作者：律動小工
黎明之後，歷史將至。
比特幣的命運和美國的白宮大選似乎從未如此緊密地交織在一起。從10 月底開始，川普在各大預測平台的勝率節下降，比特幣也不斷上下波動。 。身為幣圈的「英雄」和「比特幣總統」，如果川普勝選，比特幣的價格會迎來怎樣的爆發？如果敗選，幣圈和比特幣又會是什麼光景？
兵來將擋，水來土掩。在大選投票日前夕，讓我們來看看頂尖交易員們的預測，做好萬全的交易應對策略。
比特幣後市走向，交易員怎麼看？
PlanB：25 年底BTC 預計100 萬美元
PlanB 是比特幣Stock-to-Flow（S2F）模型的創造者，以其獨特的資產稀缺性與價格關係模型在加密產業內享有很高聲譽。他的分析著眼於比特幣長期價值的成長潛力，尤其是在減半事件後的價格波動。他的最新預測指出，如果川普贏得即將到來的總統大選，比特幣市場可能會迎來一場前所未有的價格飆升。 PlanB 透過建立一系列月份時間表，展示了不同市場情境下比特幣的價格發展方向。
在幾個月前的預測裡，PlanB 根據自己的模型S2F 給出了具體的數值：
10 月：經典暴漲月，BTC 達到7 萬美元。 PlanB 預測，比特幣價格將在10 月迎來一輪強勁上漲。他認為比特幣的暴漲可能會被全球市場波動性加劇和投資者信心的恢復所驅動，這也是比特幣在歷史上多次表現出價格暴漲的時點。
11 月：川普贏得大選，比特幣價格達10 萬美元。如果川普贏得選舉，PlanB 認為比特幣將迎來重大轉折點。他指出，川普上台可能會帶來對加密貨幣的友好政策，從而終結當前拜登/ 哈里斯政府對加密貨幣的「戰爭」，尤其是對Gary Gensler 與Elizabeth Warren 等監管高官的政策制衡將使比特幣價格直接攀升至10 萬美元。
12 月：ETF 資金大量湧入，比特幣飆升至15 萬美元。 PlanB 認為川普勝選將為比特幣ETF 的審批掃清障礙，預計大量資金將隨之流入市場。 ETF 的流入代表了主流金融市場的接受和認可以及投資者的信任，從而進一步推動比特幣價格至15 萬美元。
2025 年1 月：加密產業回流至美國，比特幣攀升至20 萬美元。隨著川普政府對加密貨幣政策的開放，大批加密產業公司和投資者可能會重新將業務帶回美國。 PlanB 預計，這將產生顯著的市場需求效應，將比特幣價格推向20 萬美元。
2025 年2 月：「Power Law」團隊獲利退出，價格回落至15 萬美元。 2 月的回檔是對比特幣市場調整的預測。 PlanB 認為，投資者的獲利回吐將導致比特幣在觸及高點後短暫回落至15 萬美元。然而，這種調整將是短暫且必要的，為下一階段的上漲奠定了更穩定的基礎。
2025 年3 月至5 月：比特幣全球化趨勢，價格衝破50 萬美元。 3 月開始，PlanB 預期不丹、阿根廷、杜拜等國將會陸續將比特幣作為法定貨幣，而4 月起，在川普的推動下美國也將啟動比特幣戰略儲備。緊接著，在5 月，他認為其他國家，尤其是非歐盟國家，將加入這一浪潮中，使比特幣進一步攀升至50 萬美元。
2025 年6 月：人工智慧助推，價格達60 萬美元。 6 月，PlanB 提出了人工智慧開始自主參與比特幣市場套利的假設。他預計，隨著AI 在比特幣市場的參與，這種高頻交易將進一步推動價格上漲，使比特幣突破60 萬美元。
2025 年7 月至12 月：FOMO 消退，價格達100 萬美元。在隨後的幾個月裡，PlanB 認為市場的FOMO 的情緒開始消退，比特幣預計在年底達到100 萬美元新高。此時，比特幣不僅成為了一種主流的資產儲備，也成為全球投資者的必備配置。
2026-2027 年：市場調整與熊市。 2026 年，PlanB 預計比特幣的價格將從100 萬美元回調至50 萬美元，進入分配階段，而到2027 年，市場將進入熊市，比特幣價格預計下探至20 萬美元。
PlanB 總結道，這項預測的關鍵在於比特幣的稀缺性價值。他指出，稀缺性會成為驅動資產價格的核心因素，就像房地產和黃金等稀缺性資產一樣。 PlanB 認為，在未來的18 個月中，比特幣價格預計將在減半效應和市場需求的推動下跳躍性成長，從而在全球投資者中繼續鞏固其「數位黃金」的地位。
PlanB 這項預測的關鍵在於比特幣的稀缺性價值，他指出投資者喜歡稀缺性，而現在的稀缺性基本上有3 種選擇：房地產（S2F 100，市值10 兆美元）、黃金（S2F 60 ，市值20 兆美元）或比特幣（S2F 120，市值1 兆美元）。因此比特幣的稀缺性會成為驅動資產價格的核心因素，就像房地產和黃金等稀缺性資產一樣。
PlanB 提出了相反的場景，即若哈里斯獲勝，他認為這將代表“西方文明的終結”，並繼續加劇美國帝國的衰落。他預計加密產業在Gensler 和Warren 的監管下將進一步受壓，繼續更多的窒息點行動，甚至可能面臨更嚴苛的稅收政策，如未實現資本利得稅的推出。然而，他也強調，比特幣不依賴特定的監管環境，其價值驅動仍將源自全球對稀缺性的需求。
Alex Krüger：選舉當夜BTC 現貨為主
阿根廷的經濟學家、交易員和顧問Alex Krüger 則認為，選舉結果將直接影響比特幣價格的方向：
川普勝選：比特幣年底目標價9 萬美元。 Krüger 估計若川普勝選，比特幣價格將在年底前迅速沖至9 萬美元，給出55% 的實現機率。在這種情景下，他預測比特幣價格會「迅速飆升」，因為市場已部分預期到川普勝選對加密貨幣的利好。但仍存在一定程度的價格低估，市場的迅速反應會在消息確認後不久立即反映出來。
哈里斯勝選：比特幣年底目標價6.5 萬美元。若哈里斯贏得選舉，比特幣預計先會小幅下跌後再上漲，最終可能收在6.5 萬美元。 Krüger 對此情景的機率判斷為45%，並指出哈里斯上台可能意味著對現有政策的延續。此情境下的市場波動更具不確定性，但Krüger 認為比特幣價格依舊有支撐，可能在震盪後繼續上漲，雖然幅度不及川普當選時的預期。
Krüger 強調了時機的重要性，特別是對槓桿操作的投資者而言。他指出，如果市場確認川普勝選，比特幣價格將迅速上漲，而對於哈里斯勝選的情況，則價格走勢可能會經歷更長的波動期。 Krüger 的個人操作是無槓桿的持股（主要為比特幣和部分科技股如Nvidia），他認為應以現貨持倉為主，避免高槓桿帶來的波動風險。
同時Krüger 表示，無論選舉結果如何，他對美股市場仍保持樂觀態度，但前提是不會出現「藍色橫掃」──也就是民主黨在總統及國會兩院皆獲勝的情形。他指出股市的漲跌將直接影響比特幣，因為比特幣價格與美國指數高度相關。尤其是在川普勝選的情境下，他預期更友善的加密貨幣政策和成長導向的經濟措施會帶動股市走高，進而利好比特幣。
目前，Krüger 指出市場已部分定價了川普的勝選，但綜合不同的賭盤數據與選舉模型，川普的勝選機率仍在50% 至63% 之間。這種競選的懸念設定使市場未完全消化勝選的可能性，為選舉結果帶來更大的「意外」影響。對於選舉當夜的策略，Krüger 表示將主要持有比特幣現貨，並在川普勝選時採取長線操作，例如增持Solana (SOL)。
The Giver：選後中期將下跌
The Giver 是一位匿名的資深投資者，擁有在買賣方金融機構的豐富經驗。他目前從事特殊情況的私募股權投資，提供了不同的視角。 The Giver 的策略與Krüger 和PlanB 相比，更為保守且關注短期，他認為選舉驅動的比特幣上漲更多是暫時現象，而非長期趨勢。這種觀點特別強調市場流動性和短期事件的驅動效應，並指出比特幣可能在大選後迎來下跌調整。他的具體分析為：
比特幣這次上漲的驅動力是來自事件驅動的「非黏性」買家，即一些尋求對沖選舉風險的短期投機者，並非由於整體趨勢。這些買家不會長期持有比特幣，一旦選舉塵埃落定，他們可能會迅速退出市場。因此，這些資金缺乏「黏性」，在選後比特幣價格或面臨拋壓。
山寨幣的低迷表現與比特幣的集中度。在他看來，資金的流入主要集中在比特幣上，而未廣泛流向山寨幣，導致山寨幣表現低迷。這說明目前的資金流動較多是基於比特幣作為避險工具，而非整個加密市場的利多。
The Giver 預計在接下來的一周，比特幣的未平倉合約和持股情況將持續擁擠，甚至達到新高。他指出這種「右側效應」或帶來比特幣價格的短期飆升，但限於2024 年第四季的有限市場容量，不太可能持續到下一年。這種短期效應使比特幣價格在選舉前達到高峰的可能性增大，但背後的投機流動性不足以支撐長期漲勢。
基於這樣的判斷，The Giver 給了一個相對激進的投資策略：基於當前市場環境，他建議做多比特幣，並做空其他主流幣與山寨幣。比特幣將在選舉日之前測試7 萬美元，但在結果公佈後無論誰獲勝，最終都會出現中期下跌。
Markus：做多BTC 和做空SOL 的避險策略
Markus Thielen 是Matrixport 和10X Research 的知名分析師，因幾個月前對比特幣1 兆美元市值的預測精準度極高，在投資社群中迅速傳播開來，名聲大噪。
Markus 的最新分析是基於10X Research 的最新訊號模型，該模型命中率達73% 至87%，通常在2 週至9 個月內實現。他預測，如果比特幣的價格繼續沿著歷史趨勢發展，未來兩週內可能會上漲8%，一個月內可能上漲13%，兩個月內上漲26%，三個月內上漲40%。以此計算，比特幣價格到2025 年1 月27 日可能突破10 萬美元，並在2025 年4 月29 日達到約14 萬美元的目標。
在選舉結果上，Markus 分析了不同的選舉結果對比特幣及其他加密資產的影響。如果川普獲勝，Markus 預測比特幣可能會上漲5%，Solana 和以太坊也可能獲得類似漲幅。他認為，川普的勝選將帶來對加密貨幣更友善的政策環境，並有望推動市場上漲。
若哈里斯獲勝，比特幣跌幅大約在9% 左右。同時，民主黨的監管政策收緊可能影響其他加密貨幣ETF 的審批進程。例如，由3iQ Digital 提交的Solana ETF 可能會因為哈里斯政府的上台而面臨延遲甚至否決。 Solana ETF 的核准難度增加，將進一步影響Solana 的市場需求和價格表現。因此Markus 預測Solana 跌幅可能大於比特幣，達15% 左右。
在這情境下，Markus 建議的策略是「做多比特幣、做空Solana」，以對沖選舉帶來的不確定性。不過Markus 也指出，若選舉結果延遲或有爭議，這將增加市場的不確定性，可能導致比特幣的波動性增加。
在選舉結果有爭議或是哈里斯的勝選導致比特幣短期下跌的情況下，Markus 強調，比特幣仍可能表現出強勁的抗跌性，因此建議投資者把握比特幣短期下跌後的買入窗口。
從衍生市場與鏈上數據來看，短期持有者持有的比特幣總量在10 月出現上升，而長期持有者的比特幣持有量有所下降，這一動態通常出現在價格即將突破的重要關口。比特幣選擇權市場的開倉合約總量在2024 年內已飆升至225 億美元，顯示出市場對比特幣牛市的高漲情緒。比特幣的25 Delta 偏度處於年度範圍的低端（-8% 至-10%），這表明看漲情緒濃厚。
Thielen 也特別關注MicroStrategy 的股票表現對比特幣價格的影響。他指出，MicroStrategy 自10 月以來股價上漲了33%，其股票的飆升對比特幣價格產生了「狗尾巴效應」。大量空頭部位的持倉回補也進一步提升了市場對比特幣的看漲情緒。
渣打分析師：川普勝選，BTC 將在年底上升至12.5 萬美元
根據10 月25 日的Cointelegraph 報導，渣打銀行分析師Geoff Kendrick 預測，如果川普在11 月的大選中獲勝，比特幣的價格可能在年底前攀升至125,000 美元。
Kendrick 的模型顯示，選舉日（11 月5 日）比特幣可能會穩定在73,000 美元左右。在川普勝選的情況下，Kendrick 預計比特幣將立即上漲約4%，隨後的幾天內預計將再上漲10%，屆時市場信心的上升和監管環境的寬鬆將成為主要驅動力。
若哈里斯當選總統，Kendrick 的預期則相對保守，預測比特幣可能在短期內面臨拋壓，但年底預計在75,000 美元左右站穩。
同時，另一家經紀商Bernstein 的研究報告指出，如果川普在11 月贏得美國大選，比特幣預計將在今年稍後達到新高，到第四季比特幣的價格可能會達到9 萬美元。相比之下，若哈里斯獲勝，市場可能預期監管加碼，BTC 價格或回落至30,000 至40,000 美元的區間內震盪。
誰當總統，其他資產影響幾何？
整體來看，若哈里斯勝選，偏向多頭的資產包括黃金、原油、銅和美元；股票（包括A 股和美股）和比特幣（BTC）短期內或將承壓，而美債則呈現短空長多的走勢。同時，Solana（SOL）等加密貨幣在更嚴格的監管預期下也可能面臨下行壓力。
若川普勝選，交易機制更為複雜。偏多的資產類別包括黃金和比特幣等加密貨幣，美股和美元可能呈現短期上漲但中期回檔的趨勢。 A 股短空長多，而原油、美債、銅等資產則可能受到一定程度的利空影響。 Solana 等與傳統加密監管關聯度較高的資產預計因政策支持而利好，但其受益幅度較比特幣略微遜色。
美股
川普勝選，預期美股小型股和特定產業將受益，特別是傳統能源、槍械製造、私人監獄業者以及小型零售商。由於川普傾向於低稅收和減少監管的政策，尤其是對國內製造業有積極作用，企業減稅及其支持能源和採掘行業的立場可能帶動小盤股上漲，當前羅素2000 指數（小盤股基準）便已開始反應這一預期，10 月初以來上漲了約4%。
若哈里斯當選，市場傾向重視她擴大健保和擴大醫療補助的政策。醫療保健領域股票可能迎來利好，但整體上美股承壓。此外，美元和美債在短期內可能走強，市場對可能的監管和企業稅收政策保持警惕，整體股票市場的信心或受到抑制。
美元與外匯市場
川普勝選的預期已在美元兌墨西哥比索的匯率中顯現，墨西哥比索被視為受川普移民政策影響最嚴重的貨幣之一。市場波動性在川普選情上升時也顯著增加，MSCI 拉丁美洲貨幣指數下跌超3%，而美元在川普對墨西哥商品進口稅的表態後明顯走強。
若哈里斯勝選，美元短期內可能保持相對強勢，尤其是在利率決策上預期聯準會會保持穩健。若經濟政策推動長遠的財政刺激，美元的中期波動或維持溫和，且對拉丁美洲等新興市場貨幣的壓力減少。
石油與銅
若是川普勝選，傳統能源產業（如石油和化石燃料）可能因為川普的支持政策而上漲。川普的能源政策傾向降低管制、支持國內採礦與化石燃料使用，將對相關市場帶來正面影響。
哈里斯則傾向於在環保和氣候政策上採取更嚴格的政策，可能會對石油造成一定的中長期壓力。銅等金屬則可能受益於綠色基礎建設帶來的需求成長預期，但市場需對加稅政策和環保政策帶來的潛在供應鏈壓力保持警惕。
美債
川普勝選對美債是一種短期利好，在利率和債券市場上，市場分析師表示聰明資金已經開始關注債市。美債的殖利率可能因為川普的勝選預期而上行，長期而言在財政擴張和通膨風險的影響下，美債可能面臨更大拋壓。
但哈里斯勝選，美債市場短期內可能表現為「短空長多」，短期拋售壓力或許因為利率預期或資金轉向風險資產而加劇，但長期來看，由於預期通膨降低，可能會支撐債券需求。
黃金
作為最傳統的通膨對沖工具，無論誰勝選，黃金似乎都會持續上漲。分析師普遍認為美國政府債務問題會持續擴大，並將透過通膨來稀釋債務，黃金和比特幣因此成為投資者對沖通膨的主要選擇。黃金因其避險屬性，將吸引投資者以應對美元潛在貶值壓力及經濟不確定性。
不過渣打銀行分析師指出，黃金在川普勝選後更可能出現上漲，由於市場普遍預期川普勝選後會有更多財政支出，短期內推動通膨，進一步增加對黃金的需求。
加密圈的「英雄」，川普都在加密圈做了什麼？
曾幾何時，川普還是個堅定的加密貨幣反對者。 2019 年初，川普還在總統任期內，公開批評比特幣及其他加密貨幣，稱它們「空有其值」，並認為加密資產可能被用作非法活動的工具。他表示比特幣「不是貨幣」，並且極具波動性。
離開白宮後，川普在接受採訪時繼續持保留態度，稱比特幣為「騙局」，並堅稱美元應是全球唯一的儲備貨幣。這段時期，川普對加密貨幣的態度基本上是負面的。但2021 年的NFT 潮流很快就開始影響川普的觀點。
故事從2022 年開始說起。那時，加密貨幣市場正陷入「寒冬」，許多加密項目瀕臨破產，市場信心低迷。就在此時，川普的長期顧問比爾·贊克出現在他的生活中，帶來了一個講改變川普想法的建議：發行川普主題的NFT。
川普對此表示意外的興趣——不過，他並不喜歡「NFT」這個術語，而是更傾向於稱其為「數位交易卡」。儘管看似古怪，但這些卡片大受歡迎，每張售價99 美元，幾乎在發行後便被搶購一空。 Trump 的NFT 竟然讓這位前總統首次「站在了加密人士面前」，不僅為他帶來了高達數千萬美元的收入，也讓他發現了一個全新的、有力的支持群體。
因此，川普對加密的態度在這幾年的時光中發生了徹底逆轉。
2024 年11 月1 日是比特幣白皮書發布的第16 週年，川普發推文表達了對比特幣的祝福，並表示，如果當選，他將終結哈里斯政府對加密貨幣的打壓，甚至號召支持者幫助他實現「比特幣在美國製造」的願景。此時的他不再是反對者，甚至不再只是一個旁觀者，而是一個加密擁護者的「總統候選人」。
其中最具代表性的事件，是出席了納許維爾的比特幣2024 大會，在會上川普宣布自己將成為加密貨幣的堅定支持者，甚至非常明白加密圈目前最大的痛點，承諾解僱現任SEC主席Gary Gensler，換上「理解加密的監管者」。
他直言不諱地稱「反對加密是錯誤的政策」，並且他將讓美國成為「比特幣超級大國」，希望透過更友善的監管環境來引領全球加密產業的發展。他甚至稱讚比特幣為現代經濟的核心，並稱未來如果比特幣要「登月」，他希望美國能成為其中的領航者。
川普出席比特幣2024 大會，圖源WSJ
川普在演講中極力將自己與民主黨對加密的嚴苛立場對立起來，尤其是將自己與以加密監管著稱的伊莉莎白沃倫進行對比。他還指出，如果當選，他將創建“總統加密顧問委員會”，川普的這一表態，立刻引發了全場的熱烈掌聲和歡呼。更令人震撼的是，他還提出比特幣市值將來可能超越黃金，並公開批評拜登和哈里斯政府的反加密政策。
大會期間，川普如同經歷了一次「公開覺醒」，不再是那個對加密貨幣持懷疑態度的前總統，而是意氣風發地成為了比特幣和自由市場的捍衛者。聽眾們被他的態度轉變所感染，將他視為加密圈的「英雄」。
川普出席比特幣2024 大會，圖源The New York Times
這種轉變背後的另一個細節，更揭示了川普與加密貨幣之間的微妙關聯。在這場大會上，他看著人群中的加密支持者們，提到了比特幣在他上一屆總統任期內上漲了3900%，從不到1000 美元一路飆升到3 萬美元以上。他的演講不僅點燃了全場，還收穫了比特幣行業巨頭們的支持，像是埃隆·馬斯克、雙胞胎兄弟文克萊沃斯以及風投巨頭A16Z 的創始人Marc Andreessen 都紛紛表態支持他的加密政策。
除了比特幣本身，川普也逐漸意識到比特幣挖礦在美國能源安全和經濟主權中的重要角色。 2024 年6 月，他會見了美國多家大型比特幣礦商的高階主管，並承諾在政策上大力支持加密貨幣的挖礦活動。他甚至在Truth Social 平台上發文稱，比特幣挖礦是抵抗央行數位貨幣（CBDC）的「最後一道防線」，並希望「所有剩餘的比特幣都在美國製造」。在川普看來，比特幣挖礦不僅是經濟活動，它也像徵美國對抗央行的意志。
進入9 月，川普在紐約的比特幣主題酒吧PubKey 用比特幣購買了一份起司漢堡，這一舉動也推動了比特幣從金融投資品拉回到日常交易幣種的可能性，也成為他加密立場的象徵。
川普也向加密圈許下了更大的承諾，不僅公開表示要保留比特幣的戰略儲備，還計劃赦免因經營暗網平台而被判終身監禁的羅絲·烏布利希特。透過這些激進的舉措，川普成功地將自己打造成加密圈的「救世主」，他承諾會保護比特幣不受政府過度監管的干擾，也承諾將美國打造成全球加密貨幣的中心。
在川普是否重返白宮的懸念中，比特幣和整個加密市場的未來似乎正處於一個十字路口。過去幾年，政局動盪、政策變化，以及全球經濟的不確定性，都推動比特幣一步步走向新的高峰。如果川普再次掌權，他對加密貨幣的支持無疑可能引發市場新的狂潮，將比特幣帶向新的高度，甚至重塑美國的金融版圖。
