作者： Ostium , 加密分析師
編譯：Felix, PANews
本文將介紹12 個週期判定工具和退出指標，其中大多數都鮮為人知。以下為內容詳情：
PI週期
PI 週期頂部指標已成功捕捉到前三個週期頂部。此指標使用111 日移動平均線（dMA）和2 倍的350 dMA 價格。在過去的三個週期中，當111 dMA 突破2 倍的350 dMA 時，標誌著BTC/USD 週期的頂部。之所以稱為PI 週期頂部，是因為350/111 = 3.153，與3.142 相差不遠。
預計這次可能有所不同，因為預期的交叉價位將超40 萬美元（難以實現），但可以期待在比特幣達到2 倍的350 dMA 的價位後（目前約為12.6 萬美元）會出現最後的興奮階段。
MVRV Z Score
另一個先前強調的鏈上指標是MVRV Z-Score，它是評估極端泡沫時期的工具。 MVRV Z-Score 能夠幫助識別比特幣相對於公允價值可能被高估或低估到極端程度的位置。
此指標採用比特幣的市場價值（價格x 流通供應量）和實際價值（每個比特幣最後一次移動的平均價格x 流通供應量），併計算它們之間的Z-Score，識別極端值。
從歷史上看，BTC/USD 在該比率達到峰值後的幾週內形成了週期高點。預計這輪週期該指標至少會達到4；如果高於這個水平，就可以開始著手研究其他退出指標了。
這個指標的一個更有趣的版本鮮為人知，是鯨魚MVRV（持有1000 到1 萬BTC），見下圖：
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VAPLI和Decay Oscillator
Volatility Adjusted Power Law Index（VAPLI）指標建立在冪律概念的基礎上，用來衡量比特幣價格與擬合冪律曲線的偏差，並根據波動率進行調整，以考慮市場結構隨時間的變化。請看下面的圖表，可以看到該指數推向100 然後轉向並開始下降的時期與週期頂部是一致的。目前這個數字又突破了100。
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與波動率調整冪律類似，下方的冪律衰減通道振盪（Decay Oscillator）由Sminston With 建模。該振盪的峰值在幾天內幾乎鎖定了前幾個週期的頂部，但顯然沒有辦法真正實時確定將在哪裡達到峰值：但是當該指標達到90% 以上，然後查看其他退出信號，接近您想要退出位置的可能性達95%。目前該指標仍低於60%，顯示這個市場週期仍處於上漲階段：
Mayer Multiple
Mayer Multiple 是價格交易時200 dMA 的倍數。雖然上面的圖表很有幫助，但考慮到波動性隨時間推移而降低，將其標準化實際上更有幫助。下圖為調整後的Mayer Multiple 指標。目前遠未達到相對於200 dMA 的歷史高點，事實上，甚至還沒有回到2024 年3 月的高點。期待超越2024 年3 月的高點，朝著0.9 區域邁進：
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NUPL
NUPL，即淨未實現利潤/虧損，使用市場價值和已實現價值（如上文MVRV Z Score部分中所強調的），從市場價值中減去已實現價值。然後除以市值，公式為：（市值- 已實現市值）/市值。
此圖表可以直觀地了解市場情緒以及目前可能處於的市場週期階段。從歷史上看，當接近或超過75% 時，週期頂部就不遠了。
Terminal Price
Terminal Price 是分析師Checkmate 創建的工具。要計算該指標，需要將銷毀比特幣天數除以現有的比特幣供應量和它的流通時間。這被視為是“轉讓價格”，轉讓價格乘以21。
使用方式很簡單，就是作為一個參考區域，希望確保頭寸是按比例調整的——現在它的價格是18 萬美元。這並不意味著要等到18 萬美元才退出任何長期敞口，而是與所有其他退出指標結合使用。在尋找退出訊號時，需要更加重視已經討論過的其他鏈上指標。
4年MA倍數
4 年MA 倍數非常簡單：繪製4 年移動平均線併計算價格偏離該倍數的程度。從歷史上看，峰值超過4 年MA 的4.5 倍，但當該倍數接近4 時，需要開始關注所有其他退出指標：
22天RSI
22 天RSI 指標非常有用，當然也可以使用2 週或每月RSI，但22 天對於主要波動點來說尤其清晰。事實上，每次22 天RSI 達到90 以上的峰值時，週期峰值都會在隨後的22 天內形成（不包括11 月21 日的高點）。
可以參考BTC 的22 天RSI，當該指標高於90，可以在隨後的3-6 週內退出部位：
Coinbase /Phantom / Moonshot應用程式排名
現在，有許多與加密貨幣生命週期相關的支援證據，Coinbase 應用程式商店排名在「所有應用程式」中排名第一，這是一個明確的訊號，表明正處於週期的峰值時間。
Phantom 和Moonshot 可以作為潛在訊號。 Phantom 在所有應用程式上排名第一將是一個毫無疑問的退出指標。通常Coinbase App Store 排名趨勢在週期的最後幾個月出現高峰和低谷，當它在所有應用程式上排名第一時，往往在不到4 週的時間內就會出現一個主要頂部。此指標同樣需要結合其他指標使用。
可以使用AppFigures即時跟踪，或者可以關注Coinbase 應用商店排名等機器人以獲取每日更新。 Bitcoindata21 還提供帶有情緒分析的定期更新。
搜尋趨勢
可以使用Google 搜尋趨勢來確定市場情緒，並了解大眾在任何特定時刻感興趣的內容，但大多數人搜尋的關鍵字非常淺顯，例如「比特幣」或「加密貨幣」。您需要更加具體才能真正獲得一些訊號。例如：BINANCE LOGIN、CHEAPEST CRYPTO、CRYPTO APP、COINMARKETCAP、BUY CRYPTO、CRYPTO PRICES等關鍵字。
TOP X市值
這是從2020 年開始監測的一種評估市場週期的方法，其對追蹤2021 年中期週期的峰值非常有幫助。如果預期是加密貨幣長期成長，那麼預期市值將全面成長。無論上輪週期的TOP 10、TOP 25 或TOP 100 代幣等的峰值是多少，這輪週期在峰值到來之前都會被超越。
例如在上輪週期中，要進入2021 年11 月高峰的前100 名，需要市值達到約12 億美元。如今要進入Coinmarketcap 的前100 名，市值需要12.5 億美元。目前已經略微超過了前一輪週期的峰值。根據對總市值的看法，保守預期是，在週期高峰之前，前100 名的市值至少應達到約20 億美元。一旦達到這個區域，毫無疑問，應該開始尋找退出機會。
3個月年化基差
3 個月年化基差只是一種快速了解衍生性商品市場泡沫的方法，不過其更有助於強調什麼時候應該謹慎地降低風險，而不是在預期週期見頂的時候完全退出現貨投資組合。儘管如此，從歷史上看，當3 個月年化基差超過30% 時，情況就開始變得危險。因為衍生性商品的泡沫程度隨著接近週期高峰（甚至是中期高峰）而增加而不是減少。
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