저자: Scof, ChainCatcher
편집자: TB, ChainCatcher
3월 10일, Sonic Labs, Yearn Finance, Keep3rV1의 창립자인 Andre Cronje는 개인 소셜 미디어 프로필을 수정하고 "flyingtulip의 창립자"라는 타이틀을 추가했습니다.
하이퍼리퀴드의 경쟁사인 플라잉튤립은 출시되자마자 많은 주목을 받았습니다. 이 솔루션은 적응형 곡선 AMM을 사용하여 더 낮은 자금 조달 금리, 더 나은 대출 비율, 더 높은 LP 수익을 제공하며 SonicLabs를 활용하여 더 높은 TPS를 달성합니다.
Andre Cronje: DeFi 분야의 "광인"이자 파괴자
FlyingTulip을 소개하려면 먼저 이 회사의 전설적인 창립자인 앙드레 크론제를 소개해야 합니다.
Andre Cronje는 DeFi계에서 전설적인 인물입니다. 그의 이름이 등장하면 항상 시장 감정이 빠르게 뜨거워질 수 있습니다. 하지만 전통적인 프로그래머들과는 달리, 크론예는 원래 법학을 전공했고, 남아프리카 공화국 스텔렌보스 대학교에서 법학 학위를 받았습니다.
하지만 운명은 그에게 농담을 걸었고 우연히 컴퓨터 과학을 접하게 했습니다. 그 결과 그는 스스로 공부했고 심지어 강사가 되었습니다. 이러한 급격한 성장 궤적은 또한 DeFi 분야에서 그의 미래 스타일을 위한 토대를 마련했습니다. 즉, 색다르고 매우 창의적이며 약간은 미친 듯이 플레이하는 것입니다.
크론지는 암호화폐 세계에 입문한 후, 곧바로 자신의 기술적 재능과 뛰어난 실행 능력을 입증했습니다. 그의 걸작인 Yearn Finance(YFI)는 2020년에 등장했습니다. 공정한 출시(사전 채굴 없음, 팀 할당 없음)라는 컨셉으로 빠르게 DeFi 역사상 가장 영향력 있는 프로젝트 중 하나가 되었습니다. 그 이후 그는 Keep3r Network, Solidly, Fantom 등 여러 유명 프로젝트를 이끌거나 참여하여 시장 심리에 계속해서 불을 지폈습니다.
오늘날 FlyingTulip은 파생상품 거래 프로토콜 분야에서 그가 시도하는 또 다른 대담한 시도가 되었습니다. "천재"이자 "광인"인 이 개발자에 직면하여 시장은 여전히 답을 기다리고 있습니다. 그가 다시 한번 DeFi 혁명을 가져올 수 있을까요?
FlyingTulip이란 무엇인가요?
FlyingTulip은 거래, 유동성 제공, 대출 및 기타 기능을 통합한 자동화된 시장 조성자(AMM) 기반의 DeFi 통합 플랫폼입니다. 핵심 기능은 유동성 파편화를 제거하는 것입니다. 사용자는 여러 프로토콜 간에 자금을 변환하지 않고도 동일한 AMM 시스템 내에서 현물 거래, 레버리지 거래, 영구 계약 및 기타 작업을 수행할 수 있습니다. 이 원스톱 유동성 솔루션은 자본 활용도를 개선하고, 거래 경험을 보다 원활하게 하며, 거래 비용을 줄여줍니다.
대출 기능 측면에서 FlyingTulip은 AMM을 기반으로 한 동적 LTV(대출가치비율) 모델을 채택합니다. 기존 DeFi 대출 프로토콜과 비교할 때 담보 가격만 고려하는 것이 아니라 시장 심도와 변동성을 기반으로 실시간 조정을 수행하여 대출 보안과 자본 효율성 간의 균형을 보장합니다.
적응형 커브 AMM: 유동성 관리를 더 쉽게 만듭니다
Uniswap V2와 같은 기존 AMM 모델은 X * Y = k의 상수곱 공식을 사용합니다. 이러한 메커니즘은 간단하지만, 실제로 대부분의 거래는 특정 가격 범위 내에 집중되어 있는데 반해, 이를 사용하면 유동성이 모든 가격 범위에 균등하게 분산됩니다. 따라서 유동성이 효율적으로 활용되지 않는 경우가 많습니다. 유니스왑 V3는 중앙화된 유동성을 도입하여 LP(유동성 공급자)가 자금을 제공하기 위해 특정 가격 범위를 선택할 수 있게 했지만, 이 방법은 높은 수준의 금융 지식이 필요하고 일반 사용자에게는 더 복잡합니다. 가격이 크게 변동하면 LP는 심각한 일시적 손실에 직면할 수 있습니다.
FlyingTulip은 동적 AMM 메커니즘을 통해 이 문제를 해결합니다. 시장 변동성에 따라 곡선 모양을 자동으로 조정하여 유동성을 시장 수요에 지능적으로 맞출 수 있습니다.
- 시장이 안정적일 때(낮은 변동성), 유동성은 X + Y = K 형태의 "상수 합계 곡선"과 유사하게 자동으로 현재 가격 주변에 집중됩니다. 이는 자본 활용도를 개선하고 거래 비용을 줄일 수 있습니다.
- 시장이 격렬하게 변동할 경우(높은 변동성) 유동성은 자동적으로 분산되어 X * Y = K의 "불변곱 곡선"에 접근하여 가능한 큰 가격 변화에 적응하고 일방적인 시장 변동으로 인한 손실을 줄입니다.
FlyingTulip은 오라클을 사용하여 시장의 실시간 변동성(rVOL)과 내재 변동성(IV)을 지속적으로 모니터링하고 이러한 데이터에 따라 유동성 분포를 동적으로 조정합니다. LP는 복잡한 가격 범위를 수동으로 설정할 필요가 없습니다. 유동성만 예치하면 시스템이 자동으로 할당을 최적화하여 다양한 시장 상황에서 최상의 수익률을 얻는 동시에 일시적인 손실을 크게 줄일 수 있습니다.
이러한 메커니즘 덕분에 FlyingTulip은 일반 사용자에게 더욱 친화적인 DeFi 플랫폼이 되었습니다. LP 메커니즘에 익숙하지 않더라도 복잡한 작업이나 잠재적 손실에 대한 걱정 없이 쉽게 유동성을 제공할 수 있습니다.
AMM 기반 동적 LTV 모델: 보다 유연한 대출 방식
기존 DeFi 대출 프로토콜에서 LTV(대출가치비율)는 일반적으로 토큰의 위험 수준에 따라 설정되는 고정 값입니다. 예를 들어, 토큰이 중간 위험 수준이라고 간주되는 경우 사용자는 담보 가치의 최대 70%까지만 대출받을 수 있습니다. 하지만 이 고정 LTV는 두 가지 핵심 요소를 무시합니다.
- 시장 심도 - 대출 금액이 너무 크면 토큰 가격에 상당한 영향을 미치고 시장 유동성이 급격히 떨어질 수 있습니다.
- 실시간 변동성 - 시장이 격렬하게 변동하는 경우, 고정 LTV로 인해 자산이 청산 임계값 이하로 빠르게 하락하여 청산 위험이 커질 수 있습니다.
FlyingTulip은 적응형 AMM 메커니즘을 통해 이 문제를 해결하고, 시장 상황에 따라 실시간으로 대출 금액을 조정할 수 있는 동적 LTV 모델을 만듭니다. 예를 들어:
- 시장이 안정적일 때(변동성이 낮고 유동성이 충분할 때): 사용자는 더 높은 LTV(예: 80%)를 얻을 수 있습니다. 즉, 2,000달러의 ETH를 담보로 제공하면 1,600달러를 빌릴 수 있습니다.
- 시장이 혼란스러울 때(변동성이 증가할 때): LTV는 자동으로 50%로 떨어집니다. 즉, 동일한 2,000달러 ETH는 청산 위험을 줄이기 위해 1,000달러만 빌릴 수 있습니다.
- 담보가 너무 큰 경우(시장 유동성에서 차지하는 비중이 너무 높은 경우): 예를 들어 LTV를 45%까지 더 낮추어 대규모 대출이 시장 가격에 너무 큰 영향을 미치지 않도록 할 수 있습니다.
이러한 동적 LTV 조정은 대출을 보다 유연하게 만듭니다. 사용자는 시장 변화에 세심한 주의를 기울이거나 자주 포지션을 조정할 필요가 없습니다. 시스템은 시장 상황에 따라 대출 금액을 자동으로 최적화합니다. 이는 대규모 투자자의 청산으로 인한 시장 붕괴 위험을 줄일 뿐만 아니라 전체 DeFi 생태계를 더욱 안정적으로 만들고 차용인과 유동성 공급자에게 더 안전한 환경을 조성합니다.
기회와 위험이 공존합니다. 시장은 카니발인가, 아니면 깊은 구덩이인가요?
시장에서 FlyingTulip이 코인을 발행할지에 대한 논의가 시작되자 X에 대한 논의가 더욱 심화되었습니다. AC의 지난 프로젝트들을 돌이켜보면, 거의 대부분이 토큰 인센티브와 커뮤니티 홍보에 의존해 빠르게 성장했기 때문에, FlyingTulip이 앞으로 "Tulip Coin"을 출시하는 것은 시간문제일 뿐인 듯합니다. 현재 TGE를 둘러싼 다양한 추측이 끝없이 쏟아지고 있으며, 공모 가격과 사모 할인 등의 정보가 커뮤니티에서 끊임없이 떠돌고 있습니다.
그러나 AC 프로젝트는 항상 높은 수익과 높은 위험을 특징으로 했습니다. 그 해 YFI는 박람회 출범 후 1,000배로 치솟았지만 EMN(에미넌스 파이낸스)도 허점으로 인해 0으로 줄어들었습니다. 시장의 격변 속에서 합리적인 투자자라면 투기적 충동과 위험 관리의 균형을 어떻게 맞출 것인가에 대해 고민해야 합니다.
게다가 AC는 이번에도 "신비한 마케팅" 스타일을 계속했다. 명확한 홍보를 하는 대신, 미묘한 행동을 통해 시장을 흔들었다. 예를 들어, 그는 최근 X에서 Magpie Protocol(또 다른 관련 DEX 프로젝트)의 트윗에 '좋아요'를 눌렀는데, 이는 즉시 온갖 추측을 불러일으켰습니다. 중국어를 사용하는 커뮤니티의 KOL들도 FlyingTulip에 관심을 갖고 논의하기 시작하면서 시장 심리가 상승했습니다.
DeFi의 매력은 높은 위험과 높은 수익의 공존에 있습니다. 과거에 AC는 항상 이 분야에 새로운 상상력 공간을 가져왔습니다. 하지만 FlyingTulip이 YFI의 영광을 재현할 수 있을지 여부는 시장만이 답을 알려줄 것입니다.
