작가: 레이먼드
최근 Hyperliquid의 다가오는 TGE로 많은 사람들이 Perp DEX 트랙에 다시 주목하게 되었습니다. 마지막 사이클에서 Perp DEX의 성과는 만족스럽지 못했고 사람들이 기대했던 "온체인 유동성 스타"가 되지 못했습니다. 하지만 지난해 말과 올해 초부터 하이퍼리퀴드(Hyperliquid), 드리프트(Drift), 서프(Surf), 오더리(Orderly) 등 Perp DEX 프로토콜이 속속 등장하면서 기존 선두주자인 dYdX도 다시 활발히 활동하기 시작했다. 밈 트랙의 급속한 증가와 함께 온체인 유동성의 힘은 Perp DEX 시장에 새로운 상황을 더욱 열었습니다.
Memecoin은 새로운 순환을 주도하고 체인에 유동성이 모입니다.
이 주기에서 밈 코인의 성능은 매우 눈길을 끌며 체인에 황금 개가 자주 나타납니다. MOODENG, SPX 및 GOAT는 이 밈 열풍 동안 다양한 트랙에서 잠재적인 밈 코인이 되었을 뿐만 아니라 점점 더 많은 플레이어를 체인으로 끌어들였습니다. 체인에 있는 플레이어들이 매일 진짜 "POW"를 하고 "PVP"를 위해 다양한 전장에서 싸우는 것에 대해 스스로 비웃고 있지만, 체인에 유동성이 점차 모이고 가속화되는 추세까지 있다는 것은 부인할 수 없습니다. 이 가운데 MOODENG과 GOAT도 바이낸스 등 CEX 상장의 주목을 받았다.
골든독의 등장과 더불어 체인의 과도한 유동성 증가를 직접적으로 반영할 수 있는 것은 밈 인프라의 데이터이다. 예를 들어, 잘 알려진 Pump.fun은 8월 말에 상장된 코인 수에서 자체적인 "주요 상승"을 시작했으며 상장된 코인 수는 계속해서 새로운 최고치를 기록했습니다. 이는 현재 암호화폐 네이티브 사용자가 체인의 밈에 대해 큰 열정을 갖고 있음을 보여주며, 체인의 밈에 대한 시장 유동성 집중을 반영합니다.
Pump.fun 외에도 유동성의 대규모 수문으로 원 밖으로 나온 Moonshot도 있습니다. Murad가 Token2049 컨퍼런스에서 "memecoin 슈퍼사이클" 연설을 하면서 Moonshot도 MOODENG와 함께 서클에 등장하기 시작했습니다. Moonshot은 체인의 "바이낸스"가 되어 강력한 통화 상장 효과를 가질 뿐만 아니라 법정 통화 예금을 통해 새로운 대량 채택 창구를 열어 암호화를 위한 Web2 트래픽을 증가시켰습니다. 9월 말, Moonshot의 일일 수수료는 약 US$3,681에서 US$24,000로 급격히 증가했으며, 일일 거래 사용자는 396명에서 3,458명으로 증가했습니다. 그 축적량도 꾸준히 증가하고 있으며 그 기울기도 가속화되고 있습니다. Moonshot의 성공은 온체인 유동성을 더욱 모았습니다.
Perp DEX 온체인 유동성 수혜자
체인 내 밈 인프라와 미메코인 자체의 인기로 인해 Perp DEX는 자연스럽게 체인에 모이는 유동성의 수혜자가 되었습니다. Perp DEX는 지난 사이클에서 벗어나지 못했지만 최근 강세장 회복 과정에서 영국권에서 중국권으로 점차 인기를 얻었습니다. 한편, DeFi 마지막 라운드에 대한 충분한 내러티브로 인해 perp DEX는 무대 성능이 충분하지 않은 반면, 이번 체인 라운드의 밈 시장 선택은 CEX 우승의 2차 성능보다 낫습니다. 입찰에 참여했고 소매 투자자들은 더 다양한 게임플레이를 통해 더 높은 확률과 DEX를 기꺼이 수용했습니다.
Dydx: 우수한 네거티브 교재
분산형 무기한 거래 프로젝트 중에서 DYdX는 가장 초기의 빅 브라더입니다. DYdX는 2017년 프로젝트 설립 이후 오더북 모델을 채택해 대출, 레버리지 거래, 무기한 계약 등 종합적인 기능을 사용자에게 제공함으로써 24시간 거래량과 일일 실사용자 측면에서 두각을 나타냈다. 이번 사이클의 시작 부분에서는 의심할 여지없이 시장의 관심이 집중되었습니다. 그러나 올해부터 Dydx의 개발은 점점 더 부적절해졌습니다. 프로토콜 수익과 토큰 가격 모두 심각한 하락세를 보이고 있으며 점차 후기 Perp DEX에 의해 추월되고 있습니다. Dydx의 구체적인 근본적인 변화에 대한 자세한 내용은 이전 기사를 검토할 수 있습니다. 가격 대비 수익 비율의 관점에서 오늘날의 DeFi 산업은 과대평가되어 있습니까? ｜리듬적인 부의 거울.
Dydx는 perp DEX의 "선두주자"이지만 최근 몇 달 동안 Perp DEX의 부정적인 교육 자료가 될 뻔했습니다. Dydx의 시장 점유율은 다른 여러 Perp DEX에 의해 점차 침식되고 있습니다. 2년간의 변화 이후 Dydx는 점점 더 강해지지 않고 점점 더 후진적으로 변했습니다. 초기 80%의 시장점유율이 6%로 떨어졌다. 이번 밈 열풍 속에서 Dydx는 펌프 출시 발표 외에는 많은 배당금을 받지 못했고, 최근 해고와 인사 인사 소식이 전해지는 등 하락세의 깊이를 엿볼 수 있다.
암호화폐 시장은 끊임없이 변화하고 있으며, 아직 화폐를 발행하지 않은 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 조용히 Dydx의 선두 자리를 차지했습니다.
하이퍼리퀴드(Hyperliquid): 과묵한 우등생
영국 지역에서 가장 인기 있는 Perp DEX인 Hyperliquid는 원래 Tendermint를 기반으로 구축되었으며, 사용자는 체인에서 주문을 쿼리하고, 취소하고, 거래하고, 주문서를 작성할 수 있습니다.
기술 향상 측면에서는 2024년 5월 HyperBFT 최적화 알고리즘이 도입되어 Tendermint 기반의 기존 2W TPS보다 TPS를 10~20w TPS로 높여 한 단계의 도약을 달성했습니다. HperBFT의 도입으로 사용자는 보다 원활하게 거래를 수행할 수 있지만 CEX(예: Binance 140w TPS)의 거래 처리 기능 간에는 여전히 일정한 격차가 있습니다. 동시에 Hyperliquid의 야망은 여전히 단순한 범인 DEX 그 이상입니다. Hyperliquid는 여전히 L1 퍼블릭 체인을 적극적으로 개발하고 있으며 대기 시간이 낮고 처리량이 높은 퍼블릭 체인을 구축하고 고주파 거래 및 주문서를 특징으로 하는 "거래" 퍼블릭 체인이 되고 있습니다.
하이퍼리퀴드 역시 밈 문화를 적극적으로 수용하며 이번 밈 열풍의 가장 큰 수혜자가 됐다. Hyperliquid에는 CEX보다 사용자가 선택할 수 있는 밈이 더 많습니다. 이처럼 밈코인의 시가총액이 수억 달러에 달하던 시절 뒤늦게 등장한 CEX 상장에 비하면 하이퍼리퀴드는 밈에서 더 많은 장점을 갖고 있다.
Dune에 따르면 지난 3개월 동안 Hyperliquid는 후발 업체를 제치고 시장 점유율 40%를 차지하는 가장 큰 Perp DEX가 되었으며 당연한 리더가 되었습니다. TVL도 올해 폭발적으로 성장하기 시작해 현재 약 6억7천만 달러 수준에 이르렀다.
10월 14일, Hyperliquid는 Hyperliquid 블록체인 및 생태계 개발을 지원하기 위해 Hyper Foundation의 설립을 발표했습니다.
Hyperliquid는 또한 네이티브 토큰의 TGE를 준비하고 있으며, $HYPE TGE가 다가옴에 따라 수백만 명의 사용자가 Hyperliquid에 가입하고 생태계에 더 많은 자본을 투입할 것입니다. 다행히 Hyperliquid에 이미 등록되어 있습니다.
그러나 Hyperliquid EVM의 출시는 그 자리에서 부정적인 인상을 줄 것입니다. TGE 지원 이전이나 지원 도중에 EVM이 온라인으로 전환되면 솔라나의 투자자는 거래를 위해 자금을 다른 EVM 체인으로 이체할 수 있습니다. 이 경우 현재 네이티브 스팟 토큰은 EVM에 새로운 토큰이 유입되는 형태로 어느 정도 희석되는 현상을 겪게 됩니다.
Perp DEX에서 다들 무엇을 하고 있나요?
하이퍼리퀴드는 이미 강력한 부 창출 효과를 갖고 있지만 아직까지 논의 범위는 영국계에 집중되어 있다. 하이퍼리퀴드의 현물교환 순위에 따르면 CEX의 거래 경험을 따라잡을 수 있다는 전제하에 매 턴마다 100% 이상의 토큰 증가는 CEX에 뒤지지 않는 경험임을 알 수 있다. CEX에서 계약을 플레이하는 대신 DEX에서 플레이하는 것이 더 좋습니다.
시가총액이 낮은 Hyperliqiud에서 더 많이 논의되는 토큰은 다음과 같습니다.
$SCHIZO
솔라나의 바이럴 밈을 대표하는 SCHIZO의 원래 의미는 '정신분열증'입니다. 그 재미있는 사진은 많은 Meme 사이에서 매우 인기가 있습니다. SCHIZO는 올해 8월 한때 0에 도달했으나 올해 10월 다시 상승하기 시작해 현재 최고치를 경신하며 시가총액 472만달러에 도달했다.
$CATBAL
하이퍼리퀴드 생태계에서는 고양이형 밈이 인기를 누리고 있으며, 신비한 고양이가 밈 확산의 핫스팟으로 현재 팔로워 수는 적지만 가격 추세는 강하다. 10월 15일부터 상승을 시작해 현재 약 30배의 상승을 달성했으며, 시장 가치는 692만 달러에 이릅니다.
$제프
JEFF는 솔라나의 캐릭터형 밈이자, 하이퍼리퀴드의 시장가치 대비 가장 저평가된 밈 현물 토큰이기도 합니다. JEFF는 다른 밈의 100배 증가만큼 과장된 것은 아니지만 시장 가치가 476만 달러로 아직 성장 여지가 있다. 가격은 현재 약 4.8달러를 맴돌고 있으며, 새로운 최고점에 도달할 가능성이 있습니다.
$NOCEX
NOCEX는 하이퍼리퀴드에 상장된 현물상품인데, 티커가 "NO CEX"로 되어 있는 것이 참 아이러니합니다. 커뮤니티에서 더 많은 관심을 끈 것은 이러한 유형의 아이러니한 티커입니다. NOCEX는 10월 2일 이후 100배 상승을 달성했습니다. 현재 시장 가치는 US$687,000이며 US$2.3을 기록한 후 가격이 회복되었습니다.
$PURR
Hyperliquid가 현물 기능을 출시했을 때 플랫폼의 초기 사용자에게 MEME 토큰인 PURR을 에어드롭했습니다. 이는 Hyperliquid가 출시한 최초의 현물 토큰이기도 했습니다. 현재 가격 추세는 10월 초 이후 거의 두 배로 상승하며 강세를 보이고 있습니다.
