작성자: @xingpt
AI 에이전트 트랙을 분석하기 전에, 이 주기에서 암호화폐가 전체적으로 어떤 경험을 했는지 살펴보는 것이 좋습니다.
통화 서클에서 비트코인 분리 ( 디커플링 )
이번 비트코인 라운드 이전에는 통화계와 거의 동일했습니다. 비트코인을 구매한다는 것은 암호화폐 자산을 구매한다는 의미이며, 이는 암호화폐 및 분산화에 동의한다는 의미입니다.
그러나 비트코인 스팟 ETF가 채택된 이후 미국 대통령부터 상장 기업까지 모두가 비트코인을 구매하고 비트코인의 가치를 인정하는 것이 주류 의견을 장악한 것으로 보이지만 암호화폐, 특히 이더리움의 존재 의미는 더욱 그렇습니다. 그리고 알트코인은 이에 영향을 받지 않는 것으로 보입니다.
이유는 복잡합니다.
주된 이유는 자산 포지셔닝입니다. 비트코인의 포지셔닝은 금과 연결된 대체 자산으로 간주되며 인플레이션 헤지 및 국가 통화를 능가하는 자산 가치 보존 속성이 널리 인식됩니다.
이더리움과 기타 알트코인은 월스트리트의 오래된 돈의 눈으로 볼 때 성숙하고 지속 가능한 비즈니스 모델이 없는 기술 밈 주식에 불과합니다. 그러나 사용자, 제품, 요구를 갖춘 Nvidia, Microsoft, Amazon 등의 하드코어 기술 회사에 비해 이더리움 및 기타 통화권의 가치는 낮지 않으며 자산 측면에서도 수익률 탄력성이 충분하지 않습니다. 할당하면 위험-수익률이 매우 낮습니다.
아래 그림에서 볼 수 있듯이 이더리움의 샤프 비율은 메타, 구글 및 기타 기술 회사보다 낮습니다. 비트코인의 샤프 비율은 NVIDIA에 이어 두 번째로, 이번 사이클에서는 정말 대단합니다.
또 다른 중요한 요소는 전반적인 거시경제적 금리와 통화 완화가 여전히 이전 주기의 전염병 발생과 비교할 수 없다는 것입니다. 이는 AI 산업의 급성장과 결합되어 OTC 펀드에 대한 암호화폐의 매력이 떨어집니다. . 그 이유는 이해하기 쉽습니다. 총 돈이 너무 많아서 AI 주식과 GPU를 구입하는 데 쓰면 알트코인과 이더리움을 살 수 없습니다.
USD M2 통화 공급량은 여전히 2022년 최고 수준으로 회복되지 않았습니다. (데이터 출처: CEIC)
통화서클의 순환생태계에 엄청난 불균형이 존재합니다( 불균형)
통화권이 장외 자금을 유치할 수 있는 능력이 부족하기 때문에, 시장 자금이 충분한 구매력을 활용할 수 있는지 여부.
스테이블코인 총량 + 컨트랙트 포지션을 대략적으로 이용하여 시장 자금을 추정해 보면, 현재 시장 자금 총량이 이전 강세장을 크게 웃돌았다는 사실을 찾는 것은 어렵지 않습니다. 그러나 BTC를 제외하면 대부분의 알트코인에는 새로운 최고가가 없습니다. 정확히 문제가 무엇입니까?
문제의 근본 원인은 수요와 공급의 불균형이다. 공급 측면에서는 매우 높은 가치로 자금을 조달한 신규 프로젝트가 많이 있으며, 이러한 신규 프로젝트의 대부분은 제품의 실제 적용 시나리오(PMF)를 찾지 못했고 실제 사용자도 많지 않습니다.
이들 프로젝트가 존재하는 이유는 22년간의 강세장과 통화권 VC의 과도한 자금조달 때문이다. 통화권의 VC들이 너무 많은 자금을 조달했고, 이들 자금의 대부분이 5년으로 제한되어 있으며, 약 3년의 투자 기간 + 약 2년의 탈퇴 기간으로 자금은 프로젝트의 품질을 무시합니다. 투자 작업을 완료하고 미친 투자 준비를 하세요.
그렇다면 누가 이러한 프로젝트에 대한 구매 가격을 제공합니까?
이전 출구 채널은 주로 중앙형 거래소였지만 FTX 사건 이후 중앙형 거래소는 대중의 비난의 대상이 되었습니다. Yingjiang의 장기 감독으로 인해 중앙형 거래소는 막대한 벌금을 물게 될 것을 걱정할 뿐만 아니라 걱정도 되었습니다. 창립자가 투옥될 위험이 있습니다. 이에 따라 중앙화 거래소의 목표는 사용자 확대와 거래량 증대에서 수익 창출로 바뀌게 됩니다.
사용자 확대를 지향하는 거래소는 신규 프로젝트의 가치를 낮추고, 초기 프로젝트 참여 기회(IEO) 공유, 신규 사용자 유치를 위한 일련의 오프라인 및 오프사이트 활동 등 사용자에게 혜택을 제공해야 합니다.
규제 압박이 심해지면서 거래소는 한편으로는 오프라인 및 지역 확장과 신규 진입자를 축소했으며, 다른 한편으로는 IEO와 같은 이익 공유 사업을 적극적으로 또는 소극적으로 중단했습니다. 이는 또한 시장에서의 수요 증가와 구매에 대한 동기가 부족하다는 결과를 낳습니다.
AI Agent는 Meme 코인 에 비해 독특한 장점을 가지고 있습니다 .
우리 모두 알고 있듯이 통화 서클의 핵심 적용 시나리오는 자산 거래 및 자산 발행이며 모든 강세장은 사용자가 새로운 자산 발행 및 자산 거래 모델에 참여할 수 있도록 허용함으로써 부의 효과를 생성할 수 있으며 이는 결국 자산 증가를 촉발합니다. 서클 내 레버리지와 서클 외부에서 자금이 유입되는 강세장 현상입니다.
그러나 시장에 있는 프로젝트의 높은 가치 평가와 심각한 공급과 수요의 불균형을 전제로 Meme 코인은 상황을 깨는 첫 번째 트랙이 되었습니다.
밈은 VC 프리 파이낸싱과 공정한 출시가 특징이며, 낮은 시장 가치에서 빠르고 빠른 성장 모델을 통해 부의 효과를 창출하고 자산 발행(pump.fun)과 자산 거래(Gmgn)에 대한 새로운 트랙을 주도했습니다. , TG 봇).
Meme의 가장 중요한 특징 중 하나는 실용적이지 않다는 것입니다. 이러한 종류의 재정적 허무주의는 VC 상황을 해체할 수 있으며 IQ 50 및 IQ 150을 가진 소수의 암호화폐 사용자에게도 적합합니다. 대부분의 IQ100 실무자와 기관에서는 아직 참여하기가 너무 어렵습니다. 무덴에 투자하려는 이유는 너무 귀여워서 판매하는 이유는 펀드의 LP에 설명하는 것은 상상하기 어렵습니다. 무든은 살이 쪘다는 거죠. 더 이상 귀엽지 않아요(저는 아직도 무뎅을 좋아해요).
그러나 AI 에이전트는 대부분의 사람들의 합의를 수집할 수 있습니다. 펀드 LP를 사용하면 IQ 50 및 IQ150 Degen을 사용하여 AI 인프라에 대한 투자 이야기를 전달할 수 있으며 IQ100 암호화를 사용하여 체인의 밈 및 황금개 논리를 알 수 있습니다. 실무자와 코인 Circle VC를 통해 AI 에이전트 추적 프로젝트에 대한 투자 논리에 대해 이야기할 수 있습니다.
요컨대 AI 에이전트는 이번 사이클 웹3 업계의 가장 큰 공통분모다.
AI Agent 프로젝트 에 대해 어떻게 생각하나요 ?
IQ 100은 AI 에이전트를 어떻게 보아야 할까요 - Dapp 에서 AgentApp 까지
IQ100은 나를 포함한 대부분의 암호화폐 업계 실무자 및 투자 기관이므로 먼저 나에게 익숙한 투자 프레임워크를 사용하여 AI 에이전트를 분석해 보겠습니다.
통화계의 투자 기관들에게 가장 중요한 것은 AI 에이전트가 업스트림 및 다운스트림 산업 체인과 암호화폐의 가치 평가 논리를 재구성했다는 것을 이해하는 것이라고 생각합니다.
2017-18년과 2020-21년 통화권의 두 번의 강세장을 통해 블록체인 프로젝트의 산업 체인과 가치 평가 논리가 점차 구체화되었습니다.
기본 공개 체인은 이더리움이며, 현재 시장 가치는 4,000억 달러이며, 시장 가치는 이더리움의 약 1/4이며 미래에는 1/3 또는 심지어 1/2에 도달할 수도 있습니다.
중간 계층: Oracle Chainlink와 같은 전체 유통 시장 가치가 미화 200억 달러(이더리움의 약 5%)입니다.
DeFi와 같은 기본 프로토콜의 경우 Uniswap FDV의 시장 가치는 미화 130억 달러이고 AAVE의 시장 가치는 각각 이더리움의 3%와 1.25%입니다.
DeFi의 기본 논리는 스마트 계약을 기반으로 하며, 스마트 계약의 기능 제한으로 인해 통화권 내 다른 애플리케이션의 혁신도 제한됩니다.
이제 AI가 블록체인의 기본 기술 스택에 통합되었으므로 AI 레이어는 소위 풀체인 에이전트 레이어인 스마트 계약과 병행하여 기본 기술이 되었습니다. (완전 체인 AI 에이전트 레이어).
이미지 출처: ( https://x.com/karsenthil/status/1874471383066984706 )
이는 또 다른 질문을 설명할 수도 있습니다. AI 에이전트의 이전 AI 프로젝트가 왜 새로운 서사를 이끌어내지 못했는가, GPU 공유, 데이터, 데이터 주석 등과 같은 프로젝트에 인센티브를 제공하기 위해 토큰을 사용하는지 여부에 관계없이 블록체인은 여전히 인센티브로 사용되기 때문입니다. 레이어는 스마트 계약 애플리케이션(DAPP) 범주에서 벗어나지 않지만 AI Agent의 애플리케이션은 블록체인의 최하위 레이어와 오프체인 데이터 사이의 접착제이자 더 나은 UX 인터페이스로 존재합니다. (참조 https://x.com/jolestar/status/1872935141326373237 )
그런 다음 이 논리에 따라 가치를 살펴봅니다. DeFi의 헤드 미들웨어인 Chainlink가 AI Agent의 프레임워크와 유사하게 이더리움 시장 가치의 5%를 차지할 수 있다고 가정합니다. 에이전트는 또한 5%를 차지할 수 있습니다. 현재 ai16z의 시장 가치는 약 25억 달러이며 여전히 8~10배의 여지가 있습니다. 예를 들어 ai16z는 물론 다른 더 나은 에이전트 프레임워크가 있을 수 있습니다.
Virtual의 자체 프레임워크와 유사한 출시 플랫폼은 Chainlink + Uni와 동일합니다. Chainlink + Uni의 현재 시장 가치는 330억 달러이며 여전히 Virtual의 50억 달러에 비해 6배의 공간이 있습니다.
Freysai(FAI)는 AAVE와 약간 비슷하지만 매우 높은 품질의 제품을 제공합니다. AI TEE의 검증 가능한 애플리케이션은 향후 AgentApps 의 표준이 될 것입니다. 시장 가치 상한선은 Ethereum의 1.25%-3%입니다. , 이는 50억~100억 달러에 해당합니다.
다른 상위 벤치마크는 지난 사이클의 Calculation이나 Launchapad에 해당하는 Spore와 유사하고, aixbt는 DeFi의 aggregator 1inch 등과 유사합니다. 하한은 US$10억의 가치 평가이고 상한은 시장 발전에 따라 다릅니다.
다른 AI 프로젝트를 직접 비교할 수 있으므로 여기서는 자세히 설명하지 않겠습니다.
IQ 100은 AI 에이전트에 대해 어떻게 생각해야 하는가 - 통화 순환의 생태를 바꾸는 방법
이 사이클은 Meme으로 시작되었으며 거의 모든 부의 효과가 체인에서 발생했습니다. 그러나 체인의 Meme 운영 임계값은 여전히 외부 사용자와 IQ100 기관에 비해 너무 높으며 대부분의 사용자는 여전히 거래소 거래에 익숙합니다.
하지만 Agentapp의 가장 큰 장점은 상호작용입니다.
자산 구매 : 과거에는 중앙 집중식 거래소 APP 및 웹사이트에서 충전하고 코인 구매 주문을 했습니다.
에이전트 시대(Agent Era) - 에이전트 애플리케이션은 자연어를 사용하여 코인을 직접 구매할 수 있으며 거래 및 투자 자문 결정을 지능적으로 지원할 수도 있습니다.
자금조달 : 과거에는 컨셉을 마련하고 이를 패키징할 팀을 모으고, 시드 라운드를 늘릴 VC를 찾고, 선도적인 VC 또는 거래소를 모아 인수하고 가치 평가를 끌어냈습니다.
에이전트 시대 - Github 및 제품으로 직접 이동하여 커뮤니티에 전파하고 커뮤니티에서 직접 돈을 보냅니다.
**코인 발행:** 과거- 테스트넷에 가서 반년 전 VC 파이낸싱의 높은 가치 평가 정보를 발표하고, 스튜디오를 유치하여 테스트넷을 브러싱하고, 거래소에 가서 조건을 협상하고 깎았고, 그런 다음 코인 덤프를 발행하여 혈액을 회수합니다.
에이전트 시대 - AI가 자동으로 코인을 발행하고, 에이전트가 개인 키를 제어하고, 에이전트가 풀에 자금을 추가하고, 에이전트가 커뮤니티로 가서 주문을 합니다.
전체 주기는 몇 가지 중요한 기준을 따릅니다.
- 프로젝트는 오픈 소스이고 애플리케이션은 실제적이고 가시적이며 코드를 쿼리하고 확인할 수 있습니다.
- 자금은 상대적으로 안전하며 Dev가 풀에서 인출하는 것을 방지하기 위해 개인 키는 에이전트의 손에 있습니다.
- 거래소 상장 통화 쥐 위치, 불투명한 에어드롭 규칙, VC 핵심 서클 파벌과 같은 문제를 방지하기 위한 투명한 자금 조달 및 통화 발행.
물론 에이전트 화폐 발행 역시 체인 내 선행 실행, KOL 정보 우위 등의 문제점이 있지만 과거의 블랙박스 운영 방식에 비하면 분명히 큰 발전을 이루었습니다.
그리고 사용자의 거래 진입을 확보할 수 있는 Agentapp은 거래소 플랫폼 통화의 가치 평가를 벤치마킹할 가능성이 매우 높습니다.
IQ150은 AI Agent를 어떻게 보아야 할까요 ?
저는 Mid-Curve이기 때문에 한 달 전에 제 친구 Alen이 한 말을 인용하겠습니다.
https://x.com/qiqileyuan/status/1858357959807635854), 그는 AI가
에이전트는 미래에 새로운 AI 사회를 형성할 것입니다. AI 사회의 AI 인구는 1조 달러를 초과하는 사회적 경제를 창출할 것입니다. 이 AI 경제에서 비트코인과 암호화폐는 통화 및 경제의 중요한 자산이 될 것입니다. 주기.
AI 생명체의 경우 AGI 는 뇌이고 로봇은 신체이며 암호화폐는 자율적 정체성과 경제 시스템을 제공합니다.
한 문장으로 요약하자면: AI가 당신을 위해 무엇을 할 수 있는지 생각하지 말고, 당신이 AI를 위해 무엇을 할 수 있는지 생각해 보세요.
IQ50은 AI Agent를 어떻게 보아야 할까요 ?
어느 쪽이 가슴이 더 크나요?
Agent 프로젝트는 어느 단계에서 개발되었나요 ?
cookie.fun 데이터에 따르면 AI 에이전트의 총 시장 가치는 약 186억 달러이며, DeFi 프로젝트 전체 시장 가치 290억 달러의 약 64%입니다. GameFi 트랙 프로젝트 전체 시장 가치 246억 달러의 75%입니다. 10억 달러, 모든 레이어 2 프로젝트의 시장 가치는 300억 달러입니다. (Coingecko에 따른 트랙 분류)
데이터 소스: cookie.fun
시가총액 통계는 상대적으로 거칠지만 시장심리로 볼 때 AI 에이전트는 이제 막 정오 12시~1시쯤 태양에 해당하는 하프타임을 지나 전성기를 누리고 있다.
Messari가 만든 이 차트의 일반적인 추세는 AI 에이전트가 미드필더에 가깝지만 이후의 증가세는 더욱 인상적입니다.
참조 문서: https://x.com/Defi0xJeff/status/1873272066834841699;
그렇다면 후속 과대광고의 가능성은 무엇입니까?
IQ 100인들이 즐겨 사용하는 Garnter 개발 차트를 사용하여 ChatGPT에서 그린 다양한 유형의 Agent 애플리케이션을 분석합니다.
현재 인기 있는 Launchpad 및 Framework 모델 외에도 제가 개인적으로 낙관하는 방향은 다음과 같습니다. 에이전트 기반 암호화폐 거래소: 의도 거래, 온체인 데이터 분석 및 지능형 투자 자문을 포함하는 에이전트 중심 거래소입니다. 탈중앙화 탈중앙화 자산 보관, 탈중앙화 토큰 발행, 투자 및 자금 조달은 모두 에이전트에 의해 주도됩니다. 다양한 유형의 에이전트 교환은 에이전트의 투자 결정 참여 정도, 위험 선호도 등에 따라 다를 수 있습니다.
에이전트 기반 Stablecoin: 진화된 버전의 stablecoin과 유사하게 AI를 사용하여 자동으로 리베이스하고 페깅 및 기타 작업을 유지합니다.
토큰화와 유사한 애플리케이션 에이전트화를 사용하면 게임, NFT, 물리적 자산 등과 같은 다양한 유형의 애플리케이션 + 에이전트를 실행할 수 있습니다. 모든 애플리케이션은 결국 핵심 기능에 에이전트 서비스를 추가합니다. (과도한 에이전트화로 인해 형성된 버블은 위에서 탈출했다는 표시로도 볼 수 있습니다. 예를 들어 모든 체인은 AIAgent를 사용하기 시작합니다.
요약하면 AgentFi의 시대가 이제 막 시작되었습니다.
