저자: 비트코인 매거진 프로
번역: 현지 블록체인
비트코인의 가격 사이클은 오랫동안 투자자와 분석가의 관심을 끌었습니다. 현재 추세를 이전 주기와 비교함으로써 기본 가격 움직임에 대한 통찰력을 얻을 수 있습니다. 특히 비트코인이 통합 기간의 마지막 단계에 있는 것으로 보이므로 많은 사람들이 다음 상승 라운드가 코앞에 다가왔는지 궁금해합니다.
1. 비트코인 사이클 비교
첫째, 최근 최저 주기에 도달한 이후 비트코인의 성과를 이해하는 것이 중요합니다. 데이터를 분석하면 점차 명확한 그림이 드러납니다. 즉, 비트코인의 현재 가격 추세(검은색 선)가 이전 강세장 주기와 유사한 패턴을 보이고 있다는 것입니다. 가격 변동이 거의 없는 통합 기간에도 불구하고 이 주기는 2015~2018년(보라색 선) 및 2018~2022년(파란색 선) 주기와 비교할 때 몇 가지 중요한 유사점을 나타냅니다.
그림 1: 사이클 최저 이후 BTC의 성장은 이전 두 사이클과 유사성을 보여줍니다.
상승률 측면에서 현재 상황은 2018년 및 2015년 주기와 비슷합니다. 그러나 이러한 비교는 표면적인 부분일 뿐이며 가격 움직임만으로는 전체 그림을 알 수 없으므로 비트코인 시장에 영향을 미치는 투자자 행동 및 기타 지표를 더 깊이 조사해야 합니다.
2. 투자자 행동
투자자 행동을 밝히는 주요 지표는 MVRV Z-Score입니다. 이 비율은 비트코인의 현재 시장 가격을 네트워크에 있는 모든 비트코인의 평균 보유 가격을 나타내는 "실현 가격"(또는 비용 기준)과 비교합니다. Z-Score는 BTC의 MVRV 원시 데이터를 정규화하여 극단적인 이상값을 제외하고 데이터를 더 명확하게 만듭니다.
그림 2: 비트코인 MVRV Z-Score는 평균 투자자의 손익 상태에 대한 통찰력을 제공합니다.
이러한 지표를 분석하면 가격 변동에만 초점을 맞추는 것이 아니라 가격 변동뿐만 아니라 투자자 행동 습관 및 시장 정서에서도 현재 주기와 이전 주기 사이의 패턴과 유사점을 관찰할 수 있습니다.
3. 상관관계 분석
현재 주기가 이전 주기와 어떻게 일치하는지 더 잘 이해하기 위해 우리는 API가 심층적인 통찰력을 제공하는 Bitcoin Magazine Pro에서 제공하는 데이터를 활용했습니다. 현 기간과 상관관계가 거의 없는 제네시스 사이클을 제외하고, 현 및 이전 3개 기간의 최저 종가부터 최고점까지 비트코인의 가격과 MVRV 데이터를 분리해 보면 유사한 상관 관계가 분명히 나타납니다.
그림 3: 현재 주기와 이전 세 주기 사이의 가격 및 MVRV 상관관계.
2011년부터 2013년까지 주기: 이 주기는 현재 가격 변동과 최대 87%의 상관관계를 갖는 쌍둥이 최고점을 특징으로 합니다. MVRV 비율 역시 82%의 높은 상관관계를 보여 비트코인의 가격 행태가 유사할 뿐만 아니라 투자자의 매수 및 매도 행태도 매우 유사함을 나타냅니다.
2015~2017년 주기: 가격 변동 측면에서 이 주기는 실제로 현재 주기에 가장 가깝고 상관관계는 89%입니다. 그러나 MVRV 비율은 약간 낮으며, 이는 유사한 가격 변동에도 불구하고 투자자 행동이 약간 다를 수 있음을 시사합니다.
2018~2021 주기: 가장 최근의 주기는 긍정적이기는 하지만 현재 추세와 가장 낮은 상관관계를 가지며, 이는 시장이 몇 년 전과 같은 패턴을 따르지 않을 수 있음을 시사합니다.
4. 트윈픽스가 또 나올까요?
특히 2011~2013년 주기와의 높은 상관관계가 주목할 만합니다. 해당 기간 동안 비트코인은 트윈 피크를 경험했는데, 이는 가격이 두 번이나 새로운 최고치로 상승한 후 장기 약세장에 진입한 것입니다. 비트코인이 계속해서 이 패턴을 따른다면 앞으로 몇 주 안에 상당한 가격 변동이 발생할 수 있습니다. 해당 기간의 가격 변동을 현재 기간에 오버레이하고 수익률을 정규화하면 유사점이 분명해집니다.
그림 4: 2013년 이봉 주기의 정규화된 프랙탈을 현재 가격 움직임에 중첩합니다.
두 경우 모두 비트코인은 새로운 최고점으로 빠르게 상승한 후 오랜 기간 동안 불안정한 통합을 경험했습니다. 역사가 반복되면 가격이 크게 상승하여 연말이 되기 전에 약 140,000달러까지 올라갈 수 있습니다(수익률 감소 허용).
투자자 행동 패턴을 관찰하는 또 다른 중요한 지표는 VDD(Value Days Destroyed)입니다. 이 지표는 비트코인 이동량과 마지막 전송 이후의 시간에 현재 가격을 곱하여 가중치를 부여하여 특히 이익 실현과 관련된 장기 투자자 행동에 대한 통찰력을 제공합니다.
그림 5: VDD의 초기 급등과 하락은 투자자 행동의 유사성을 확인시켜 줍니다.
현재 주기에서 VDD는 2013년 이중 피크 주기에서 나타난 것과 유사한 빨간색 스파이크를 보였습니다. 이러한 급등은 BTC가 올해 초 새로운 최고치를 달성하기 전에 발생했으며 그 후 지속적인 통합 기간에 들어갔습니다. 이러한 이중 주기 패턴이 계속된다면 우리는 곧 다시 새로운 최고점에 도달할 수 있습니다.
5. 보다 현실적인 시나리오
비트코인이 자산으로 성장하고 성숙해짐에 따라 마지막 두 주기는 이전 두 주기에 비해 주기가 길고 수익이 감소하는 모습을 보였습니다. 따라서 비트코인은 현재 가격 변동과 가장 강한 상관관계를 보이는 주기를 따를 가능성이 더 높습니다.
그림 6: 2017년 주기의 프랙탈을 현재 가격 움직임에 중첩합니다.
비트코인이 2015~2017년의 패턴을 따른다면 2024년 말 이전에 사상 최고치를 경신할 가능성은 여전히 있지만 증가폭은 더 느리고 꾸준할 것입니다. 이 시나리오에서는 2025년 초까지 가격 목표를 $90,000~$100,000 범위로 예측합니다. 성장은 일년 내내 계속될 가능성이 높으며 시장 최고치는 2025년 말에 발생할 가능성이 높습니다. 하지만 이 패턴이 완전히 진행된다면 120만 달러의 정점은 너무 낙관적일 수 있습니다!
6. 결론
역사적 데이터는 우리가 중요한 전환점에 접근하고 있음을 시사합니다. 비트코인이 2011-2013년의 트윈 피크 주기를 따르든, 2015-2017년의 느린 상승을 따르든, 전망은 여전히 낙관적입니다. MVRV 비율, 가치 파괴 기간 등 주요 지표에 주의를 기울이면 시장 방향을 더 잘 알 수 있으며, 이전 주기와의 상관관계를 비교하면 미래 추세에 대한 더 많은 통찰력을 얻을 수 있습니다.
비트코인은 앞으로 몇 주와 2025년에 성장할 준비가 되어 있습니다. BTC가 이전 패턴을 조금이라도 따른다면 투자자는 상당한 가격 변동과 가능한 새로운 최고점에 대비해야 합니다.
