引言
在快速發展的加密貨幣領域，金融創新不斷湧現，為投資者提供了多樣化的工具和機會。 BIT交易所攜手VETA Finance近期推出的創新產品－平方選擇權，讓使用者可以用現貨買賣的方式交易結構化產品，大幅簡化了交易流程，為使用者帶來了前所未有的便利體驗。這項創新之舉不僅為投資人提供了高槓桿收益的機會，也進一步推動了加密貨幣金融市場的發展。
一、加密貨幣領域的金融創新
近年來，加密貨幣市場經歷了爆炸性成長。隨著比特幣和以太坊等主流加密貨幣的普及，市場對新型金融產品的需求也不斷增加。投資人希望透過更有效率、更方便的方式參與市場，獲得更高的收益回報。在這背景下，各大交易所和金融科技公司紛紛推出了各種創新產品，試圖滿足投資者的需求。
BIT交易所作為領先的加密貨幣交易平台，一直致力於為用戶提供最前沿的交易工具和產品。除了與傳統金融領域類似的合約、選擇權等衍生性商品，以及雙幣理財、鯊魚鰭等結構化理財產品之外，BIT交易所此次與VETA Finance合作推出的平方選擇權，就是在這理念下的最新嘗試，也是金融創新在加密貨幣領域的另一個具象化體現。
二、什麼是平方期權？
平方選擇權是一種設計為現貨Token的金融工具，允許投資者透過投資比特幣或以太坊的價格上漲或下跌並在市場朝著其投資的方向變動時獲得指數級收益。
具體而言，BIT上的平方選擇權分為四種：
BTC²UP：當比特幣價格上漲時，產生指數級收益
BTC²DOWN：當比特幣價格下跌時，產生指數級收益
ETH²UP：當以太坊價格上漲時，產生指數級收益
ETH²DOWN：當以太坊價格下跌時，產生指數級收益
透過這種設計，投資人可以根據對市場走勢的判斷，選擇相應的平方選擇權產品，在不同的市場條件下實現收益最大化。
三、平方期權的運作機制
平方期權的運作機制相對簡單，旨在為用戶提供便利的交易體驗。用戶可以像購買現貨加密貨幣一樣，在BIT現貨Plus市場上輕鬆購買平方選擇權。這種設計大大降低了交易的複雜性，使得即便是沒有豐富投資經驗的使用者也能輕鬆上手。
平方期權代幣打包的是歐式選擇權。持有者可以在到期日行權，也可以在到期前交易。與常規歐式選擇權類似，平方選擇權主要受到標的資產價格、波動性和到期時間等因素的影響。
非線性收益結構
平方選擇權採用非線性收益結構，這意味著當標的資產價格變動時，選擇權的收益並不是簡單的線性成長，而是呈指數級增長。這特性使得在市場行情有利時，投資人的收益可以迅速放大。
無爆倉風險
相較於傳統的高槓桿交易，平方期權沒有爆倉風險。投資人無需擔心因市場波動而導致的強制平倉，可以更安心地進行投資。
交易簡便
平方期權的交易過程非常簡便，用戶只需在BIT交易所選擇看漲或看跌的期權產品，然後根據自己的判斷進行購買。整個過程類似於購買現貨加密貨幣，大大降低了交易門檻。
月度到期機制
平方期權是月度代幣，到期日為每月的最後一個星期五，與BIT期權市場的交易時間一致。這設計使得投資者可以更好地規劃和管理自己的投資策略。
四、平方期權代幣到期收益計算
平方期權到期收益（每張）：
其中
CT：每張看漲平方期權對應的到期USDT收益
ST：標的資產的交割價格，即選擇權代幣到期前30分鐘標的資產指數價格的平均值
K：平方選擇權的行使價
PT：每張看跌平方期權對應的到期USDT收益
請注意每個token對應的平方選擇權張數，例如BTCUP代表0.01張BTC看漲平方選擇權
對比普通香草期權的到期收益：
由以上公式可見，由於平方選擇權與一般香草選擇權收益計算方式不同，當市場發生大幅上漲時，買方選擇權所帶來的收益將明顯大於一般買權，反之亦然。
平方期權與普通期權到期收益對比圖
五、實際案例分析
5月21日，Bitcoin（BTC）和Ethereum（ETH）市場突然迎來大幅上漲。 BTC突破7萬美元，漲幅6%；ETH更是上漲14.5%，達3,518美元。這主要歸因於投資者對現貨ETF的熱情以及市場的廣泛反彈。
案例一：短期高收益
假設您在5月31日到期時，購買了行使價為4,100美元的ETH看漲平方選擇權，目前最新價為17.08美元，24小時內漲幅達到972.25%。如果投資者昨晚以1.58美元買進該選擇權，今天就能以17.08美元賣出，殖利率接近10倍。這個案例展示了平方期權在短期內實現高收益的潛力。
案例二：長期指數級成長
假設您購買6月28日到期，行使價為3,400美元的ETH看漲平方選擇權，最新價135.81美元，24小時漲幅300.33%。這項選擇權已經超過行使價，意味著每當ETH價格再上漲，收益將呈指數級成長。這個案例展示了平方選擇權在長期投資中的指數級成長潛力。
5月21日BIT現貨Plus平方選擇權代幣收益圖
六、平方選擇權與其他金融產品的比較
永續合約
雖然永續合約提供高槓桿，但波動較大時容易爆倉；平方選擇權則無爆倉風險，更適合追求穩健收益的投資人。
替代幣
其他替代幣雖有高回報，但風險極高，且易受市場操縱；平方期權提供了更穩定和可靠的高回報途徑。
傳統選擇權
傳統期權複雜且要求較高的專業知識；平方期權設計簡單，適合更多投資者。這一特性使得平方期權在廣泛的投資者群體中具有較高的接受度。
