PANews、10月25日、The Blockによると、JPモルガンのアナリストは木曜日のレポートで、トークン化された国債市場は過去1年間で急速に拡大し、24億ドル近くに達したと述べた。この規模は依然として1,800億ドルのステーブルコイン市場を大きく下回っていますが、これはステーブルコインの優位性に対する潜在的な課題を浮き彫りにすると同時に、トークン化された米国債がステーブルコインに部分的にのみ代替する可能性があることを示唆しています。
報告書は、テザーやサークルなどの主要なステーブルコイン発行会社は、準備金の収益をユーザーと共有しておらず、これにより収益が減少するだけでなく、ステーブルコインが有価証券に分類される可能性があると述べている。このような分類は、それらを厳格な規制監督の対象とし、仮想通貨市場での担保としての使用を制限する可能性があります。ステーブルコインのユーザーは、借り入れや貸し出しなど、利回りを生み出すさまざまな戦略を追求してきましたが、これらの方法にはリスクが伴い、多くの場合、資産の管理を引き継ぐ必要があります。対照的に、トークン化された米国債は、複雑な取引や融資戦略に伴うリスクを伴うことなく利回りを提供するため、ユーザーは資金の管理を維持できます。
しかしアナリストらは、トークン化された米国債にとって規制上のハードルが依然として課題となっていると指摘した。これらの商品は証券法の分類に基づいて認定投資家に限定されているため、より広範な市場での採用が制限されています。しかし、トークン化された米国債はさらに成長すると予想されており、仮想通貨デリバティブ取引などの分野で担保として従来のステーブルコインに部分的に置き換わる可能性がある。アナリストらは、ブラックロックのBUIDLが複数の仮想通貨取引所で担保として使用される可能性があるとの最近の報道を指摘し、トークン化された米国債に対する潜在的な需要を強調している。さらに、アナリストらは、トークン化された国債が、DAOの保管庫、流動性プール、仮想通貨ベンチャーキャピタルファンドに保管されている非利回りのステーブルコインに取って代わる可能性があると述べた。
