글렌던, Techub News 제공
3월 18일, 최근 암호화폐 커뮤니티에서 뜨거운 논쟁을 불러일으킨 "하이퍼리퀴드 50배 레버리지 고래"가 다시 한번 40배 레버리지로 비트코인을 공매도하여 510만1000달러의 수익을 성공적으로 냈습니다. Hypurrscan.io의 데이터에 따르면, 이 "고래"는 6,210.89비트코인을 보유하여 보유 가치가 약 5억 1,800만 달러, 원가는 83,898.2달러, 청산 가격은 85,559달러로 역대 최고 기록을 세웠습니다.
엠버의 모니터링에 따르면, 이 "고래"는 Hyperliquid에 증거금으로 1,675만 USDC를 이체했는데, 이는 원금과 지난달의 모든 수익을 포함한 해당 주소에 있는 모든 자금이었습니다.
이전에도 '고래사냥대'는 "오늘 비트코인이 청산가를 깨뜨릴 것"이라며 나설 준비를 했지만, 이번에 공개 공격은 실패로 끝났다.
온체인 분석가 Aunt Ai의 모니터링에 따르면, 3월 2일 이후 "고래"는 9개 게임 중 8개에서 승리했으며, 승률은 88.9%, 총 수익은 1,633만6,000달러였습니다. 이전 거래를 완료한 지 불과 2시간 만에 "고래"는 Hyperliquid에 500,000 USDC 마진을 추가로 이체하고 MELANIA에 대한 5배 레버리지 롱 주문을 열었습니다. 이에 영향을 받아 멜라니아는 단기간 내에 약 5%가량 상승했다.
이를 보면, 모두가 이 "하이퍼리퀴드 50배 레버리지 고래"가 누구인지, 그리고 그가 어떻게 자신의 힘으로 토큰 가격을 끌어올릴 수 있는지 궁금해할 것입니다. 그렇다면 '고래사냥대'는 어떨까? 이 문제의 이면을 살펴보도록 하자.
7경기 7승, 그는 '인사이더'인가, 아니면 '운영의 달인'인가?
3월 2일 초, "고래"는 0xe4d로 시작하는 주소를 사용해 Hyperliquid에서 50배 레버리지로 BTC와 ETH에 롱 포지션을 취했는데, 이는 일부 암호화폐 KOL들의 주목을 끌기 시작했습니다.
하이퍼리퀴드는 효율적인 온체인 주문장, 가스 수수료 없음, 최대 50배 레버리지를 갖춰 고위험 거래자의 천국이 된 분산형 무기한 계약 거래 플랫폼입니다. 당시 "고래"는 600만 USDC의 원금으로 이 플랫폼에서 2억 달러 이상의 롱 포지션을 열었습니다.
비트코인: 1,260, 개장 가격은 $85,671, 청산 가격은 $84,629였습니다.
이더리움: 49,384개, 개장 가격은 2,196달러, 청산 가격은 2,133.9달러였습니다.
이 두 단기 주문에 대한 청산 공간은 각각 1,042달러와 62.1달러에 불과하므로, 가격이 2.8%만 하락해도 마진 콜이 발생합니다. 그래서 이 "고래"는 처음에 "궁극적인 도박꾼"으로 여겨졌습니다. 이후 해당 주소는 롱 포지션에 914 ETH와 41 BTC를 추가했고, 당시의 변동 손실은 90만 달러를 넘었습니다.
하지만 시장은 항상 변수로 가득 차 있습니다. 그날 저녁 11시경, 트럼프 대통령이 대통령 태스크포스에서 XRP, SOL, ADA, BTC, ETH 등 암호화폐의 전략적 비축금을 늘리겠다고 발표하자 암호화폐 시장에서는 즉시 가격이 급등했고, 손실이 빠르게 수익으로 바뀌어 최종적으로 683만 달러의 수익을 냈습니다.
하지만 주문 개시 시점과 청산 시점이 너무 극단적이어서 당시 커뮤니티에서는 그가 "트럼프와 가까운 내부자일지도 모른다"는 추측이 끊이지 않았고, 일부는 그 "거대 고래"가 트럼프의 둘째 아들 에릭 트럼프일지도 모른다고 믿기도 했습니다. 그 결과, "거대 고래"에게는 "인사이더 브라더"라는 칭호가 붙게 되었습니다.
3월 3일, 이 "고래"는 미국 주식 시장이 개장하기 불과 20분 전에 다시 한번 1,345만 달러 규모의 BTC 단기 주문을 열었습니다. 또한 익숙한 50배이자 민감한 시점이기도 했다. 당시 시가(93,117.5달러)와 청산가(94,083달러)의 차이는 965.5달러에 불과했고, 플로팅 손실은 6만 달러에 달했다. 그러나 이전 상황과 유사하게 해당 주소는 빠르게 손실을 반전시키고 결국 30만 달러에 가까운 이익을 거두었습니다.
그 후, "거대 고래"는 거의 일주일 동안 조용했던 듯합니다. 3월 10일 현재, Ai Yi의 모니터링에 따르면, "거대 고래"는 60만 명의 팔로워를 모았고, 또한 ETH에서 롱 포지션을 취하기 위해 작은 계정(0xf3f로 시작하는 주소)을 사용하기 시작했습니다. 195만 USDC를 마진으로 사용하고 27,809 ETH(약 5,788만 달러)를 보유하고 있는데, 여전히 50배 레버리지이지만 운영이 더 극단적입니다. 원가와 청산 가격의 격차가 50달러로 좁아졌습니다. 이 임계값 아래로 떨어지면 마진 콜이 발생합니다.
하지만 결과적으로 해당 주소는 40분 만에 215만 달러의 수익을 냈고 수익 실현을 위해 포지션을 마감했습니다. 당시 회사는 3가지 레버리지를 통해 928만 달러의 수익을 축적했습니다. 그 후, "고래"는 3월 11일부터 14일까지 4건의 레버리지 거래를 완료하여 약 310만6000달러의 이익을 냈습니다. 최근 뜨거운 이슈가 되고 있는 하이퍼리퀴드 청산 사건의 직접적인 원인이 된 거래 중 하나.
3월 12일, "고래"는 포지션을 계속 늘려 ETH 롱 포지션이 175,000에 도달했고, 보유 자산의 가치는 한때 3억 4천만 달러를 넘어섰습니다. 모두가 수익을 내기 위해 포지션을 마감하거나 수익을 늘리기 위해 포지션을 계속 늘릴 것이라고 생각했을 때, 회사는 예상치 못하게 "자멸"을 선택했고 증거금을 인출하여 원금과 수익의 대부분을 인출했으며, 그로 인해 청산 가격이 압축되어 160,000 ETH가 넘는 남아 있던 롱 포지션이 "적극적으로 청산"되었습니다. 이러한 움직임의 결과로, Hyperliquid의 자동 청산 시스템이 포지션을 인수했고, 커뮤니티 주도형 유동성 풀 "HLP Vault"가 포지션을 인수하고 높은 가격으로 포지션을 마감해야 했습니다. 이 과정에서 Hyperliquid의 손실은 400만 달러에 달했습니다.
이 사건의 직접적인 영향은 Hyperliquid 계약 규칙의 조정입니다. Hyperliquid는 대량 포지션의 잠재적 영향을 제한하기 위해 BTC의 최대 레버리지를 50배에서 40배로, ETH의 최대 레버리지를 50배에서 25배로 줄였습니다. 또한 플랫폼은 증거금 시스템을 업그레이드하고 새로운 증거금 규칙을 도입하여, 자금 인출을 통한 청산 조작을 방지하기 위해 격리된 포지션은 이체 후 20% 증거금 비율을 유지하도록 요구합니다.
“하이퍼리퀴드 50배 레버리지 고래”는 이 사건으로 185만7000달러의 이익을 냈다. 14일 현재 '고래'는 2개의 주소를 통해 7전 7승을 달성했다. 그 이후로 LINK에 대한 롱 포지션을 오픈하는 것만으로 115만 달러를 손실했습니다.
3월 15일, "고래"는 40배 레버리지를 활용해 다시 한번 전체 포지션으로 비트코인을 공매도했습니다. 흥미로운 점은, 주문을 복사하는 데 성공한 일부 개인 투자자를 제외하고, 여러 차례의 승리가 마침내 몇몇 유명 거래자들의 분노를 불러일으켰고, 이에 대한 "고래 사냥 작전"이 대대적으로 시작되었다는 것입니다.
"고래 사냥 팀"이 설립되었습니다. "큰 고래"의 청산은 Hyperliquid와 시장에 어떤 영향을 미칠까요?
3월 16일, 암호화폐 KOL @Cbb0fe는 "고래 사냥팀"을 모집한다는 메시지를 게시하고 "이 사람과 함께 일할 의향이 있다면 개인 메시지를 보내주세요. 우리는 팀을 만들고 있으며 이미 규모가 커졌습니다."라고 말했습니다. 나중에 KOL은 "저스틴 선이 행동에 참여할 것입니다."라는 사진도 게시했습니다.
이 기간 동안 많은 네티즌들이 미국 증권거래위원회(SEC)의 공식 X 계정에 "(하이퍼리퀴드 50배 레버리지 고래)가 조직적인 '펌프'(인위적으로 자산 가격을 올린 후 이익을 위해 판매하는 행위를 말함)로 보인다. 조사할 때가 됐다"는 내용의 메시지를 남기고 호소했습니다.
이 "고래 사냥 작전"은 거의 이틀 동안 지속되었고 어제 끝났습니다. 결국 "하이퍼리퀴드 50배 레버리지 고래"가 여전히 마지막 웃음을 터뜨렸습니다.
암호화폐 KOL "@Cbb0fe"는 "Shorter(숏)가 900만 달러의 이익으로 마감했습니다. 우리는 전쟁에서 졌지만, 오랜만에 이렇게 재밌게 놀았습니다. Shorter의 승리를 기원합니다!"라고 말했습니다.
하지만 이건 사냥이라기보다는 실제로는 @Cbb0fe가 이끄는 팀과 "하이퍼리퀴드 50배 레버리지 고래" 및 그 추종자들 사이의 대결입니다. 그래서 질문은, 만약 "고래"가 정말로 청산된다면, 이로 인해 비트코인 시장이 상승할 것인가입니다.
이론적으로 청산이 수행되면 필연적으로 단기 계약의 강제 청산 메커니즘이 작동하여 결제를 완료하려면 동일한 양의 비트코인을 시장에서 구매해야 합니다. 이러한 행동은 단기적으로 가격을 상승시킬 수 있습니다. 하지만 이 "고래"의 청산은 "숏 포지션이 고갈되었다"는 신호가 아니므로, 특히 전반적인 시장 심리가 침체되고 투자자들이 자신감을 잃은 현재 상황에서는 더 많은 롱 포지션이 시장에 진입하도록 유도하지 못할 수 있습니다. 비트코인은 상승 모멘텀이 부족하고, 상승하더라도 상승과 지속 기간이 매우 제한될 수 있습니다.
다른 관점에서 보면, "하이퍼리퀴드 50배 레버리지 고래"와 같은 거래가 자주 발생하는 것은 실제로 하이퍼리퀴드 플랫폼의 개발 및 성장에 불가피한 부분이며, 이를 통해 극단적인 시장 행동에 직면했을 때 자체 메커니즘의 취약성을 발견하는 데 도움이 될 수 있습니다. 결국, 신흥 시장으로서 아직 장기적인 시장 검증을 거치지 않았습니다.
앞서 언급했듯이, Hyperliquid는 이전 청산 사고의 재발을 방지하기 위해 계약의 레버리지 배수를 조정하고 증거금 비율을 높이는 등의 일련의 조치를 취해 사용자가 지나치게 큰 포지션을 오픈하는 것을 제한했습니다. 위험 관리 측면에서 Hyperliquid는 여러 거래소에서 가격 오라클 메커니즘을 사용하여 3초마다 가격을 업데이트하는 빈도를 달성함으로써 단일 시장에서 악의적인 작업으로 인해 발생하는 잘못된 가격을 방지합니다. 동시에 이 플랫폼은 누구나 청산에 참여하여 분산화를 높이고, 독립적인 HLP Vault를 설정하여 청산 금고 역할을 하여 청산으로 인한 손실을 중앙에서 관리하고 부담합니다.
이 "고래"의 여러 거래는 Hyperliquid에 상당한 거래량과 관심을 가져왔다는 점도 언급할 가치가 있습니다. 플랫폼의 계약 시장이 성숙해지고 시장 조성자가 참여하고 플랫폼의 유동성이 점차 개선됨에 따라 가격 조작 비용이 상당히 증가하고 그때쯤이면 시장의 공정성과 안정성이 더욱 보장될 것입니다.
이 "하이퍼리퀴드 50배 레버리지 고래"가 "내부자"인지 "작전의 달인"인지, 그리고 "무적의 장군"이라는 명성을 유지할 수 있을지 여부는 시간이 지나면서 검증되어야 할 것입니다.
