データソース: http://RWA.xyz
RWAトラックの総資産の実際の規模
制度調査報告書の数兆ドル規模の RWA 追跡には、ステーブルコイン プロジェクトは含まれていません。つまり、民間信用、米国債券、商品、制度的オルタナティブ ファンド、米国以外の債券、社債、株式を含む厳密に RWA 資産のみが含まれています。 12 月 1 日時点での総額は 135 億 5000 万ドルでした。
ステーブルコインプロジェクトの総資産規模は1927億8000万ドルです。
もちろん、RWA狂信者は、USDT/USDCステーブルコインの原資産の約90%は米国の短期債務であり、分散型ステーブルコインUSDS（オリジナルDAI）の原資産の大部分は米国の短期国債であると主張することができます。借金。これらはONDOのUSDYやElixirのdeUSDとメカニズムが似ていますが、USDT/USDCの発行者であるTether and Circleが原資産である米国債券のリターンをユーザーに分配しない点が異なります。
個人的にはこの発言の論理には問題ないと考えているので、広い意味でRWAトラックの本当の総資産規模は2,063億3,000万ドルとなるはずで、すでに兆ドル規模目標の20%を達成していると考えられる。 。
RWA トラックの資産サイズの分布
教師のMeng Yan @myanTokenGeek が 23 年の初めに中国の Twitter で RWA の議論を開始したとき、当時のチェーンの低金利環境 (AAVE のステーブルコインの金利は長い間 2% 未満でした) の中で、米国債のトークン化は RWA トラックのホットな話題であり、RWA 市場の絶対的なシェアを占めています。
しかし、それから 2 年も経たないうちに、RWA トラックの市場構造は大きく変化しました。
Jump Crypto、Pantera Capital、Lightspeed Faction が主導するシリーズ A ファイナンスに 6,000 万ドルを投資した Figure Markets がプライベートクレジット部門に加わり、今年急速に拡大した事業規模は、Maple、Centrifuge、Goldfinch、Curve の成長を相殺するだけでなく、同分野では、TrueFiビジネスの衰退により、プライベートクレジットの規模は94億ドルに増加し、米国の債券トークン化の総資産規模26億ドルをはるかに上回りました。
RWA資産の24年間の発行状況
添付のグラフからわかるように、2024 年の月次 RWA 資産発行額のトップ 3 は、ステーブルコイン、米国債券トークン化、民間信用です。
言い換えれば、RWA トラックで最も有望な投資対象を見つけたい場合は、これら 3 つのサブセクターからそれらを探す必要があります。
RWA資産の連鎖分散
驚くことではないが、イーサリアムが市場シェア 76.51% で勝利した。
Stellar は、ウィズウィズツリーの支援により、9 つの RWA 製品で総額 2 億 4,558 万ドルを獲得し、2 位にランクされています。
ポリゴンは、前のサイクルで蓄積されたネイティブのステーブルコイン資産と、ブラックロックとフランクリン・テンプルトンが発行した米国債券トークン化資産により、3位にランクされました。
Solana は 4 位で、RWA カテゴリーは主に USDC と USDT です。また、Ondo は 1 億 757 万ドルの規模です。このサイクルの Solana は To C レベルでは非常に成功していますが、To B 側での作業が必要です。
Avalanche は RWA で非常に積極的に活動しており、RWA Alliance を立ち上げ、組織しています。したがって、そのチェーン上の RWA カテゴリと発行エンティティは非常に豊富ですが、今週の Avalanche チェーンの開発が停滞しているため、全体の規模はわずか 9,787 万ドルです。
RWAトラックの投資対象
--ベータ対象：米国債券トークン化分野のSKY（旧MakerDAO）やOndo Financeなどのサブトラックのリーダー、民間信用分野のFigure Markets、米国以外の債券トークン化のSpiko、機関投資家向けファンドの証券化、等
--アルファのターゲット：ブラックロックと協力してトークン化された米国債券に基づく分散型ステーブルコインdeUSDを発行するエリクサー、RWAステーブルコインの価格設定市場であるカーブ、民間信用規模の回復成長を遂げている金魚など。
もちろん、アルファの目標は上記に限定されません。探索原則は依然として「破壊的イノベーション」または「指数関数的成長」です。
