Top 10加密創投公司2025年看好哪些賽道？

白话区块链｜2025-01-02 9:30

2024 年，加密創投融資成長了28%，達到137 億美元，但未能達到過去的高峰。頂級加密創投預計2025 年的融資將集中於那些展現強大產品與市場契合度的新創公司。

作者：Yogita Khatri，Venture Capital

編譯：白話區塊鏈

根據《The BlockPro》的資金儀表板數據顯示，2024 年加密創投融資年增了28%，達到了約137 億美元。儘管與2023 年相比取得了顯著進展，但這波成長仍未能回到先前的高峰，儘管今年的市場情緒十分看漲。

展望2025 年，頂級加密風投保持謹慎樂觀的態度。儘管大多數人認為融資水準不太可能恢復到2021-2022 年的高點，但已有明確共識：那些具備強大產品市場契合度和可見用戶採用的新創企業，將在未來一年裡最有可能吸引資本。

以下是來自Dragonfly、Pantera、Mult1C0in、Coinbase Ventures、BN Labs、Galaxy Ventures 等公司的領導者與《The Block》分享的2025 年融資展望。

1.Dragonfly：押注DeFi、CeFi、穩定幣等領域

Dragonfly 的普通合夥人Rob Hadick 在接受《The Block》採訪時表示，預計2025 年加密風投融資將出現顯著增長，推動因素包括美國監管環境的放鬆、可能持續的Token價格上漲以及機構資本的增加。然而，Hadick 認為融資水準在「很長一段時間」都不會回到2021-2022 年的高點，這反映出創投對重蹈過去錯誤的謹慎態度。

Dragonfly 仍將專注於支持那些在經過驗證的產品市場契合度領域中表現出色的創始人，包括去中心化金融（DeFi）、擴展平台、中心化金融（CeFi）和穩定幣/支付等領域。儘管像加密人工智慧和去中心化實體基礎設施網路（DePIN）等新興領域也在關注之列，Hadick 認為這些目前仍處於「實驗」階段。

相反，Hadick 表示，隨著關注點轉向新興產業，像安全、Token化和互通性等類別的投資可能會下降。他也預測，去中心化社群媒體將面臨挑戰，原因是其缺乏可擴展性和產品市場契合度。

2、Pantera：看好加密-AI、DePIN 和新型Layer 1 區塊鏈

Pantera Capital 的普通合夥人Lauren Stephanian 在接受《The Block》採訪時表示，由於投資者對美國支持加密的政府更願意投放資本，預計2025 年加密風投融資將有所增長。

不過，Stephanian 提到，“牛市不會永遠持續”，因此仍需觀察“在未來一年中，投資部署何時會開始放緩”。

Pantera 將繼續在加密和區塊鏈領域進行廣泛投資，但特別看好加密-AI、去中心化實體基礎設施網路（DePIN）以及支援更多應用層功能的新型Layer 1 區塊鏈。

3、Mult1C0in：持續看好Solana 生態系統

Mult1C0in Capital 目前的重點是擴大其在去中心化金融（DeFi）應用上的投資，尤其是在Solana 生態系統中。今年，Solana 的鏈上關鍵指標表現優於以太坊和其Layer2 生態系統。「我們預計這一趨勢將持續下去，Solana 上的應用程式和協定將在下一個週期中成為大贏家，因為更多的用戶、資本、發行和活動會遷移到Solana 的生態系統中，」Mult1C0in Capital 的聯合創辦人兼管理合夥人Kyle Samani 對《The Block》說。

Samani 認為，以太坊將繼續面臨困境，甚至可能陷入長期衰退，因為它正面臨來自Solana 和其他更快、更便宜區塊鏈的激烈競爭。「除非以太坊能夠迎頭趕上，否則開發者、用戶和資本將遷移到能更好滿足其需求的其他鏈上，」他補充道。

此外，Mult1C0in 也對穩定幣持樂觀態度。 Samani 形容穩定幣是「我們有生之年最偉大的科技和金融創新之一」。

“穩定幣有機會在2025 年成為不可忽視的力量”，Samani 表示。 “全世界都想要美元，而穩定幣是獲得美元最有效的方式。其設計空間極其廣闊，而我們在採用曲線上仍處於相對早期階段。”

4、Coinbase Ventures：聚焦鏈上經濟

Coinbase Ventures 的負責人Hoolie Tejwani 在接受《The Block》採訪時表示，預計2025 年及以後該機構將“非常活躍”，並有能力抓住市場機會。公司對美國的監管進展持樂觀態度，尤其是由於支持加密貨幣的唐納德·川普政府和將於2025 年1 月上任的親加密國會。

Tejwani 表示，Coinbase Ventures 將繼續圍繞鏈上經濟進行廣泛投資，並以「最優秀、最有才華的建造者投入最多時間和精力的地方」為指引。公司對應用層持樂觀態度，認為隨著基礎設施的日益成熟，具備網路規模的應用終於成為可能。關注領域包括穩定幣支付和金融、加密與人工智慧的交集、鏈上消費應用（如社交、遊戲和創作者應用）以及DeFi創新。

同時，Coinbase Ventures 並未完全放棄基礎設施層投資，因為工具領域仍有未解決的挑戰和新的機會，Tejwani 補充道。

5.BN Labs：優先考慮基本面和使用者採用

作為BN 旗下價值100 億美元的創投和孵化部門，BN Labs 是「常青型」投資者。無論市場週期如何變化，該公司都會繼續支援Web3、人工智慧和生物技術新創企業，其投資總監Alex Odagiu 向《The Block》表示。

BN Labs 預計2025 年加密風投資金將保持強勁勢頭，但仍將“專注於基本面”，而非價格波動或市場炒作。 Odagiu 強調，擁有實際應用情境、產品市場契合度、優秀團隊和永續收入模型的專案將最有可能取得成功。

6.Galaxy Ventures：看好穩定幣和Token化

Galaxy Ventures 對2025 年穩定幣和Token化的成長潛力持樂觀態度。該公司合夥人Will Nuelle 向《The Block》表示，穩定幣，尤其是在支付領域，展現出強大的產品市場契合度，仍是資本投放的重點領域。

儘管Token化的採用速度仍落後於穩定幣，Nuelle 認為其對投資者俱有巨大潛力。 Galaxy Ventures 計劃進一步探索這些機會。然而，Nuelle 對元宇宙相關項目的看法較為悲觀，預計由於缺乏明確的採用跡象，2025 年該領域的融資將會落後。

7、Hashed：對2025 年持謹慎樂觀態度

Hashed 的執行長兼管理合夥人Simon Seojoon Kim 對2025 年持謹慎樂觀的態度。他表示，儘管川普關於將比特幣作為美國財政資產的言論暗示了機構情緒可能發生的變化，但融資水平不太可能回到2021-2022 年的高峰。 Kim 補充稱，若出現宏觀或政治「黑天鵝」事件，這種情況可能會顯著改變。

Kim 指出，2025 年的關鍵推動因素可能包括美國監管框架的明確性、亞洲市場機構活動的增加以及支持現實應用的基礎設施進步。然而，他也警告稱，監管挫折、宏觀經濟不確定性和地緣政治緊張局勢可能會抑製成長。

Hashed 的2025 年投資優先事項包括資料基礎設施、機構級DeFi應用、受監管的穩定幣支付系統以及加密與人工智慧基礎設施。 Kim 認為，這些領域具備明確的產品市場契合度、合規路徑和可靠的收入潛力。相較之下，他預計缺乏可持續經濟模型的GameFi 項目、無差異化的Layer 1 和Layer 2 協議、受限地區的消費級DeFi 應用以及沒有明確實用性或收入模式的NFT 平台的融資將減少。

Hashed 計劃在2025 年第一季完成其第三支風險基金的募集，並在阿布達比推出新投資工具，以便在該地區的監管框架下進行直接Token投資。他表示，這項策略擴展旨在解決現有韓國本土基金因本地法規限制無法進行直接Token投資的問題，但未透露目標基金規模。