[Wengoオリジナル] 楽観論の裏にある補足分析: a16zの2024年年次暗号化レポート

a16z が年次「仮想通貨の現状」レポートを発表すると、このレポートはすぐに主要メディア、X アカウント、テレグラム コミュニティに広まり、そのすべてがその印象的なチャートを共有しました。このレポートのこれらの素晴らしいハイライトは、「私たちは楽観的である」という統一メッセージを伝えていますが、今日私は、この印象的なレポートを補完するために、追加のコンテキストとデータのハイライトをいくつか共有したいと思います。これにより、誰もが市場をより広く理解できるようになります。

パート 1: 暗号通貨の採用

最初に目に飛び込んでくるのは、「仮想通貨の活動と使用量が過去最高を記録している」ということです。このレポートは実際に次の文で始まり、月間アクティブ仮想通貨アドレスとインターネット ユーザーの間の相関関係が増大していることを示しています。

ただし、非常に重要なことが 1 つあります。住所は必ずしも個人に対応するとは限りません。実際、住所は個人をまったく表していない可能性があります。何が活動に取り組む原動力となっているのかをより深く理解するために、 Artemis分析を活用して簡単な質問をしてみましょう。 「この指標はどのように計算されますか?」

*月間アクティブ アドレス:送信者または受信者としてアクティブなネットワーク内の一意のアドレスの毎日の数の合計。成功したトランザクションでアクティブなアドレスのみがカウントされます。

このようにして、1 回のウォレット間トランザクションで 2 つのアドレスをアクティブ化できます。アルテミスは私たちに何を見せてくれるのでしょうか？ウォレット間のトランザクションは、最も人気のある種類のトランザクションの 1 つです。

Solana アドレスと Base アドレスの成長がミームコイン関連の活動と密接に関係していることは注目に値します。アクティブなミームコイントレーダーは複数のウォレットを持っていることがよくあります。ユーザーがすべてに 1 つのウォレットだけを使用することはほとんどありません。他にもサンドイッチやスナイパーボットなどがあります。 Pumpdotfun だけでも、毎日平均 25,000 の新しいトークンが発行され、それぞれがアクティブ アドレスとしてカウントされます。

より良い指標として、 CoinMarketCap と CoinGecko の毎月のトラフィックを見てみたいと思います。以下は2023年2月のデータです。現在の CoinMarketCap への訪問者数は 7,396 万人、CoinGecko は 2,280 万人です。

「すごい、今は CMC や CoinGecko を使っていない。賢い人は DEXScreener を使っている。 」 と反論する人もいるかもしれません。DEXScreener には月間 1,300 万回の訪問があり、DEXTools には 600 万回の訪問があります。

客観的に言えば、一部のブロックチェーンは新規ユーザーの獲得に成功していますが、現在は Web3 人気の黄金時代には入っていないと思います。その代わりに、長期ユーザーはより包括的なインフラストラクチャを開発しているようです。現在のモビリティとユーザーエクスペリエンスの断片化を考慮すると、これは避けられません。しかし、個人投資家全体の数は増加していないようです。

a16z レポートの次のグラフは、モバイル暗号通貨ウォレット ユーザーを強調しています。これはかなり楽観的に見えますが、モバイルが次のことを考慮していることを考慮する必要があります。

• ナイジェリアの Web トラフィックの 86%
• インドが79％を占める
• アルゼンチン 57%

つまり、新興国のユーザーはモバイル端末を頻繁に利用しているということになります。モバイルウォレットがより使いやすく、機能が豊富になるにつれて、その市場シェアは拡大しています。さらに、ユーザーは多くの場合、現在のブロックチェーン環境に複数の異なるウォレットをインストールする必要があります。

このようにして、私は新興国における仮想通貨の広範な導入を強調したいと思っています。これは Web3 と DeFi が当初から推進してきた使命であり、それがついに現実になりつつあります。

パート 2: 仮想通貨のキラーアプリ

a16z はそのレポートの中で、ステーブルコインが仮想通貨にとって最も明白な「キラーアプリ」の 1 つであると特定しており、これには私も異論はありません。

ステーブルコインの送金はより速く、より安価です。現在、多くの国で法的枠組みが整備されており、多くの企業がステーブルコインで所得税を支払っています。法的枠組みが改善されるにつれ、従来の送金方法の代替としてステーブルコインに注目するユーザーが増えるのは当然です。

ステーブルコインの取引量がVisaの取引量を上回っているという事実は注目に値します。ただし、ステーブルコインは主に大規模な送金に使用されることに注意してください。コーヒーを買うなどの日常的な買い物では、人々は依然として Visa カードに依存しています。

ステーブルコインがキラーアプリであることは否定できませんが、年次報告書でステーブルコインがこれほど強調されているのを見ると、少し残念でイライラします。数年前ならここで DeFi について言及していたと思いますが、これはまさに画期的なことでした。そして今...ステーブルコイン？今年はこれ以上のキラーアプリをリリースできていないようだ。

パート 3: インフラストラクチャ

もちろん、次世代の dApps や、ゲーム、コンシューマー アプリケーション、ソーシャル アプリケーションなどの高負荷アプリケーションにとってインフラストラクチャは重要です。

インフラストラクチャの改善によりテクノロジーはさらに進歩しましたが、日常のユーザーはまだ大きなメリットを実感できていません。いくつかのゲーム (必要がないため完全にオンチェーンになっているものはほとんどありません) といくつかのネイティブ消費者アプリケーションがありますが、トランザクション機能は大きな問題ではないようです。たとえば、ゲームの主な使用例は、ゲーム内アセットのトークン化とこれらのアセットのオープン マーケットです。これらのタスクには超高 TPS は必要ありません。

誤解しないでください。私はインフラストラクチャの進歩について非常に楽観的です。なぜなら、インフラストラクチャの進歩は、Web3 のイノベーションや、私たちがまだ想像していなかった新しいユースケースの機会を生み出すからです。しかし、今年最も人気のあるアプリは Hamster Kombat である可能性があることを考えると、dApp 分野に対する私の見方はもっと悲観的です。

パート 4: DeFi

DeFiセクションは、「DeFiは依然として人気があり、成長している」という力強い声明で始まります。これは2023年の正確な数字ですが、まだ2022年のレベルには達していません。

2022 年には、DeFi のロック総額は 1,800 億米ドル近くになるでしょう。今ではその数は半分になりました。 2022年はイーサリアム価格が史上最高値を記録しましたが、価格差を考慮してもまだその水準には戻っていません。

業界の成長は主に流動性ステーキング、リステーキング、RWAなどの新しい分野によるものです。ようやく機関投資家がDeFiに流入し始めている。

DeFi の TVL スーパー アプリの 1 つである Lido の MAU 統計を確認してください。現在、月間ユーザー数は約 6,000 人です。

それはどういう意味ですか？私の意見では、DeFi の最近の成長は、2023 年と比較した平均預金額と全体的な時価総額の増加という、いくつかの核となる要因に起因していると考えられます。

第5部：AI×暗号

AI と暗号通貨は共に、大きな可能性を秘めており、より手頃な価格でコミュニティ重視の AI の進歩を推進できる分散型経済を提供します。

上のグラフが私にとって最も注目を集めました。私の意見では、人工知能と暗号トラフィックの相関関係は、その性質に起因すると考えられます。つまり、どちらも新しく、有望であり、大きな投機的価値と最先端のテクノロジーを備えているということです。

Web3 は技術革新の最前線にあり、急速に AI ユーザーの関心を集め始めています (逆も同様です)。 2 つの業界は人口動態やユーザーの関心が似ており、どちらも保守的ではありません。

Aethir や Compute Labs などの分散型コンピューティングのユースケース、Grass が提案したインターネット共有アプローチ、Theoriq の協調型 AI エージェントなど。私の意見では、これらのイノベーションはすべて素晴らしく、大きな可能性を秘めています。

要約する

暗号通貨の 2024 年は、舞台裏で起こっている重要な開発によって特徴付けられます。ただし、これらのイノベーションは高度な技術的であるか、特定のユーザー (機関投資家など) 向けに設計されていることが多いため、まだ幅広い Web2 利用者の注目を集めていません。

すぐに利益を上げることに重点を置いている暗号通貨の初心者にとって、これらの進歩は魅力的ではないかもしれません。これが、多くの人々がミームコインの流行と予測市場に惹かれる理由です。

2024 年、エアドロップやポイント プログラムに対する楽観的な見方は消えました。ユーザーは現在、これを APR の追加形式とみなしており、TGE 後によりリスクを求めるパッシブ投資家の間で流動性ローテーションを推進します。同様に、GameFi を取り巻く興奮も、現実が始まるにつれて薄れていきました。一部のゲームはユーザーを引き付けることに成功しましたが、Baldur's Gate 3 や Elden Ring のような成功レベルに​​達したものはありません。これはまったく正常なことです。イノベーションが成熟するには時間がかかります。言い換えれば、あなたはまだ楽観的ですか？はい、とても楽観的です。しかし、私たちは Web3 の黄金時代にいるのでしょうか?絶対に違います。