著者: ダニエル・ラミレス・エスクデロ、コインテレグラフ
編集者: 鄧通、ゴールデン ファイナンス
ドナルド・トランプ次期大統領が初日にビットコイン準備金を宣言する大統領令に署名するか、任期中に準備金を設ける法案を可決するのではないかとの憶測が高まる中、多くの人がこの動きが仮想通貨のスーパーサイクルにつながるか知りたがっている。
ワイオミング州上院議員シンシア・ルミス氏が今年初めにビットコイン準備金法案を提出して以来、テキサス州やペンシルベニア州などでも同様の提案が提出されている。ロシア、タイ、ドイツは独自の提案を検討していると伝えられており、圧力はさらに高まっている。
各国政府がビットコイン株の保護に躍起になったら、仮想通貨価格の4年にわたる好景気と不景気のサイクルに別れを告げることになるのだろうか？
仮想通貨金融会社Nexoのアナリストであるイリヤ・カルチェフ氏は、「ビットコイン準備法はビットコインにとって画期的な瞬間となり、ビットコインが「合法的な世界的な金融商品として認識」されることになる可能性があると考えている。
「ビットコインのあらゆるサイクルには、『今回は違う』という考えを押し広げようとする物語がある。仮想通貨業界にとって、これほど理想的な状況はかつてないほど、仮想通貨推進派の米国大統領が上院と議会を支配している。」
ルミス氏が提案した2024年ビットコイン法は、米国政府がビットコインを国庫の準備資産として組み込み、5年以内に年間20万ビットコインを購入し、100万ビットコインを蓄積し、少なくとも20年間保有することを可能にするものだ。
Strike創設者兼最高経営責任者（CEO）のジャック・マラーズ氏は、「トランプ大統領が初日にビットコイン購入の大統領令を出す可能性はある」と信じているが、それは100万ビットコインを購入することにはならないと警告している。
ビットコインの米国政策法案を支援する非営利団体サトシ・アクト・ファンドの共同創設者デニス・ポーター氏も、トランプ大統領が大統領令を通じてビットコインの戦略的準備金を有効にすることを模索していると考えている。
デニス・ポーター氏は、トランプ大統領がビットコインの戦略的準備のための大統領令に取り組んでいることを発表した。出典: デニス・ポーター
これまでのところ、トランプ氏のチームは大統領令に関する主張を直接確認していないが、トランプ氏はCNBCで、米国が石油備蓄と同様のBTC準備金を構築するかどうか（これは法案を意味する可能性がある）と質問された。
しかし、大統領令は安定性に欠けており、その後の大統領がそのような大統領令を覆すことがよくある。ビットコインの戦略的準備金の長期的な将来を確実にする唯一の方法は、過半数の支持を得て法案を可決することです。
共和党が議会を支配し、上院でも僅差の過半数を維持しているため、トランプ陣営のビットコイン擁護派はルミス氏の法案を推進する強固な基盤を持っている。しかし、政府の富をビットコイン支持者に渡すことへの怒りが高まる中、ほんの一握りの共和党離党者が法案を頓挫させる可能性がある。
2024 年の選挙後の米国上院と議会の結果。出典: AP通信
「このサイクルを以前のサイクルと比較するのはやめてください」
今月初め、マクロデジタル資産顧問会社アスガルド・マーケッツの創設者で経済学者のアレックス・クルーガー氏は、選挙結果を受けて「ビットコインはスーパーサイクルに入る可能性が最も高い」と信じるようになったと述べた。
同氏は、ビットコインの特殊な状況は、1971年からリチャード・ニクソン元米国大統領が米国を金本位制から離脱させ、850ドルのブレトン・ウッズ体制を終了させた1981年までに1オンス当たり35ドルから急騰した金に喩えることができると考えている。
クルーガー氏は、ビットコインが過去のサイクルのように弱気相場に陥る可能性を排除していない。しかし、今回は異なる可能性があるため、同氏は仮想通貨投資家に対し「今回のサイクルを以前のサイクルと比較するのはやめてください」と呼び掛けた。
トランプ大統領のこれまでの行動は、政権が将来に向けて有利な立場にあることを確かに示している。ゲイリー・ゲンスラー氏の辞任後、仮想通貨推進派で規制緩和推進派のポール・アトキンス氏を証券取引委員会委員長に指名した。
同氏はまた、仮想通貨支持者のスコット・ベッセント氏を財務長官に指名し、明確な法的枠組みを開発する人工知能と仮想通貨のトップにペイパルの元最高執行責任者（COO）デイビッド・サックス氏を任命した。
スーパーサイクル理論はこれまでに素晴らしい結果をもたらしたことはありません
しかし、「このサイクルは違う」という考えは、過去のビットコインの強気相場のたびに現れており、そのたびに主流と制度的採用をめぐる物語によって裏付けられています。
2013年から2014年の強気市場では、ビットコインが法定通貨の代替資産として国際的な注目を集めるだろうという理論によってスーパーサイクル理論が支持されました。
2017年から2018年のサイクルでは、急速な価格上昇は主流の金融採用とビットコインの主流受容の始まりの兆候と考えられ、機関投資家の関心が高まりました。
MicroStrategy、Square、Teslaなどのテクノロジー企業がビットコイン市場に参入する2020年から2021年のサイクルでは、多くのテクノロジー関連企業が追随すると考えている。
ビットコインの価格パフォーマンスには、これまでのサイクルで最高値と最低値が見られました。出典: ケイレブ＆ブラウン
しかし、各サイクルでスーパーサイクルの物語は実現せず、最終的に価格が急落し、長期的な弱気市場に突入するにつれて支持者を一掃した。
Three Arrows Capital の共同創設者である Su Zhu 氏は、2021 年以降のスーパーサイクル理論の最も有名な支持者です。彼は、暗号化市場は弱気相場が続くことなく強気相場が続き、ビットコインは最終的には最高値に達すると信じています。ピーク時は500万ドル。
あたかもスーパーサイクル理論が現実であるかのように、スリーアローズは確かに資金を借り、最終的に清算されたとき、このニュースが流れた後、仮想通貨の時価総額は50％近く下落し、ボイジャーデジタル、ジェネシストレーディング、ブロックファイなどの仮想通貨企業が崩壊した。破産や財政難に陥っている貸し手の数。
したがって、スーパーサイクルは、あなたの人生の貯蓄を賭けるには危険な理論です。
ベンチャーキャピタル会社Placeholderのパートナーであり、ARK Investの元ブロックチェーン製品責任者であるChris Brunsike氏にとって、ビットコインのスーパーサイクルは単なる神話にすぎない。
「スーパーサイクルは間違いなく集団的な妄想です。」
しかし、米国大統領の支持を考慮すると、米国の選挙結果は圧倒的にビットコインにとって前例のない非常に強気な条件を提供しており、大統領は米国のビットコインを在庫で決して販売しないことを含む仮想通貨推進の公約を実行しているようだ。
潜在的な世界規模のドミノ効果
ビットコイン準備法が可決されれば、ビットコイン準備金の世界的な買いだめ競争が巻き起こり、他の国も後れをとらないよう追随する可能性がある。
2016年にウォール街企業への資金調達に関するアドバイスから仮想通貨業界との協力に転身したジョージ・S・ジョージアデス弁護士は、ビットコイン準備法の制定は「世界的なビットコイン普及の転換点となる可能性があり」、「他の出来事を引き起こす可能性がある」とコインテレグラフに語った。各国や民間機関もこれに追随し、より幅広い採用を推進し、市場の流動性を高めています。 」
仮想通貨投資分析プラットフォーム、ブロックサークルのバーゼル・イスマイル最高経営責任者（CEO）も同意し、この承認は「できるだけ多くのビットコインを獲得する競争を引き起こす」ため、「仮想通貨の歴史の中で最も楽観的な出来事の1つ」になるだろうと述べた。
「他の国は発言権を持たず、行動を強いられるだろう。方向転換して競争するか、それとも死ぬかのどちらかだ。」
同氏は「G20諸国のほとんどがこれに倣い、独自の備蓄を構築するだろう」と信じている。
2024 年の G20 マップ。赤：G20、紫：欧州連合代表国、緑：アフリカ連合代表国。黄色: 恒久的に招待された国。出典: ウィキペディア
ベテラン仮想通貨投資家でビットコイン教育者のクリス・ダン氏は、このFOMOに基づく各国間の競争購入ブームが現在の仮想通貨市場サイクルを完全に変える可能性があると指摘した。
「米国やその他の経済大国がビットコインの蓄積を始めれば、ビットコインはFOMOを引き起こす可能性があり、これまでに見たことのないような市場サイクルや需要と供給のダイナミクスを生み出す可能性がある。」
OKX取引所の所長は、他の国もそのような競争の準備ができている可能性があると指摘した。
「ゲーム理論が密かに影響を及ぼしている可能性があります。」
しかし、イスマイル氏は、ビットコインの購入のほとんどはOTCブローカーを通じて行われ、ブロック取引の形で決済されるため、「ビットコインの価格に即時的かつ直接的な影響はないかもしれない」が、長期的な影響を与えるだろうと述べた。持続的な需要力により、最終的にはビットコインの価格が上昇します。
仮想通貨投資家の新たな波が仮想通貨市場のダイナミクスを変える可能性がある
各国が市場の買い手になれば、ビットコイン市場は根本的に変化する可能性がある。世界の金融センターから新たな投資家の新たな波が仮想通貨市場に押し寄せ、市場のダイナミクス、心理、特定の出来事に対する反応が変化するだろう。
Nexoのアナリスト、カルチェフ氏は、この法案がビットコインの有名な4年半減期サイクルを混乱させる可能性があると考えるのはまだ推測の段階だが、一部の力学は変わる可能性があると述べた。
ビットコインはこれまで小売業者の売買によって動かされてきた独特の市場であり、価格は市場心理に非常に敏感です。新しいタイプの投資家の出現は市場の力学を変え、歴史的なサイクルを変える可能性があります。
イスマイル氏は「株式市場の投資家は過剰反応する個人投資家とは異なる行動をとるだろう」と考えている。機関投資家は豊富な資金と高度なリスク管理戦略を持っているため、個人投資家とは異なる方法でビットコインを扱うことができます。
「時間が経てば、ウォール街の関与は、より安定した、反応性の低い市場環境を作り出すのに役立つ可能性がある。」
安定とは、ボラティリティが低いことの別の言い方であり、論理的には、過去のサイクルに比べて弱気相場がそれほど積極的ではないことを意味します。
ジョージアデス氏は、「価格サイクルは今後も続く」としながらも、「米国のような大手買い手からの継続的な需要により、過去のサイクルで見られたボラティリティやボラティリティが低下する可能性がある」と考えている。
イスマイル氏はまた、ビットコイン市場のパフォーマンスは以前の4年間のサイクルとは異なっていると指摘した。現在のサイクルにおけるビットコインの価格は、「誰もが不可能だと考えていた」前サイクルの最高値（ATH）を下回り、その後ビットコインは正式な半減期の前に新たなATHに達しました。
「4年サイクルは今、何度も誤りであることが暴かれ、破られてきました。」
ビットコインはこれまでに4回の半減期しか経験しておらず、今後さらに30回近くの半減期が発生する予定である。 「これらの半減期のすべてが同じ予測可能な4年間のパターンに従うとは想像しにくい」とカルチェフ氏は述べ、特に中央銀行の政策や規制の動向など、より広範なマクロ経済的および政治的要因がビットコイン市場の軌道に大きな影響を与えると述べた。重大な影響。
カルチェフ氏は、ビットコインの価格変動はもはや半減などの内部メカニズムによる影響を受けるのではなく、制度的採用や地政学的な出来事などの外部要因による影響が大きくなると考えている。
