2025년의 종소리가 울리고 있지만 시장은 이미 쓰레기 시간에 돌입한 것 같습니다.
비트코인조차도 10만 달러가 상승세와 하락세를 판단하는 기준이 될 것이라고는 예상하지 못했습니다. 월요일의 비트코인 가격 100,000달러가 다음 상승세의 시작이라고 생각했습니다. 놀랍게도 비트코인은 화요일 미국 거래 세션에서 92,600달러를 기록했습니다. 월요일 최고치인 $102,000에서 이틀 만에 거의 10% 하락해 현재 $94,212에 거래되고 있습니다.
비트코인은 반대편에서 불길을 지켜보고 있고 알트코인은 항복합니다. ETH는 3,300달러로 돌아섰고, SOL은 200달러 아래로 떨어졌으며, 알트코인 부문은 ADA, RNDR, Aptos와 같은 기관 토큰을 중심으로 전반적으로 10% 하락했습니다. 미국 증시마저 영향을 받아 테라울프(TeraWulf), 비트디지털(Bit Digital), 비트디어(Bitdeer), 아이렌(IREN), 헛에잇(Hut 8) 등 주요 광산업체들의 주가도 5~8% 하락했다.
하락세는 여전히 통제 가능하지만, 비트코인의 저점은 이미 전년도 가격에 근접한 만큼, 실크로드 매도도 시장에 찬물을 끼얹었다. 시장에서는 많은 논의가 있었고 심지어 많은 분석가들은 트럼프의 취임 연설 전에 비트코인이 7만 달러까지 하락할 것이라고 믿고 있었습니다. 예를 들어 분석가 알리 마르티네즈는 BTC의 주요 지원 영역이 현재 97,041달러에서 93,806달러 사이에 있다고 말했습니다. 그는 비트코인이 이 수요를 충족하지 못하면 가격이 70,085달러로 크게 하락할 것이라고 믿습니다.
이 예측이 실현되는지 확인하려면 먼저 이번 하락세의 원인을 분석해야 합니다.
시장에서는 일반적으로 화요일에 발표된 거시 데이터가 이러한 하락의 원인이라고 믿고 있습니다. 미국 노동통계국이 발표한 보고서에 따르면 미국의 JOLTS 일자리는 11월에 800만 개를 넘어 언론이 조사한 모든 경제학자의 추정치를 훨씬 뛰어넘어 6개월 만에 최고치를 기록했습니다. 이 JOLTS 데이터는 주로 비즈니스 서비스 산업의 성장에 의해 주도되는 반면, 다른 산업의 근로자에 대한 수요는 혼합되어 있습니다.
11월 미국의 JOLTS 일자리는 809만8000개로 예상보다 774만개로 늘어났다. 10월 전망치는 774만4000개에서 780만개로 상향 조정됐다. 11월 채용 공고는 10월의 반등을 이어갔습니다. 바로 9월에 JOLTS의 공석이 예기치 않게 급격하게 감소하여 3년여 만에 최저치를 기록하면서 경기 침체에 대한 두려움이 촉발되었습니다.
JOLTS와 동시에 발표된 미국 ISM 서비스 PMI도 있습니다. ISM 서비스 지수는 12월에 54.1을 기록했는데, 이는 시장 기대치인 53.3과 이전 52.1보다 높았습니다. 이러한 증가는 주로 서비스 가격 지불 하위 지수가 크게 증가한 데 따른 것으로, 이는 11월 58.2에서 64.4로 급등해 2023년 2월 이후 최고치를 기록했습니다.
전체적으로는 거시적 데이터가 눈길을 끈다고 할 수 있지만, 이런 눈길을 끄는 데이터는 실제로 시장 하락으로 이어졌다. 시장에서는 일반적으로 거시 데이터의 강력한 지지로 인해 연준이 매파적인 입장을 계속 유지할 가능성이 높으므로 금리 인하 경로에 대한 가격 조정이 필요하다고 믿고 있습니다. 즉, 거시환경이 개선되면 당연히 수문을 열 필요는 없겠지만, 위험자산의 유동성에 미치는 영향은 불가피할 것입니다. 데이터가 공개된 후 트레이더들은 연준이 7월 이전에 금리를 인하할 것이라고 더 이상 확신하지 못했다. 반면 미국 10년 만기 국채수익률과 달러지수는 급등했다. .
공교롭게도 오늘 연준은 지난해 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 정책회의 회의록을 공개했는데, 내용은 지난달과 기본적으로 같아 금리가 더욱 신중해질 것이라는 점을 분명히 했다. 위원회 위원들은 2025년에는 금리 인하 속도가 크게 둔화될 것으로 예상하며, 1년 내내 75bp만 예상됩니다.
거시경제학이 핵심 배경이지만, 트럼프의 쉴 새 없는 수사가 자본의 위험회피를 더욱 자극했다.
바로 어제 CNN은 트럼프 미국 대통령 당선인이 동맹국과 경쟁국에 광범위한 관세를 부과하기 위한 법적 근거를 제공하기 위해 '국가 경제 비상사태'를 선포하는 것을 고려하고 있다고 4명의 소식통이 밝혔습니다. 보도에 따르면 미국이 '국가적 경제 비상사태'에 돌입한 후 트럼프는 국제경제비상권한법(IEEPA)을 사용해 새로운 관세 계획을 수립할 수 있는 권한을 미국 대통령에게 일방적으로 부여할 수 있다고 합니다. 관련 국가 비상사태 동안 관세를 부과합니다.”
지난 1월 7일 플로리다주 마라라고에서 열린 70분간의 기자회견에서 트럼프는 캐나다를 미국의 51번째 회원국으로 만들기 위해 “경제적 수단을 사용하겠다”는 말뿐 아니라 터무니없는 발언을 자주 했다. , 파나마 운하와 그린란드를 점령하기 위해 무력을 사용하는 것을 배제하지 않았으며 멕시코만을 "미국 만"으로 이름을 바꾸겠다고 약속했습니다. 중동 문제도 무시할 수 없다”며 하마스가 취임 전까지 이스라엘 인질들을 석방하지 않으면 “중동은 혼란에 빠질 것”이라고 강조했다. 이런 오만한 발언은 기자회견 이후 캐나다, 덴마크 등 여러 나라의 비난을 불러일으켰고, 시장은 세계 경제 동향에 대해 우려하게 됐다.
거시금리 인하 및 관세 영향에 대한 불확실성으로 인해 시장의 위험회피 경향이 더욱 두드러졌고, 미국 3대 주가지수는 등락 및 약세를 보였고, 달러지수는 급등했으며, 미국 이외의 통화도 급락했습니다. . 암호화 시장은 당연히 면역되지 않습니다. 기관 펀드를 대표하는 ETF도 이 점을 보여준다. 1월 8일 미국 비트코인 현물 ETF는 5억8300만 달러의 일일 순유출을 기록했고, 이더리움 현물 ETF는 1억5900만 달러의 일일 순유출을 기록했다. 유출 추세.
부상에 모욕을 더하는 또 다른 사건은 오늘 아침 DB 뉴스에 따르면 관계자의 설명에 따르면 미국 법무부가 실크로드 사건에서 압수한 BTC 69,370개(총 가치 약 65억 달러)를 청산할 수 있도록 허용됐다고 밝혔습니다. 이 소문은 이미 12월 3일, 미국 정부가 실크로드 관련 비트코인 19,800개를 코인베이스 프라임에 양도한 것으로 알려졌다. 예상되는 매도 압력 증가로 인해 시장 패닉이 심화되었고 BTC는 짧은 시간에 1% 이상 하락하여 다시 $94,000 아래로 떨어졌습니다.
패닉이 계속되고 있지만 현 단계에서는 트럼프의 공식 선서 및 취임사까지 열흘도 채 남지 않았고, 2월이 실적 시즌이기 때문에 시장 전망은 여전히 부정적보다는 상대적으로 긍정적이다. 뉴스 관점에서 보면 긍정적인 정보는 여전히 긍정적입니다.
2025년 거래의 주요 라인과 핵심 노드, 사진 출처: CICC
첫째, 코인베이스와 SEC 간의 소송이 반전되었습니다. 미국 뉴욕 남부 지방 법원은 코인베이스의 중간 항소 신청을 승인해 SEC의 혐의에 대해 제2 순회 법원에 항소할 수 있게 했으며 그 동안 사건은 일시적으로 중단됐다. 그 이유는 판사가 전국의 여러 법원에 나누어져 있는 암호화폐의 적법성에 대한 판결이 필요하다고 판단하기 때문입니다. 제2순회법원이 사건 심리에 동의하면 연방 정부는 디지털 자산에 대한 SEC의 법적 권한 범위에 관한 지배적인 법적 문제를 해결할 기회를 갖게 됩니다. 이는 소송 도중의 항소인 만큼 사건 기각 가능성이 크게 높아지고, SEC는 매우 소극적인 상황에 직면하게 된다는 점을 주목할 필요가 있다. 항소가 성공하면 SEC가 제기한 코인베이스 상장통화의 증권성 문제가 해결될 수 있고, 알트코인 ETF도 활성화될 것으로 예상된다.
둘째, 암호화폐 최고 규제기관이 되기 위해 노력했던 CTFC 회장이 사임했지만, 그는 지난 공개연설에서 여전히 암호화폐 규제에 대해 긍정적인 입장을 밝혔고, 트럼프 팀은 후임 회장 물색에 나섰다. 현재 CFTC 위원 Summer Mersinger, a16z 암호화폐 정책 이사이자 전 CFTC 위원 Brian Quintenz, Kraken의 최고 법률 책임자 Marco Santori 등이 고려 대상에 속합니다. 트럼프 팀은 암호화 감독 해제에 대해 매우 통일된 합의를 갖고 있음을 알 수 있습니다.
이러한 맥락에서 고래는 비트코인의 미래 추세에 대해 매우 긍정적인 태도를 가지고 있으며, 누출을 포착하고 헐값에 사냥하는 것이 고래의 일반적인 작업이 되었습니다.
@Phyrex_Ni가 집계한 데이터에 따르면 지난 이틀 동안의 하락세 동안 10BTC 미만 보유 투자자의 보유량이 감소하는 추세가 뚜렷했으며 거래소 보유량도 계속 감소했습니다. 그러나 대규모 보유자들은 상대적으로 자신감이 있고, 10BTC 이상을 보유한 투자자들은 보유액을 늘리는 추세가 뚜렷합니다.
Blocktrends의 연구 책임자인 Cauê Oliveira는 기관 투자자들이 2024년 말에 대량의 비트코인을 매도했지만 이제 100,000달러 미만의 가격으로 다시 획득하기 시작했다고 말하면서 이 데이터를 확인했습니다. 1,000~10,000 BTC를 보유한 지갑은 12월 21일 이후 주에 79,000 BTC를 판매했지만 최근에는 비트코인 가격이 95,000달러 아래로 떨어지면서 이 그룹이 축적되었습니다.
패닉을 불러일으킨 실크로드의 경우 기대만큼 충격이 크지 않을 수도 있다. 우선, 트럼프는 미국 정부가 당선된 후 비트코인을 판매하지 않을 것이라고 공개적으로 약속했습니다. 판매가 확정되더라도 시간을 고려하면 하루아침에 이뤄지는 것이 아니고 수개월의 승인 절차가 필요할 수도 있다. 둘째, 이익을 극대화하기 위해 대규모 매각은 대개 장외 인수 형태를 취하며 가격에 미치는 영향은 상대적으로 통제 가능합니다. 또한, 일회성 시장 진입이라 하더라도 현재의 유동성을 고려하면 일주일 이상만 지속되므로 당황할 필요가 없습니다. 크립토퀀트 주기영 대표는 “실현시가총액 기준으로 지난해 3790억 달러가 시장에 진입했고, 하루 유동성이 10억 달러 정도다. 일주일.
따라서 일부 기관에서는 매우 낙관적이며 매도 압력으로 인한 하락이 매수 기회라고 믿습니다. 비트멕스(BitMEX) 공동 창업자인 아서 헤이즈(Arthur Hayes)는 실크로드의 시장 진출에 대해 “다이아몬드 플레이어들은 딥을 살 준비가 되어 있다”고 썼다.
전반적으로 정서가 하락하고 패닉이 존재하지만 기관과 거대 고래의 지원으로 암호화폐 시장이 하락하더라도 눈사태를 일으키지 않을 가능성이 높습니다. 현재 비트코인의 바닥 집중 영역은 여전히 US$95,000 정도이며, 가격은 벤치마크로 대부분 이 부근에 있습니다. 큰 폭으로 하락하면 US$90,000 이하로 돌아갈 수도 있지만 US$70,000~80,000를 실현할 확률은 적습니다.
트럼프 행정부에 대한 지속적인 관심과 더불어 시장이 주목해야 할 다음 중요한 사건은 금요일 밤에 발표된 미국 12월 비농업 고용 보고서입니다. 수요일 ADP "소규모 비농업" 데이터가 예상보다 낮아 시장에 약간의 안도감을 주었지만 대규모 비농업 고용은 종종 ADP와 크게 다르며 비농업 데이터는 연준의 주요 요인 중 하나입니다. 정책 결정은 그렇습니다. 시장의 초점은 예상보다 나쁜 고용 시장이 연준을 다시 비둘기파로 만들 수 있다는 것입니다.
현재 시장에서는 일반적으로 12월 미국의 비농업 신규 고용 수가 153,000명으로 둔화되고 실업률은 4.2%에 머물 것으로 예상하고 있습니다.
