RWA 现实世界资产代币化：值得关注吗？

新的一周，新的市场热点。虽然加密货币市场可能相对平稳，但目前的采用率和对于现实的影响趋势却绝非如此。如果你一直在关注区块链和金融领域的发展，你可能已经听过「现实世界资产代币化」这个词汇。

这个热门关键字已经流行了几年，但现在情况可能变得更加严肃。摩根大通（JPMorgan）、贝莱德（BlackRock）等金融产业巨头，以及像 Chainlink 这样的资深区块链公司，正在此领域取得重大的进展。

那么，这到底为什么令人兴奋？它真的值得大肆宣传吗？让我们深入探讨资产代币化的本质，以及为什么许多人认为它将成为现代金融的基石。

TLDR;

• 定义：RWA 涉及将传统投资商品（例如：债券、房地产、黄金）转换为区块链上的数位代币，以便更容易交易和管理。

• 产业参与者：摩根大通、贝莱德和 Chainlink 在 RWA 开发方面处于领先地位，在该领域取得了重大的进展。

• 摩根大通的 TCN：一个可将现实世界资产作为抵押品的营运平台，以提升交易的效率和安全性。

• Swift 的实验：Swift 正在尝试使用区块链，以促进在各区块链之间转移代币化资产，解决互操作性的挑战。

• Chainlink 的角色：Chainlink 连结智能合约与现实世界的数据、与 Swift 合作，让它成为 RWA 代币化的关键参与者。

• 好处：代币化提升了流动性、可访问性，并提供部分拥有权，实现投资民主化，而区块链则确保了透明度和安全性。

• 挑战：必须面对监管障碍和技术挑战，例如互通性，以实现大规模采用。说服传统金融机构采用区块链仍是一项挑战。 RWA 的实际拥有权很难界定。

• 未来展望：RWA 与中央银行数位货币（CBDCs）的整合，能简化监管框架内的交易，进而可能扩大金融包容性，并强化互操作性。

• 结论：RWA 正透过提升流动性、可访问性和安全性，来重新定义金融。产业巨头的支持和成功案例正推动这项发展，随着技术的成熟，可能出现更多具突破性的创新。

现实世界资产代币化到底是什么？

图片来源：BraveNewCoin

在深入探讨之前，让我们先揭开这个术语的神秘面纱。现实世界资产（RWAs）是区块链之外原生资产。想像一下传统投资，例如：债券、房地产、黄金，或其他类似的资产。

资产代币化将它们带到链上，将对这些现实世界资产的权利，转换为区块链上的数位代币。这就像是提取资产的本质，并将其转换成一种易于移动、交易和管理的形式。

为什么要进行代币化？

现在，让我们来谈谈为什么 RWA 代币化可能成为下一个重大事件。首先，这对于流动性来说，是一笔巨大的交易。众所皆知，房地产和艺术品等现实世界资产的流动性较差，无论是购买或销售都受繁文缛节和繁琐、过时的系统所束缚。代币化消除了这些不便，简化整个流程，将高价值的资产分解成小型、可交易的代币。

代币化不仅是为了让生活变得更轻松，更为了让它更安全、透明。有了区块链作为支撑，从创建到后续的每一次转手，每笔与代币化资产相关的交易都是公开可见的。

引起关注的技术

像摩根大通 TCN 这样的平台，正在善用我们最喜欢的组合——区块链和智能合约，来简化传统金融系统，让它更加高效、透明和安全。

摩根大通 TCN（代币化抵押品网路）

图片来源：摩根大通

摩根大通的 TCN 不仅是一个理论概念；它是一个实际运作的平台，最近正在执行与全球最大的资产管理公司 BlackRock 的首次公共抵押交易。

重要的是，TCN 平台让投资者能使用现实世界资产作为抵押品。这里的突破性在于，能够在不移动底层帐本中资产的情况下，转移抵押品的所有权。根据 TCN 网站，抵押品采用了资金市场基金（MMFs）等形式的共同金融资产，这使整个过程变得更快、更安全，并且更加高效。

摩根大通 Onyx Digital Assets 负责人 蒂龙·洛班 表示，TCN 平台解锁了资本，使其能够作为进行中交易的抵押品，进而大规模提高了效率。因此，这不仅仅是一次性的实验；它已经是一个实际应用，并已吸引了大量客户和交易。

SWIFT 的实验

图片来源：SWIFT

如果你曾经进行跨境支付，那么你很可能已经和 迅速 互动过。全球银行间金融电信协会（SWIFT）是支持大多数国际资金和证券转帐的庞大系统。现在，SWIFT 也在资产代币化领域取得了显著的进展。他们一直忙于进行实验，以证明现有的基础建设，能够促进跨多个区块链的代币化资产转移。这是一件大事，因为它解决了代币化领域最大的挑战之一：互操作性。

SWIFT 旨在为金融机构提供一个单一的入口，进而减少机构为支援代币化资产开发所需的营运挑战和投资。他们的实验结果有望，显示 SWIFT 安全可信的基础建设，可能成为该产业所需的连接中心点。

Chainlink 的角色

图片来源：X 上的 Chainlink

Chainlink 是另一个在资产代币化领域掀起波澜的市场参与者。他们与 SWIFT 合作，并积极宣传自己是 RWA 代币化的首选平台。

Chainlink 的技术连结了各区块链上的智能合约与现实世界的数据和 API，又称为预言机。这种能力对于将房地产、艺术品，甚至智慧财产权等现实世界资产代币化十分重要。

他们与 SWIFT 的合作可望在未来几周或几个月内有更多进展，让其成为推动 RWA 代币化发展的关键参与者。

代币化的好处

将现实世界资产代币化能带来许多好处，以下每项都解决了传统资产管理的一些限制。

流动性

代币化可以显著提升资产流动性。传统资产在转让所有权时，往往牵涉到繁琐的流程和时间延迟。然而，正如摩根大通 TCN 所展示的，代币化能透过安全回购交易实现日内流动性。投资者可以快速将其持有的资产转换为现金或其他资产，进而提高资产的市场流通性。

可访问性

如前述，Swift 一直在积极尝试使用区块链技术，为金融机构提供一个单一的入口。这对于代币化资产在不同平台和地区之间的无障碍的流动非常重要，让机构更容易参与这类新兴资产。

部分所有权

代币化最引人注目的优势之一，就是将资产分解为更小、更可负担的份额。这种概念被称为部分所有权，实现了投资机会民主化。例如，通常被认为是高价投资的房地产也能被代币化，让更广泛的投资者参与其中，对于房地产的一部分进行投资。

举例来说，Consensys 与负责登录价值超过 7 兆英镑（8.7 兆美元）、2,500 万笔土地和房产的英国政府部门 女王陛下土地注册处（HMLR）合作。他们创造了一个数位代币，代表特定房产的所有权份额。这种创新的方法让所有者决定他们希望提供的代币数量，基本上就是股份，以及价格。虽然这是研发计划的一部分，但该过程反映了在现实世界房地产交易中的预期行为，结合了传统的不动产业务与顶尖的区块链技术。

然而，这里的困难在于监管。房地产是全球最大的市场之一，不同地区对房地产交易的处理方式各不相同。如下文所探讨的，对于所有权甚至财产的定义，并非都是一致的。

透明度和安全性

如你所知，区块链提供无与伦比的透明度和安全性。所有交易对参与者来说都是公开可见的，并透过加密的方式预防诈骗，进而提供了多一层的信任。

现实世界资产代币化的挑战与风险

虽然以上提及的好处看似充满希望，但仍有一些挑战和风险需要面对，才能让资产代币化发挥充分潜力。

监管障碍

资产代币化的监管框架仍在建构中。不同地区对于监管的明确度不同，缺乏标准化的法律框架可能会阻碍机构的参与。根据购买者购买时居住的地区，相同的数位资产在即便存放于同一钱包中，也可能受到不同的规范。这可能会导致一种情况：投资者持有一定数量的代币化 RWA，其中一半被监管者视为证券，另一半则被视为财产。

考量到加密货币资产通常不需经过 KYC/AML 就能被轻松转移的便利性，我们最终也可能会面临这样的情况：持有代币化的 RWA 就代表着其具有的权利。虽然这听起来似乎不是件坏事，但对此的法规已经很明确。在传统金融（TradFi）中，这类资产被称为不记名证券，一种仅透过持有就代表所有权和相关权利的证券，而它在几乎所有地区普遍都是非法的。

这只是监管令人头痛冰山一角，如同 Gabriel Shapiro 在这则 X（原 Twitter）推文串所探讨的。

图片来源： https://twitter.com/lex_node/status/1713042491409048002

技术挑战

互操作性仍然是一个重大的技术挑战。最近 $USDR 稳定币的脱钩，突显了在不同区块链上管理代币化资产的风险。每个区块链都有自己的功能和流动性状况，缺乏零阻碍的互操作性，可能导致营运挑战和额外成本。

市场采用

要说服传统金融机构采用区块链进行资产代币化，绝对不是容易的事。由于技术尚处于初期阶段，以及其中牵涉到的风险，许多人都抱持怀疑的态度。然而，随着摩根大通 TCN 和 Swift 的实验等更成功案例出现，可能转向市场更普遍采用的趋势，这也将使我们受益良多。

结语：重点整理

所以，就是这样！从提升流动性和可访问性，到提供前所未有的透明度和安全性，资产代币化正准备重新定义金融生态系统。在产业巨头和充满前景的案例的支持之下，这是个值得关注的领域。

根据 21.co 的报告预期，RWA 市场规模将在 2030 年成长到 3.49 兆美元至 9.95 兆美元之间，甚至更高。

2030 年代币化资产市场规模预测（21.co）

但这里有一个问题：我们只是挖掘了表面。随着技术的成熟和监管的明确化，下一波创新可能更具突破性。因此，无论你是加密爱好者或金融专业人士，都要保持警觉。

金融的未来可能会被代币化，别错过接下来即将发生的事情！