리움의 스테이킹 경제 모델이 변경되어 이더리움의 공급과 수요 관계 및 시장 가격에 영향을 미칠 것입니다. 애플리케이션 수준에서는 더 많은 개발자와 사용자가 이더리움 생태계에 진입하게 되어 분산형 애플리케이션의 혁신과 개발을 촉진하는 효과가 있습니다.
미국에서는 지분 투자형 이더리움 현물 ETF도 승인될 가능성이 있습니다. 2025년 1분기에 자산 관리 회사 21Shares가 CBOE BZX 거래소를 대신하여 신청서를 제출했으며, 자사의 현물 이더리움 ETF에 스테이킹 기능을 도입할 계획이라고 밝혔습니다. 이에 더해 Fidelity는 스테이킹 기능을 포함하는 제안된 이더리움 현물 ETF에 대한 S-1 양식을 제출했습니다. Grayscale은 또한 현물 Ethereum ETF에 대한 스테이킹 기능을 제공하기 위해 신청했습니다.
Pectra 업그레이드를 구현하면 이더리움 지분의 언본딩 기간이 단축될 것으로 예상되는데, 이는 현물 ETF에 지분이 처음 도입되었을 때 큰 장애물이었습니다.
이러한 업그레이드는 담보 ETF 승인의 촉진제가 될 수 있습니다.
업계에서는 이더리움 현물 ETF가 그다지 매력적이지 않은 주된 이유 중 하나가 현재 ETF에 스테이킹 기능이 없기 때문이라는 의견에 의견의 일치를 보고 있습니다. 스테이킹 기능의 출시로 이더리움 현물 ETF 보유자는 이더리움 스테이킹에 대한 보상을 받을 수 있게 되었습니다. 스테이킹 이후 투자자는 연간 3~3.5%의 수익률을 얻게 됩니다. 스테이크형 이더리움 현물 ETF가 출시됨에 따라 이더리움 현물 ETF로 유입되는 자본이 크게 늘어날 수 있으며, 이로 인해 이더리움 가격이 상승할 가능성이 있습니다.
위의 두 가지 모두 올해 이더리움 가격에 상당히 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
하지만 또 다른 진실은 이더리움에 기대되는 변화는 예측 가능한 경로에 있는 몇 가지 개선 사항에 불과하다는 것입니다. 이런 변화로 고속도로가 더 넓고 매끄러워질 뿐입니다. 이것은 획기적인 산업 혁신도 아니고, 획기적인 제품이나 응용 프로그램도 아닙니다.
이더리움의 사용 사례는 실제로 정점에 도달했습니다. 이번 사이클에서는 이더리움 메인 체인에 보편적으로 참여하는 프로젝트가 등장하지 않았으며, 가격도 이전 최고가를 넘지 못했습니다. 가장 높은 TVL은 2021년에도 유지되었습니다.
이는 스마트 계약 플랫폼을 구축하기 위한 첫 번째 선택이었습니다. 이제 블록체인 세계의 인프라가 완전히 개발되었고 선택할 수 있는 사용자 친화적이고 저렴한 플랫폼 퍼블릭 체인이 많아지면서 이더리움은 더 이상 유일한 것이 아닙니다. 이러한 순환 속에서 솔라나(Solana), 수이(Sui), TON 등의 퍼블릭 체인은 각자의 생태적 특성을 개발했습니다. Base를 비롯한 선도적인 Ethereum Layer2도 자체적인 성과를 냈습니다.
비탈릭의 신격화는 업계에 좋은 영향을 미칩니다. 산업이 성숙해짐에 따라 이더리움은 더 이상 유일한 지배적인 플레이어가 아닙니다. 더욱 유망한 기업이 경쟁하게 되면, 더욱 풍부한 생태계가 자극될 것입니다. 그리고 풍부한 블록체인 생태계가 구축되면서 이더리움의 산업 내 중요성은 필연적으로 감소할 것입니다.
Initium Media와의 인터뷰에서 Vitalik은 "내 인생은 모든 것의 다리가 되는 것입니다."라고 말한 적이 있습니다. 2015년부터 이더리움 재단은 내부 운영보다 외부 보조금에 더 많은 비용을 지출했습니다. 이러한 보조금을 통해 이더리움은 더 많은 팀을 연결할 수 있었고, 암호화폐 산업에서 다양한 프로젝트의 개발이 촉진되었습니다. 이더리움 자체와 비탈릭이 한 일은 모두 암호화의 기반을 마련하고 있습니다.
이더리움이나 비탈릭 자신도 전체 산업의 혁신 부족에 대한 사람들의 혼란과 분노의 부담을 지고 있어서는 안 됩니다.
"자신의 내면을 들여다보면, 싸울 가치가 있는 것도 발견할 것입니다." 무엇을 위해 싸우는지 아는 비탈릭은 잠시의 실망 끝에 다시 돌아올 것이다.
암호화폐 커뮤니티에서 혼란스럽고 화가 난 사람들은 자신의 마음을 의심한 후 선택을 내릴 것입니다. 즉, 머물러서 "건설자"가 되어 황무지에서 차분하게 새로운 것을 창조하는 것입니다. 아니면 떠나서 다음 인기 명소로 달려가서 계속해서 영리한 "투기꾼"으로 남을 수도 있습니다.
