香港フィンテックウィークでの香港証券先物委員会の講演全文：香港の仮想資産市場の規制ロードマップの策定

スピーカー: Yip Chi-heng、香港証券先物委員会仲介局事務局長

ご来賓の皆様、おはようございます。FinTech Week に出席し、皆さんと共有できることを光栄に思います。

私は証券先物委員会 (SFC) に勤務してまだ 5 か月しか経っていませんが、多くの規制活動に参加してきました。これらのイベントでは、仮想資産が繰り返し話題になります。現在、暗号資産は中国証券監督管理委員会および主要な金融規制当局の重要な議題となっている。市場には無視できない相当量の仮想資産取引量があり、これはまた、多数の投資家が監督と教育を通じて緊急に保護される必要があることを意味します。同時に、技術革新の勢いも誰の目にも明らかであり、分散型台帳技術の大きな可能性はまだ探求されていません。今日は、FinTech Week として、証券先物委員会の仮想資産の歩みとその将来計画の一部を皆さんと共有することができます。

香港の仮想資産市場発展の概要

では、何が仮想資産市場の発展を推進しているのでしょうか?それを 3 つの主な要因に要約してみましょう。

まず、業界の人材の豊富さが業界の発展に貢献しました。

第二に、業界は多大な経済的利益を達成しました。

第三に、若者の支援です。調査によると、株式トレーダーの平均年齢は40歳を超えていますが、仮想通貨トレーダーははるかに若く、ほとんどが20代です。

私たちはこの新興市場を規制しようと懸命に努力していますが、これは技術的に進歩し、国境がなく、規制が不十分な既存の大市場であるため、それは簡単ではありません。時間の経過とともに、私たちは仮想資産の広範な使用と不安定性、ならびに数多くの詐欺や事業失敗の事例を目の当たりにしてきました。

当協会は、2 つの傾向が私たちに有利に進化していると考えています。

まず、収入が増加し、投資家の規模が拡大するにつれて、仮想資産の実務者は世界中の法執行機関や規制当局からの監視の強化に直面しています。多くの管轄区域ではより厳しい法的措置を講じており、一部の管轄区域では頻繁に訴訟を起こし、罰金を課し、重大な場合には懲役刑さえ課している。かつて緩い規制の恩恵を受けていた多くの市場参加者は、持続可能な合法的なビジネスを経営するか、法を逃れようと日々を過ごす逃亡者となるため、現在は一歩後退し始めている。

私たちに有利に働く 2 番目の傾向は、従来の金融と Web 3 が徐々に収束しつつあることです。仮想資産の分野への伝統的な金融の参加の増加により、マネーロンダリングとの闘い、利益相反、顧客の適合性、資産の安全な保管など、多くの貴重なコンプライアンス概念がもたらされました。

SFC は、仮想資産の将来は発展と投資家保護のバランスをとることができる規制された市場に基づいていると強く信じています。当社の証券規制に関する経験は強固な基盤を提供しているため、この分野で多くの新しい試みを行う必要はありません。当社の暗号資産規制の背後にある中心原則は「同じビジネス、同じリスク、同じルール」であり、これが金融市場の回復力を維持するための根幹です。

同時に、私が最近主要な規制フォーラムで共有したように、規制当局として私たちは常に警戒し続ける必要があります。私たちのあらゆる努力にもかかわらず、仮想資産が依然として規制されていないプラットフォーム上でのみ流通しており、規制対象の事業体が依然として持続可能なビジネスモデルで運営できないのであれば、私たちはなぜ最先端の規制枠組みが投資家の心を掴めなかったのかを考える必要があります。簡単に言うと、私たちは市場の声に耳を傾け、完璧な規制制度と市場の発展との間のバランスを達成しなければなりません。

香港における暗号資産の発展促進策

香港の規制活動は順調なスタートを切っている。当社は世界的な仮想資産規制の最前線にいるだけでなく、 2024年には2023年と比較して仮想資産の取引量が史上最大の前年比増加を記録しました。これが、国内外の業界から当社の仮想資産取引プラットフォームのライセンス制度について多くの問い合わせが寄せられている理由の 1 つである可能性があります。ここで、最もよく寄せられる質問の 1 つについてお話しましょう。仮想資産取引プラットフォームのライセンスの現在の進捗状況はどうなっていますか?

迅速なライセンスプロセス

一言で言えば、進捗は良好だと思います。現在、3 つの仮想資産取引プラットフォームがライセンスを取得しており、さらに14 のプラットフォームの申請を処理しています。今年の主要な規制作業は、新しいライセンス制度に基づいて2024年6月1日から「ライセンスを取得したものとみなされる」申請者に関するものである。いわゆる「みなし認可」申請者は11 名であり、彼らはすでに香港で関連事業を運営しており、当社は申請を審査し承認するために迅速な手順を採用しています。文書ベースの承認プロセスを使用するのではなく、顧客の仮想資産の適切な保管、サイバーセキュリティ、マネーロンダリング対策、顧客プロセスの把握などの主要分野を評価するために、申請者 11 人全員に対してリスクベースの現場検査を実施しました。 。

わずか 5 か月ですべての現地検査を完了し、各申請者にフィードバックを提供しました。検査中に、私たちはこれらの企業のコンプライアンス状況を個人的に理解し、最終管理者を含む関係者にインタビューして、彼らが私たちの期待を理解できるようにすることができました。申請者とその管理者は、一般的に私たちのフィードバックを採用しており、懸念を修正し、規制された環境でビジネスを発展させるために長期的な視野を持ってリソースを投資することに意欲的です。これにより、市場の長期的な成功に対する当社の自信が強化されます。

当社では現在、ライセンス申請の処理に「3 段階」のアプローチを採用しています。ステップ１：申請者は、立入検査後に協会からフィードバックを受けた後、一連の改善活動について協会と同意する必要があります。ステップ 2: 改善後、協会はこれらの申請者にライセンスを発行し、限定された範囲内での運営を許可します。現在の状況から判断すると、年末までに数人の「みなしライセンス」申請者にライセンスを発行し、すぐに事業を開始できる見込みです。ステップ 3: 当社は、ライセンスを取得した仮想資産取引プラットフォームと協力し、第三者による外部レビューを通じて関連プラットフォームの堅牢性を強化します。見直し完了後は、当該プラットフォームにおける事業制限が緩和される予定です。

仮想資産取引プラットフォームアドバイザリーグループ

ただし、ライセンスは単なる出発点であり、私たちの仕事の終わりではありません。香港ではプラットフォームの規制が強化されるため、持続可能なビジネス環境を構築し、規制上の優先事項とのバランスを取ることを考慮する必要があるからです。したがって、協会は2025 年初めにすべてのライセンスを取得したプラットフォームを対象とした正式な諮問グループを設立し、各ライセンスを取得した機関は代表者として上級職員を任命する予定です。このようにして、彼らの意見は十分に聞き入れられ、検討されます。これにより、投資家保護に基づいてブレインストーミングを行い、体系的に開発の優先順位を付けることが可能になります。

私たちは、諮問グループが協力、透明性、責任の共有に対する参加者の意識を高めると確信しています。パネルディスカッションの後、製品とサービスのロードマップ、およびコンプライアンスとリスク管理の改善の可能性を概説する、仮想資産に関する包括的なホワイトペーパーの発行を予定しています。

暗号資産に対するさらなる規制措置

次に、規制パズルを完成させる方法について説明しましょう。仮想資産関連活動の包括的な枠組みを確立するには、証券市場における取引、決済、保管の仕組みを参照する必要があります。その目的は、流動性の集約を促進して、価格を効果的に形成し、リスクを秩序正しく移転することです。

中国証券監督管理委員会は、資産管理会社、マーケットメーカー、ブローカー、ディーラーのビジネスモデルや、効率的でマネーロンダリング防止規制に準拠した入出金業務プロセスを理解するために、仮想資産業界と積極的に連絡を取っています。 。私たちの目標は、より多様な取引活動を促進するために市場構造を強化できる方法を理解することです。また、サードパーティのカストディアンが、資産を安全に保護し、コンプライアンスに準拠したオンチェーン転送を行う上で、仮想資産業界をより適切にサポートできる方法を理解することも重要です。

当社は、既存の規制枠組みの利点を活用するために可能な限りのあらゆることを行っており、同時に、仮想資産の取引と保管に適用されるさらなる法的枠組みを決定するための香港政府への支援も提供しており、新しいライセンスの導入に必要な公的協議を実施する予定です。システム。行政長官は、2024 年の政策演説の中でこれらの措置のいくつかについて言及しました。香港の規制制度の完全性と一貫性を確保し、潜在的な規制裁定を防止し、国際金融センターとしての香港の地位を維持するために、政府と関連規制当局がこれらの取り組みを高度に調整することに疑いの余地はありません。

トークン化、 Ensembleプロジェクト、ステーブルコイン

さて、話題を仮想資産から現物資産のトークン化に移したいと思います。昨年、私たちはトークン化関連の活動に関する回覧を発行し、今年初めの Ensembleプロジェクトの立ち上げにより、CSRC のトークン化への取り組みが実を結び始めました。香港金融管理局のアンサンブルプロジェクト アーキテクチャ ワーキング グループの中心メンバーとして、証券先物委員会は香港金融管理局と共同で資産管理業界におけるトークン化対策を推進するために主導権を握っています。

Ensemble プロジェクトは、私たちのトークン化への取り組みにおける重要なマイルストーンであり、トークン化された資産取引の決済のための統一基準を設定します。参加金融機関は、香港市場で規模を拡大し、相互運用可能なアーキテクチャを確立するために、数多くの革新的な使用例を提案しています。たとえば、ある地方銀行は、 Ensemble プロジェクトのサンドボックス内で機関顧客向けにトークン化されたマネー マーケット ファンドを購読および償還するためにトークン化された預金を使用するテストに成功しました。今年のFintech Week では、さらにエキサイティングなニュースが必ず届けられると信じています。

香港金融管理局が導入する今後の法定通貨ステーブルコインシステムが、早ければ2025年にも一般公開される可能性があることを楽しみにしています。同様に重要なことは、仮想資産取引プラットフォームで取引される仮想資産が、規制されたステーブルコインとどのように相互作用して、決済の確実性と効率性の面でその利点を真に実現できるかを考慮する必要があるということです。

投資家保護

最後に、投資家の利益を保護するという中国証券監督管理委員会の中核的使命についてお話したいと思います。

仮想資産の国境のない性質と若い世代への魅力を考慮すると、投資家は新たな形の危害に直面する可能性があります。したがって、協会はサイバーセキュリティ、暗号化、ウォレット追跡ソリューションのスキルをアップグレードする必要があります。さらに、投資家とのコミュニケーション手段がますますデジタル化するにつれ、私たちは今日のソーシャルメディアの力を明確に理解する必要があります。これらの変化に対応して、当社は投資家保護を強化するために、より効果的かつ積極的な警告システムを採用しました。これらの取り組みは、健全な管理および監督メカニズムの確立に基づいています。同時に、私たちはさまざまな法執行機関との協力を継続的に強化してきました。