作者：Azuma, Odaily星球日報
EigenLayer 的協議代幣EIGEN 將於今日正式進入流通。
根據Eigen 基金會的官方揭露，EIGEN 的轉帳限制預計將於PST 時間2024 年9 月30 日21:00 移除（北京時間10 月1 日13:00）。
由於EigenLayer 先前已進行過兩輪大範圍空投，且該協議在解除轉帳限制前已啟動了EIGEN 代幣的再質押功能，所以當下市場對於EIGEN 的實際流通盤數據存在一定誤讀。
為了破除這些資訊迷霧，日前加密分析機構Kairos Research 曾結合EIGEN 的空投申領率以及質押數據對EIGEN 的實際流通盤狀況進行過一輪剖析，但由於臨近解鎖日，實時數據的變化極快，所以我們將在下文中結合Kairos Research 的資料模型對開盤前數小時的EIGEN 流通狀況進行一輪再計算。此外，Odaily 星球日報也將梳理未來可能造成EIGEN 流通盤擴大的潛在事件及節點，希望能對大家的決策有所幫助。
空投申領狀況
首先，當下處於流通狀態的EIGEN 皆來自兩輪空投活動（Stakedrop 1、Stakedrop 2），其中Stakedrop 1 原計劃將釋放1.13 億EIGEN（6.75%），Stakedrop 2 原計劃將釋放8600 萬EIGEN，合計約為2 億EIGEN，約佔16.7 億枚創世總供應量的11.9%。
然而，該數據並不代表真實的流通狀況，具體原因為兩季空投均存在大量未申領份額。
其中，Stakedrop 1 的申領窗口已於PST 時間9 月7 日23:59（北京時間9 月8 日14:59）關閉，Dune 數據顯示最終的申領率約為85.4%，即釋放約9574 萬EIGEN。
目前，Stakedrop 2 的申領仍在進行中，但即時申領率暫時僅為27%，即釋出2,326 萬EIGEN。
綜上，兩季空投目前合計已申領的EIGEN 約為1.19 億枚，佔創世總供應量的約7%。
EIGEN 再質押狀況
從上一Part 的計算可知，目前已透過空投釋放的EIGEN 數據約為1.19 億枚，但這依然不是EIGEN 當下的實際流通盤數據，因為EigenLayer 很早便已激活了EIGEN 代幣的再質押功能，並吸引了大部分持幣用戶進行再質押。
由於在解質押前需要度過7 天的冷卻期，所以目前再質押的EIGEN 均處於流通受限狀態。
Dune 數據顯示，目前處於再質押狀態的EIGEN 代幣數量約為6,936 萬枚—— 這意味著當下處於完全流通狀態的EIGEN 實際上僅有約4,964 萬枚，約佔創世總供應量的3% 。
潛在變數分析及監測
需要強調的是，前文對於EIGEN 流通盤資料的梳理僅限於當下已處於完全流通狀態的EIGEN 份額的分析，從技術角度來看，事實上仍存在幾類可隨時進入流通的份額，這些份額隨時可能影響即時流通盤數據，所以有必要對此進行進一步監測。
第一類潛在「變數」為Stakedrop 2 的空投申領率，透過此輪空投申領的EIGEN 將可直接流向市場，該資料建議透過Dune 的資料儀錶板進行監控。這裡有一個關鍵時間節點，即Stakedrop 2 中面向節點運營商（Operators）的外部地址申領將於10 月6 日開放，這或許會是一個較大的流通變數。
- Odaily 註：所謂外部地址申領，即EigenLayer 允許Operators 使用新地址領取空投，無需將運營主地址直接連接至申領界面。
第二類「變數」為再質押狀態EIGEN 的解質押狀況，事實上從最近幾天的數據來看，解質押的小高峰已經來臨，該數據依舊建議透過Dune 的儀錶板進行監測。
第三類「變數」為EigenLayer即將於10 月啟動的激勵計劃，該計劃旨在以周為時間單位向表現合格的質押者及營運節點發放EIGEN 激勵。 EigenLayer 官方表示，該激勵措施將根據自2024 年8 月15 日以來的質押情況實施追溯獎勵，首期獎勵將於10 月起每週開放領取。在該計劃實施的第一年，預計將分配約6695 枚EIGEN，相當於EIGEN 代幣初始供應的4%。
雖然此激勵計畫釋放的EIGEN 數量較大，但考慮到該計畫採用了以周為單位的類線性釋放機制，所以早期對流通盤的數據影響不會太大。
風險提示
綜合上文可知，EIGEN 今日下午解除轉帳限制後預計僅有約4,964 萬枚的代幣處於完全流通狀態，約佔創世總供應量的3%。以當下各大盤前交易市場約4 美元的估價計算，預計初始流通盤規模約為2 億美元。
考慮到EigenLayer 本身的基本面狀況及市場熱度，預計EIGEN 在各大交易所開盤之後將會迎來一輪較為激烈的價格博弈，請投資者警惕波動性風險。
至於未來幾天，多個潛在變數均可能影響當下的流通盤狀況，投資人積極監控即時動向，謹慎進行交易決策。
