작성자: 트위터 블로거 Mosi
편집자: Tim, PANews
본 기사는 저자의 견해만을 나타내며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.
암호화폐 세계에서는 인식이 전부입니다. 플라톤의 동굴의 우화에서 드러나듯이, 많은 투자자들은 동굴의 그림자에 갇힌 죄수와 같습니다. 나쁜 행위자들이 의도적으로 왜곡한 거짓 가치에 속아넘어간 것입니다. 이 기사에서는 VC 지원 프로젝트 소유자가 토큰 가격 조작의 길을 닦기 위해 다음과 같은 조작 방법을 체계적으로 구현하는 방식을 심층적으로 폭로합니다.
- 토큰의 "가짜 유통"을 최대한 늘리세요.
- 토큰의 "실제 유통량"을 최대한 낮게 유지합니다(시장을 활성화하는 데 도움이 됨).
- 실제 유통량이 극히 적다는 사실을 이용하여, 화폐의 가격을 끌어올립니다.
- 낮은 흐름/높은 FDV 추세에서 거짓 흐름/높은 FDV의 새로운 추세로
아니 아니 아니! 우리는 유통량이 낮고 FDV가 높은 토큰이 아니라 "커뮤니티 우선" 토큰입니다!
올해 초, 밈 기반 밈 코인의 인기가 급등해 기존 VC 토큰을 앞지르게 되었습니다. 시장에서 "저유통/고FDV"로 불리는 이러한 토큰은 새로운 파생상품 거래소 Hyperliquid의 출시로 인해 가치 없는 투자 대상이 되었습니다. 안타깝게도 일부 프로젝트 소유자는 토큰 경제 모델의 근본적인 결함을 직시하지 않았으며, 실제 가치가 있는 제품을 개발하는 데 집중하지 않았습니다. 오히려 그들은 공개적으로 주장하는 것과는 반대로 인위적으로 유통량을 낮추려는 노력을 강화했습니다.
토큰 공급량을 낮게 유지하는 것은 가격 조작이 매우 쉬워지기 때문에 이러한 프로젝트에 유익합니다. 비하인드 스토리 거래를 통해:
1) 재단은 잠긴 토큰을 먼저 현금으로 판매합니다.
2) 이후 공개시장에서의 재매수
3) 자본활용 효율성이 대폭 향상될 것입니다.
동시에 실제 유통량이 낮다는 특성으로 인해 토큰이 급등하거나 급락하도록 조작하기가 매우 쉬워서 공매도자와 레버리지 거래자에게 큰 위험을 초래합니다.
무슨 일이 일어나고 있는지 전체 목록이 아닌 몇 가지 예를 살펴보겠습니다.
1. 만트라 체인
TVL이 400만 달러에 불과한 프로젝트가 FDV가 100억 달러를 넘을 수 있는 이유는 무엇일까요? 답은 매우 간단합니다. 그들은 유통되는 OM의 대부분을 통제하고 있습니다. Mantra는 같은 지갑에 7억 9,200만 OM(전체 유동 자산 공급량의 90%)을 보유하고 있습니다. 이 작업은 전혀 정교하지 않았고 토큰을 퍼뜨리는 데 신경 쓰지도 않았습니다.
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제가 Mantra의 공동 창립자인 JP Mullin에게 이에 대해 물었을 때, 그는 그것은 헛소리이며 이것은 미러 지갑이라고 말했습니다.
그러면 만트라의 실제 순환이 어떻게 되는지 어떻게 알 수 있을까요?
이는 다음과 같은 방법으로 계산할 수 있습니다.
9억 8천만(유통 공급) - 7억 9천 2백만 OM(팀이 통제하는 유통 공급) = 1억 8천 8백만 OM
유통 중인 OM 토큰이 1억 8,800만 개라는 간단한 계산은 부정확할 가능성이 높습니다. 프로젝트 팀은 여전히 많은 양의 OM 토큰을 보유하고 있기 때문에 마녀 공격을 사용하여 계정을 위조하여 자체 에어드랍을 사기하고, 더 많은 자금을 짜내고, 유통 공급량을 더욱 통제했습니다. 해당 팀은 에어드랍 마녀 공격에 약 1억 OM 토큰을 배치했으므로 실제 유통량에서 이 데이터를 제외합니다. 자세한 내용은 다음을 참조하세요.
이런 식으로... 실제 시장에 유통되는 OM은 겨우 8,800만개에 불과합니다! (전제는 프로젝트 당사자가 더 많은 토큰을 통제하지 않는다는 것이지만, 이 가정은 정확하지 않은 것으로 보입니다). 이로 인해 Mantra의 실제 유통 시장 가치는 5억 2,600만 달러에 불과합니다. CoinMarketCap에 표시된 시가총액 63억 달러와 비교해 보면 엄청난 차이가 있습니다!
토큰 공급량이 줄어들면 OM 가격을 조작하고 모든 숏 포지션을 청산하는 것이 훨씬 쉬워집니다. 트레이더가 OM을 단기로 매수하는 것은 무서운 일일 것입니다. 프로젝트 팀은 유통 공급의 대부분을 통제하고 원하는 대로 가격을 인상하거나 인하할 수 있습니다. 이건 똥코인 시장에서 DWF Labs에 베팅하는 것과 같습니다. 저는 Jim Preissler(SOMA Finance 공동 창립자 JP Mullin의 trade.io 사장)가 소유한 회사인 Tritaurian Capital이 중동의 일부 펀드와 마켓 메이커와 함께 SOMA에 150만 달러를 대출했으며, 이것이 현재 가격 움직임의 배후에 있을 것이라고 생각합니다. 이러한 복잡한 관계로 인해 실제 순환량은 더욱 압축되어, 실제 순환량을 계산하는 것이 더욱 어려워집니다.
이는 에어드롭 프로그램에 대한 신중한 접근 방식과 잠금 기간을 설정하기로 한 결정을 설명할 수 있습니다. 만약 그들이 에어드롭 계획을 강행한다면, 토큰의 실제 유통량은 불가피하게 크게 늘어날 것이고, 이로 인해 암호화폐 가격이 폭락할 가능성이 높습니다.
복잡한 금융 게임은 아니지만 토큰의 실제 유통량을 줄이고 OM의 가격을 높이는 것을 목적으로 의도적으로 계획된 함정처럼 보입니다.
2. 운동
Movement Labs는 사용자에게 에어드롭을 청구하는 두 가지 옵션을 제공합니다. 사용자는 ETH 메인넷에서 에어드롭을 청구하거나, 아직 출시되지 않은 메인넷에서 청구하여 소액의 추가 보상을 받을 수 있습니다. 그러나 청구 채널이 개설된 후 몇 시간 후에 다음과 같은 일이 발생했습니다.
- 이더리움 메인넷에서 청구 시 0.015 ETH(당시 환율로 약 56달러)의 새로운 수수료가 추가되었습니다. 이 수수료는 이더리움 네트워크 가스 수수료에 추가로 청구되었습니다. 이러한 변화로 인해 테스트넷에서 소규모 상호작용을 하는 대부분의 사용자는 비용이 많이 들기 때문에 수수료를 감당할 수 없게 되었습니다.
- 거래 수수료는 그대로 유지하면서 이더리움 메인넷 할당량은 80% 이상 줄었습니다.
- 청구가 중단되었습니다.
- 매우 촉박한 기한 내에 제한된 청구
결과는 명확합니다. 실제로 에어드롭된 MOVE 토큰은 5,870만 개에 불과하며, 이는 원래 에어드롭될 것으로 예상되었던 10억 개의 MOVE 토큰 중 5%에 해당합니다.
Mantra에서 한 것처럼 해보세요. CoinMarketCap에 따르면, MOVE 토큰의 유통량은 24억 5천만 개로 보고되었습니다.
하지만 Move의 토큰 경제 다이어그램에 따르면 토큰 청구가 완료된 후에는 유통되는 토큰이 20억 개(재단 + 초기 청구 부분)만 있어야 하므로 문제가 발생합니다. 4.5억 개의 MOVE 토큰이 불일치합니다.
24억 5천만 MOVE(자체 보고 유통 공급) - 10억 MOVE(재단 할당) - 9억 4천 1백만 MOVE(청구되지 않은 공급) = 5억 9백만 MOVE 또는 실제 유통 시장 가치 2억 3백만 달러
실제 유통량은 보고된 데이터의 20%에 불과합니다. 유통 중인 5억 900만 개의 MOVE 토큰이 모두 사용자의 손에 있다는 것은 믿기 어렵지만, 이 데이터가 당장의 실제 유통량이라고 가정해 보겠습니다.
실제 유통이 극히 저조했던 이 기간 동안 무슨 일이 일어났을까요?
- Movement는 WLFI에 자체 토큰을 구매하도록 지불합니다.
- Movement는 REX-Osprey에 MOVE 토큰에 대한 ETF 신청서 제출을 지불합니다.
- 루시, 협상 위해 뉴욕증권거래소로 이동
- 이 운동은 자금과 시장 조작자를 이용해 불법적으로 운영되었으며, 잠긴 토큰을 시장에 판매해 현금화하고 시장 가격을 조작했습니다.
- 프로젝트 팀은 Bybit 거래소에 최고가로 1억 5천만 개의 MOVE 토큰을 입금했습니다. 토큰 가격이 그 이후로 하락했으므로 아마도 최고점에서 판매를 시작했을 것입니다.
TGE 전후에 해당 팀은 바이낸스 거래소에 상장하기 위한 자격을 얻고 아시아 시장을 인수할 사람을 찾기 위해 중국 KOL 마케팅 기관에 매달 70만 달러를 지불했습니다.
루시는 종종 이렇게 말했습니다.
3. 카이토
이 목록에서 실제 제품이 있는 유일한 프로젝트는 카이토입니다. 하지만 현재 진행 중인 에어드롭 캠페인도 비슷한 양상을 보이고 있습니다.
CBB가 위에서 언급했듯이, 카이토는 에어드롭을 분배했지만, 그것을 받은 사람은 소수에 불과했습니다. 이는 실제 순환에도 영향을 미칩니다. 계산해 봅시다:
Coinmarketcap 데이터에 따르면, 카이토의 유통 공급량은 2억 4,100만개(시가총액 3억 1,400만 달러)입니다. 저는 이 숫자에 이미 다음 사항이 포함되어 있다고 추측합니다. 바이낸스 거래소 보유자 지분, 유동성 인센티브 프로그램 토큰, 재단에서 할당한 토큰, 초기 커뮤니티 주식 및 청구된 토큰.
실제 순환을 알아보기 위해 단계별로 분석해 보겠습니다.
실제 유통량 = 2억 4천 1백만 KAITO - 6천 8백만(청구되지 않은 토큰) - 1억(재단 토큰) = 7천 3백만 KAITO
실제 유통 시장 가치는 9,490만 달러에 해당하며, 이는 CoinMarketCap(CMC)에서 보고한 데이터보다 훨씬 낮습니다.
이 목록에서 제가 신뢰할 수 있는 유일한 프로젝트는 카이토입니다. 적어도 수익을 낼 수 있는 제품이 있고, 제가 아는 한, 그들의 팀은 다른 두 팀만큼 불법적인 행동이 많지 않습니다.
해결책과 결론
CMC와 Coingecko는 해당 팀이 제출한 말도 안 되는 데이터 대신 토큰의 실제 유통량을 보여줘야 합니다.
바이낸스 등의 거래소는 이러한 행위를 처벌하기 위한 적극적인 조치를 취해야 합니다. 현재의 상장 모델에는 허점이 있습니다. 프로젝트 소유자는 Movement가 한 것처럼 TGE 전에 KOL 마케팅 대행사에 비용을 지불하는 것만으로 아시아 시장의 인기를 인위적으로 높일 수 있습니다.
이 글을 쓴 이후 가격이 바뀌었을 수도 있지만, 참고로 제가 사용한 데이터는 다음과 같습니다: Move는 0.4달러, KAITO는 1.3달러, Mantra는 6달러입니다.
만약 당신이 트레이더라면, 프로젝트 소유자가 원하는 대로 가격을 조작할 수 있으므로 이러한 토큰에 투자하지 마십시오. 그들은 모든 유통 공급을 통제하고 따라서 토큰의 유동성과 가격을 통제합니다(이 기사는 투자 조언이 아닙니다).
