作者：Frank，PANews
AI Agent已經成為目前鏈上交易繞不過去的熱點，從ai16z到Virtual，再到Swarms，短短一個月的時間，AI Agent賽道已經在MEME領域再次衍生出新的細分生態。而面對不斷衍生的AI Agent代幣，哪些能夠衝出重圍，哪些僅是概念一波流？或許有多個角度去考慮，但鏈上的資金流動和主力變化或許仍是最重要的考量。
PANews將近期火熱的Swarms代幣作為主要分析對象，以及6個市值較高的AI Agent代幣的大戶地址進行對比分析，試圖再次“刻舟求劍”，從中窺探一些密碼。本次分析的資料範圍有：Swarms代幣的前1000名持倉地址的初次購入及初次賣出情形（資料時間截止2025年1月6日24點），Fartcoin、GRIFFAIN、Z EREBRO、ai16z、arc、Swarms等6個市值超過1億美元的AI相關代幣的地址重合情況（數據時間截至2025年1月7日14點），內盤的交易記錄等進行分析。
有人底價悄悄佈局，有人跟風進場
首先，從大戶們進場的時間線上來看，多數的大戶都是在1月2日以後開始進場，此時距離代幣創建已經過去12天的時間。從時間來看，Swarms的不少大戶也是在Swarms生態開始火熱後才開始買入，而沒能完成早期佈局。
但從Swarms的價格曲線來看，如果在12月27日之前買入，那麼價格基本上都能維持在0.02美元以下，距離目前最高價格0.6還有著近30倍的漲幅。而透過分析這些地址的初次買價來看，有202個地址在0.01到0.05美元的價格區間買入，其次則是在0.3美元到0.4美元之間買入的地址數最多。
這兩個數據的分佈也意味著，Swarms的早期佈局者在價格迎來暴跌的時段內分批次的底價買入，而這種買入也比較分散，沒有集中在一個統一的時間段內。這樣的好處就是可以用較低的價格拿到籌碼。而另一批大戶則是在Swarms討論熱度變高後開始大幅進場，只是這些大戶的持倉價格並不具備太大的競爭優勢。
這樣的籌碼分佈狀況，或許解釋了Swarms盤面看起來短時波動較大的原因。早期埋伏的大戶如果在高點拋售，新進的大戶們成本較高，一旦出現大幅拋售，較容易觸動雙方的敏感神經，引發短時大幅度的暴跌。
不過，籌碼分佈的情況來看，Swarms的主力籌碼分佈相對分散。在前1000名的持倉地址分析當中，並不存在太多代幣來自同一地址，多數地址的初始代幣來源主要都是鏈上交易所。因此，較少存在早期大戶獲得大量籌碼後分散至多個地址的情況。
另外，透過對內盤交易地址比對發現，早在內盤購買的地址基本上都沒有出現在目前的前1000持倉地址當中。因此，該代幣早期籌碼基本上已經完成輪換。
從整體的數據來看，Swarms代幣平均首次買入價格為0.17美元平均首次賣出價格為0.23美元，平均每個地址的初次購買金額達到了3.76萬美元，平均首次賣出金額約為2.82萬美元。在比較單一地址的買賣情況來看，這些地址的首次平均賣出價格約為買入價時的2.43倍。
最高大戶獲利2500萬美元未賣出
相對其他的MEME代幣，上述的初次買入平均金額明顯較高，這裡的主要原因是受到了一些大戶地址的影響，其中初次轉入金額最高的地址為Dsjzh2oj3HxyPefjQr 5qqvbR5NrMnvBgptGLSQ3t8T5i，該地址12月31日由另一個地址轉入約413萬美元，後續陸續又轉入約50萬美元，目前的持倉價值為2733萬美元。
而其轉入的地址5HfrnyodRraAw63aRVPueD5Er4D1sRKMZBMx9LBbhUAs最早從12月20日8點22分就開始大量購入，此後不停地買入，總計花費189萬美元，購入5495萬枚Swarms，平均價格約為0.034美元，平均價格約為0.034美元，平均價格約為0.034美元，平均價格約為0.034美元，目前的獲利約為2544萬美元。
根據追踪，該地址最早的關聯買入早在7點13分開始（Swarms的開盤時間約為12月20日06點45分）。值得一提的是，這個地址的關聯資金地址早在10月27日也開始買入ai16z代幣，獲利倍數約為36倍。
此外，另一個地址5NQTp9jHbzS4N9yKMWxwm8pPZW3RFSFPze3Edwss7iLe在1月4日轉入價值約363萬美元的Swarms代幣，根據鏈上蹤跡來看，該地址也是透過幾個地址在1月2日左右分散購買，最終將代幣歸集到一個地址當中，目前該地址的持倉價值約為526萬美元。
還有一個地址H1zFMUjYLzJwcfgXEtwiJ2ykvxmBr7JW6afW29PkcEAe也是用了類似的手法，持倉約227萬美元，只不過該地址的代幣來源初始來自於Bitget交易所，後續在鏈上多筆買入。
這三個地址加起來的初始轉入金額約就達到了1053萬美元。再從購買的過程來看，初期採用的是多個地址分散購買，等到Swarms熱度上來以後再將所有代幣歸集到幾個地址當中，成為鏈上獵人眼中的聰明錢。
27%的地址購買多個AI Agent，誰在背後推動AI Agent?
除了對Swarms的代幣地址進行分析之外，PANews還針對Fartcoin、GRIFFAIN、ZEREBRO、ai16z、arc、swarms等6個地址的前1000名持倉地址進行比較分析。在分析中能夠看到，在參與分析的6000個地址當中，有1647個地址重複出現，也就是說有約27%的地址購買了多個AI Agent相關代幣，其中ZEREBRO似乎是AI大戶們最鍾愛的代幣，有405個地址買了這個代幣。其次是arc（368個）、ai16z（334個）。
在這些地址當中，持股最高的地址DJnHztNmw1H56uYm98PNu5eVZ5yhi9482rZ9zA22TUUz，該地址目前持有的AI題材代幣價值約為4986萬美元，其中僅ai16z的持幣金額約為4270萬美元。而且，這並不是該地址的全部持倉，早在一個月前，該地址就曾透過購入ZEREBRO、GRIFFAIN等代幣獲利數千萬美元。
另外，3xzTSh7KSFsnhzVvuGWXMmA3xaA89gCCM1MSS1Ga6ka6也持股約4,284萬美元的AI相關代幣，該地址的鏈上持倉價值超過7,300萬美元。根據社群媒體資訊顯示，該位址應該是早期的AI Agent位址Truth Terminal的錢包位址。
此外，類似的地址還有很多，在統計的數據當中，這1647個大戶地址持有的AI相關代幣價值超過15.8億美元，其中AI持倉金額超過1000萬美元的地址約為29個，這29個地址持倉金額約6.9億美元。
與其說AI Agent或許是2025年最熱的風口，不如說AI Agent本質上是大資金投資者眼中一個更好的故事題材。
分析交易行為大過於追蹤聰明錢地址
隨著對鏈上數據分析的不斷深入，追蹤聰明錢似乎已經成為一種顯學，但以大戶的角度來說，早期佈局籌碼時，並不希望太多散戶跟進入場，搶奪底價籌碼。因此，不斷更換新錢包，分散購買成為操盤大戶們的基本操作。
這樣一來，盲目追逐聰明錢就會逐漸失效，反而有可能被惡意收割的對象。但在多次分析持倉大戶們的操作來看，即便是使用新地址和分散購買，也存在管理困難，和資金歸集的問題。因此大戶們多數情況下還是需要把各個錢包的資金收攏到一個或者數個錢包地址當中便於管理，也可以在高峰期通過小額買入刺激更多跟單用戶進場。第二，為了在早期快速收集抽買，這些早期佈局者們不得不集中在某一個時間段內大量購買，雖然金額比較分散，但這種有規律的購買仍然可能成為一種跡象。畢竟，他們的投入金額往往都在數十萬美元至數百萬美元之間，如果沒有一定的操盤決心，一般不會瘋狂買入。
綜合來說，對於一般的散戶來說，如果硬要透過鏈上追蹤來實現追逐聰明錢，或許關注鏈上行為的效果要遠高於追逐聰明錢地址。當然，還有一個重要的前提，就是像大戶一樣思考，什麼樣的題材會是一個好的故事，否則，面對無窮無盡的新代幣，盲目的追逐也無異於大海撈針。
