Memecoin 열풍에 대한 VC의 관점: 새로운 투자 전장인가 아니면 유동성 출구 함정인가?

TL;DR

1. 밈(Meme)은 2013년부터 2019년까지 느린 싹트기 단계를 거쳐 2020년부터 2022년까지 급격한 변화의 혼란기를 거쳐 마침내 2023년부터 2024년까지 급속한 발전의 시기를 맞이하며 정식으로 싱글 트랙으로 폭넓은 인기를 얻었습니다. 인지도와 청중 기반.

2. Meme의 일일 평균 회전율은 약 11%입니다. 이에 비해 DeFi는 5%, Layer2는 7%, Layer1의 일일 평균 회전율은 4%입니다. 이 비율은 Meme의 높은 유동성을 강조할 뿐만 아니라 사용자가 Meme에 더 관심이 많고 거래 빈도가 더 높습니다.

3. 2024년 3분기 말 현재 전체 암호화폐 시장에서 Meme의 시장 가치 점유율은 2년 전 0.87%에서 현재 2.58%로 증가했으며 여전히 증가하는 추세입니다. 단순 선형회귀 시뮬레이션을 하면 이 비율은 2025년에는 3.54%, 2030년에는 7.81%에 이를 것으로 예상된다.

4. 밈은 레이어 1을 활용한 것인데, 즉 시장 상황이 좋아지면 레이어 1이 5~10배 정도 늘어난다.

5. 동물 밈과 컬트 문화 밈은 장기간 관심을 끌기에 적합한 유형입니다. 대조적으로, 다른 카테고리의 밈은 단기적인 핫스팟과 연관되는 경향이 있으며 관심과 인기가 빠르게 상승했다가 하락할 수 있습니다.

2024년, 업계와 시장은 급격한 개편을 겪고 있습니다. 많은 VC가 투자하고 지원하는 프로젝트의 출시 성과가 부진한 상황에서 Meme은 추세를 거스르고 무시할 수 없는 새로운 세력이 되었습니다. PvP 모드의 부상, 싱글 코인 치명타로 인한 부의 효과, 극도로 밈 친화적인 솔라나 등이 모두 올해 독특한 빛을 발했습니다. 차세대 밈(Meme)의 대표자인 무라드(Murad)는 슈퍼사이클의 연설을 통해 단숨에 밈(Meme)계에서 인기 있는 인물이 됐다. 그런데 이러한 밈 열풍 이면에 밈은 어떤 변화를 겪었을까요? VC 관점에서 어떻게 참여해야 할까요? 이러한 문제는 우리가 심도 있게 논의할 가치가 있습니다.

Meme 시장 파노라마: 기원, 진화 및 시장 데이터 분석

유래와 영향

문화적 소통 현상으로서 밈의 출현은 인류 역사와 밀접하게 연관되어 있다. 초기 사회에서 유래한 언어, 신앙, 관습 등은 모방과 학습을 통해 집단 간에 확산됩니다. 인터넷의 등장으로 인해 밈(Memes)은 사진, 동영상, 텍스트, 이모티콘 등의 형태를 띠며 유머, 아이러니, 공명으로 인해 사용자들 사이에 빠르게 확산됩니다. 밈은 사회적 상호작용에서 감정을 표현하고, 의견을 공유하고, 공명을 형성하려는 사람들의 요구를 충족시킵니다. 이는 사회적 추세, 집단 심리, 문화적 변화를 반영하는 문화 현상입니다. 콘텐츠 매력도, 커뮤니케이션 환경, 커뮤니티 수용도, KOL 영향력 등 다양한 요인에 따라 확산 및 인기가 영향을 받습니다.

Web2에서는 Meme 문화가 주로 4chan과 Reddit이라는 두 플랫폼에서 탄생하고 발전했습니다. 4chan은 인기 개구리 페페(Meme Pepe the Frog)의 탄생지로, 페페 밈(Pepe Meme)과 그 ​​파생 문화에 관련된 수많은 콘텐츠가 모여있습니다. 동시에 4chan은 Boy's Club 만화의 온상이기도 하며, Meme 문화를 이해하는 데 중요한 관점을 제공합니다. Reddit은 Dogecoin 및 Success Kid와 같은 고전적인 밈을 탄생시켰습니다. 이 두 플랫폼의 활발한 커뮤니티 분위기와 탄탄한 사용자 기반 덕분에 오늘날까지도 여전히 많은 새로운 밈이 탄생하는 곳입니다. 이 두 플랫폼 외에도 사용자가 많은 다른 소셜 미디어 플랫폼(TwitterX, Telegram 등)에서도 인기 있는 Meme이 탄생했습니다. 예를 들어, dogwifhat는 분홍색 모직 모자를 쓴 강아지의 이미지로, 이 밈은 초기부터 커뮤니티에서 '모자' 토템 문화를 형성했습니다. 모자 개 사진.

진화와 발전

Web2로 시작해서 Web3에 푹 ​​빠졌습니다. 본 글에서는 Meme 및 관련 화폐를 총칭하여 "Meme"으로 지칭하며 구체적인 구분을 두지 않겠습니다. 밈의 개발 역사를 되돌아보면 초기에는 눈에 띄지 않았고, 충분히 주목받지 못했다는 것을 알 수 있습니다. 업계의 순환적 변화를 살펴보면 밈의 발전 라인을 초기 단계(2013~2019), 혼란기(2020~2022), 급속 발전기(2023~2022)의 세 단계로 나눌 수 있다. .2024). CoinMarketCap의 과거 스냅샷 데이터 통계, 코인게코의 단일 통화 데이터, 검색 엔진 기록 정보 및 소셜 미디어 콘텐츠 등을 참조함으로써 Meme의 진화를 보다 포괄적으로 이해할 수 있습니다.

 차트: Meme의 진화와 발전

2019년 12월 31일 신진 기간 현재 Dogecoin은 암호화폐 시가총액 상위 100위 목록에서 유일한 Meme 통화로 34위를 차지했습니다. 2013년부터 2019년까지 되돌아보면 Meme 화폐는 시장에서 두드러진 위치를 차지하지 못했습니다. 이 기간 동안 업계는 급속한 인프라 구축 단계에 있었고 모두가 다양한 새로운 개념을 탐구하고 있었습니다. 주류 새로운 통화는 일반적으로 보다 효율적인 거래 처리 기능과 더 빠른 확인 시간을 갖춘 결제 퍼블릭 체인이거나 강력한 스마트 계약 기능을 갖춘 새로운 퍼블릭 체인입니다. Meme 통화의 경우 종속 통신사를 설립하는 데 더 높은 비용이 필요할 뿐만 아니라 유동성 구축이 어려워 거래량이 적고 중앙 집중식 거래소에 대한 접근이 어렵다는 문제가 있습니다. 따라서 Meme 통화의 초기 단계에서는 "Doge" 이모티콘 패키지를 특징으로 하고 상당한 확산 효과를 보인 Dogecoin과 같은 통화를 제외하고는 시장에서 살아남을 수 있는 다른 Meme 통화가 많지 않았습니다.

2020년, 더 정확하게는 2020년 8월에 시작된 혼란스러운 시기부터 DeFi Summer가 주도한 IDO 물결은 사람들이 체인에 유동성을 구축하고 저렴한 비용으로 거래를 제공할 수 있게 했습니다. 거래 시나리오. 이런 방식으로 토큰을 저렴한 비용으로 발행할 수 있고, 거래소에 상장되지 않고 2차 시장에서 직접 유통될 수 있어 많은 온체인 밈이 탄생하게 되었습니다. 이 기간 동안 살아남은 Meme 통화에는 SHIB, FLOKI 및 PEOPLE이 포함됩니다. 그러나 그럼에도 불구하고 이러한 초기 Meme 코인은 시장에서 큰 주목을 받지 못했고, 그 인기는 주로 투기적 개념에 기반을 두고 있었습니다. 또한 혼란스러운 시기의 밈 인기는 업계의 과잉 유동성을 배경으로 생성되는 경우가 많으며 일반적으로 여러 부문이 차례로 상승한 후 마지막 릴레이로 나타납니다. Meme은 유명인과의 연관성, 특히 Elon Musk의 2021년 Dogecoin에 대한 지속적인 목소리로 인해 이 기간 동안 광범위한 주목을 받았다는 점을 언급할 가치가 있습니다. 이는 Dogecoin의 가격 변동을 극도로 크게 만들었을 뿐만 아니라 일반적으로 시장 가치 측면에서 새로운 수준에 도달했으며 커뮤니티도 크게 확장되었습니다.

2023년이 다가오면서 Meme 코인 열풍은 계속해서 뜨거워지고 있으며, BONK, PEPE, CHEEMS, 컬트 문화 관련 BITCOIN(HarryPotterObamaSonic10Inc)과 SPX(SPX6900), WIF, MOG 등 다양한 Meme 코인이 등장하고 있습니다. . 이 기간 동안 Meme 코인의 유형이 정제되기 시작했으며 Solana와 같은 다른 퍼블릭 체인도 등장했습니다. 2024년까지 Meme 화폐의 발전은 직접적으로 가속화 단계에 진입했으며 BOME, 소문자 NEIRO, GOAT와 같은 각각의 특성을 지닌 새로운 화폐가 끊임없이 등장하고 있습니다. Meme은 공식적으로 단일 트랙으로 광범위한 인지도와 청중 기반을 얻었습니다.

 차트: 일부 Meme의 데이터 표시기

2013년부터 2024년까지 상위 600개 암호화폐 중 Meme의 시장 가치 점유율, 시장 성과 등의 데이터 지표를 종합해 보면 Meme의 시장 가치 성장과 카테고리 및 수량의 확대를 명확하게 확인할 수 있습니다. 이 기간 동안 Meme은 시가총액이 크게 성장했을 뿐만 아니라 다양성과 규모도 증가했습니다. 2024년 3분기 말 현재 전체 암호화 시장에서 Meme의 시장 가치 점유율은 2년 전 0.87%에서 현재 2.58%로 증가했으며 여전히 성장하고 있습니다. 단순 선형회귀 시뮬레이션을 하면 이 비율은 2025년에는 3.54%, 2030년에는 7.81%에 이를 것으로 예상된다.

아마도 우리는 밈이 단지 열풍이 불고 나면 금새 사라지는 일시적인 현상이 아닐까 의심한 적이 있었을 것입니다. 그러나 우리가 Meme을 연구하고 이해하면서 우리의 견해가 바뀌었다고 믿습니다. Meme은 사라지지 않을 뿐만 아니라 계속해서 도입될 것이며, 모든 시대 주기마다 새로운 선도적인 Meme이 나타날 수 있습니다. 그러나 이 눈부신 용 밈 뒤에는 우리가 항상 차분하고 맑은 정신을 유지해야 함을 일깨워주는 잔혹한 현실이 있습니다.

시장 데이터 분석

Meme의 발전과 이력 데이터를 분석함으로써 우리는 Meme의 발전 추세를 대략적으로 이해할 수 있습니다. 그런 다음 현재 시장 구조를 연구하면 시장 핫스팟과 자본 흐름의 변화를 관찰할 수 있는 직관적인 관점을 얻을 수 있습니다. 아래에서는 시가총액, 거래 활동, 일일 평균 거래량과 같은 핵심 지표를 포함하여 Meme 부문의 거시 지표를 자세히 살펴봅니다. 이러한 분석은 Meme 부문의 최신 개발 상황을 보여줄 뿐만 아니라 향후 개발 궤적도 보여줍니다.

시장 가치와 수량의 변화: 밈의 시장 가치와 유통량의 변화는 이에 대한 시장 수요와 수용도를 반영할 수 있습니다. 일부 Meme 토큰의 시장 가치는 높지 않지만, 새로운 Meme 토큰의 수는 전체 부문에 대한 커뮤니티의 관심이 커지고 있음을 보여줍니다. 다른 부문(Layer1/Layer2/DeFi)에 비해 Meme은 해당 부문의 총 시장 가치와 지난 2년간 신규 추가 항목 수 측면에서 훨씬 앞서 있습니다.

거래 활동: Meme의 거래 활동 및 회전율은 일반적으로 다른 트랙보다 높습니다. CoinMarketCap의 데이터에 따르면 Meme 토큰의 전체 시장 가치는 약 US$500억이며, 일일 거래량은 약 US$50억입니다. 이 거래량은 다른 트랙보다 훨씬 활발합니다. 평균적으로 Meme 토큰의 일일 평균 회전율은 약 11%이며, 이에 비해 DeFi의 일일 평균 회전율은 약 5%, 레이어 2의 일일 평균 회전율은 약 7%입니다. 레이어 1의 평균 회전율은 약 4%입니다. 이 비율은 Meme의 높은 유동성을 부각시킬 뿐만 아니라 사용자가 Meme에 더 많은 관심을 갖고 있으며 거래 빈도가 더 높다는 것을 보여줍니다. 섹터 수준 이상의 밈 토큰, 특히 거래량이 많은 토큰은 마켓 펀드의 대상이 되는 경우가 많습니다.

새로운 밈 코인의 성장률과 낮은 성공률: 밈 시장에는 새로운 코인이 지속적으로 등장하고 있으며 때로는 BTC와 같은 주류 암호화폐의 성장률을 초과하기도 합니다. 이는 밈 토큰 공간에서 더 높은 변동성과 투기 기회를 나타냅니다. 그러나 많은 새로운 밈 중에서 Pump fun 데이터를 예로 들면 2% 미만의 밈이 성공적으로 출시되었으며 현재 0.23%의 밈만이 1M 이상의 시장 가치를 갖고 있습니다. 시간을 테스트하고 살아남을 확률은 매우 희박합니다.

엄청난 거래량과 신규 사용자: Meme은 엄청난 거래량을 가져올 수 있으며 상대적으로 충성도가 높은 사용자 기반을 보유하고 있습니다. 따라서 CEX의 경우 Meme 통화 상장은 트래픽과 사용자를 유치하는 중요한 전략이 될 수 있습니다. 바이낸스 현물 시장을 예로 들면, 거래량 기준 상위 30개 거래쌍 중 20%가 밈입니다.

 차트: CMC의 바이낸스 현물 거래 데이터

우량 밈의 희소성: 우량 수준의 밈은 상대적으로 부족한 것으로 보입니다. 수백 개의 엄청난 수의 Meme 토큰에 직면하면 1% 미만만이 진정한 블루칩이라고 할 수 있습니다. 코인마켓캡 웹사이트에 기록된 밈을 예로 들어보겠습니다. 새로운 밈이 끊임없이 시장에 등장하고 있지만, 시간의 세례를 견디고 마침내 눈에 띄는 밈은 소수에 불과합니다. 또한 Meme 부문의 시장 가치 분포도 상당한 80-20 규칙을 보여줍니다. 전체 부문의 시장 가치는 주로 상위 Meme의 10% 미만에 의해 결정됩니다. 이렇게 고도로 집중된 시가총액 분포는 의심할 여지 없이 Meme 분야에서 실제 가치 투자를 찾는 데 어려움을 증가시킵니다. VC 관점에서 Meme 투자에 참여한다면 이는 벤처 캐피털의 '2-8 법칙' 경험 법칙과 일치합니다. 성공적인 Meme 투자의 약 10%는 다른 Meme 투자의 손실을 보상할 수 있습니다.

요약

밈 업계에서 높은 평가를 받고 있는 무라드의 최근 연설과 더불어 그는 앞으로 밈의 시장 가치가 1조 달러에 이를 것이라고 전망했는데, 이는 25배 이상 증가할 여지가 있다는 뜻이다. Meme은 업계 Top 100에 진입할 것이며 VC는 블루칩 Meme을 구매할 것입니다. 우리의 통계 데이터를 보면 이 예측은 너무 낙관적입니다. 현재 Memes는 수량과 시장 가치 측면에서 이미 업계의 큰 부분을 차지하는 부문에 속해 있습니다. 그러나 레이어 1 자체도 밈(Memes)의 성장을 위한 중요한 기반이기 때문에 밈의 발전은 필연적으로 레이어 1의 발전을 추진하게 될 것입니다. , 시장 상황이 개선되면 Layer1이 약 5~10배 증가할 것입니다. 하지만 어쨌든 우리는 밈이 장기적으로 관찰하고 연구할 가치가 있는 분야라는 점을 인정해야 합니다. 이를 위해 체계적인 거래 프레임워크를 구축하는 것은 잠재력과 도전이 가득한 이 시장에 대한 더 나은 이해와 참여에 도움이 될 수 있습니다.

밈 탐색 및 연구

밈(Meme) 열풍이 시장을 휩쓸고 있는 지금, 앞서 언급한 밈(Meme) 시장 파노라마 조사와 미래 트렌드 예측이 결합되어 밈(Meme)에 대한 심층적인 탐구와 연구가 매우 필요한 연구 작업이라고 생각합니다. 이를 통해 우리는 밈의 가치가 기술이나 실용화에서 나오는 것이 아니라, 커뮤니티의 열정과 밈 문화에 대한 인식에서 나온다는 사실을 발견했습니다. 이러한 역동성은 불확실성과 변동성으로 가득 찬 시장에서 Meme의 성과를 만들지만, 또한 전례 없는 활력을 가져옵니다. 이러한 특성을 요약하여 Meme의 잠재적인 가치와 위험성을 이해하고 파악하기 위한 명확한 분석 프레임워크를 구축했습니다.

부문의 기본 특성

하나의 Meme에 대한 분석은 심층적인 통찰력을 제공할 수 있지만 전체 Meme 부문의 발전 추세를 완전히 파악하려면 더 넓은 관점이 필요합니다. 이에 우리는 먼저 밈 분야의 기본적 특성에 대한 종합적인 조사와 분석을 실시하였다. 현재 시장 환경에서 Meme 부문은 다음과 같은 두드러진 특징을 보여줍니다.

시장 진출을 위한 낮은 문턱: 소셜 미디어 계정, 텔레그램 그룹, 창의적인 사진만 있으면 새로운 밈을 쉽게 출시할 수 있습니다. 전통적인 화폐 프로젝트와 같은 제품은 애플리케이션 및 토큰을 개발하는 것과 같습니다. Meme의 배포 임계값은 기존 프로젝트의 배포 임계값보다 훨씬 낮습니다. 소셜 미디어 계정, 텔레그램 그룹, 창의적인 사진만 있으면 새로운 Meme을 쉽게 시작할 수 있습니다. 이 프로세스에는 복잡한 제품 개발이나 애플리케이션 구축이 포함되지 않으므로 토큰 자체가 핵심적이고 시장에 직접 출시되는 "제품"이 됩니다.

수량 급증: 밈을 생성할 수 있는 기준이 매우 낮기 때문에 매일 수많은 새로운 밈이 등장합니다. 새로 진입한 밈은 시장의 토큰 풀을 빠르게 확장하여 공급이 급격히 증가합니다. 새로운 Meme이 지속적으로 추가됨에 따라 모든 사람은 더 많은 선택에 직면하게 되며 심사의 난이도도 높아집니다.

상당한 부의 효과: Meme 시장 위험을 과소평가할 수는 없지만 일찍 참여하는 플레이어에게 엄청난 잠재적 보상을 제공합니다. 싱글코인의 치명타와 적은 양으로 큰 차이를 만드는 부(富)효과는 마치 자석과도 같아서 많은 유저들의 관심을 끌 뿐만 아니라 밈 시장에 높은 관심과 적극적인 참여를 불러일으키고 있습니다. .

시장 회복력: Meme은 시장 변동에도 불구하고 좋은 회복력을 보여 왔으며 충격으로부터 빠르게 회복하고 반등할 수 있습니다. 이러한 빠른 회복은 주로 커뮤니티의 정서적 가치와 Meme에 대한 열정적인 자금 추구에 기인합니다.

연예인 효과: 유명인의 참여로 인해 Meme에 대한 과대 광고와 시장 관심이 크게 증가하여 가격 변동이 악화됩니다. 이러한 유명인 효과는 더 많은 관심을 끌 뿐만 아니라 일련의 정보 차익거래 행위로 이어질 수 있으며, 이로 인해 정보 사슬의 일부 상위 플레이어가 부적절한 이익을 얻기 위해 자신의 영향력과 정보 이점을 사용할 수 있습니다.

낮은 유동성 및 제한된 자본 용량: Meme의 초기 및 중간 단계, 즉 온체인 마켓 기간에는 Meme의 유동성이 높지 않았으며 이는 거대한 시가총액과 거래량에 상당한 양의 물이 있었다는 것을 의미합니다. 유동성 부족으로 인해 대형 펀드는 매수 또는 매도 시 더 높은 슬리피지를 경험하게 되며, 이로 인해 거래 마모 비용이 증가하게 됩니다. 따라서 Meme 시장의 온체인 자본 용량은 상대적으로 제한되어 있어 기관이 가격에 큰 영향을 주지 않고 대규모로 진입하고 퇴출하는 것이 어렵습니다. 이러한 제한은 거래의 어려움을 증가시킬 뿐만 아니라 시장의 깊이와 폭을 제한하여 Meme 시장을 대규모 자본 흐름에 더욱 취약하게 만듭니다.

극도로 높은 거래 위험: 실용적인 애플리케이션 지원과 내재 가치가 부족하기 때문에 많은 Memes의 가격은 종종 롤러코스터처럼 빠르게 상승했다가 급격히 하락합니다. 더욱 걱정스러운 점은 많은 밈이 결국 0에 도달한다는 것입니다. 즉, 밈의 시장 가치와 거래량이 거의 0으로 떨어집니다. 이러한 고위험 거래 환경에서는 Meme에 참여할 때 극도로 조심해야 하며, 직면할 수 있는 금전적 손실의 위험을 완전히 이해해야 합니다.

거래가 활발하고 조작에 취약함: Meme의 빈번한 거래와 엄청난 거래량 또한 이에 대한 시장의 큰 관심을 나타냅니다. 하지만 거래량 뒤에는 알려지지 않은 자금 조작이 숨어 있을 수도 있습니다. 이 때문에 VC 프로젝트와 달리 밈 시장은 '도박을 하고 패배를 인정하는' 공개 게임 투기 시장에 가깝다.

Meme 부문의 기본 특성에 대한 심층 분석을 통해 우리는 Meme 부문이 암호화폐 시장에서 독특하게 만드는 몇 가지 독특한 특성을 가지고 있다는 결론을 내릴 수 있습니다. Meme의 낮은 진입 임계값, 수량 급증, 낮은 유동성 및 제한된 자본 용량, 극도로 높은 거래 위험, 상당한 부의 효과, 활발한 거래 및 조작에 대한 취약성, 시장 탄력성 및 유명인 효과가 모두 함께 이 플레이트의 독특한 생태계를 구성합니다. 이 때문에 밈 부문은 종종 PvP 경기장으로 간주되며, 이유가 없는 것은 아닙니다. 경쟁이 치열한 이 분야에서 모든 사람은 금광 채굴자처럼 되어야 하며 방대한 양의 Meme 코인에서 실제 우량 밈과 숨겨진 보석을 식별해야 합니다.

기능 및 카테고리

밈 분야가 성숙해짐에 따라 우리는 더 이상 낡은 아이디어에 얽매여서는 안 됩니다. 변두리에 서서 무시한다면 밈의 심오한 법칙을 이해할 수 없을 것입니다. 오늘날의 밈 문화는 원래의 단순한 밈을 뛰어넘어 시장 정서의 다양한 표현이자 외부와의 소통을 위한 중요한 매체가 되었습니다. 이를 위해서는 주요 특성과 분류에 대한 기본적인 이해가 필요합니다.

밈은 많은 특성을 가지고 있는데, 그 중 일부는 데이터 지표를 사용하여 정량화할 수 있는 반면, 일부는 상대적으로 정량화하기 어렵고 더 질적인 특성을 갖습니다. 따라서 여기의 주요 기능은 대략 다음과 같습니다.

1. 문화적 독특성: 밈의 핵심은 대개 특정 문화 현상이나 사회적 경향에서 비롯되며, 이를 활용하여 밈의 고유한 정체성과 매력을 확립하는 것입니다. 경쾌하고 유머러스한 도지코인, 자조적인 페페 등이 Web3에 진출하기 전, 이모티콘을 활용하거나 관련 이모티콘을 2차 창작하는 등 문화적 특성으로 많은 팬들을 매료시켰습니다.

2. 지속가능성: 시장에 오랫동안 존재할 수 있는지를 측정하는 것이 관건이다. 성공적인 밈은 '다이아몬드는 영원하고, 다이아몬드는 영원히 지속된다'는 개념과 유사하게 단기적인 인기를 넘어 장기적인 문화적 영향력을 형성할 수 있는 경우가 많습니다. 10년 넘게 선두 자리를 지켜온 도지코인은 암호화폐 산업의 성장과 함께해 왔으며 이미 전체 밈(Meme)의 근원이 되었습니다. 새로운 Meme에 대해 우리는 Dogecoin처럼 수년간의 테스트를 즉시 통과할 수 있다고 요구할 수 없으며 각 BOME이 3일 안에 Binance에 상장될 것이라고 상상할 수도 없습니다. 이러한 이유로 우리는 Meme이 지속될 수 있어야 한다고 믿습니다. 지속가능성 측면에서는 반년에서 1년 정도 지속되는데, 이는 중앙화된 거래소가 프로젝트 출시를 점검하는 기간과도 일치합니다.

3. 전파성: 밈이 빠르게 전파되고 폭넓게 수용될 수 있는지 여부를 결정하는 중요한 요소입니다. 전파하기 쉽고 전환 효과가 좋은 밈은 짧은 시간 안에 많은 관심을 끌 수 있습니다. 일반적으로 우리는 소셜 미디어에서 관련 Meme에 대한 논의와 커뮤니티 규모의 성장 속도를 관찰합니다. 예를 들어 Meme Twitter의 팔로어 수는 가장 기본적인 요구 사항으로 수만 명이며, 더 나은 기준은 수십만, 심지어 수백만 명입니다.

4. 끈기 또는 충성도: Meme 커뮤니티 구성원의 충성도 및 참여를 의미합니다. 접착력이 높은 밈 커뮤니티는 회원들의 장기적인 참여를 유지할 수 있으며, 시장이 변동하더라도 회원들은 쉽게 탈퇴하지 않을 것입니다. 이러한 충성도는 밈의 장기적인 성공에 매우 중요합니다.

원래 Dogecoin은 귀여운 고양이, 개 및 기타 동물 이미지에 관한 Meme을 모든 사람에게 가져왔습니다. 그러나 오늘날에는 일부 새로운 범주의 Meme이 등장하여 과거의 동물 Meme에 통합되어 Meme의 범주를 크게 포함하고 확장했습니다. . 아래에서는 Meme의 분류를 단순화했으며 다양한 카테고리를 어느 정도 결합할 수 있습니다.

1. 동물 밈(Animal Meme): 동물 이미지를 바탕으로 유머러스한 말로 감정이나 의견을 표현하며 귀여움과 친근감으로 많은 사랑을 받고 있습니다. 가장 잘 알려진 것은 의심할 여지 없이 개를 위한 Dogecoin, 개구리를 위한 Pepe 등입니다.

2. 연예인 과대광고 밈(Celebrity Hype Meme): 연예인이나 공인의 영향력을 활용하여 그들의 발언이나 행동을 주목하고 포착하여 모방, 조롱 등의 기법을 사용하여 이를 창의적으로 재현합니다. 일반적인 예로는 Elon Musk의 트윗, 개인 프로필, "트롤"과 같은 아바타 등의 요소에서 파생된 일련의 밈이 있습니다.

3. 정치인 및 사건에 대한 밈: 유머나 풍자를 사용하여 정치인이나 사건을 암시합니다. 대표적인 밈으로는 트럼프 캠페인을 중심으로 생성된 슬로건과 MAGA, FIGHT 등 긴급 상황에서 생성된 밈이 있습니다. 게다가 트럼프와 바이든의 이름을 잘못 쓴 관련 밈도 있습니다.

4. 컬트문화 밈(Cult Culture Meme): 특정 집단에서 유래한 대중문화로, 그 배경을 이해하는 사람만이 이해할 수 있는 특정 상징이나 밈을 담고 있으며, 그 독특함과 배타성 때문에 특정 집단에게 사랑을 받는다. 이런 형태의 밈은 과거 DAO의 개념과 다소 유사하다. 대표적인 예가 미국 헌법 매입 입찰을 위해 자금을 모으는 것에서 시작해 이름을 인민코드로 바꾼 PEOPLE이다.

5. IP 파생 Meme: 기존 애니메이션 IP 또는 잘 알려진 NFT를 기반으로 하는 토큰 생성으로 해당 대상 팬 그룹을 유치하기 위해 기존 인기를 활용합니다. 예를 들어, 한때 애도 문화를 특징으로 했던 NFT 프로젝트인 mfer가 출시한 관련 Meme이 있습니다.

6. 메커니즘 기반 밈(Meme): 초기 메커니즘은 공정한 분배, 파기, 매매세 환매 등 특별한 설정을 갖고 있었습니다. 요즘은 연상을 통해 떠오르는 AI 기술을 활용해 발행한 밈을 주로 지칭합니다. 가장 인기 있는 것은 최근 Terminal of Truths가 만든 최초의 밈 염소인 GOAT입니다.

 Dogecoin/트롤/Maga/People/mfer/GOAT

밈은 다양한 카테고리에서 고유한 문화적 특성과 청중 기반을 보여주며, 이는 커뮤니티에 대한 지속성, 확산 및 끈기에 영향을 미칩니다. 이 카테고리 중 동물 밈과 컬트 문화 밈은 깊은 문화적 뿌리와 충성도 높은 팬층으로 인해 장기적인 관심을 끌기에 적합하다고 판단되는 유형입니다. 대조적으로, 다른 범주의 밈은 단기적인 핫스팟과 연관되는 경향이 있으며 관심과 인기가 빠르게 상승했다가 하락할 수 있습니다. 다양한 Meme의 핵심 특성을 빠르게 파악하고 이해하기 위해 다음과 같은 평가 프레임워크를 제공합니다.

주요 시장 및 출시 플랫폼

Meme의 주요 시장 탄생 과정을 심층적으로 관찰하는 것은 Meme, 특히 퍼블릭 체인 기반의 Meme을 이해하는 데 도움이 되며, 몇 년이 지난 후에도 초기 유동성 구축을 여전히 볼 수 있습니다. SHIB를 예로 들면, 유동성 풀을 추가한 SHIB의 초기 거래를 살펴보면 시장 가치의 놀라운 성장을 알 수 있습니다. 초기에 SHIB의 시장 가치는 20 ETH에 불과했으며 당시 약 US$10,000의 가치가 있었습니다. 현재의 ETH 시장 가격으로 환산하면 SHIB의 초기 시장 가치는 US$50,000에 불과했습니다. 1년 만에 시장 가치가 10억 수준으로 성장한 Meme의 경우, 그 자산 증가 효과는 의심할 여지 없이 매우 매력적이며 홍보 가치도 큽니다.

 https://dexscreener.com/ethereum/0x811beed0119b4afce20d2583eb608c6f7af1954f 

 https://etherscan.io/tx/0x7f1be2ac40313400c83f23fbe3926bf6bf1d6b2b363264b3016444ea28fe21c7

밈 문화의 선두주자로서 SHIB의 빛나는 업적은 수많은 밈의 탄생에 영감을 주었습니다. 하지만 이 물결 속에서 모든 밈이 지속 가능한 것은 아닙니다. 사용자는 이러한 밈에 참여하는 데 있어 유통량 및 초기 시장 가치의 다양한 변형뿐만 아니라 유동성 풀의 갑작스러운 철수, 구매할 수 없는 Pixiu 플레이트만 구매할 수 있는 기능 등 일련의 보안 문제 등 많은 어려움을 겪었습니다. 매도, 토큰 발행, 동일명칭, 케이스 불일치로 인한 티커 혼란 등 이러한 요인은 사용자의 신뢰를 약화시킬 뿐만 아니라 Meme 전체의 꾸준한 성장에 어려움을 초래합니다.

이러한 상황은 Pump.fun과 같은 Meme 출시 플랫폼이 등장할 때까지 계속되었습니다. 비록 시가총액이 낮은 Meme을 특별히 목표로 삼고 있지만, Pump.fun은 결합 곡선 가격 책정 모델, 통합된 총 토큰 금액, 플랫폼이 보증하는 계약 보안, 표준화된 초기 유통 풀을 포함하여 일련의 표준화된 Meme 메커니즘을 실제로 성공적으로 홍보했습니다. 추가, 파기 등 이러한 표준화된 관행은 Meme의 투명성과 신뢰성을 향상시킬 뿐만 아니라 Meme 생태계의 건전한 발전을 위한 견고한 기반을 제공합니다.

Pump.fun 플랫폼에는 Meme에 대한 규정이 있기 때문에 결합 곡선이 100% 완료되지 않기 전에 해당 유동성은 외부 DEX로 마이그레이션되지 않으며 Pump.fun에서만 사고 팔 수 있습니다. 따라서 플레이어들은 결합 곡선을 완성하지 못한 밈을 "내부 디스크"라고 습관적으로 지칭합니다. Pump.fun 플랫폼에서 Meme 토큰의 총 유통량은 10억 개로 설정되어 있으며, 그 중 약 8억 개가 내부적으로 판매됩니다. 내부 판매가 상한에 도달하면 약 85 SOL이 소모됩니다. Pump.fun이 처리 수수료로 1.5 SOL을 청구한 후 토큰의 20%가 발행되어 79 SOL과 쌍을 이루고 Raydium 거래소에 출시됩니다. 이때 토큰의 초기 유통 시장 가치는 69K SOL로 설정됩니다. 이 프로세스는 Meme 프로젝트의 유동성 관리를 보장할 뿐만 아니라 프로젝트의 초기 시장 가치 설정에 대한 명확한 참조를 제공합니다.

Pump.fun 프로토콜의 수치 시뮬레이션에 대해 더 자세히 알고 싶은 독자를 위해 Gryphsis Academy는 "Pump.fun 프로토콜 통찰력: 결합 곡선 계산에서 수익성 있는 전략 구축까지"라는 자세한 기사를 제공합니다. 이 기사에서는 Pump.fun 프로토콜의 작동 방식을 자세히 설명할 뿐만 아니라 수치 시뮬레이션에 결합 곡선을 활용하는 방법에 대한 통찰력도 제공합니다. (이적료는 공식 설정에 따라 실시간으로 변경되며, 현재 1.5솔)

현재 Pump.fun은 시가총액이 낮은 Meme 출시에 초점을 맞추고 있지만 이것이 이러한 Meme의 한도가 제한된다는 의미는 아닙니다. 최근에는 Pump.fun을 통해 출시된 2개의 Memes가 1차 거래소에 (계약 형태로) 성공적으로 상장되었습니다. 이러한 성과는 Pump.fun의 Meme 출시 활동을 더욱 유명하게 만들었을 뿐만 아니라, Pump.fun에 상당한 경제적 이익을 가져왔습니다. 이를 위해 Solana 체인에는 새로운 제품 Moonshot이 등장하여 Pump.fun의 위상에 도전하고 있습니다. 동시에 다른 퍼블릭 체인에도 Tron의 Sunpump와 같이 Pump.fun을 모방한 Meme 런칭 플랫폼이 있으며, 모두 Meme 시장 점유율을 놓고 적극적으로 경쟁하고 있습니다.

출시 메커니즘 측면에서, Pump.fun과 비교하여 Moonshot의 주요 개선 사항은 다양한 외부 DEX의 초기 풀 추가와 초기 전체 시장 가치의 차이를 지원하는 것입니다. 그 외에 다른 측면에서는 둘 사이의 차이가 크지 않습니다. Sunpump의 경우 전반적인 메커니즘은 Pump.fun과 유사합니다. 업계는 일반적으로 "선착순" 원칙을 따르기 때문에 토큰 에어드랍과 같은 인센티브를 사용하여 사용자를 뱀파이어 공격에 참여하도록 유인하더라도 신규 진입자가 이를 크게 능가하기는 어려울 것입니다. 다음으로, dune의 데이터를 결합하여 Pump.fun, Moonshot 및 Sunpump의 데이터 성능을 심층적으로 이해하여 시장에서의 성능과 경쟁력을 평가합니다.

Dune의 데이터에 따르면, Pump.fun 플랫폼은 토큰 출시 횟수, 수익 및 참여하는 새 주소와 같은 주요 지표에서 확실한 선두를 보여줍니다. 구체적으로, 10월 23일(작성 시점)에 Pump.fun이 출시한 토큰 수는 무려 34,027개에 달했습니다. 수익 측면에서, Pump.fun의 성과도 똑같이 인상적이었으며, 24시간 만에 209만 달러 이상의 수익을 창출했습니다. 또한 일일 활성 주소의 증가는 107,355개에 달했으며 그 중 43,760개는 새로운 지갑이었습니다. 이 데이터는 Pump.fun의 매우 높은 사용자 참여 수준을 반영합니다. 이러한 데이터 포인트는 또한 밈 시장과 광범위한 사용자 기반에서 Pump.fun의 강력한 성능을 보여줍니다.

 https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars

이에 비해 기존 밈의 본고장인 이더리움 메인넷에는 실제 밈 런칭 플랫폼이 없고, 최근 비스타가 런칭한 유일한 이더펀 플랫폼도 큰 주목을 받지 못했다. 물론 이는 이더리움 메인 네트워크의 TPS 및 높은 가스 요금과 관련이 있을 수 있습니다. 왜냐하면 낮은 시가총액 Meme의 출시에는 수량의 이점을 달성하기 위해 빠르고 저렴한 거래가 필요하기 때문입니다. 아마도 미래에는 좋은 Base로 나누어지는 Meme과 같은 Layer 2에서 변화와 발전을 볼 수도 있을 것입니다.

수명주기 및 가격 책정 논리

밈의 수명 주기는 예측할 수 없으며, 생존 시간은 짧게는 몇 분, 길게는 몇 년일 수 있습니다. 밈은 시간의 시험을 견디고 인기를 유지하기 위해 일반적으로 여러 가지 개발 단계를 거칩니다. DEX와 CEX를 경계로 DEX의 초기 단계부터 CEX의 성숙 단계까지 Meme의 기본 진화 과정을 간략하게 설명합니다. 이 과정에서 밈의 시장가치, 커뮤니티 규모 등 핵심 지표는 큰 변화를 보일 것이다.

시장 가치 및 사용자 수 분석 측면에서 우리는 꾸준히 개발 중인 일부 Meme 프로젝트를 사용하여 예비 판단을 내립니다. 0xScope의 보유자 분석에 따르면 소매 보유자의 수는 일반적으로 다른 유형의 통화 보유자(예: 고래 및 대규모 투자자)보다 훨씬 많으며 그들이 보유한 토큰의 시장 가치는 약 20%~25%를 차지하는 것으로 나타났습니다. 전체 시장 가치의 %입니다. 밈 코인 소매 보유자의 평균 구매 금액을 분석하여 시가총액 데이터를 추정할 수 있습니다.

시가총액이 미화 100만 달러인 Meme 코인을 예로 들면 소매 보유자의 통화 보유 가치는 약 미화 200,000~250,000달러입니다. 코인 보유자가 약 1,000명이라고 가정할 때, 1인당 평균 Meme 코인 보유 가치는 약 $200~$250입니다. 이 수치는 화폐 써클 이용자들의 단일 코인 구매 금액 중 합리적인 범위 내에 있습니다.

이 추정 방법은 Meme의 다양한 시가총액 범위와 사용자 참여 사이의 상관관계를 평가하는 데 도움이 되는 직관적인 관점을 제공합니다.

 https://dune.com/dyorcrypto/memecoins

물론 위의 대략적인 가격을 바탕으로 Meme의 공정 가치를 평가할 수 있는 보다 정확한 방법이나 프레임워크를 찾으려고 노력할 수 있습니다. 이를 위해 가치 투자 가치 평가에도 비슷한 접근 방식을 취할 수 있습니다. 기존 Meme 가치 평가 및 관련 데이터를 연구 및 학습하고, 다양한 개발 단계에서 다양한 유형의 Meme 가치 평가 변화와 온체인 데이터의 역학을 통계적으로 분석합니다.

일반적으로 Meme의 초기 가격은 일반적으로 시장 공급 및 수요 역학을 기반으로 하는 AMM 모델에 의해 결정됩니다. 초기 단가가 결정되면 단가에 유통량을 곱하여 밈 시가총액을 계산할 수 있습니다. 이 시장 가치는 시장 상황이 변화하고 유동성 풀이 동적으로 조정됨에 따라 변동될 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

AMM의 일정한 제품 공식에 따르면 자본 유입의 성장 곡선, 초기 유동성 풀의 토큰 비율 및 판매 압력이 모두 시장 가치에 영향을 미칩니다. 기본 모델의 가장 간단한 진언은 시장 가치가 두 배로 증가하면 순 자금 유입도 두 배로 증가한다는 것입니다. 시장 가치가 두 배로 증가하면 순 자금 유입도 세 배가 됩니다. 그러나 여기에는 아직 다음과 같은 일부 복잡한 요소가 포함되지 않습니다.

1. 유동성공급자(LP)에게 지급되는 거래수수료

2. 유동성 풀(LP 풀)로부터의 자본 유입 및 유출.

역동적으로 변화하는 실제 시장에서는 가격 책정 모델이 그다지 이상적일 수 없습니다. 따라서 거래량, 거래 건수, 통화 보유자 분포 등 다른 지표와 결합하여 Meme의 공정 가격을 계산해야 합니다. 물론 이는 시장 가치에 대한 비용 중심 접근 방식입니다. 비용이 지속적으로 증가함에 따라 Meme의 시장 가치도 그에 따라 증가할 것입니다. 이러한 비용을 분석할 때 가장 먼저 눈에 띄는 것은 거래량에 따른 수수료입니다. 이러한 수수료는 시가총액을 유지하는 주요 비용을 구성합니다. 또한, 각 거래마다 블록체인 네트워크에 지불되는 가스 요금과 통화 보유자의 자본 시간 비용 등 다른 숨겨진 비용이 있습니다. 이러한 비용의 누적 효과는 Meme의 전체 시가총액에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 우리는 이것이 Meme의 공정 가치를 어느 정도 설명할 수 있다고 믿지만, 이것이 보편적인 가격 책정 공식은 아닙니다.

VC 관점에서 본 블루칩 밈

데이터에 따르면 Meme은 더 이상 작은 원형이 아닙니다. 이제 VC로서 모두가 이 분야에 관심을 갖고 있습니다. 따라서 다른 프로젝트에 투자하는 것과 마찬가지로 VC가 Meme에 참여하려면 먼저 시장의 부침을 견디고 안정적으로 성과를 낼 수 있는 우량 Meme을 찾아야 합니다.

고품질 밈을 식별하려면 일반적으로 지속성, 확산 능력 및 커뮤니티 활동과 같은 몇 가지 주요 특성에 주의를 기울여야 합니다. 양질의 밈은 장기적인 매력을 갖고, 쉽게 퍼질 수 있어야 하며, 그 뒤에 열정적인 커뮤니티가 있어야 합니다. 이러한 요소는 Meme의 성공의 기초를 형성합니다.

커뮤니티 중심이거나 자금 조달 및 시가총액 관리 팀이 지배하는 밈의 경우, 그 뒤에 있는 주요 참여자를 이해해야 합니다. 여기에는 고래나 기타 주요 이해관계자가 포함될 수 있습니다. 밈의 잠재력과 신뢰성을 평가하려면 이들 뒤에 있는 사람들을 이해하는 것이 중요합니다. 시가총액 관리가 없는 상황에서 커뮤니티는 Meme 프로젝트에서 중요한 역할을 합니다. 그들의 열정과 참여는 Meme의 인기와 시가총액에 영향을 미칠 수 있습니다. 소셜 미디어를 통한 홍보 및 토론과 같은 무의식적인 집단 행동은 밈의 확산과 수용을 크게 촉진할 수 있습니다. 따라서 Meme 프로젝트에서 커뮤니티의 역할은 Meme의 성공에 직접적인 영향을 미치기 때문에 무시할 수 없습니다.

이러한 이유로 우리는 Meme Supercycle의 연설에서 Murad가 제안한 PvE Memecoin이 매우 생생하다고 믿습니다. 자세한 내용은 다음 두 그림을 참조하십시오.

결론적으로

Meme은 VC를 위한 새로운 전쟁터가 되고 있습니다. 이는 VC가 시장의 흐름을 따라갈 수 있는지 여부를 테스트합니다. 또한 체인의 Degen 사용자 동향은 VC에게 사용자 요구 사항에 대한 통찰력을 얻을 수 있는 창을 제공합니다. 그러나 Meme은 VC에게 직접 문을 열지는 않습니다. 소위 Supercycle 성명은 VC를 FOMO에 빠뜨릴 가능성이 훨씬 더 높습니다. 잔혹한 데이터는 생존 편향에 속지 않는다는 것을 보여줍니다. 성공적인 밈은 소수에 불과합니다. 따라서 밈 분야에서 성공하려면 VC는 진정한 블루칩 밈을 찾는 데 많은 시간과 에너지를 투자해야 합니다. 이 전장은 넓은 그물을 던지고 돈을 투자해서 큰 수익을 얻을 수 있는 곳이 아닙니다.

참조

도지코인: https://dogecoin.com/

펌프.펀: https://pump.fun/

Vista용 etherfun: https://etherfun.app/

0xScope: https://0xscope.com/

코인마켓캡: https://coinmarketcap.com/

gmgn: https://gmgn.ai/

dogwifcoin: https://dogwifcoin.org/

무라드: https://x.com/MustStopMurad

듄 Memecoin 전쟁: https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars

Pump.fun 프로토콜 통찰력: 결합 곡선 계산부터 수익 전략 구축까지 https://www.techflowpost.com/article/detail_18340.html

SHIB의 초기 거래 풀: https://dexscreener.com/ethereum/0x811beed0119b4afce20d2583eb608c6f7af1954f

SHIB 첫 LP 추가 거래: https://etherscan.io/tx/0x7f1be2ac40313400c83f23fbe3926bf6bf1d6b2b363264b3016444ea28fe21c7