元記事: セリーニ・キャピタル創設者ジョルディ・アレクサンダー
編集：ユリヤ、PANews
市場は史上最大の1日当たりの時価総額増加を記録した翌日、史上2番目に大きな1日当たりの時価総額下落を記録した。この極端なボラティリティは市場参加者を不意を突いた。
このような環境では多くのトレーダーが大きな損失を被ります。一方では、パニックやテクニカル構造の崩壊のシグナルにより、市場の底で損失を抑え、他方では、短期的な市場の反発や良いニュースに駆り立てられ、盲目的に市場のトップを追いかけ、最終的に2度目の市場暴落に見舞われました。
2024年11月のような強気相場では、市場全体が急速に拡大し、ほとんどの投資家がロングポジションを取る傾向にあったため、利益を上げるのは比較的容易でした。しかし、現在の極めて不安定な市場では、運だけで長期的に利益を上げることは困難です。極限の環境で生き残り、そこから利益を得る可能性があるのは、非常に専門的な取引戦略を持つ投資家だけです。彼らは通常、次の戦略を採用します。
現金こそが王様、流動性が最優先
非常に不安定な市場では、流動性を確保するために、期待収益 (EV) をいくらか犠牲にしても、十分な現金を保有することが重要です。
投資管理会社ジェーン・ストリートを例に挙げてみましょう。この機関は、かなりアウト・オブ・ザ・マネーのプット・オプションを購入するために長年資金を投入してきました。短期的には損失が続くとしても、十分な流動性があるため、市場が崩壊したときに誤って安値で売却された資産を取得することができます。従来の金融市場と比較すると、暗号通貨市場はレバレッジの度合いが高く、流動性のミスマッチも深刻であるため、この戦略は特に重要です。
一部のトップトレーダーは、市場が急上昇したときに、「ヘッド」エリアの極端なピークを待つのではなく、「ショルダー」エリアのポジションを徐々に減らす傾向があります。短期的にはいくらかの上昇を逃す可能性がありますが、この戦略は資金を回収し、より魅力的な価格帯で市場に再参入する能力を向上させることで、長期的にはより有利になります。
時間ではなく価格に焦点を当てる
トップトレーダーは通常、取引時間枠に限定せず、価格に基づいて取引範囲を定義します。たとえば、前回の強気相場では、トレーダーのHigh Stakes CapitalがFTXアカウントの8桁の利益のスクリーンショットを投稿しましたが、彼のポジションはわずか2か月前に確立されました。これは、極端な市場状況では時間が重要な変数ではなく、明確な売買範囲を設定することが重要であることを示しています。
トランザクション ロジックは、次の 2 つの点に基づく必要があります。
短期的な変動によって意思決定が左右されることを避けるために、明確な価値サポートに基づいて購入価格を決定します。
明確なリスク報酬比率と目標終了価格を設定し、市場が目標に到達したときに断固として取引を実行します。
そして、忍耐強く、価格が目標に達したら、何時間かかっても、何週間かかっても、取引を実行します。同時に、市場の変化に応じて「理想的なエントリー価格」と「理想的なエグジット価格」を常に調整する必要があります。
「日中取引のみ」や「数週間の保有のみ」など、時間の側面に厳格に焦点を当てすぎると、取引のパフォーマンスは制限されることになります。トップトレーダーの基本的な考え方は、 「安く買って高く売る」です。保有期間については、市場の変動によって決まります。
冷静に実行し、取引計画に厳密に従う
極端な市場環境では、保有資産の規模は自身の財務力と一致する必要があります。ポジションが大きすぎて相場が下落し続けると、トレーダーは浮いた損失によって心理的に不安定になり、当初の計画から逸脱する可能性が高くなります。
現在の市場には依然として多くのプラス要因と十分な流動性があるため、数年にわたる持続的な弱気相場に突入することは困難です。このマクロ判断により、市場が下落しても一部の投資家は自信を維持することができます。同時に、彼らは「アルトコインシーズン」の本格的な勃発を予想していないため、市場が上昇したときに徐々に利益を現金化し、次のより魅力的な参入機会を辛抱強く待つことになるだろう。
市場での意思決定を行う際、売却するかどうかを決める際に自分自身に「現在の価格が再び下落する可能性が高いか？」と尋ねる心理的戦略を採用する投資家もいます。答えが「はい」の場合、現時点ではエントリーのチャンスは最善ではないことを意味します。より良いリスク・リターン比率のウィンドウが現れるのを待って様子を見るのが適切です。
市場実践: 変動の激しい市場での取引戦略
ビットコインを例にとると、価格が10万ドルから9万ドルに下落したとき、一部のトレーダーは一括してポジションを構築し始めました。 90,000 ドル付近で徐々に買い増し、ポジションが予想サイズの 82,000 ドルに達したら、より長期間保有する意思があることになります。
しかし、相場はさらに7万8000～7万9000ドルまで下落し、短期的な浮動損失は拡大した。しかし、リスクとリターンの比率の観点から見ると、この価格レベルの投資価値は高まっています。そのため、一部の投資家は、受動的に損失をストップするのではなく、追加の資金を解放してポジションを増やすことを選択します。その前提は、長期的な市場構造分析に基づいて、市場が長期的な弱気相場に入るとは考えていないことです。
最終的に、平均保有コストは 83,000 ～ 84,000 ドルに低下しました。市場が 100,000 ドルに回復すれば、比較的理想的なリターンを生み出すことになります。
市場が回復するにつれ、2度目の下落の可能性に対処するための資金が手元にあることを確認するために、78,000ドルの底値ポジションは85,000ドルで部分的に利益確定されました。同時に、コアポジションのほとんどは計画どおりに保持されています。
市場が2度目の調整の機会を与えず、直接上昇した場合、すべての利益は87,000〜93,000米ドルの範囲で確定され、次の理想的なエントリー価格を待つことになります。市場が 95,000 ドルを突破しても 88,000 ドルまで戻らない場合は、予想されるエントリー ポイントを 90,000 ドルに調整します。市場が 90,000 ドルに戻るまで待ってから、再度一括購入し、市場の動向に応じて戦略を調整します。
