グレンドン、テックブニュース
3月18日、最近仮想通貨コミュニティで白熱した議論を巻き起こしている「Hyperliquid 50倍レバレッジクジラ」が再び40倍のレバレッジでビットコインを空売りし、510万1000ドルの利益を上げることに成功した。 Hypurrscan.ioのデータによると、この「クジラ」は保有ビットコイン6,210.89枚で過去最高を記録し、保有価値は約5億1,800万ドル、取得価格は83,898.2ドル、清算価格は85,559ドルとなった。
エンバーの監視によると、この「クジラ」は証拠金として1675万USDCをハイパーリキッドに送金していたが、これは元本と過去1か月間の利益を含む同アドレスの資金すべてに相当した。
これに先立ち、「ホエールハンティング部隊」は「ビットコインは今日清算価格を突破するだろう」と主張して準備を整えていたが、今回の公開攻撃は失敗に終わった。
オンチェーンアナリストのAunt Ai氏のモニタリングによると、3月2日以降、「クジラ」は9試合中8試合に勝利し、勝率は88.9％、総利益は1633万6000ドルに達した。前回の取引を完了してからわずか2時間後、「クジラ」はさらに50万USDCの証拠金をHyperliquidに移し、MELANIAの5倍レバレッジのロング注文をオープンしました。この影響を受け、MELANIAは短期間で約5％上昇しました。
これを見ると、誰もがこの「Hyperliquid 50倍レバレッジクジラ」が誰なのか、そして彼がどのようにして自らの力でトークン価格を押し上げることができるのか興味を持つかもしれません。一方、「捕鯨チーム」はどうでしょうか？この問題の詳細を理解しましょう。
7試合7勝の彼は「インサイダー」なのか、それとも「作戦の達人」なのか？
3月2日には早くも、この「クジラ」は0xe4dで始まるアドレスを使用して、Hyperliquidで50倍のレバレッジをかけてBTCとETHを買い持ちし、一部の暗号通貨KOLの注目を集め始めていた。
Hyperliquid は、効率的なオンチェーン注文帳、ガス料金ゼロ、最大 50 倍のレバレッジにより、ハイリスクトレーダーにとっての楽園となっている分散型永久契約取引プラットフォームです。当時、「クジラ」はこのプラットフォームで600万USDCの元本で2億ドル以上のロングポジションを開設しました。
ビットコイン: 1,260、始値は 85,671 ドル、清算価格は 84,629 ドル。
イーサリアム: 49,384 個、始値は 2,196 ドル、清算価格は 2,133.9 ドルでした。
これら 2 つのショート注文の清算余地はそれぞれ 1,042 米ドルと 62.1 米ドルしかないため、わずか 2.8% の下落でもマージンコールが発生します。そのため、当初、この「クジラ」は「究極のギャンブラー」と考えられていました。その後、このアドレスはロングポジションにさらに914 ETHと41 BTCを追加し、その時点での浮動損失は90万ドルを超えていました。
しかし、市場には常にさまざまな変数が存在します。その日の午後11時頃、トランプ大統領が大統領タスクフォースがXRP、SOL、ADA、BTC、ETHを含む暗号通貨の戦略的準備金を増額すると発表したところ、暗号通貨市場では即座に価格が急騰し、トランプ大統領はすぐに損失を利益に変え、最終的に683万ドルの利益を上げた。
しかし、注文開始のタイミングや決済ポイントが極端すぎたため、当時コミュニティ内では「トランプに近いインサイダーではないか」という憶測が絶えず、中には「巨大クジラ」はトランプの次男エリック・トランプではないかと考える者もいた。その結果、「巨大クジラ」は「インサイダー・ブラザー」という称号を与えられた。
3月3日、この「クジラ」は再び、米国株式市場が開くわずか20分前に、1,345万ドル相当のBTCの空売り注文を出した。 50倍という敏感な時期でもあり、当時、始値（93,117.5ドル）と清算値（94,083ドル）の差はわずか965.5ドルで、浮動損失は6万ドルに達した。しかし、前回の状況と同様に、このアドレスはすぐに損失を回復し、最終的に約30万ドルの利益を上げて撤退しました。
その後、「巨大クジラ」は1週間近く沈黙していたようだ。3月10日現在、艾易のモニタリングによると、「巨大クジラ」は60万人のフォロワーを集めており、小さなアカウント（0xf3fで始まるアドレス）を使ってETHのロングポジションも開始した。 195万USDCを証拠金として使い、27,809ETH（約5,788万米ドル）を保有しており、依然として50倍のレバレッジだが、操作はより極端になっている。原価と清算価格の差は50米ドルにまで縮まっており、この閾値を下回るとマージンコールが発生する。
しかし、結果的に、このアドレスは40分以内に215万ドルの利益を上げ、利益確定のためにポジションをクローズした。当時、同社は3つのレバレッジを通じて928万ドルの利益を積み上げていた。その後、「クジラ」は3月11日から14日の間に4回のレバレッジ取引を成立させ、約310万6000ドルの利益を得た。取引の 1 つが、最近話題になっている Hyperliquid 清算事件の直接的な原因となりました。
3月12日、「クジラ」はポジションを増やし続け、ETHのロングポジションは175,000に達し、保有額は一時3億4,000万ドルを超えた。利益を上げるためにポジションをクローズするか、利益を増やすためにポジションを増やし続けるかと誰もが思っていた矢先、予想外に「自滅」を選択し、証拠金を引き出すことで元本と利益のほとんどを引き出し、清算価格を圧縮し、残りの16万ETH以上のロングポジションが「積極的に清算」されることになった。この動きの結果、Hyperliquidの自動清算システムがポジションを引き継ぎ、コミュニティ主導の流動性プール「HLP Vault」が高値でポジションを引き継いで決済せざるを得なくなりました。この過程で、Hyperliquidの損失は400万ドルに達しました。
この事件の直接的な影響は、Hyperliquid 契約ルールの調整です。 Hyperliquid は、大きなポジションの潜在的な影響を制限するために、BTC の最大レバレッジを 50 倍から 40 倍に、ETH の最大レバレッジを 50 倍から 25 倍にそれぞれ引き下げました。さらに、プラットフォームは証拠金システムをアップグレードし、新しい証拠金ルールを導入し、資金の引き出しによる清算操作を防ぐために、分離されたポジションは転送後に20％の証拠金率を維持することを要求しました。
この事件で「Hyperliquid 50倍レバレッジクジラ」は185万7000ドルの利益を得た。 14日現在、「クジラ」は2回の演説を通じて7戦7勝を達成している。それ以来、LINKでロングポジションを開いただけで115万ドルの損失も出ている。
3月15日、「クジラ」は再び40倍のレバレッジを使ってビットコインをフルポジションで空売りした。興味深いことに、同社の注文をコピーすることに成功した一部の個人投資家とは別に、同社の複数の勝利はついに一部の有名トレーダーの怒りを買ったようで、同社に対する「クジラ狩り作戦」が大規模に開始された。
「ホエールハンティングチーム」が設立されました。「大物クジラ」の清算はHyperliquidと市場にどのような影響を与えるのでしょうか？
3月16日、暗号通貨KOLの@Cbb0feは「クジラ狩りチーム」を募集するメッセージを投稿し、「この男と一緒に働く気があれば、私にプライベートメッセージを送ってください。私たちはチームを結成しており、すでにかなりの規模になっています」と述べた。その後、KOLは「ジャスティン・サンが参加する」という写真も投稿した。
この間、多くのネットユーザーが米国証券取引委員会（SEC）の公式Xアカウントにメッセージを残し、抗議した。「（Hyperliquidの50倍レバレッジのクジラは）組織的な『ポンプ』（資産価格を人為的に引き上げて売却して利益を得る行為を指す）のようだ。調査すべき時だ」
この「クジラ狩り作戦」はほぼ2日間続き、昨日終了しました。結局、「Hyperliquid 50倍レバレッジのクジラ」が最後に笑ったのです。
暗号通貨KOL「@Cbb0fe」はこう語った。「Shorter（ショート）は900万ドルの利益で取引を終えた。我々は戦争に負けたが、こんなに楽しい時間を過ごせたのは久しぶりだ。Shorterの勝利を祈る！」
しかし、これは狩りというよりは、実際には @Cbb0fe が率いるチームと「Hyperliquid 50 倍レバレッジのクジラ」とそのフォロワーとの対決です。そこで疑問なのは、「クジラ」が本当に清算された場合、ビットコイン市場は上昇するのだろうか、ということです。
理論的には、清算が実行されると、必然的にショート契約の強制清算メカニズムが発動され、決済を完了するには市場で同量のビットコインを購入する必要があります。この動作により、短期的には価格が上昇する可能性があります。しかし、この「クジラ」の清算は「ショートが枯渇した」というシグナルではないため、特に市場全体のセンチメントが落ち込み、投資家が自信を失っている現在の状況では、より多くのロングが市場に参入するのを引き付けることはないかもしれません。ビットコインは上昇の勢いを欠いており、上昇したとしても、その増加と持続期間は非常に限られている可能性があります。
別の観点から見ると、「Hyperliquid 50倍レバレッジクジラ」のような取引が頻繁に発生することは、実際にはHyperliquidプラットフォームの発展と成長の必然的な部分であり、極端な市場行動に直面した際の独自のメカニズムの脆弱性を発見するのに役立ちます。結局のところ、新興市場であるため、長期的な市場テストはまだ行われていません。
前述のとおり、Hyperliquid は、過去の清算事件の再発を防ぐために、契約のレバレッジ倍率の調整や証拠金比率の引き上げなど、ユーザーが過度に大きなポジションを開くのを制限する一連の対策を講じてきました。リスク管理の面では、Hyperliquid は複数の取引所にわたる価格オラクル メカニズムを使用して 3 秒ごとの価格更新頻度を実現し、単一市場での悪意のある操作によって生じる誤った価格を回避します。同時に、プラットフォームは誰でも清算に参加できるようにして分散化を高め、清算金庫として機能する独立したHLP Vaultを設置して、清算によって生じた損失を集中的に管理して負担します。
この「クジラ」の複数の取引により、Hyperliquid の取引量と注目度がかなり高まったことは特筆に値します。プラットフォームの契約市場が成熟し、マーケットメーカーが参加し、プラットフォームの流動性が徐々に向上するにつれて、価格操作のコストが大幅に増加し、市場の公平性と安定性がさらに保証されるようになります。
この「Hyperliquid 50倍レバレッジのクジラ」が「インサイダー」なのか「オペレーションマスター」なのか、そして「無敵の将軍」としての評判を維持できるかどうかについては、すべて時間の経過とともに試されることになります。
