作者：hitesh.eth
編譯：深潮TechFlow
純乾貨，沒有虛假的希望。
在開始閱讀之前，我希望你能暫時放下已有的成見，花幾分鐘時間仔細看看我接下來要分享的內容。
從宏觀角度來看，Web3 的投資主題可以分為兩大類：底層基礎設施(infra) 和應用場景(apps)。
投資本質上可以分為兩種類型：一種是短期內看起來平淡無奇，但從長遠來看可能會帶來豐厚回報的投資；另一種是短期內令人興奮，但最終可能一文不值的投資。
大多數加密貨幣投資者進入這個市場，都是為了追求快速且可觀的收益，也願意承擔相應的風險。
因此，人們更傾向於選擇週期性投資——這類投資通常是短期的，並且只在特定的牛市週期內有效。
2025 年將成為加密貨幣領域的「監管之年」。
美國以及其他一些主要經濟體計劃在其國內推出相關法規。這些法規的推出不僅將增強傳統投資者（尤其是年長一代）的信任，還會篩選出少數真正有潛力的加密貨幣——只有那些擁有堅實基本面和穩定現金流支撐的項目才能脫穎而出。
我們可以預見，市場將迎來一波新的傳統投資者浪潮。這些投資者手握“老錢”，並將首次涉足加密貨幣領域。
他們不會因為市場炒作而盲目投資，而是會認真研究項目，仔細閱讀報告和數據，只有在符合邏輯的情況下才會做出投資決策。
在這樣的背景下，去中心化金融(DeFi) 將成為一個備受傳統投資者青睞的投資主題，另一個則是區塊鏈的第一層協議(L1)。
不過，由於DeFi 專案的市值上限較低，因此其成長空間較大，且與基本面和數據高度契合。今年，一些DeFi 計畫已經創造了超過1 億美元的收入，這無疑會吸引傳統投資者的目光。
傳統投資者的資金體量龐大，而充足的資金是市場邁向健康成長的關鍵。別忘了，許多機構投資者也是由傳統投資者主導的。
可以預見，DeFi 最終將成為頂級機構投資者的重要佈局方向之一。
貝萊德已經開始與DeFi 計畫合作，而這一趨勢正在逐步形成。
DeFi 並不是一種週期性投資；它更像是一種長期投資，就像過去投資者看待BTC 和ETH 一樣。
AAVE 的長期潛力可能被視為與ETH 相當。
當你投資藍籌級DeFi 專案時，可以著眼於長期發展；
而當你選擇投資一個全新的DeFi 原生專案時，可以考慮短期收益，這些專案也可能帶來數倍甚至更高的回報。
在以DeFi 為主導的加密市場中，許多新興項目將陸續出現，而一些老牌項目也將重新獲得關注。你會看到圍繞這些項目的價格上漲浪潮。
在DeFi 領域，許多藍籌級應用（如Uniswap）正在計劃轉型為底層基礎設施專案。這種轉型將進一步提升Token 的價值潛力，而明年可能會有一些專案宣布啟動手續費機制的調整，你需要對此做好準備。
這些變化將為DeFi 的發展敘事注入強勁動力。
我預計DeFi 至少會主導明年的兩個季度，就像今年AI 的表現一樣。
至於AI，我認為2025 年將是AI 在流行文化中因其快速且不受控的擴張而受到廣泛批評的一年。
「負責任AI」 的討論將成為焦點。
圍繞加密AI 基礎設施、AI 智能體(AI agents) 和初始智能體發行(Initial Agentic Offerings) 的市場活動，可能會因「負責任AI」的敘事而進入調整期。
但在此之前，我預期AI 智能體將經歷一輪泡沫式成長。
目前市場上已有13,000 個智能體，我預計這一數字將至少成長到100,000 個。
隨後，我們可能會進入一個泡沫階段，並在隔年破裂。
具體在哪個季度發生，這將取決於AI 監管相關事件的時間進程。
監管也將引發對隱私基礎設施的興趣，因此，一些涉及機密DeFi、隱私運算、隱私儲存和隱私推理的主要項目將受到更多關注，而這種關注也會反映在它們的資產表現(PA)上。
Meme 市場將持續活躍。
儘管監管機構可能不支持，但人們總是會找到途徑進入，因為完全阻止是不可能的。
投機者將繼續在每天新增的10 萬種新幣中尋找機會。
不過，一些已經建立的Meme，例如DOGE 和PEPE，可能會吸引更嚴肅的投資者註意。
即使你不喜歡Meme，也應該考慮為它們留出一部分投資曝險。
2025 年也將是行動Web3 錢包和超級應用程式嶄露頭角的一年。
最近，一家名為Exodus 的Web3 錢包公司以12 億美元的估值在NASDAQ 上市，這可能會推動明年與具備強勁收入表現的Web3 錢包相關Token 的投機熱潮。
AI 和DeFi 將成為明年的兩大核心敘事：
- DeFi 預計將佔據主導地位；
- AI 智能體可能進入泡沫階段；
- Meme 投機將吸引更多人參與；
- 隱私和DePIN (去中心化實體基礎設施網路) 將在某個季度嶄露頭角；
Web3 錢包將獲得更多關注，並透過更便利的用戶引導和更優質的體驗推動主流採用。
以上就是我的全部分享。
請注意，我既不是占星師，也不是加密貨幣領域的專家。我只是一個對市場有些隨機想法的普通人，所以別把我的觀點看得太重。
