原文：イグナス
編集者: Yuliya、PANews
表面上、仮想通貨は活況を呈しているように見える。何年にもわたる排斥を経て、スポットETFがついにオンラインに登場し、ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）ETFが流入額の新記録を樹立した。 トランプ氏の勝利で仮想通貨は米国の主流勢力に近づく一方、仮想通貨ロビーはゲイリー・ゲンスラー氏と懐疑論者の追放を推し進めることに成功した。 今日、暗号通貨は業界として認知されており、一部の国ではビットコインが国家準備資産とみなされる可能性もあります。
仮想通貨の価格見通しは強気ですが、上昇のほとんどは外部のマクロ要因によってもたらされています。しかし、仮想通貨業界の内部イノベーションエンジンは徐々に減速しつつあります。業界が成熟するにつれてイノベーションは当然遅くなりますが、たとえイノベーションが遅くなったとしても、価格は依然として上昇する可能性があります。
しかし、イノベーションの減速は根本的な問題ではなく、症状です。本当の問題は、野心が薄れ、リスク回避が高まることだ。暗号通貨が過激なアイデアに突き動かされ、世界を変えることを目指していた時代がありました。現在、業界は規制当局の承認と制度的導入の追求に満足しているようです。
これは、Vitalik Buterin 氏の 2023 年のブログ投稿「イーサリアムのサイバーパンク精神を取り戻す」でも支持されています。「私たちは、単に孤立したツールやゲームを作成しようとしているのではなく、より自由でオープンな社会と経済を包括的に構築しようとしています。テクノロジー、社会、経済の各部分は相互に統合することができます。」
考えてみてください。現在のサイクルのイノベーションは何でしょうか? AI x 暗号もその 1 つです。しかし、AI は外部イノベーションであり、AI がなければこのサイクルは異なるものとなり、今後も Meme コイン取引に焦点を当て続ける可能性があります。
ミームコインの唯一の本当の目標は、一攫千金であり、世界を変えることではありません。裕福になってからは、外の世界の問題は関係者を悩ませなくなったようです。最近では、 「[プロジェクト名]はこれまでに見た中で最も平等主義的なものであり、成功すれば、この種の宣言はもはや一般的ではありません。」ということは注目に値します。比較すると、前回のサイクルではいくつかの根本的な革新が見られました。
• 分散型金融（DeFi）
• 代替不可能なトークン (NFT)
• 分散型金融利回りファーム (DeFi 利回りファーム)
• P2E ゲーム (Axie Infinity など)
• メタバース
2020年から2021年のサイクルは、Ampleforthのリベーストークン、veTokenomics、(3,3)モデル、流動性マイニング、sUSD担保としてのSNXなどの革新的なコンセプトがトークン経済学の頂点に達したと同時に、複数のアルゴリズムのステーブルコインが登場しました。 。
ただし、現在の暗号プロジェクトとその背後にあるベンチャーキャピタル機関は、通常、トークン生成イベント (TGE) の機会が 1 回しかないため、リスクを軽減するためにシンプルで実績のある経済モデルを採用することを好みます。 $EIGEN の間主観的トークンは、まれな革新的な例外です。
対照的に、2017 年の ICO ブームは暗号通貨業界の野心のピークと考えられており、多くのプロジェクトがすべてを分散化しようと試みましたが、そのほとんどはあまりにも積極的だったために失敗し、生き残って調整を余儀なくされたプロジェクトはほんのわずかでした。彼らのビジョン。
これらのクレイジーなアイデアは、今日のよりリスク回避的な暗号通貨業界では資金を見つけるのが困難です。しかし、これらの過激な概念はかつて、世界を変えることを夢見る人々のグループを魅了しました。
B. ホバートと T. フーバーは、著書『繁栄: バブルと停滞の終わり』の中で、変革的な進歩は、統一されたビジョンを持つ小規模なグループによってもたらされることが多く、これらのグループには通常、十分な財政的支援があるものの、厳格な責任追及の仕組みが欠けていると指摘しました。彼らは、金融バブルはネガティブな現象として見られることが多いが、歴史は多くの重要な躍進がバブルによってもたらされたことを示していると信じています。
責任が低い時代はまだ終わっていないが、規制によりリスク回避が進む中、このサイクルは実質的なイノベーションを生み出す最後の大きなバブルの機会となる可能性がある。 AI x 暗号バブルは、少なくとも 1 つまたは 2 つのキラー アプリケーションを生み出す可能性があります。
現在最も野心的な暗号通貨プロジェクト
それにもかかわらず、現在、次のような多くの野心的な暗号通貨プロジェクトが進行中です。
• Ethena : DeFi、CeFi、従来型金融 (TradFi) の統合
• Chainlink:ブロックチェーンと現実世界のデータを橋渡しして不変のスマートコントラクトを実現
• Pudgy Penguins:主要な Web3 IP ブランド、Web2 に拡大
• WorldCoin:全員をオンチェーンに接続し、AI 資金による UBI を可能にする可能性
• 流動性/RAI:最後の分散型ステーブルコイン
• Arweave/Filecoin:永久保存と検閲耐性
• Farcaster/Lens:ソーシャル メディアの再考
• Polymarket:フェイクニュースの世界における真実の情報源
• バイオプロトコル (DeSci):インセンティブを変えることで科学に革命を起こす
• ビットコイン:革命的な通貨、デジタルゴールド
その中でも、WorldCoin の目を見張るような Orb や Liquidity v2 や $BOLD のようなステーブルコインは、過激に見えますが、まさに野心的なプロトコルが喜んで引き受けるリスクです。これらのプロジェクトは最も平等主義的な理想を示しており、野心的であり、成功すれば社会構造を再構築する可能性を秘めています。
イーサリアムのジレンマ
この革新的なプロジェクトのリストにはイーサリアムは含まれていません。おそらくイーサリアムの評価は少し厳しいかもしれませんが、ヴィタリックの「サイバーパンクイーサリアム」のビジョンはソーシャルプラットフォーム上ではほとんど感じられません。
今後のフォーク（アップグレード）は、一般のユーザーにとっては、シャーディングとメインチェーンの拡張を放棄した、せいぜいブロックのガス制限をわずかに増やす程度の変更にすぎません。
イーサリアムはトランザクションの実行と野心を第2層ネットワーク（L2）に任せているようです。イーサリアムの将来の発展方向はまだ十分に明確ではありません。
対照的に、ソラナ氏の態度はより急進的であり、「統合ブロックチェーン」モデルを推進し続けることを選択し、妥協を拒否しています。
しかし、イーサリアムの将来のネットワーク拡張計画は、そのモジュラーパスが正しいことを証明するかもしれません。私はイーサリアムが再び素晴らしいものになることを望んでいますし、根本的な新しいアイデアが生まれるのを見たいと思っています。
人間には境界線が必要だ
世界、特に西側諸国は停滞しているように見えました。停滞する賃金、繰り返しの音楽、目新しさを感じなくなった新しい iPhone から、度重なる映画のリメイクまで、人々はイノベーションを恐れているようです。新しいコンテンツはしばしば大きなリスクを意味するためです。ある意味、私たちは実際に後退しているのです。たとえば、コンコルドの運航停止により、ロンドンからニューヨークまでの飛行時間は 1970 年代よりも長くなりました。
しかし、暗号通貨は依然として世界で最も急速に成長し、最も革新的な産業の 1 つであり、おそらく AI に次ぐ産業です。
それにもかかわらず、業界のイノベーションのペースと野心は明らかに低下しています。この理由の一部は、前述の業界の成熟によるものですが、より深い理由は、多くのテクノロジーの限界が受け入れられており、十分に挑戦されていないように見えることです。例えば：
- DeFi と DAO がもはや完全に分散化されていないことは受け入れられるようです。 DeFiを分散化するのではなく、オンチェーンファイナンスとして再定義すれば問題は解決します。
- イーサリアムがレイヤー 1 で拡張できないことと、トークンエコノミクスにおけるイノベーションの欠如は許容できるようです。
- 現在の市場では、$ENA と比較して $LQTY の時価総額が低いことは、分散型ステーブルコインがもはや実際には必要ではなく、高いリターンの方が良いことを示しています。
おそらく、サイクルが経過するたびに、限界を押し広げようとする意欲が徐々に失われ、それとともに仮想通貨業界は平坦化していきます。全体として、トークンの価格がまだ上昇するのであれば、なぜリスクを冒す必要があるのでしょうか?
