一句話總結：short squeeze、季節性因素、情緒觸底、退休金再平衡、散戶持續買入、貨幣現金待發可能推動反彈
截止3月20日高盛交易台的數據：
美國基本面對沖基金淨槓桿（上圖灰線）急遽下降至兩年低點75.8%；
但總槓桿率（上圖藍線）還是高達289.4%為五年來最高水平，這顯然是因為空頭上升；
上圖顯示，基金們的總槓桿率3月在美國大幅上升了2.5%，在世界其他地方去槓桿；
多/空（市值計）比例降至五年多以來的最低水準1.64；
CTA資金時隔一年半首次淨做空美國股票；
以上顯示高槓桿已經去了一些，但對在關稅實施前仍有去槓桿的空間，我們距離反轉很近。
總槓桿率上升是因為槓桿空頭增加，這可能是好事，數據可以看出來對沖基金不願意過多削減多頭，而是依賴於外部融資的槓桿空頭對沖，市場出現異常波動時融資方可能發出margin call導致空頭被迫平倉或拋售其他資產補保證金，也就是short squeeze的機率
但注意，這裡不意味著必然的上漲而是說如果上漲了會有short squeeze助推。
市場情緒跌至谷底，市場已回到「好消息即好消息」的環境，情緒或有回暖可能：
季節性利空走向最後：
根據1928年以來的數據，3月下半月通常波動較大，今年也不例外。
但標普500指數在3月20日至4月15日期間平均上漲0.92%，在3月末至4月15日期間平均上漲1.1%。
這顯示4月可能存在季節性反彈的潛力，但幅度有限。 4月2日後，若無重大意外事件市場可能趨於穩定。
美國退休金預計在季度末買進290億美元美國股票，位列過去3年絕對值估算的89%分位，自2000年1月以來91%分位。此舉可能為市場提供一些支撐：
儘管市場出現波動，散戶投資者的參與率仍保持穩定，2025年至今散戶投資者僅在7個交易日出現淨賣出,淨買入量累計達到1.56萬億美元。
此外貨幣市場基金（MMFs）的資產規模持續成長美國達到8.4兆美元，這些資金代表散戶及其他投資者的現金儲備，一旦市場情緒改善或投資機會顯現，這些資金可能迅速轉化為股市買入力。
市場流動性仍然稀薄，也是為啥往往盤中波動很大的原因，要注意風險：
