[원구원문] 낙관론 뒤에 숨은 보충 분석: a16z의 2024년 연간 암호화 보고서

a16z가 연례 "암호화폐 현황" 보고서를 발표했을 때 주요 언론 매체, X 계정 및 Telegram 커뮤니티를 통해 빠르게 입소문이 났으며 모두 인상적인 차트를 공유했습니다. 보고서의 이러한 놀라운 하이라이트는 "우리는 낙관적입니다"라는 통일된 메시지를 전달합니다. 하지만 오늘 저는 이 인상적인 보고서를 보완하기 위해 몇 가지 추가적인 맥락과 데이터 하이라이트를 공유하고 싶습니다. 이런 방식으로 모든 사람이 시장을 더 광범위하게 이해할 수 있습니다.

1부: 암호화폐 채택

가장 먼저 눈에 띄는 것은 “암호화폐 활동과 사용량이 사상 최고치를 기록했다”는 점이다. 보고서는 실제로 이 문장으로 시작하며, 월별 활성 암호화폐 주소와 인터넷 사용자 간의 상관관계가 커지는 것을 보여줍니다.

그러나 한 가지는 매우 중요합니다. 주소가 항상 사람과 일치하는 것은 아닙니다. 실제로 주소는 사람을 전혀 나타내지 않을 수도 있습니다. 무엇이 주소 활동을 촉진하는지 더 잘 이해하기 위해 Artemis 분석을 활용하고 간단한 질문을 해보겠습니다. 이 지표는 어떻게 계산됩니까?

*월간 활성 주소: 네트워크에서 발신자 또는 수신자로 활동하는 고유 주소의 일일 합계입니다. 성공적인 거래에서 활성화된 주소만 계산됩니다.

이렇게 하면 하나의 지갑 간 거래에서 두 개의 주소가 활성화될 수 있습니다. 아르테미스는 우리에게 무엇을 보여줍니까? 지갑 간 거래는 가장 인기 있는 거래 유형 중 하나입니다.

솔라나와 기본 주소의 성장이 밈코인 관련 활동과 밀접한 관련이 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 활동적인 memecoin 거래자는 종종 여러 개의 지갑을 가지고 있습니다. 사용자는 모든 작업에 하나의 지갑만 사용하는 경우가 거의 없습니다. 그 외에도 샌드위치, 저격봇 등이 있습니다. Pumpdotfun에서만 매일 평균 25,000개의 새로운 토큰이 발행되며 각 토큰은 활성 주소로 간주됩니다.

더 나은 지표로는 CoinMarketCap과 CoinGecko의 월별 트래픽을 살펴보는 것이 좋습니다 . 다음은 2023년 2월 데이터입니다. 현재 CoinMarketCap 방문자 수는 7,396만명이고 CoinGecko는 2,280만명입니다.

" 와우, 우리는 지금 CMC나 CoinGecko를 사용하지 않습니다. 똑똑한 사람들은 DEXScreener를 사용합니다. " 음, DEXScreener는 월 1,300만 방문을 기록하고 DEXTools는 600만 방문을 기록합니다.

객관적으로 말하면, 일부 블록체인은 신규 사용자를 성공적으로 유치했지만, 아직은 Web3 인기의 황금 시대에 있다고 생각하지 않습니다. 대신, 장기 사용자는 보다 포괄적인 인프라를 개발한 것으로 보입니다. 현재 모빌리티와 사용자 경험이 단편화되어 있는 상황에서 이는 불가피합니다. 그러나 전체 개인투자자 수는 증가하지 않는 것으로 보인다.

a16z 보고서의 다음 차트는 모바일 암호화폐 지갑 사용자를 강조하고 있는데, 이는 매우 낙관적인 것처럼 보이지만 다음과 같은 모바일 계정을 고려해야 합니다.

• 나이지리아 웹 트래픽의 86%
• 인도가 79%를 차지
• 아르헨티나 57%

즉, 신흥 국가의 사용자는 모바일 장치를 자주 사용하는 사용자입니다. 모바일 지갑이 더욱 사용자 친화적이고 기능이 풍부해짐에 따라 시장 점유율도 높아지고 있습니다. 또한 사용자는 현재 블록체인 환경에 여러 개의 다른 지갑을 설치해야 하는 경우가 많습니다.

이러한 방식으로 저는 신흥 국가에서 암호화폐의 폭넓은 채택을 강조하고 싶습니다. Web3와 DeFi가 처음부터 추진해온 사명이 마침내 현실이 되고 있습니다.

2부: 암호화폐의 킬러 앱

a16z는 보고서에서 스테이블 코인을 암호화폐에 대한 가장 확실한 "킬러 앱" 중 하나로 식별했습니다. 저는 이에 대해 이의를 제기하지 않습니다.

Stablecoin 전송은 더 빠르고 저렴합니다. 현재 많은 국가에서 법적 체계가 마련되어 있으며 많은 기업이 스테이블코인으로 소득세를 납부하고 있습니다. 법적 체계가 개선됨에 따라 점점 더 많은 사용자가 전통적인 송금 방법의 대안으로 스테이블코인을 사용하게 될 것입니다.

스테이블코인 거래량이 Visa 거래량을 초과한다는 사실은 주목할 만합니다. 그러나 스테이블코인은 주로 대규모 이체에 사용된다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 커피 등 일상적인 구매를 위해 사람들은 여전히 ​​Visa 카드를 사용합니다.

스테이블코인이 킬러 앱이라는 점은 부인할 수 없지만, 연례 보고서에서 스테이블코인을 그렇게 강조하는 모습을 보면 여전히 조금 실망스럽고 실망스럽습니다. 몇 년 전만 해도 우리는 여기서 DeFi를 언급했는데, 이는 정말 획기적인 일이었습니다. 그리고 지금...스테이블코인? 올해는 더 나은 킬러앱을 출시하지 못한 것 같습니다.

3부: 인프라

물론 인프라는 차세대 dApp과 게임, 소비자 애플리케이션, 소셜 애플리케이션 등과 같은 고부하 애플리케이션에 매우 중요합니다.

인프라 개선으로 기술이 더욱 발전했지만 일반 사용자는 아직 큰 이점을 누리지 못하고 있습니다. 몇 가지 게임(필요가 없기 때문에 완전히 온체인에 있는 게임은 거의 없음)과 몇 가지 기본 소비자 애플리케이션이 있지만 거래 기능은 큰 문제가 아닌 것 같습니다. 예를 들어, 게임에서 주요 사용 사례는 게임 내 자산의 토큰화와 이러한 자산에 대한 공개 시장입니다. 이러한 작업에는 매우 높은 TPS가 필요하지 않습니다.

오해하지 마십시오. 저는 인프라 발전이 Web3 혁신과 아직 상상하지 못한 새로운 사용 사례를 위한 기회를 창출하기 때문에 매우 낙관적입니다. 그러나 올해 가장 인기 있는 앱이 Hamster Kombat일 수 있다는 점을 고려하면 dApp 공간에 대한 나의 견해는 좀 더 비관적입니다.

4부: DeFi

DeFi 섹션은 "DeFi는 여전히 인기가 있고 성장하고 있습니다."라는 강력한 문구로 시작됩니다. 이는 아직 2022년 수준은 아니지만 2023년 기준으로 정확합니다.

2022년에는 DeFi의 누적 총 잠금 가치가 1,800억 달러에 가까워질 것입니다. 이제 그 숫자는 그 숫자의 절반입니다. 2022년은 이더리움 가격이 사상 최고치를 기록했지만 가격 차이를 고려하더라도 아직 그 수준으로 돌아오지 않았습니다.

업계의 성장은 주로 유동성 스테이킹, 리스테이킹, RWA와 같은 새로운 영역에 기인합니다. 드디어 기관자본이 DeFi로 유입되기 시작했습니다.

DeFi의 TVL 슈퍼 앱 중 하나인 Lido의 MAU 통계를 확인하세요. 현재 거의 6,000명의 월간 사용자를 보유하고 있습니다.

그게 무슨 뜻이야? 제 생각에는 DeFi의 최근 성장은 2023년 대비 평균 예금 가치와 전체 시가총액 증가라는 몇 가지 핵심 요인에 기인할 수 있습니다.

5부: AI x 암호화폐

AI와 암호화폐는 함께 엄청난 잠재력을 갖고 있으며, 보다 저렴하고 커뮤니티 중심의 AI 발전을 촉진할 수 있는 분산형 경제를 제공합니다.

위의 차트가 가장 눈길을 끌었습니다. 제 생각에는 인공 지능과 암호화폐 트래픽 사이의 상관 관계는 그 성격에 기인할 수 있습니다. 둘 다 새롭고 유망하며 상당한 투기 가치와 최첨단 기술을 가지고 있습니다.

Web3는 기술 혁신의 최전선에 있으며 빠르게 AI 사용자의 관심을 끌기 시작했습니다(또는 그 반대의 경우도 마찬가지). 두 산업은 비슷한 인구통계와 사용자 관심분야를 갖고 있으며 어느 쪽도 보수적이지 않습니다.

Aethir 또는 Compute Labs, Grass가 제안한 인터넷 공유 접근 방식, Theoriq의 협업 AI 에이전트와 같은 분산형 컴퓨팅 사용 사례입니다. 제 생각에는 이러한 모든 혁신은 훌륭하고 엄청난 잠재력을 가지고 있습니다.

요약

암호화폐의 2024년은 배후에서 중요한 발전이 일어나는 해입니다. 그러나 이러한 혁신은 고도로 기술적이거나 특정 사용자(예: 기관 투자자)를 위해 설계되었기 때문에 아직 더 넓은 Web2 사용자의 관심을 끌지 못했습니다.

빠른 수익 창출에 초점을 맞춘 암호화폐 초보자에게는 이러한 발전이 매력적이지 않을 수 있습니다. 이것이 바로 많은 사람들이 밈코인 열풍과 예측 시장에 매력을 느끼는 이유입니다.

2024년에는 에어드롭과 포인트 프로그램에 대한 낙관론이 사라졌습니다. 이제 사용자는 이를 TGE 이후 더 위험을 추구하는 수동적 투자자 사이에서 유동성 순환을 촉진하는 APR의 추가 형태로 간주합니다. 마찬가지로, GameFi를 둘러싼 흥분은 현실이 시작되면서 사라졌습니다. 일부 게임은 사용자의 관심을 끌었지만 Baldur's Gate 3 또는 Elden Ring만큼 성공한 게임은 없습니다. 이는 완전히 정상적인 현상입니다. 혁신이 성숙되려면 시간이 걸립니다. 즉, 당신은 여전히 ​​낙관적입니까? 예, 매우 낙관적입니다. 하지만 우리는 Web3의 황금시대에 살고 있는 걸까요? 절대 그렇지 않습니다.