原文： Ignas
編譯：Yuliya，PANews
從表面看，加密貨幣似乎正在蓬勃發展： 在多年的排斥後，現貨ETF終於上線，比特幣（BTC）和以太坊（ETH）ETF創下了資金流入的新紀錄。 川普的勝利使加密貨幣更接近美國的主流力量，而加密貨幣遊說團體成功推動了Gary Gensler和懷疑論者的下台。 如今，加密貨幣已成為一個被認可的行業，比特幣甚至有可能被某些國家視為國家儲備資產。
雖然加密貨幣的價格前景被看好，但大多數上漲是由外部宏觀因素推動的。然而，加密貨幣產業的內部創新引擎正逐漸放緩。隨著產業的成熟，創新自然會減慢，但即使創新放緩，價格仍然可能上漲。
然而，創新放緩並非根本問題，而是症狀。真正的問題在於雄心壯志的減弱以及越來越強的風險規避心理。曾幾何時，加密貨幣由激進的理念驅動，旨在改變世界。而如今，整個產業似乎已滿足於追求監管批准和機構採用。
這點也得到了Vitalik Buterin在其2023年部落格文章《讓以太坊重拾賽博龐克精神》中的支持： 「我們並不是僅僅為了創造孤立的工具和遊戲，而是要全面建立一個更加自由和開放的社會與經濟，在這個社會中，技術、社會和經濟的不同部分能夠相互融合。
細想一下：目前週期的創新是什麼？ AI x Crypto便是其中之一。但AI是外部創新，沒有它，這個週期可能會有所不同，可能會繼續聚焦於Meme幣交易。
Meme幣唯一的真正目標是快速致富，而非改變世界。富足之後，外在世界的問題似乎不再困擾其中的參與者。值得注意的是，如今「[計畫名稱]是我們所見過的最平等的事物。它雄心勃勃，如果成功，能夠真正重塑社會結構。」這一類宣言不再頻繁出現。與此相比，上一周期的確見證了多個激進的創新：
• 去中心化金融（DeFi）
• 非同質化代幣（NFTs）
• 去中心化金融收益農場（DeFi yield farms）
• P2E遊戲（如Axie Infinity）
• 元宇宙
2020-2021年周期也曾是代幣經濟學創新的巔峰，出現了Ampleforth的Rebasing Tokens、veTokenomics、(3,3)模式、流動性挖礦以及SNX作為sUSD抵押品等創新概念，同時也出現了多種演算法穩定幣。
然而，目前的加密項目及其背後的創投機構更傾向於採用經過驗證的簡單經濟模型，以降低風險，因為他們通常只有一次代幣生成事件（TGE）的機會。 $EIGEN的Intersubjective Token是少見的創新例外。
比之下，2017年的ICO熱潮被認為是加密行業雄心的頂峰，當時許多項目試圖將一切去中心化，但其中大部分因過於激進而失敗，僅有少數項目存活下來，並不得不調低他們的願景。
這些瘋狂的想法在今天更風險規避的加密貨幣產業裡，已經難以獲得資金支持。然而，這些激進的概念曾吸引了一群夢想改變世界的人。
B. Hobart與T. Huber在其著作《繁榮：泡沫與停滯的終結》中指出，變革性進步通常源於擁有統一願景的小團體，這些團體通常具備充足的資金支持，但卻缺乏嚴格的問責機制。他們認為，儘管金融泡沫常被視為負面現象，但歷史表明，許多重要突破正是由泡沫推動的。
雖然低問責制的日子尚未結束，但監管帶來了更多風險規避，這個週期可能是最後一次能夠產生實質創新的大泡沫機會。 AI x Crypto泡沫能至少產生一兩個殺手級應用。
目前最雄心勃勃的加密貨幣項目
儘管如此，今天仍有許多雄心勃勃的加密貨幣項目，其中包括：
• Ethena ：融合DeFi、CeFi和傳統金融（TradFi）
• Chainlink：為不可竄改的智慧合約架設區塊鏈與現實世界數據的橋樑
• Pudgy Penguins：領先的Web3 IP品牌，擴展到Web2
• WorldCoin：將每個人帶上鍊，有可能實現透過AI資助的UBI
• Liquity/RAI：最後的去中心化穩定幣
• Arweave/Filecoin：永久儲存與抗審查能力
• Farcaster/Lens：重新構想社群媒體
• Polymarket：假新聞世界中的事實來源
• Bio protocol（DeSci）：透過改變激勵機制革新科學
• 比特幣：革命性的貨幣，數位黃金
其中，像WorldCoin的眼部掃描Orb和Liquity v2及$BOLD穩定幣，儘管顯得激進，但這正是雄心勃勃的協議願意冒的風險。這些項目展示了最平等的理念，雄心勃勃，如果成功，將可能重塑社會結構。
以太坊的困境
以太坊在這份創新項目名單中顯得缺席。或許對以太坊的評價有些苛刻，但Vitalik關於「賽博龐克以太坊」的願景在社群平台上幾乎感受不到。
即將到來的分叉（升級）對普通用戶來說只是些小改動，以太坊已經放棄了分片和主鏈擴展，近期最多也只是稍微增加區塊的gas限制。
看起來，以太坊已經把交易執行和雄心壯志都交給了二層網路（L2）。以太坊未來的發展方向依然不夠清晰。
相較之下，Solana的態度更激進，選擇繼續推進「一體化區塊鏈」模式，拒絕妥協。
不過，以太坊未來推出的網路擴展方案可能會證明它的模組化路徑是正確的。希望以太坊重新偉大，也希望看到激進的新想法出現。
人類需要邊界
世界，特別是西方，似乎陷入停滯。從停滯的工資、顯得重複的音樂、不再讓人感到新穎的新iPhone，到不斷翻拍的電影，人們似乎害怕創新，因為新的內容往往意味著風險更大。在某些方面，我們實際上正在倒退。例如，由於停飛協和飛機，從倫敦到紐約的飛行時間現在比1970年代更長。
然而，加密貨幣仍然是全球發展最快、最具創新性的產業之一，也許僅次於AI。
儘管如此，產業的創新步伐和雄心卻明顯在減退。部分原因在於上述產業的成熟，但更深層的原因是，許多技術的限制似乎已經被接受，且沒有受到足夠的挑戰。例如：
- DeFi和DAO不再完全去中心化似乎也可以接受。與其讓DeFi去中心化，不如將其重新定義為鏈上金融，問題就解決了。
- 以太坊在Layer 1無法擴容，代幣經濟學缺乏創新，這些似乎都可以接受。
- 在目前市場中，$LQTY的低市值相較於$ENA，顯示不再真正需要去中心化穩定幣，高收益更好。
或許，每個週期的流逝都在慢慢消磨推動邊界的雄心，而隨之而來的是加密貨幣產業的趨於平淡。總而言之，如果代幣價格仍然上漲，為什麼還要冒險呢？
