저자: 비트코인 매거진 프로
편집자: Vernacular Blockchain
2025년을 맞이하면서 올해 비트코인이 어떤 상황에 직면하게 될지 합리적이고 분석적으로 살펴볼 때입니다. 온체인 데이터, 시장 주기, 거시 경제 데이터 등과 같은 여러 요소를 결합함으로써 단순한 추측을 넘어 향후 몇 달 동안 데이터 기반 그림을 그릴 수 있습니다.
1. MVRV Z-Score: 엄청난 상승 잠재력
MVRV Z-점수는 비트코인의 실현 가격(네트워크에 있는 모든 비트코인의 평균 구매 가격)과 시가총액 간의 비율을 측정합니다. 변동성에 대한 이 비율을 정규화함으로써 우리는 역사적으로 시장 주기에 대한 명확한 그림을 제공해온 지표인 Z-Score를 얻습니다.
그림 1: MVRV Z-Score는 시장 주기 정점에서 아직 멀었다는 것을 보여줍니다.
현재 MVRV Z-Score는 우리가 여전히 상당한 상승 잠재력을 가지고 있음을 시사합니다. 이전 주기에서 Z-Score가 7을 초과했지만 6을 초과하면 시장이 과도하게 확장되었으며 다른 지표와 함께 시장 최고점을 면밀히 조사해야 함을 나타냅니다. 현재 우리는 비트코인 가격이 수천 달러에 불과했던 2017년 5월과 비슷한 수준입니다. 역사적 맥락을 고려할 때 현재 수준에서 수백 퍼센트 포인트의 잠재적 이익을 얻을 수 있는 여지가 여전히 남아 있습니다.
2. PiCycle Oscillator: 강세 모멘텀 회복
또 다른 주요 지표는 PiCycle Top 및 Bottom 지표로, 111일 및 350일 이동 평균(후자에 2를 곱함)을 추적합니다. 과거 데이터에 따르면 이 두 이동 평균이 교차하면 일반적으로 비트코인 가격이 며칠 내에 최고점에 도달할 것임을 나타냅니다.
그림 2: 거시적 추세는 여전히 강세를 유지하고 있습니다.
이 두 이동 평균 사이의 거리가 다시 상승하기 시작하여 강세 모멘텀이 다시 돌아오고 있음을 나타냅니다. 2024년에는 여러 기간의 범위 내 통합이 있었지만, 현재의 돌파는 비트코인이 몇 달 동안 지속될 수 있는 더 강력한 성장 단계에 진입하고 있음을 시사합니다.
3. 사이클의 기하급수적인 성장 단계
비트코인의 역사적 가격 추세로 볼 때, 주기는 일반적으로 "반감기 후 냉각" 단계에서 6~12개월 동안 지속된 후 기하급수적인 성장 단계에 들어갑니다. 과거 사이클 데이터를 기반으로 볼 때 우리는 이 한계점에 접근하고 있습니다. 이전 주기에 비해 수익률이 하락할 수 있지만 여전히 상당한 이익을 얻을 수 있습니다.
그림 3: 이전 강세 주기와 비교하여 우리는 주기의 가장 강세 단계에 접근하고 있습니다.
맥락에 따르면, 비트코인 가격은 2020년 주기 동안 이전 최고치인 20,000달러를 넘어선 후 3.5배 상승한 거의 70,000달러로 정점을 찍었습니다. 이전 최고치인 $70,000의 보수적인 추정치보다 2배 또는 3배 증가한 경우 비트코인은 실제로 이 주기 동안 $140,000에서 $210,000에 도달할 수 있습니다.
4. 2025년 비트코인의 성과를 뒷받침하는 거시적 요인
2024년에 약간의 역풍에 직면했음에도 불구하고, 미국 달러 지수(DXY)가 강화되더라도 비트코인은 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 역사적으로 비트코인과 DXY는 반대 방향으로 움직이는 경향이 있으므로 DXY 강도가 반전되면 비트코인의 상승 여력이 더욱 높아질 수 있습니다.
그림 4: 미국 달러 지수가 급격하게 상승하더라도 비트코인은 상승합니다.
고수익 신용주기, 글로벌 M2 통화 공급량 등 기타 거시경제 지표는 비트코인 시장 상황이 개선되고 있음을 시사합니다. 2024년에 나타났던 통화 공급 위축은 2025년에 역전되어 보다 유리한 시장 상황을 위한 발판을 마련할 것으로 예상됩니다.
5. 주요 사이클 차트: 아직 갈 길이 멀다
비트코인 사이클 마스터 차트는 여러 온체인 평가 지표를 통합하여 비트코인이 과대평가에 도달하기 전에 여전히 상당한 성장 여지가 있음을 보여줍니다. 현재 상한액은 약 190,000달러이며, 이 상한액은 계속 증가하고 있어 지속적인 상승 모멘텀에 대한 전망이 더욱 강화됩니다.
그림 5: 메인 사이클 차트의 "과대평가" 수준이 $190,000를 초과했습니다.
6. 결론
현재 거의 모든 데이터 지표는 2025년의 강세를 가리키고 있습니다. 항상 그렇듯이, 과거 성과가 미래 결과를 보장하지는 않지만, 데이터는 2024년이 이미 유난히 긍정적으로 보임에도 불구하고 비트코인의 최고의 날이 여전히 앞서 있을 수 있음을 강력하게 시사합니다.
