저자: Frank, PANews
솔라나 정부 역사상 가장 논란이 많았던 SIMD-0228 제안은 결국 찬성 득표율이 66.6% 미만으로 부결되었습니다. 이 투표는 인플레이션 개혁에 대한 기술적인 논쟁일 뿐만 아니라, 검증 계층 간의 이해관계 전쟁으로 발전했습니다.
선두 주자들은 생태적 효율성의 업그레이드를 추진하고 있는 반면, 중소 규모 검증자들은 생존권을 위해 맹렬히 저항하고 있습니다. 온체인 거버넌스의 "민주주의적 망토"가 데이터에 의해 찢어졌을 때, 솔라나는 인플레이션 문제뿐만 아니라 대규모 검증자와 소규모 검증자 간의 실질적인 이해관계 갈등도 드러냅니다. 이 폭풍은 생태학적 미래를 어떻게 바꿀 것인가? 답은 코드와 투표함 사이의 게임에 있을 수 있습니다.
대규모 검증자와 소규모 검증자 간의 관심 게임으로 인해 제안이 실패했습니다.
SIMD-0228 제안의 주요 내용은 인플레이션 비율을 동적으로 조정하여 네트워크 스테이킹 비율을 높이는 것입니다. 이전에 PANew는 제안 내용을 자세히 설명했습니다(관련 자료: 솔라나 인플레이션 혁명: SIMD-0228 제안이 커뮤니티 논란을 일으키고, 발행량 80% 감소로 "죽음의 나선" 위험 감춰짐 )
일반적으로 해당 제안이 통과되면 솔라나 블록 보상이 감소할 가능성이 높습니다. 제안자가 이 아이디어를 내놓았을 때, 이것이 검증자의 수입에 큰 영향을 미치지 않을 것이라고 생각했습니다. 그 근거는 2024년 4분기에 검증자의 MEV 수입이 상당히 증가할 것이고, 인플레이션이 감소하고 블록 보상이 감소하더라도 검증자의 전반적인 수입 수준에는 영향을 미치지 않을 것이라는 것입니다.
하지만 실제로 2025년 2월의 데이터에 따르면 솔라나 체인의 MEV 수익이 상당히 줄어든 것으로 나타났습니다. 1월 총 수익 5억 5천만 달러와 비교해 2월에는 1억 9천 5백만 달러로 감소하여 월간 64%가 감소했습니다. 예측 가능한 결과로 3월 수익은 2월보다 낮아질 것입니다.
즉, 제안 0228에서 제안한 전제 조건은 더 이상 존재하지 않으며, 가장 큰 영향을 받는 것은 소규모, 중규모 노드입니다.
따라서 이번 투표에서도 이러한 양극화된 태도가 여실히 드러난다. 투표 결과에 따르면 10만 SOL 미만의 지분을 보유한 소규모 노드의 67.5%가 반대표를 던졌고, 50만 SOL 미만의 지분을 보유한 중소 규모 노드의 60% 이상이 반대표를 던졌습니다. 50만 SOL에서 100만 SOL의 지분을 보유한 검증자의 51.6%가 찬성표를 던졌고, 100만 SOL 이상의 지분을 보유한 노드의 65.8%가 찬성표를 던졌습니다.
SIMD-0228 제안의 실패는 실제로 솔라나 네트워크의 대규모 및 소규모 검증자 간의 이해관계 게임이라고 할 수 있습니다.
중소 규모 검증자의 생존 딜레마, MEV 수입 급감, 검증자 90% 영향
그 이유는 대규모 검증자와 소규모 검증자가 서로 다른 비즈니스 모델을 가지고 있기 때문입니다.
대규모 검증자의 운영 논리는 선두 블록의 점유율을 높여 고객에게 더 나은 온체인 서비스를 제공하는 것입니다. 따라서 검증자 목록에서 상위 몇 개의 대규모 검증자가 적은 MEV 수수료를 수집한다는 것을 분명히 알 수 있으며, 그 중 대부분은 0입니다. 이러한 검증자 운영자는 중앙화된 거래소이거나 Helius와 같은 RPC 서비스 제공자입니다.
소규모 및 중규모 검증자는 블록 보상과 MEV 수입에 더 많이 의존합니다. 대부분의 중소 규모 검증자의 합리적인 수입원은 주로 블록 보상과 MEV 수입에 달려 있습니다. 이러한 수입이 급격히 감소하면 검증자 순위에서 철수하거나 샌드위치 공격 로봇을 운영하는 등 회색 수입을 늘리는 것 외에는 다른 선택이 없습니다.
이 제안이 중소 규모 검증기관에 미치는 구체적인 영향을 분석하기에 앞서, 먼저 운영 비용 구조를 명확히 하는 것이 필요합니다.
검증기의 가장 작은 단위의 경우, 검증기를 실행하기 위해 현재 권장되는 장비에는 512GB의 메모리와 10GB의 대역폭을 포함한 몇 가지 중요한 구성이 필요합니다. 이 두 가지 항목은 가장 비싼 부분이며, 이 구성을 갖춘 서버는 한 달에 최소 800달러 정도가 듭니다. 최소 1000 SOL의 담보 자본이 추가로 필요합니다. 총 투자액은 약 134,000달러입니다. 블록 보상이 0.92%(제안의 예상 인플레이션율)로 떨어지면 일일 순손실은 19.6달러에 도달하고 SOL 토큰의 하락으로 인한 가치 손실 위험도 있습니다.
현재 검증자 노드 분포에 따르면, 검증자 노드의 90% 이상이 SOL이 50만 미만입니다. 더 많은 스테이킹을 얻기 위해 이러한 검증자는 일반적으로 0~5%의 낮은 수수료 수준을 채택합니다. 즉, 검증을 지원하는 고객에게 매우 적은 스테이킹 수수료를 청구하고 주요 수입은 기본적으로 자신의 자금을 스테이킹하는 데서 나옵니다.
우선 수수료 분포를 살펴보면 현재 1,333개의 검증자가 있으며, 그 중 상위 125개의 대규모 검증자가 점유율의 75%를 차지합니다. 나머지 1,208개의 소규모 검증업체가 시장 점유율의 약 25%를 차지합니다. 2월의 총 온체인 수수료 1억 9,500만 달러를 기준으로, 이 1,208개 검증자는 총 4,875만 달러를 공유할 수 있으며, 소규모 검증자 각각은 평균 약 4만 달러의 수익을 얻습니다.
예를 들어 중간 노드(No. 729)를 살펴보면, 이 노드의 셀프 스테이킹 양을 기준으로 하면 하루에 3.67달러를 얻을 수 있지만, 인플레이션율을 0.92%로 낮추면 이 노드는 하루에 17달러를 잃을 수 있습니다.
솔라나 공동 창립자, 인플레이션 감소를 위한 새로운 솔루션 제안
사실, 0228과 동시에 또 다른 SIMD-0123 제안이 수행되고 있었습니다. 0228과 유사하게, 이 제안도 검증자의 수입을 제한하도록 설계되었습니다. 목표는 프로토콜 업그레이드를 통해 각 주기마다 검증자가 위임자에게 약속한 보상을 자동으로 분배하는 것입니다. 현재 메커니즘에 따라 검증자는 NFT 또는 LST(유동성 스테이킹 토큰)를 결제 바우처로 발행하지만 이 결제 방법은 개방적이고 정확하지 않습니다. 이전에 일부 검증자는 클라이언트의 혜택을 줄이기 위해 비공개적으로 수수료율을 조정했습니다.
하지만 이 제안은 0228처럼 광범위한 논의를 촉발하지는 못했지만 최종적으로 74.91%의 지지를 받아 통과되었습니다. Solana 공동 창립자 Toly는 X에서 이에 대해 다음과 같이 논평했습니다. "Simd 228은 통과되지 않았지만 123은 통과되었습니다. 두 제안 모두 검증자의 소득을 줄이는 것을 목표로 합니다. 228에 반대하는 것은 그들 자신의 이익을 위한 것이 아닙니다."
그러나 제안 0228의 실패는 솔라나의 인플레이션 개혁 계획의 침체를 의미하지 않습니다. 투표 후, 톨리는 블록 CU(컴퓨팅 유닛)를 늘리고, 네트워크 처리량을 두 배로 늘리고, 연간 디플레이션 비율을 30%로 높이는 X에 대한 또 다른 보다 온건한 계획을 제안했습니다.
일반적으로 톨리는 엔지니어링 최적화와 확장을 통해 단일 거래 비용을 줄이고, 네트워크 효율성을 개선하는 동시에 인플레이션에 대한 의존도를 낮추고, 점진적으로 "높은 처리량과 낮은 인플레이션"의 지속 가능한 모델을 달성하는 것을 옹호합니다. 이 솔루션은 SIMD-0228과 같은 복잡한 거버넌스 게임을 피하고 기술 업그레이드의 자연스러운 진화에 더 의존합니다.
하지만 이 제안은 아직 개발자 포럼에 공식적으로 제시되지 않았으며 단지 제안일 뿐입니다. 하지만 어떤 경우든 SOL의 인플레이션 문제는 솔라나 생태계가 다음으로 해결해야 할 핵심 문제 중 하나인 듯합니다.
SIMD-0228 제안의 실패는 솔라나 생태계 내의 복잡한 이해관계 구조와 거버넌스 모델을 최적화해야 하는 현 상황을 반영합니다. 이 제안은 궁극적으로 실패했지만, 솔라나의 통치 역사에서 집단적 참여의 성공으로 기록될 수도 있습니다. 다음으로, 모든 당사자의 이익을 균형 있게 조정하는 동시에 토큰 인플레이션 모델을 최적화하여 생태계가 일관된 목표를 가지고 전진할 수 있게 하는 것이 솔라나 거버넌스에서 가장 어려운 문제가 될 수 있습니다.
