2025年の鐘が鳴り響いているが、市場はゴミの時期に入ったようだ。
ビットコインですら、10万ドルが強気派か弱気派かを判断する基準になるとは予想していなかった。月曜日のビットコイン価格10万ドルは次の上昇波の始まりだと思っていたが、予想外にも、火曜日の米国取引中にビットコインは勢いを失い始め、日中安値は9万2600ドルに達した。月曜の最高値10万2000ドル超から2日間で10％近く下落し、現在は9万4212ドルで取引されている。
ビットコインは対岸の火事を見守り、アルトコインは降伏する。 ETHは3,300米ドルに戻り、SOLは200米ドルを下回り、ADA、RNDR、Aptosなどの機関トークンが主導してアルトコインセクターは全体的に10%下落しました。米国株式市場も影響を受け、TeraWulf、Bit Digital、Bitdeer、IREN、Hut 8などの大手鉱山会社の株価も5～8％下落した。
ビットコインの安値は既に前年の価格に近づいているため、下落はまだ制御可能だが、市場センチメントも高潮から後退しており、シルクロードの売却も市場に冷水を浴びせた。市場では多くの議論があり、トランプ大統領の就任演説までにビットコインは7万ドルに下落すると信じている人も少なくない。例えば、アナリストのアリ・マルティネス氏は、BTCの主要なサポートエリアは現在97,041ドルから93,806ドルの間で推移していると述べた。同氏は、ビットコインがこの需要に応えられない場合、ビットコインは70,085ドルまで大幅に下落すると考えている。
この予測が当たるかどうかを確認するには、まず今回の下落の理由を分析する必要があります。
市場では一般に、火曜日に発表されたマクロ統計がこの下落の引き金になったと考えられている。米国労働統計局が発表した報告書によると、11月の米国のJOLTS求人数は800万件を超え、予想を大幅に上回り、メディアが調査したエコノミスト全員の予想も上回り、6カ月ぶりの高水準を記録した。この JOLTS データは主にビジネス サービス業界の成長によって牽引されていますが、他の業界の労働者に対する需要はまちまちです。
11月の米国のJOLTS求人数は809万8000件で、10月の前回値は774万件から780万件に上方修正された。 11 月の求人数は 10 月に見られた回復を継続しました。ちょうど9月にJOLTSの求人数が予想外に大幅に減少し、ここ3年以上で最低水準を記録し、景気後退懸念を引き起こした。
JOLTS と同時に発表されるのは、米国 ISM サービス PMI です。 12月のISMサービス指数は54.1を記録し、市場予想の53.3や前回の52.1を上回った。この上昇は主に、サービス価格支払サブ指数の大幅な上昇によるもので、11月の58.2から64.4に上昇し、2023年2月以来の高水準に達した。
全体として、マクロデータは目を引くものであると言えますが、そのような目を引くデータは、実際には市場の下落につながっています。市場は一般に、マクロ指標が強力に裏付けているため、FRBは今後もタカ派的なスタンスを維持する可能性が非常に高く、そのため利下げの道筋を見直す必要があると考えている。つまり、マクロ環境が改善すれば当然水門を開ける必要はなくなるが、リスク資産の流動性への影響は避けられない。この統計の発表後、トレーダーらは連邦準備理事会が７月までに利下げを行うとの見方を完全に失い、対照的に米１０年国債利回りと米ドル指数は相次いで下落した。 。
偶然にも今日、FRBは昨年12月の連邦公開市場委員会（FOMC）政策会合の議事録を公表したが、その内容は先月とほぼ同じであり、金利がより慎重になることが明らかとなった。委員らは利下げペースが２０２５年に大幅に鈍化すると予想しており、通年の予想利下げ幅はわずか７５ベーシスポイントにとどまる。
マクロ経済学が重要な背景だが、トランプ氏の止まらない発言が資本のリスク回避をさらに刺激している。
つい昨日、CNNは、トランプ次期米大統領が同盟国や競合国に広範な関税を課す法的根拠を与えるために「国家経済非常事態」を宣言することを検討していると4人の関係筋が明らかにしたと報じた。報道によると、米国が「国家経済非常事態」に入った後、トランプ大統領は国際経済緊急権限法（IEEPA）を利用して新たな関税計画を策定する権限を米国大統領に一方的に与えることが認められるという。関連する国家緊急事態の際には関税を課すこと。」
1月7日、フロリダ州マール・ア・ラーゴでの70分間の記者会見で、トランプ大統領はカナダを米国の51番目の州にするために「経済的手段を使う」と述べただけでなく、度々過激な発言をした。はパナマ運河とグリーンランドを武力で占領する可能性を排除しておらず、メキシコ湾の名称を「米国湾」に変更すると約束している。中東問題は無視できないと強調し、ハマスが就任前にイスラエル人人質を解放しなければ「中東は混乱に陥る」と強調した。このような傲慢な発言は、記者会見後、カナダ、デンマークなどから世論の批判を集めることに成功し、また、市場に世界経済の動向を懸念させる結果となった。
マクロ金利引き下げや関税の影響に対する不透明感から、市場のリスク回避姿勢が強まり、米国の主要３株価指数は乱高下し、米ドル指数は急騰し、非米国通貨は急落した。 。当然ながら、暗号化市場も無縁ではありません。機関投資家ファンドを代表するETFもこの点を示しており、1月8日には米国のビットコインスポットETFが1日で5億8,300万米ドルの純流出を記録し、イーサリアムスポットETFは1日で1億5,900万米ドルの純流出を記録した。流出傾向。
さらに追い打ちをかけるもう一つの事件は今朝、DBニュースが当局者の説明によれば、米国司法省がシルクロード事件で押収した69,370BTC（総額約65億米ドル）の清算を許可されたと述べた。この噂は根拠がないわけではなく、12月3日には、シルクロードに関連する19,800ビットコイン（約20億ドル相当）をコインベース・プライムに移管した。予想される売り圧力の高まりにより市場のパニックが激化し、BTCは短期間で1％以上下落し、再び9万4000ドルを下回った。
パニックは続いているものの、現段階ではトランプ大統領の正式な宣誓と就任演説まで10日を切っており、2月は決算シーズンであるため、市場の見通しは依然としてネガティブではなく比較的明るい。ニュースの観点から見ると、前向きな情報は依然として支援的です。
2025 年の取引の主要ラインと主要ノード、画像出典: CICC
まず、CoinbaseとSECの間の訴訟が好転した。ニューヨーク南部地区連邦地方裁判所はCoinbaseの中間控訴の申し立てを認め、SECの告訴に対して第2巡回区に控訴することを許可し、その間訴訟を一時的に停止した。その理由は、全国の裁判所で意見が分かれている仮想通貨の合法性について裁判官が判断する必要があると考えているためだ。第二巡回区がこの事件の審理に同意すれば、連邦政府はデジタル資産に対するSECの法的権限の範囲に関する支配的な法的問題を解決する機会を得ることになる。これは訴訟の途中での上訴であるため、訴訟が却下される可能性が大幅に高まり、SECは非常に消極的な状況に直面することになることに注意してください。控訴が成功すれば、コインベースの上場通貨の有価証券性に関するSECの問題は解決される可能性があり、アルトコインETFの普及が促進されることが期待される。
第二に、仮想通貨の最高の規制機関になることを目指していたCTFCの議長が辞任したが、前回の演説では依然として暗号規制について前向きな考えを示しており、トランプチームは後任の議長を探し始めている。仮想通貨に好意的な人物としては、現CFTC委員のサマー・マーシンガー氏、a16z暗号政策ディレクターで元CFTC委員のブライアン・クインテンツ氏、そしてクラーケンの最高法務責任者であるマルコ・サントリ氏が検討されている。トランプチームは暗号化監督の分離に関して高度に統一されたコンセンサスを持っていることが分かる。
これに関連して、クジラはビットコインの将来の動向に対して非常に前向きな姿勢を示しており、リークの拾い上げやバーゲンハンティングはクジラの一般的な活動となっています。
@Phyrex_Ni がまとめたデータによると、過去 2 日間の下落中に、保有額が 10 BTC 未満の投資家の間で明らかにパニックが生じており、取引所の保有額も減少し続けています。しかし、大規模な保有者は比較的自信があり、10 BTC 以上を保有する投資家は明らかに保有量を増やす傾向があります。
Blocktrendsの調査ディレクター、カウ・オリベイラ氏はこのデータを認め、機関投資家は2024年末に大量のビットコインを売却したが、現在は10万ドル以下の価格で再びビットコインを取得し始めていると述べた。 1,000～10,000BTCを保有するウォレットは、12月21日以降の週に79,000BTCを売却したが、最近ではビットコイン価格が95,000ドルを下回った際にこのグループの売却額が増加している。
パニックを引き起こしたシルクロードについては、思ったほど影響は大きくないかもしれない。まず第一に、トランプ氏は当選後は米国政府がビットコインを一切売却しないと公約しているが、この措置は間違いなく顔面に平手打ちであり、後に撤回される可能性がある。仮に売却可能と確認されたとしても、時間を考えると一朝一夕に実現できるものではなく、承認手続きに数か月を要する場合もあります。第二に、利益を最大化するために、大規模な売却は通常市場外買収の形で行われ、価格への影響は比較的制御可能です。また、1回限りの参入であっても、現在の流動性を考慮すると1週間程度しか続かないので、パニックを起こす必要はありません。クリプトクアントのキ・ヨンジュ最高経営責任者（CEO）は「実現時価総額に基づくと、昨年は3,790億米ドルが市場に参入し、毎日約10億米ドルの流動性があった。米国政府が売却した65億米ドル（ビットコイン）は国内で吸収された可能性がある」と述べた。一週間。」
したがって、一部の金融機関は非常に楽観的で、売り圧力による下落は買いの機会であると考えています。 BitMEXの共同創設者であるアーサー・ヘイズ氏は、シルクロードの市場参入に応えて、「ダイヤモンドプレーヤーは押し目を買う準備ができている」と書いた。
全体として、センチメントは低下し、パニックは存在するが、金融機関と巨大なクジラの支援があれば、たとえ仮想通貨市場が下落したとしても、雪崩を引き起こすことはない可能性が高い。現在のビットコインの底値集中領域は依然として9万5000ドル付近であり、価格はほぼこのあたりをベンチマークとしており、大きく下落すれば9万ドルを割り込む可能性もあるが、7万～8万ドルを実現する可能性は低い。
トランプ政権への引き続きの注目に加え、市場が注目する次の重要なイベントは金曜夜に発表される米国12月非農業部門雇用者数報告だ。水曜日のADP「小規模非農業部門」統計は予想よりも低かったため、市場は少し安堵のため息をついたが、非農業部門雇用者数の多さはADPと大きく異なることが多く、非農業部門データはFRBの指標の重要な要素の1つである。市場の焦点は、雇用市場が予想よりも悪化しているため、FRBが再びハト派に転じる可能性があるということだ。
現時点で市場では、米国の非農業部門新規雇用者数は12月に15万3000人に減速し、失業率は4.2％にとどまるとの予想が一般的だ。
