저자 |defioasis
편집자 | 콜린 우
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Memecoin은 한때 독특한 문화, 유머러스한 이미지, 커뮤니티 중심의 특성으로 많은 주목과 투자를 받았습니다. 펌프 펀페어 런칭 메커니즘은 Meme 열풍을 새로운 정점으로 끌어올렸습니다. 하지만 PvP가 심화되고 새로운 게임이 빠르게 만들어지면서 소위 내러티브 논리, 밈 심볼, 커뮤니티 문화는 오래 전에 사라졌습니다. 전화를 거는 사람이 핵심이 됩니다. 전화를 거는 사람의 신원, 지위, 배경 및 리소스는 Memecoin 가격이 짧은 주의 지속 시간 내에 도달할 수 있는 최고 가치를 결정합니다. 감정과 주의가 사라지면 모든 것이 엉망이 될 것입니다. 미국 대통령 트럼프와 세계 최대 거래소 바이낸스의 창립자 CZ가 잇따라 '주문 호출'을 하면서, 순수한 주의력 게임 도구로서의 미메코인의 역할은 정점에 도달한 듯합니다. 왜냐하면 이 두 사람보다 더 높은 지위를 가진 사람은 극소수에 불과하고, 많은 사용자들도 지쳐 있기 때문입니다. 공정한 출시와는 반대로, VCcoin은 높은 가치 평가와 낮은 효율성 등의 문제가 있지만, 명확한 사업 모델과 실제 수입, 그리고 다른 사람들에게 권한을 부여할 수 있는 능력을 갖춘 지속 가능한 프로젝트는 격동하는 암호화폐 시장에서 두각을 나타낼 것으로 기대됩니다. 이 글에서는 현재 시장에서 실질 수입이 많고 권한 강화에 사용되는 5개 프로젝트를 살펴보겠습니다.
Hyperliquid: 거래 수수료에서 재매수
하이퍼리퀴드는 새로운 현물 좌석을 발행하는 메커니즘을 얻기 위해 더치 경매 메커니즘을 도입한 온체인 영구 계약 거래소입니다. Hyperliquid의 수익은 주로 계약 거래 수수료, HIP-1 경매 수수료, 현물 거래 수수료 및 HLP MM PnL에서 발생합니다. 현재 하이퍼리퀴드는 가장 큰 온체인 파생상품 거래소가 되었으며, 거래량은 시장 점유율 약 60%를 차지합니다.
HYPE는 이중적인 디플레이션 메커니즘을 갖고 있다고 볼 수 있습니다. Hyperliquid 플랫폼 수익의 일부(즉, USDC 수수료)는 HYPE 재매수를 지원하는 Hyperliquid 지원 기금으로 들어갑니다. HypurrScan 데이터에 따르면, 12월 초 TGE 이후 2월 10일 현재 Hyperliquid Assistance Fund는 약 1억 4,900만 USDC를 사용하여 1,469만3,000개의 HYPE를 다시 매수했으며, 이는 전체의 1.47%에 해당하며, 약 1억 9,400만 달러의 유동 수익을 냈습니다.
반면, 거래 수수료에서 HYPE를 파괴함으로써 공급이 감소합니다. HYPE/USDC 현물 거래 수수료의 HYPE 부분은 직접 파괴되어 유통 공급이 더욱 감소합니다. HYPEBurn 데이터에 따르면 2월 10일 기준으로 153,100개의 HYPE가 거래 수수료로 인해 파괴되었습니다.
Jupiter: 애그리게이터 및 재구매를 위한 프로토콜 수익의 50%를 넘어선 다각화된 비즈니스 시스템
Solana의 가장 큰 DEX 애그리게이터인 Jupiter는 Solana 체인의 뜨거운 시장 덕분에 애그리게이터 분야에서 경쟁자가 거의 없습니다. DeFiLlama 데이터에 따르면, 지난 24시간 동안 Jupiter의 총 거래량은 최대 32억 2,400만 달러에 달했는데, 이는 2위를 차지한 OKX(약 4억 1,100만 달러)의 7~8배에 달합니다.
애그리게이터 제품으로 시작한 다른 애그리게이터와는 달리 Jupiter는 Jupiter Perp, DCA, Swap API 및 법정 통화 채널을 포함한 다른 사업도 적극적으로 확장하고 있으며, 가장 큰 사업 수익은 Jupiter Perp에서 발생합니다. Jupiter Perp은 멀티체인 온체인 계약 거래소의 시장 점유율에서는 Hyperliquid에 비해 훨씬 떨어지지만, Solana 네트워크에서는 절대적인 선두주자입니다.
신디카 데이터에 따르면, 2024년 12월 주피터의 프로토콜 수익은 2,100만 달러에 도달하여 사상 최고치를 기록했으며, 같은 해 1월보다 7배 이상 증가했습니다. 2024년 전체에 걸쳐 주피터의 프로토콜 수익은 1억 200만 달러에 도달했습니다.
올해 1월 말, 주피터는 공식적으로 계약 수익의 50%를 JUP 재매수에 사용하겠다고 발표했습니다. 이는 2024년 전체 연간 수익을 기준으로 연간 5,010만 달러에 해당하는 금액입니다.
Raydium: Solana의 가장 큰 DEX로, 각 거래 수수료의 12%를 환매 수수료로 제공
2024년 하반기에는 솔라나가 이더리움 DEX를 제치고 온체인 거래량이 가장 많은 네트워크가 될 것입니다. Solana DEX 거래량은 2024년에 6,300억 달러를 돌파했으며, 이 중 Raydium은 올해 초 40% 미만이었던 시장 점유율을 4분기에 80% 이상으로 확대해 절대적인 선두 주자로 자리매김했습니다.
레이듐의 수익 모델은 주피터에 비해 훨씬 단순합니다. Raydium Pool의 각 거래에는 특정 거래 수수료가 필요합니다. 예를 들어, 표준 AMM Pool의 거래 수수료는 0.25%이고 CLMM Pool의 거래 수수료는 0.01%에서 2%까지 8가지 다른 수준이 있습니다. 징수된 거래 수수료 중 84%는 LP에 할당되고, 12%는 RAY 재매수에 사용되며, 4%는 재무부에서 징수됩니다.
DeFiLlama 데이터에 따르면 Raydium은 2024년에 약 6억 6,440만 달러의 수수료를 벌어들였으며, 이는 1년 내내 재매수에 사용된 수수료 7,972만 8,000달러에 해당합니다.
GMX: AMM Perp 대표 및 스테이킹 배당금
GMX는 초창기 온체인 파생상품 거래소 중 하나로, 현재 주류 주문장 모델과 달리 무기한 계약 거래에 자동화된 시장 조작자 모델(AMM)을 사용합니다. 사용자는 자산(예: ETH, BTC, 스테이블코인)을 GMX의 GLP 풀에 제공하여 GMX Traders의 상대방 역할을 합니다. 그러나 주문장 모델과 비교했을 때 AMM Perp는 전략을 실행하기에 그다지 적합하지 않으며 일부 저빈도 거래에 더 적합합니다. 따라서 GMX의 특징은 포지션이 높지만 일일 거래량이 낮다는 것입니다. Hyperliquid와 같은 주문장 사기꾼들의 도전에도 불구하고 DeFiLlama 데이터에 따르면 GMX는 2024년에 약 1억 1,100만 달러의 수수료를 벌어들였으며, 5개월 동안 벌어들인 수수료가 1,000만 달러를 넘었습니다.
GMX V1 거래에서 발생한 수수료의 30%, V2에서 발생한 수수료의 27%는 GMX 스테이커에 대한 보상으로 사용됩니다. 이는 2024년 전체 연도 수수료를 기준으로 약 3,000만~3,300만 달러의 수수료 배당금에 해당합니다. 현재 유통 중인 GMX 중 64%가 담보로 제공되었으며, 현재 가치는 약 1억 4,500만 달러입니다.
바나나건: 도전을 받은 오래된 TG 트레이딩 로봇과 보유자에게 배당금 지급
뱀파이어 공격을 사용한 최초의 텔레그램 로봇 중 하나인 Banana Gun은 2024년 3월 한 달 동안 약 900만 달러의 수수료 수익을 올렸으며, 한때 멀티체인 네트워크 TG 거래 로봇 트랙에서 30% 이상의 시장 점유율을 차지했습니다. 하지만 TG 트레이딩 로봇 시장에서 경쟁자가 크게 늘어나면서, 온체인 밈 거래가 이더리움에서 솔라나로 옮겨갔고, BullX, Photon, GMGN과 같은 플랫폼 기반 밈 트레이딩 툴이 TG Bot에 영향을 미쳐, Banana Gun의 시장 점유율은 점차 5~10%로 떨어졌습니다.
시장 점유율은 감소하고 있지만, 온체인 거래량 케이크는 상당히 확대되고 있습니다. 따라서 오래된 TG 거래 로봇인 Banana Gun은 여전히 2024년에 가장 수익성 있는 애플리케이션 중 하나입니다. Banana Gun은 이더리움에서 수동 매수 및 지정가 주문에 대해 0.5%의 수수료를 부과하고, 이더리움 및 기타 체인에서 자동 스나이핑에 대해 1%의 수수료를 부과합니다. DeFiLlama 데이터에 따르면 Banana Gun의 2024년 전체 수수료 수입은 5,780만 달러에 달했습니다.
다른 사람의 추천 링크를 통해 Banana Gun에 들어온 BANANA 보유자는 지갑에 50개 이상의 BANANA만 보유하면 4시간마다 Banana Gun 거래 수수료의 40%가 자동으로 분배되는데, 이는 2024년 수익 2,312만 달러를 ETH/SOL 또는 BANANA 형태로 보유자에게 분배하는 것과 같습니다. BANANA를 선택하는 것은 2차 시장에서 거래 수수료를 재매수하는 데서 비롯됩니다.
더불어, 바나나건을 이용해 거래하는 유저들은 바나나보너스 거래 리베이트를 통해 소액의 BANANA를 보상으로 받게 됩니다. 트레이더를 홀더로, 홀더를 트레이더로 전환하는 것이 Banana Gun이 BANANA와 TG Bot을 위해 구축하고 있는 생태계 순환 시스템입니다.
현재 시장에서 프로토콜 수익이나 재매수를 공유할 의향이 있는 대부분의 온체인 프로토콜은 대부분 현물 거래, 영구 거래 및 집계 거래를 포함한 자산 거래와 관련이 있습니다. 이는 온체인 자산 거래가 강력한 수입을 가져올 수 있음을 보여주며, 팀에 권한을 부여하려는 동기를 부여합니다. 중앙 집중형 거래소의 0.02%-0.075% 수수료와 비교했을 때 최대 1%의 온체인 세금이 일반적입니다.
