著者: ローランド ロベンタ
翻訳: 各国のブロックチェーン
トランプ大統領の最近の勝利はDeFiルネッサンスを引き起こし、イーサリアムはその勢いを利用するのに有利な立場にあり、同プラットフォームは世界のDeFi TVLの63％を保有している。イーサリアムは待望の触媒を見つけ、政権交代の恩恵を受ける理想的な立場にあるかもしれない。米国大統領選挙の結果が発表されて以来、イーサリアムエコシステムは着実に予想を上回っています。
ただし、イーサリアムのロールアップ中心のロードマップは、スケーラビリティにとって重要である一方で、断片化という大きな課題も引き起こしています。現在のロールアップ エコシステムは、勝者が大部分を獲得し、流動性、注目、ユーザーを孤立した L2 に分散させる環境で動作します。 DeFi へのこの再燃する関心を最大限に活用するには、イーサリアムはこれらの分裂的な力学に対処し、より統合されたアクセス可能なネットワークを作成する必要があります。
1. 溝を埋める: イーサリアムの断片化と流動性の課題を解決する
Puffer Finance の革新的なソリューションである UniFi は、イーサリアムの断片化の課題に正面から取り組みます。 Puffer が単なる液体再ステーキング トークン (LRT) ではなく、革新的な新しいインフラストラクチャ ソリューションとして市場に認識されれば、Puffer はうまく機能すると私たちは信じています。
そもそもパファーとは何ですか？当初、Puffer は分散型ステーキング ソリューションの提供に重点を置いた主要な LRT プロトコルでした。
今のパファーとは何ですか？ Puffer は、統合されたイーサリアム中心のソリューションに進化しました。
Puffer は、最初のネイティブ Liquid Resaking Protocol から、この記事で説明する 3 つの主要なコンポーネントで構成される包括的な Ethereum 統合拡張機能エコシステムに成長しました。
1) 分散型液体再取得トークン (LRT)
Puffer の主力アンチスラッシュ LRT は、イーサリアム エコシステム内での分散型ステーキングをサポートし、向上した利回りとセキュリティを提供します。
2) UniFi ベースのロールアップ スタック
L2<>L2 および L2<>L1 トランザクションのシームレスな相互運用性を実現し、クロスチェーン相互作用に効率的なアトミックな構成可能性を提供する、レイヤー 2 ベースの順序付けソリューション。
3)UniFi PreconfAVS
業界初の事前確認済み AVS は、L1 と L2 に対してほぼ即時のトランザクションのファイナリティを提供し、イーサリアム ネットワークの速度と信頼性を大幅に向上させます。
Puffer Finance の UniFi ベースのロールアップ スタックは、イーサリアムの断片化をプラスサムのエコシステムに変換します。
2. UniFi ベースのロールアップ スタック - それは何ですか?どのように機能するのでしょうか?
1) L1 ベースのロールアップとは何ですか?
L1 に基づくロールアップは、イーサリアムの共有ソーターを直接統合し、集中型ソーターへの依存を回避する高度な拡張方法です (これは他の楽観的でゼロ知識の L2 では一般的な方法です)。この概念は、2023 年 3 月に Justin Drake 氏による研究論文で初めて提案されました。彼は次のように定義しました。
「ロールアップの順序が基礎となる L1 によって駆動される場合、それを L1 に基づくロールアップまたは L1 順序と呼びます。より具体的には、L1 ベースのロールアップとは、次の L1 ブロックプロデューサーが対話できることを意味します。 L1 サーチャーとビルダーは協力して、許可なく次のロールアップ ブロックを次の L1 ブロックの一部として含めます。」 - Justin Drake。
技術に詳しくない人にとって、この部分は理解するのが難しいかもしれません。簡単に言えば、L1 ベースのロールアップは、L1 でトランザクションを直接検証し、イーサリアムの既存のメカニズムを最大限に活用する効率的なソリューションです。他の主流のロールアップ ソリューション (楽観的およびゼロ知識など) では、トランザクションを L1 に送信する前に L2 で検証する必要があります。
L1 に基づく注文 (イーサリアムバリデーターによって実行される注文) に基づいて、次の利点を実現できます。
イーサリアム ネットワークの稼働性と分散化の特性を継承することで、単一障害点に依存することなく信頼性が確保されます。
専用のシーケンサーを実行する必要がないため、インフラストラクチャがよりシンプルになります。
事前確認メカニズムのおかげで実行が速くなり、より迅速なトランザクションのファイナリティが可能になります (詳細は後述します)。
L1 の経済と連携して、非略奪的な MEV (最大抽出可能価値) を通じて既存のバリデーターに新たな収益機会を創出します。
トランザクションの順序付けが L1 によって処理されるため、運用コストが低くなります。
主な欠点は、L1 に基づくロールアップでは MEV の収入が L1 に転送され、それ自体の収入が基本取引手数料に限定されることです。
2) L1 ベースのロールアップは楽観的なロールアップよりも優れています
要するに：
基本層でのトランザクション順序付けプロセスを最適化することで、イーサリアム ネットワーク固有のセキュリティと分散化を維持しながら、コストを削減し、速度を向上させることができます。
3. Puffer は L1 に基づくソリューションです
UniFi は、テクノロジー スタックを通じてアプリ チェーンの作成を可能にするイーサリアム ベースのロールアップです。
同期コンポーザビリティを可能にすることで、イーサリアムの流動性断片化の問題を解決します。 UniFi 上のトランザクションは、クロスチェーン ブリッジを必要とせずに他の L1 ベースのロールアップと直接対話でき、統合された流動性とアプリケーション層を作成します。開発者は、独自のアプリケーション チェーンを簡単に起動し、取引手数料を徴収し、共有流動性を活用できます。
彼らの目標は、イーサリアムにアトミックな構成可能性をもたらし、チェーン上で何が可能かを再定義することです。 UniFi は、アトミックな構成機能を通じて、単一のイーサリアム ブロック内で L1 と L2 間のスムーズで統合された相互作用を可能にします。ユーザーまたはプロトコルが L1 から UniFi に資産をデポジットし、チェーン上の複雑な操作 (取引やイールド ファーミングなど) を完了し、同じ 12 秒のイーサリアム ブロック内で L1 に戻ることができると想像してください。これは非常に高速であるだけでなく、ブロックチェーンの相互運用性における大きな進歩でもあります。
Puffer は L1 と競合するものではありませんが、統合された方法で L1 の機能を拡張します。
1) それはどのように機能しますか?
Justin Drake との共同研究に触発された Puffer UniFi は、処理スタックで信頼できる実行環境 (TEE) を使用しています。リアルタイム証明を実現するために、Puffer は TEE を最初の「補助輪」として使用します。リアルタイム証明により相互運用性が向上します。ゼロ知識証明者が十分に高速であれば、証明者は信頼できるハードウェアへの依存から完全にゼロ知識ベースのソリューションに進化できます。
2) Puffer のアーキテクチャ分析
3) アーキテクチャの概要
Puffer の UniFi Preconf AVS はユーザーに L2 実行確認を提供し、ユーザーは UniFi と対話するときに 1 秒未満のトランザクション速度を体験できます。 UniFi の一般的なロールアップでは、ローカル収益トークンをガス トークンとして使用できます。
コンセンサス層、データ可用性層、決済層はすべて、基本層 1 (この場合はイーサリアム) のコンポーネントです。 Rollup は実行層のみを担当します。
これが Puffer アプリケーション チェーンをユニークなものにしている理由です。
4) なぜこれが重要なのでしょうか?
Puffer は、L1 ベースのロールアップを通じて独自のアプリケーション チェーンを構築し、EVM プロトコルのシームレスな統合を可能にします。これにより、個人のバリデーターから大規模な分散型アプリケーション (dApp) まで、エコシステムのすべての参加者に参加して利益を得る機会が与えられ、より高速で効率的で分散型の Ethereum 開発が推進されます。イーサリアムの断片化問題はあまりにも長く続いており、変化の時が来ています。
5) 生態系の概要:
6) 成長段階
成長は段階的に発生します。
フェーズ 1: ユーザーと開発者に L1 ベースのロールアップを導入します。独自のアプリケーション チェーンを実行する準備ができていないプロトコルは、UniFi に直接展開できます。
フェーズ 2: UniFi SDK が開始され、dApp 開発者はより合理化された方法で独自のアプリケーション チェーンを作成できるようになります。
4.UniFi 事前設定 AVS
UniFi は、Preconf を通じてほぼ即時の実行確認を提供します。これは単なる速度の向上ではなく、イーサリアムをスケールするまったく新しい方法です。事前確認はイーサリアムの断片化問題の解決策であり、超高速な確認を提供します。
1) どのように実装するか?
イーサリアムのブロック生成時間は 12 秒であるため、トランザクションの迅速なファイナリティが制限されるため、事前確認 (Preconf) がユーザー エクスペリエンスを向上させる鍵となっています。この目的を達成するために、Puffer は、トランザクションが次のブロックに含まれることを約 100 ミリ秒以内に即座に確認できる独自の Preconf AVS を開発しました。これにより、L1 ロールアップ ベースのエコシステムの速度と信頼性が大幅に向上します。
2) 動作原理
事前確認には、実行事前確認と組み込み事前確認の 2 種類があります。どちらも、L1 または L2 ユーザーに高速な確認応答を提供するために使用できます。実行事前確認の利点は、実行時のトランザクションのステータスの確認を含む、最終的で保証されたコミットメントをユーザーに提供できることです。例えば、取引の約定価格を確認できるため、ユーザーエクスペリエンスが向上します。
L1 での実行事前確認の実装はさらに複雑ですが、L2 の実行事前確認を使用するとこの問題をうまく解決できます。 Puffer の UniFi AVS は、この機能を利用してユーザー エクスペリエンスを大幅に向上させます。
事前確認にはしっかりとした保証が必要です。事前確認は提案者（検証者または委任された提案者）による約束であるため、履行されない場合はスラッシュなどのペナルティが発生します。 EigenLayer のような担保が充実したプロトコルは、事前確認のスラッシュ保証を提供する上で重要な役割を果たします。特に、Puffer の UniFi Preconf AVS は、EigenLayer 上で実行されるこの種の最初の AVS です。
3) UniFi: イーサリアムの統合エコシステムの触媒
UniFi の同期コンポーザビリティは破壊的です。ロールアップ全体の対話は単一のチェーン上で行われるため、L2 ブリッジの必要性がなくなり (ブリッジの使用を好む人はいません)、コストが削減され、資産転送のセキュリティ リスクが軽減されます。 UniFi のアプローチは流動性を統合し、開発者とユーザーがチェーン間でシームレスに対話できるようにし、イーサリアムのユーザー エクスペリエンスをこれまでにないほど向上させます。
開発者にとって、UniFi は、統合された低摩擦環境でアプリケーションを拡張するユニークな機会を提供します。 UniFi は集中注文の必要性を排除することで運用コストを大幅に削減し、開発者は分離された L2 管理の複雑さを気にせずに製品に集中できるようになります。 UniFi のセットアップにより、スマート コントラクトを展開するのとほぼ同じくらい簡単に L1 ベースのロールアップを開始できるため、開発者の参入障壁が大幅に下がり、イノベーションが促進されます。
4) 収益のロック解除: Puffer のロールアップベースと事前確認がどのようにイーサリアムエコシステムの価値を生み出すか
すべての収益源は財務報酬を生成し、$PUFFER トークンによって管理されます。
Puffer のアップグレードされた収益モデル (LRT だけではありません) は、ロールアップベースと事前確認を活用して、イーサリアムエコシステムに持続可能な価値を生み出します。 Rollup に基づいているため、Puffer はイーサリアムバリデーターにトランザクションの注文を管理させることで注文手数料を生成します。このアプローチにより、イーサリアム L1 と L2 間、および L2 間のシームレスな相互運用性が可能になり、統一された流動性と構成可能性が生まれます。 Puffer は、イーサリアムバリデーターネットワークと統合されたシーケンス手数料を通じて、イーサリアム本来の経済的価値を強化しながらトランザクションベースの収益を獲得します。
ユーザーは事前確認チップを支払うことで取引の優先順位を付けることができ、これにより Puffer は取引包含手数料を超える追加の収益源を得ることができます。これらの手数料とヒントは Puffer エコシステムにフィードバックされ、そのネイティブ トークン pufETH と unifiETH を強化し、トークン所有者にメリットを提供します。
Puffer の寄稿者 Amir は次のように説明しています。
「イーサリアムでのトランザクションがより速く、より信頼できるものであることを保証するために、すべてのユーザーが事前確認に追加料金を支払えば、AVS はユーザーがイーサリアムで行うすべてのトランザクションに結び付けられるため、非常に強力な収益が生み出され、AVS は継続的に有機的な収入を得ることができます。追加のトークンまたは二次メカニズムの必要性。」
5) vePufferを起動する
プロトコルが持続可能な長期的な価格パフォーマンスを達成するための鍵は、そのトークン経済設計にあります。優れたプロトコルには、よく考えられたトークン モデルがあり、長期保有者に価値を提供することに重点を置いている必要があります。 Mechanism Capital はトークンエコノミクスの設計に重点を置き、トークン価値の獲得を革新し最大化するチームをサポートします。
Puffer Finance は、保有者に価値を提供し、エコシステム全体でインセンティブを調整することを目的として、トークンノミクスのアップデートとして vePuffer を立ち上げました。
主な機能は次のとおりです。
分散型ガバナンス: vePUFFER を通じて、コミュニティは投票して PUFFER ポイントの配分を決定できます。これは Puffer の分散化目標に沿ったものです。
取引可能なポイント: シーズン 2 の ERC20 PUFFER ポイントは取引可能で、早期に利益を得たり追加購入したりする柔軟性を提供します。
柔軟な戦略: 取引可能なポイントにより、ユーザーは個人の戦略や市場センチメントに基づいて保有、売却、購入を選択できるため、リスク管理が強化されます。
贈収賄市場: このプロトコルは、vePUFFER 保有者が自身の資本プールに投票するインセンティブを提供することで、年率収益率 (APR) と流動性を向上させることができます。
競争プロトコル: 贈収賄システムにより、プロトコルが投票を集めて APR を高め、参加を促進し、インセンティブを調整することができます。
コミュニティ主導の報酬: vePUFFER モデルはガバナンス、投機、多様化戦略を促進し、ユーザーがエコシステムのインセンティブを形成できるようにします。
6) Puffer の UniFi の傑出した点: イーサリアム ロールアップ エコシステムに革命を起こす
UniFi の立ち上げにより、Puffer はイーサリアムが断片化されたロールアップ環境から統合されたポジティブサム エコシステムに変革し、前例のない方法で開発者、ユーザー、流動性を結びつける機会を生み出します。その結果、何十億もの人々のニーズを満たすことができる、より強力で回復力の高いイーサリアムが生まれました。
