目前的加密貨幣市場呈現出鮮明的分化格局：比特幣繼續扮演數位黃金的角色，吸引ETF資金、以MicroStrategy為代表的上市公司，甚至部分國家政府作為戰略儲備資產不斷購買；以太坊雖然基礎設施豐富且完善，但整體生態顯得冷清；而SOL則以各種熱點概念持續引爆市場，呈現一片火熱景象；其他山寨幣則是隨市場波動被動漲跌。
StarEx交易所分析師認為在這輪市場週期中，作為曾經的“生態之王”，以太坊的風頭幾乎被SOL全面搶走，黯然失色。金融市場，無論是股票、期貨、外匯或加密貨幣，最重要的永遠是「賺錢效應」。一般用戶並不關心技術細節和專案原理，他們唯一關注的是能否透過投資獲得收益。而在這方面，目前的以太坊處於劣勢。
以太坊的冷清現狀
以太坊基金會和Vitalik Buterin（V神）近年來更專注於技術創新和理念的傳播。在他們的推動下，以太坊週邊的生態項目看似繁榮：鏈上數據指標亮眼，市值較高的項目不斷湧現，並透過基金會的扶持和機構的融資獲得背書。然而，這些項目更依賴空投吸引用戶，而其真正的生態應用開發卻跟不上。許多團隊在發幣後，大量拋售形成持續的「賣幣」行為，削弱用戶的財富效應。
2017年的ICO熱潮雖然也充斥著大量空氣項目，但這些項目卻透過高倍數的炒作帶動了以太坊生態的繁榮。當時，這些空氣幣普遍市值較低，上市後往往能達到數十倍甚至幾百倍的漲幅。現今的SOL生態與之有著類似的炒作模式，而現在SOL上的項目更加有趣、更具吸引力，也更能快速聚攏市場熱點。
SOL的火熱炒作與生態繁榮
SOL在本輪週期中憑藉強烈的「賺錢效應」吸引了大量用戶和資金。從meme幣到AI代理（AI Agent），SOL上各種熱點層出不窮，迅速點燃了市場熱情。例如，SOL生態中圍繞meme幣的炒作催生了PUMP平台。這個平台讓用戶僅需輸入meme幣的名稱、網址、連結等基本訊息，支付極低的gas費用即可完成發行。簡單易用的工具推動了meme幣的爆發式成長，進而帶動了Ray、Jupiter等DeFi平台的交易量大幅成長，交易量甚至超過以太坊的Uniswap。
最近火熱的AI代理專案大多也在SOL生態中誕生，例如AI16z和Swarms等代幣在短短幾日內實現數十倍的漲幅。 SOL生態為使用者提供了豐富的工具，使他們能夠快速創建自己的AI代理，而無需深入了解AI技術原理。這種便利性進一步強化了SOL生態的吸引力，並持續推動資金和使用者的湧入。
StarEx交易所分析師認為無論是meme幣還是AI代理，本質上都屬於概念驅動的炒作項目。以AI代理為例，其實際功能可能只是透過呼叫Web2的API接口，簡單包裝後附加一個代幣概念。然而，這些技術細節對市場的影響並不重要。關鍵在於，SOL透過熱點製造了強烈的財富效應，吸引了投機資金的湧入。
相較之下，以太坊則因為基礎設施費用高昂，且缺乏明確的財富效應，逐漸失去了對使用者的吸引力。以太坊團隊將大量精力投入基礎設施的完善上，卻忽略了生態建設需要結合市場熱點和使用者需求。使用者並不會因為以太坊的基礎設施完善而主動湧入，反而因為沒有財富效應而卻步。
StarEx交易所分析師認為SOL的成功在於建立了一個循環機制：熱點炒作催生新工具，新工具反過來推動基礎設施應用的發展，而基礎設施的完善又能製造更多的熱門概念。相較之下，雖然以太坊擁有大量成熟的基礎設施，但缺乏熱點驅動的動力機制，導致市場活力不足，用戶參與度低。
StarEx交易所分析師認為無論是meme幣還是AI代理，其價值可能存在爭議，但它們成功製造了市場熱點，帶來了豐厚的回報。二級市場需要的並不是複雜的技術方案，而是能夠持續吸引用戶的炒作概念。從這一點來看，SOL憑藉熱點驅動和便利的用戶工具，很可能在未來很長一段時間內繼續成為用戶的首選，這個炒作可能還要持續很長時間。
