前言
加密貨幣市場近年來蓬勃發展，而平台幣作為其中的一大重要組成部分，也引起了廣泛關注。平台幣不僅是交易所的“獨家貨幣”，還肩負著交易所生態內多重職能，如交易手續費折扣、投票治理、流動性激勵等作用。因此，平台幣的發行和發展在加密貨幣產業中具有重要意義。在這一背景下，多個交易所相繼賦能自己的平台幣，展開了激烈的競爭，形成了一場「平台幣之爭」。其核心邏輯是平台透過各種方式增加用戶交易，提高平台收入，進而拉高平台幣價格，再利用平台幣開啟Luanchpool挖礦等方式賦能平台，因此吸引更多用戶從最終形成一個正向的發展螺旋。
平台幣（Exchange Token）通常是由加密貨幣交易所發行的代幣，屬於交易所自有的加密資產。最初的平台幣多用於提供交易手續費折扣、促進交易所生態的建設及營運。隨著加密市場的發展，平台幣的功能逐漸拓展，涵蓋了資產管理、借貸、投票治理、質押獎勵等多重功能，成為各大交易所競爭的關鍵工具。
主要交易所平台幣的發展歷程對比
Binance（幣安）- BNB
發行時間：2017年
初衷與定位：BNB（Binance Coin）最初是作為幣安交易所的手續費折扣代幣發布。持有BNB的用戶可以在平台上享受交易費用的折扣，這項功能迅速吸引了大量用戶參與。
發展歷程：2017年幣安透過ICO（首次代幣發行）成功發行了2億個BNB，並在平台內作為手續費折扣工具。
逐步擴展功能：隨著幣安生態的拓展，BNB的功能逐漸增加。包括但不限於參與IEO（首次交易所發行）、質押獎勵、借貸服務、Luanchpool等。
燃燒機制：幣安採用定期燃燒BNB的機制，每季銷毀一定數量的BNB，目的是降低BNB的總供應量，進而提高代幣的稀缺性和價值。
現況：BNB已成為幣安生態系統中不可或缺的一部分，幣安不斷加強BNB的使用場景，不僅限於交易手續費，也擴展到鏈上治理、DeFi產品、支付等多個領域。
Bitget - BGB
發行時間：2021年
初衷與定位：BGB的發行旨在提升Bitget交易所的用戶活躍度與平台競爭力。 2021年，Bitget透過平台幣BGB的發行，進一步加強了用戶與平台之間的連結。與其他主流交易所推出的平台幣類似，BGB主要用於平台生態內的交易手續費折扣、投票治理、流動性激勵等面向。
發展歷程：BGB平台幣的首次發行採用了公開發售的方式。最初，BGB的總供應量設定為10億個，其中一部分透過ICO（首次代幣發行）募資，另外一部分用於交易所內的激勵和獎勵機制。 BGB的發行不僅為Bitget交易所帶來了流動性支持，也為平台的擴展提供了資本來源。
應用程式場景擴充：持有BGB的用戶可以在Bitget平台上享受交易費用的折扣。透過BGB，用戶能夠在現貨交易和衍生性商品交易中獲得更低的手續費，BGB也可以作為平台獎勵，用戶可以透過參與交易、活躍度獎勵、推廣等方式獲得BGB。隨著去中心化金融（DeFi）的興起，Bitget交易所也開始探索BGB在DeFi領域的應用。 BGB逐步融入DeFi協議中，成為去中心化金融產品中的關鍵資產。用戶透過質押BGB可以參與平台的DeFi借貸、流動性挖礦等活動，獲得更多的效益。
回購與銷毀：為了確保BGB的長期價值與稀少性，Bitget交易所實施了BGB的回購與銷毀機制。每季度，Bitget都會使用平台的部分利潤回購BGB並進行銷毀，從而減少市場上的BGB供應量，提升其市場價值。此機制類似其他主要交易所平台幣的回購銷毀策略，有效增強了BGB的長期價值。
現況：BGB作為Bitget交易所的原生代幣，已發展成為BITGET生態的重要組成部分。未來，隨著平台的不斷壯大，BGB有望在全球加密貨幣市場中佔有一席之地，成為具有競爭力的交易所平台幣之一。
OKEx（歐易）- OKB
發行時間：2017年
初衷與定位：OKB（OKEx Token）是OKEx交易所發行的平台幣，最初也用於交易手續費的折扣，隨著OKEx功能的擴展，OKB逐步融入了更多的應用場景。
發展歷程：2017年，OKEx透過ICO發行OKB，並向平台使用者提供手續費折扣等基本功能。
擴充功能：OKEx逐步增加了OKB的應用場景，包括OKB質押、借貸服務、投票、參與平台的IEO等。
銷毀機制：類似BNB，OKB也採用了定期回購銷毀機制，目的是減少市場流通量，提高代幣的價值。
現況：OKB在OKEx平台內的應用場景廣泛，包括DeFi、借貸、質押等，OKEx致力於將OKB打造為綜合性的生態代幣，增強用戶黏性和平台的競爭力。
FTX（已倒閉）- FTT
發行時間：2019年
初衷與定位：FTT（FTX Token）是FTX交易所發行的原生代幣，用於交易手續費折扣、質押獎勵等。
發展歷程：2019年，FTT首次發行，並獲得了不少用戶的青睞，平台也為持有FTT的用戶提供了各種福利。
倒閉前的擴展：FTX原本計劃將FTT進一步融入更多的DeFi場景，但在平台爆雷後，FTT的價值急劇下跌，幾乎消失。
現狀：FTT的崩盤為整個加密市場帶來了巨大的衝擊，也讓平台幣的風險暴露無遺。
數據來自Coingecko，由河馬投研整理
以上是平台幣2023-2024一年內的漲幅，不難發現其中BGB的漲幅最大，回顧過去的每一輪行情當中都會有一個交易所平台幣出圈，上一輪$BNB表現最佳，而這一輪表現最佳非BGB莫屬。
我們再把上述幾個平台的ICO價格列出來和現價對比，可以發現選擇一個優質的平台幣並伴隨其平台的長期成長收益是非常豐厚的。
2017年BNB的ICO價格為0.15美金，截至目前BNB價格來到672美金，七年實現4,480倍漲幅！
2021年BGBI的CO價格為0.25美金，截至目前BGB價格來到4.1美金，三年達到16.4倍漲幅！
2021年OKB的ICO價格為1美金，截至目前OKB價格來到45美金，三年實現45倍漲幅！
FTT因暴雷倒閉不列入統計範圍。
隨著加密貨幣市場的變化，中心化交易所（CEX）開始在競爭中不斷尋找創新的突破。從傳統的交易對提供到拓展用戶群、豐富交易產品，CEX平台不斷迭代以因應市場需求的變化。特別是在吸引新用戶和提高平台活躍度方面，許多交易所透過引入新型的熱門MEME幣和舉辦一系列「拉新」活動，成功地吸引了大量用戶和流動性。
其中我們必須要討論的就是這一波MEME市場的發展，我認為MEME市場的火爆也是CEX危機的產物，由於部分CEX近期的上新表現不佳一直飽受市場Fud，以及VC幣的持續下跌，帶給投資人的是信心逐漸破滅，而MEME市場所表現的造富效應以及相對公平的機制使得眾多投資者趨之若鶓。
中心化交易所CEX的迭代
MEME市場的熱門只是CEX危機下的其中一個產物，近期市場熱度很高的去中心化的鏈上交易所也受到熱捧，其中HyperLiquid最為亮眼，截至發稿時，其流通市值達到了76億美金,根據Coinmarketcap統計，HyperLiquid總市值280億美金則是排名第23名。
從Dune數據看板中我們可以看到近期HyperLiquid的成交量、流入量以及用戶數量都在持續增加，這是市場部分用戶對去中心化鏈上交易所的擁抱。其實去中心化鏈上交易所並不是一個新的敘事，在此之前就有很多團隊進軍相關賽道，尤其是Arb生態因其L2的高效性與以太坊結算層的安全性，因此誕生了眾多鏈上交易所或衍生性商品等相關賽道的項目。但經歷了近兩年的發展，我們可以看到去中心化鏈上交易所並沒有跑出非常成功的項目，其主要原因就在於鏈上去中心化交易所和中心化交易所CEX各有優缺點。
優缺點對比 | 去中心化鏈上交易所 | 中心化交易所CEX |
優點 | 控制權：使用者完全掌控自己的資產，不需要將資產託管給第三方，減少了被竊或被鎖定的風險。 隱私：通常不需要進行KYC（了解你的客戶）流程，提供更高的隱私保護。 安全性：由於沒有單一的故障點，DEX相對中心化交易所更不容易受到駭客攻擊。 開放性：任何人都可以創造和參與市場，不需要透過中心化平台的批准。 全球存取：由於去中心化的特性，DEX通常不受地理位置限制。 | 流動性：通常擁有更高的流動性，提供更好的交易價格和更低的滑點。 使用者體驗：介面設計通常更直觀，適合初學者。 支援：提供客戶支援服務，幫助解決用戶的問題。 速度：交易執行和存取款速度快，因為由中心化操作。 市場深度：更多的交易對和市場選項。 |
缺點 | 流動性：相較於中心化交易所，DEX的流動性可能較低，導致較高的滑點和較差的交易執行價格。 使用者體驗：介面可能不那麼用戶友好，對新手來說學習曲線較陡。 速度：交易確認速度可能較慢，因為需要透過區塊鏈網路完成。 技術支援：沒有傳統的客戶支援團隊，遇到問題時使用者可能需要自己解決。 | 安全風險：資產託管在交易所，有被駭客攻擊或內部失誤導致資產損失的風險。 隱私：通常需要KYC/AML（反洗錢）流程，使用者隱私較低。 控制權：使用者對資產的控制權較小，依賴交易所的安全性和穩定性。 監管風險：中心化交易所可能面臨更多的監管壓力，可能導致突然的政策變動影響用戶交易。 交易費用：某些中心化交易所的手續費可能較高，特別是對於高頻交易者。 |
從上述圖表中我們可以明顯看到中心化交易所和去中心化鏈上交易所的優劣勢，基於這樣一個市場痛點，那麼有沒有一款產品能夠結合兩者的優勢為用戶提供安全高效的交易服務，透過對眾多交易所的調查與研究，目前市面上確實存在這樣一款產品---WOO交易所（WOO Network）。
WOO概述
WOO交易所（WOO Network）創立於2020年，最初由大型加密貨幣量化交易公司Kronos Research 孵化，是一個結合了中心化和去中心化的技術優勢，面向機構和零售投資者的加密貨幣交易平台，包含現貨交易、期貨交易、衍生性商品、槓桿交易、流動性池、質押等，大部分用戶的資金被存放在冷錢包中，確保安全性。
WOO是WOO Network的原生代幣，目前已經登入幣安、歐易等頭部CEX，WOO主要用於支付交易費用、參與治理等，用戶可以透過質押WOO代幣來獲得平台上的額外收益，並享有一定的治理權。
WOO亮點
跨平台服務：WOO Network不僅限於中心化交易所（CEX），還包括去中心化交易平台WOOFi，中心化和去中心化技術相結合。
穩定性：WOO Network經歷了幾年的市場發展與技術沉澱，一直保持穩定運行，產品本身幾乎已經處於行業領先水平，解決了任何包括安全、交易速度、交易深度等問題。
低至零手續費：WOO X以其低至零的手續費模式著稱，透過採用公開透明的訂單流付款模式（PFOF）來實現這一優勢，降低了交易成本。
深度流動性：透過與頂級造市商和流動性提供者（如Kronos Research）合作，WOO X提供深度的市場流動性與深度，確保用戶能以最佳價格執行交易。
安全與透明：作為首家採用透明訂單流付款模式的交易所，WOO X保障了交易的透明度與安全性。
團隊成員
WOO Network擁有一群在傳統金融和加密貨幣領域經驗豐富的專業人士團隊，協助他們在設計和營運WOO X時能夠提供創新的交易解決方案。
投資背景
WOO擁有Binance Labs、Dragonfly、Amber Group、Wintermute等眾多資本超5,100萬美元的投資背景。
代幣資訊
名稱：WOO
總量：22.23億
流通量：18.62億
流通率：83.7%
總市值：4.87億美金
流通市值：4.07億美金
質押率：33.4%
從文章中我們可以看到WOO的質押率高達33.4%，目前總市值僅4.87億美金，相比HyperLiquid上線280億美金的FDV，WOO屬於一個被嚴重低估的潛力項目，不論從產品力和抗風險能力等諸多方面都是同賽道的佼佼者。同時，WOO團隊也一直在創新以及擁抱新的市場概念，WOO 創新中心下的合作旨在利用區塊鏈技術支援BIO 協議，透過去中心化科學（DeSci）解決與科學研究資金和流動性相關的挑戰。
總結
綜上所述，在加密市場這個不穩定的市場中去尋找確定性較高的投資標的，並伴隨專案的長期成長是一個收益率非常高的選擇。然而眾多敘事或板塊的更新迭代速度非常之快，而且敘事能夠持續被炒作的周期非常短，唯有交易所是生命週期最長的板塊之一，特別是經過市場篩選之後還依然存留並保持高速發展及技術更新的交易所，而WOO Network的平台幣WOO是為數不多符合以上條件且代幣價格擁有非常大的想像空間的項目，是典型的潛力價值標的。
以上所有內容均為個人觀點，不構成任何投資建議及意見！
