本文由響指研究所團隊採編整理
原作者：Brian McGleenon
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- 摩根大通的分析師指出，未來幾個月內可能影響加密貨幣市場的關鍵因素，包括季節性的「Uptober」趨勢、聯準會的降息，以及以太坊即將進行的「Pectra」升級。
- 儘管歷史趨勢與結構性發展帶來潛力，但市場仍對宏觀經濟因素保持敏感，並等待更明確的催化劑來推動持續成長。
摩根大通的分析師強調，技術、地緣政治和結構性事件在未來幾個月可能影響加密貨幣市場的波動。他們在近期發布的研究報告中提到，季節性的「Uptober」趨勢、聯準會降息、比特幣交易所交易基金（ETF）選擇權的批准，以及以太坊的Pectra 升級，都是市場應關注的動向。
十月往往是加密貨幣的牛市月份
十月份往往是加密貨幣市場的上漲月。報告的一個重要結論是十月在歷史趨勢上表現強勁，俗稱「Uptober」。分析師提到，超過70% 的十月份比特幣都取得了正回報。
「雖然過去的表現無法預測未來，但『Uptober』這個概念的流行可能會影響市場情緒，從而使比特幣在今年十月迎來積極表現」分析師解釋道。
過去十年比特幣在10 月的價格走勢
（圖片來源：彭博財經）
聯準會的降息週期尚未影響加密貨幣市值
儘管聯準會最近實施了降息，摩根大通的分析師指出，加密貨幣市場整體尚未出現預期的正面影響。儘管利率下降的環境通常有利於風險資產，但數據顯示，整體加密貨幣市值與聯邦基金利率的相關性仍然較弱，僅0.46。
「自從聯準會9 月18 日降息以來，尚未看到加密貨幣價格出現預期的反彈，市場可能仍在等待更持久的穩定性，再作出明確的方向調整」分析師進一步解釋。
此外，分析師補充，由於加密貨幣的出現較晚，缺乏歷史數據，使得對其如何應對利率週期的預測充滿挑戰。 「加密資產主要在2010 年代初期至中期出現，而在此期間，利率大部分時間接近零。因此，與低利率相比，利率的穩定性可能對加密市場更加有利。」
比特幣ETF 選擇權可望加深市場流動性
另一個可能的催化劑是最近批准的現貨比特幣ETF 選擇權交易。分析師預計這可能會加深流動性並吸引更多新參與者進入市場。 「有了選擇權，投資人現在可以透過更靈活的方式與ETF 互動，從而推動底層資產的流動性」分析師指出。這項發展可能會啟動一個正向回饋循環，改善市場結構，並使機構投資者更容易進入數位資產領域。
9 月中旬，美國證券交易委員會（SEC）批准了在納斯達克上市並交易的BlackRock iShares 比特幣信託現貨ETF 的選擇權。不過，最終的批准仍需經過選擇權清算公司（OCC）和商品期貨交易委員會（CFTC）的同意。
Pectra 升級可能對以太坊產生長期影響
即將到來的以太坊升級「Pectra」是另一個值得關注的發展。 Pectra 升級結合了布拉格（Prague）與Electra 升級，將實施30 多個以太坊改進提案（EIP），以提升網路效率、優化驗證者操作並擴展帳戶抽像功能。
「儘管Pectra 將對以太坊的功能產生深遠影響，我們認為這次升級主要具有結構性意義，而不是短期內推動價格上漲的催化劑」分析師解釋。他們認為Pectra 的長期影響將提升以太坊的營運效率和普及性，但不太可能在短期內引發以太幣價格的飆升。
總體而言，摩根大通分析師的結論是，加密貨幣市場目前處於觀望階段，等待更明確的宏觀經濟或結構性催化劑來推動持續成長。
「加密生態系統對宏觀因素的敏感度逐漸增加，我們正在等待下一個重要催化劑來推動發展，並提高零售參與度，從而為生態系統帶來長期成長，」分析師總結道。
響指觀點總結
1.「Uptober」趨勢：摩根大通指出，十月常常是比特幣的牛市月份，歷史上超過70% 的十月都帶來了正回報，可能影響市場情緒。然而，過去的表現並不保證未來，市場仍在觀望。
2. 聯準會降息的影響：儘管聯準會最近實施了降息，但加密市場尚未如預期出現積極反應。分析師認為，加密市場可能需要更持久的穩定性來顯現出降息效應。
3. 比特幣ETF 選擇權：比特幣現貨ETF 選擇權的批准被認為可能加深市場流動性，吸引更多機構投資者進入加密市場，並促進市場結構的改善。
4.以太坊的Pectra 升級：Pectra 升級將提升以太坊網路的效率與普及性，但分析師認為，這次升級更多是結構性改進，短期內對價格影響有限。
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【免責聲明】：市場有風險，投資需謹慎。本文僅供交流學習，不構成任何投資建議。 Not Financial Advice, Do Your Own Research.
