작성자: shaofaye123, Foresight News
최근 Grayscale은 Optimism Trust Fund와 Lido Trust Fund를 출시했습니다. 신탁펀드 중 SUI와 ZEN도 조정에도 불구하고 상승세를 이어갔다. 그레이스케일이 출시한 신탁 기금은 우량 토큰의 집합체이며, 장기적으로 수익성이 있을까요? 이 기사에서는 현재 Grayscale이 출시한 26개의 암호화폐 신탁과 해당 투자 수익을 안내합니다.
그레이스케일 암호화폐 신뢰 개요
그레이스케일은 2013년에 설립된 디지털 자산 관리 회사입니다. 주로 다양한 암호화폐 자산 신탁 자금을 제공하며 투자자에게 합법적이고 규제된 투자 채널을 제공하는 것을 목표로 합니다. 세계 최대의 암호화폐 자산 관리자 중 하나로서 수십억 달러의 자산을 관리합니다. 지금까지 그레이스케일은 26개의 암호화폐 신탁을 출시했습니다.
그레이스케일 신탁펀드(Grayscale Trust Funds)는 그레이스케일에서 제공하는 일련의 암호화폐 자산 투자 상품으로, 이 상품을 통해 투자자는 암호화폐를 직접 구매하고 관리하지 않고도 비트코인, 이더리움 등 암호화폐를 간접적으로 보유할 수 있습니다. 각 신뢰는 GBTC(Grayscale Bitcoin Trust) 및 ETHE(Grayscale Ethereum Trust)와 같은 특정 암호화 자산과 연결되어 있습니다. 이러한 신탁을 통해 투자자는 기존 주식에 투자하는 것처럼 공개 시장에서 암호화폐 자산의 주식을 사고 팔 수 있습니다.
단일 통화 신탁 펀드 외에도 그레이스케일이 출시한 통화 바스켓 포트폴리오 펀드도 강력한 투자 참조 중요성을 가지고 있습니다. 현재 ETF를 제외한 그레이스케일의 암호화폐 신탁 상품주기는 크게 3단계로 나누어진다.
- 개인 배치: 그레이스케일 제품은 우선 사모 형태로 출시되어 자격을 갖춘 투자자가 암호화폐 투자에 참여할 수 있습니다. 사모로 구매한 주식의 초기 제한 기간은 1년입니다. 현재 Grayscale Sui Trust, Grayscale Lido DAO Trust 등이 모두 이 단계에 속합니다.
- 공개 견적(Public Quotation): 모든 투자자가 암호화폐 투자에 참여할 수 있도록 하는 공개 견적의 시장 형태입니다. 그러나 지속적인 자사주 매입 프로그램이 없는 경우 공개 거래 주식은 기초 자산 가치에 대해 프리미엄 또는 할인된 가격으로 거래될 수 있습니다. 현재 MANA, GLNK, DEFG 등이 모두 이 단계에 속합니다.
- SEC 보고: Grayscale Products는 SEC에 보고한 최초의 회사입니다. SEC에 보고해야 하는 요구 사항은 공개 수준을 더욱 높이고 투자자에게 더 큰 투명성을 제공하며 제품에 대한 추가 규제 감독을 받게 됩니다. 현재 ETCG, ZCSH, HZEN 등이 모두 이 단계에 속합니다.
장기적으로 BTC를 획득하는 것은 어렵습니다
보고서에 따르면 그레이스케일은 2020년부터 2021년까지의 강세장 기간 동안 암호화폐에 더 큰 영향을 미쳤습니다. 당시 그레이스케일은 비트코인 신탁의 자산 규모를 크게 늘리고 암호화폐 분야에 많은 기관 투자자를 소개했습니다. 이 기간 동안 그레이스케일이 출시한 다른 암호화 토큰은 단기적으로 엇갈린 성과를 보였으며 장기적으로 BTC를 능가하기는 어렵습니다.
그레이스케일 펀드의 투자수익률을 추적하기 위해 저자는 그레이스케일 펀드가 신탁을 출시했을 때의 토큰 가격과 12월 23일 토큰 가격을 기록하여 위의 차트를 만들었다. 시간적 관점에서 볼 때 그레이스케일의 암호화된 신탁 상품 출시는 이전에 2018년과 2021년에 집중되었으며 이는 대부분 주기적인 최고치 또는 강세장의 후반기였습니다. 이러한 현상은 그레이스케일의 펀드 출시에 오랜 시간이 걸리고 상대적으로 성숙한 시장과 관련이 있을 수 있습니다. 올해 12월 그레이스케일은 다시 신탁펀드를 출시하기 시작했다. 이번에는 단기 고점의 사이클을 깰 수 있을까?
투자수익률 측면에서는 장기적으로 볼 때 토큰(BTC, ETH 포함) 중 약 48%만이 긍정적인 투자수익률을 보이며 이는 무작위 동전 던지기 확률 50%보다 낮습니다. 게다가 투자수익률도 BTC에 비해 훨씬 낮아 장기적으로 마이너스 EV를 보이고 있다.
단기적으로 Grayscale이 출시한 토큰은 빛나는 순간을 보냈지만 대부분은 출시 전에 발생했습니다. 강력한 반등 이후에도 XRP는 아직 이전 최고치 이상으로 상승하지 못했습니다. 3일 연속 상승세를 보인 후에도 ZEN은 18%의 투자 수익만을 유지할 수 있습니다. 일부 스타 토큰은 출시 후 최고치를 기록했지만 장기적인 연간 관점에서 볼 때 7년의 긴 보유 기간이 지나면 이자율은 10%보다 훨씬 낮습니다. 그러나 포지션 개시 시점의 차이는 투자 수익에 더 중요한 영향을 미칩니다.Grayscale Concept Coin이 하락장에서 바닥권을 매수하기 위해 포지션을 개설하면 거의 모든 회원이 상승장에서 평균 상승률을 능가할 것입니다. 이때 아직 뚜렷한 변화가 보이지 않는 목표를 관찰하면 내년에 좋은 이익을 얻을 수 있습니다.
그레이스케일의 보유 토큰은 서로 다른 주기 시간에 서로 다른 표시 기능을 갖습니다. 이러한 의미에서 그레이스케일의 엄격한 선택이 존재합니다.
