著者: カーボンチェーンバリュー
12月13日、ナスダックはナスダック100指数の年次再構成の結果を正式に発表した。その中には、ビットコイン企業であると主張し、今年爆発的な成長を遂げたMicroStrategy (MSTR) が指数に追加され、ナスダックの最大手の非金融企業75社の1つとなる予定です。この追加により、ナスダック 100 指数のビットコインへのエクスポージャーが飛躍的に増加し、MSTR がパッシブ投資で数十億ドルにさらされることになると報告されています。ナスダック 100 指数は現在、アップル、エヌビディア、マイクロソフト、アマゾン、メタ、テスラ、コストコなどの市場をリードする企業を含む、ナスダック取引所に上場している最大手の非金融企業を追跡しています。
CoinDeskのシニアアナリスト、ジェームス・ヴァン・ストラテン氏は、「MicroStrategyのナスダック100指数への採用は、米国上場のビットコインスポットETFに次ぐ、2024年の2番目に大きなニュースとみなされ得る」と述べた。これらのファンドは通常、任意の価格水準で毎月購入するため、マイケル・セイラーが市場価格（ATM）での発行を継続すると、MSTRに新たな買い手が加わり、株主が希薄化することになるが、買い手ベースはさらに大きくなるだろう。
ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏はソーシャルメディアで、マイクロストラテジーのナスダック100指数への追加は時代の変化を象徴していると述べた。
一部の人々は、インデックスにおける MSTR の現在のウェイトはどれくらいなのか、興味を持っています。エリック・バルチュナス氏は、同社が0.47％のウエートを受け、48番目に大きな保有銘柄になると予想していると述べた。この加重は、指数に連動するすべての ETF を通じた約 21 億ドルの購入に相当し、合計価値は 4,510 億ドルとなります。 SMA や CIT、その他のアクティブな戦略は含めていないため、最終的にはもう少し増える可能性があります。
しかし、ブルームバーグの別のETFアナリスト、ジェームス・セイファート氏は、マイクロストラテジーが指数に組み込まれる可能性は長続きしないかもしれないと警告した。なぜなら、同社の価値は、実際の事業事業ではなく、ほぼ完全にビットコイン保有から来ているため、同社は今後も株価が上昇する可能性があるからである。 3月に金融会社に再分類される。 MicroStrategyの創設者兼幹部のマイケル・セイラー氏は、同社をテクノロジー企業らしくなくするために「ビットコイン銀行」に変える計画だとさえ述べた。
一部の市場の見方では、SPDR S&P 500 Trust（SPY）は現在、資産運用規模が約6,500億米ドルで全ETFの中で最大であり、その場合、数百万人の投資家が競合他社と競争するためにMSTRを組み込む必要があるかもしれないと考えられている。間接的にビットコインに投資することで、フライホイール効果が高まります。
ナスダック100指数、QQQおよび関連ETFの再編結果は12月23日の市場開始前に発効する。
MicroStrategy のビットコイン戦略のレビュー
2020年半ば以来、MicroStrategyの共同創設者兼会長のマイケル・セイラーはインフレに対するヘッジとしてビットコインに投資することを決めた。同社は当初、買収に現金を使用していたが、株式の発行と売却、および転換社債による収益を購買力の強化に使用することに切り替えた。
以前のZhitong Financeのレポートによると、この戦略は、ビットコインの価値の急騰と相まって、人工知能のリーダーであるエヌビディアを含むすべての主要な米国株を上回るマイクロストラテジーのパフォーマンスに貢献しました。 2020 年 8 月以来、MicroStrategy の株価は 2,500% 以上上昇しました。同じ期間に、ビットコインは約660％上昇しました。
2024年11月8日の時点で、バージニア州タイソンズコーナーに本拠を置く同社は合計423,650ビットコインを保有しており、購入総額は256億ドル、コイン当たりの平均コストは60,324ドルとなっている。現在、MicroStrategy は、Bailey に次ぐ最大のビットコイン所有者である上場企業です。
Wall Street News によると、MicroStrategy はビットコイン獲得戦略を測る指標として「BTC 利回り」を使用しました。 MicroStrategyは、BTC利回りの概念は、企業が1株当たり所有するビットコイン数の2つの日付間の変化率を指すと説明した。
具体的には、同社の転換社債がすべて株式に転換されたと仮定すると、11月17日の時点で発行済株式1,000株当たり1.29ビットコインとなる。これは、1,000株当たり0.91ビットコインしかなかった昨年12月31日と比較して41.8％の増加を意味する。 MicroStrategy は、この 41.8% の増加を「年初から現在までの BTC リターン」と呼んでいます。
この収益率は、四半期、前年比などのさまざまな期間に基づいて計算できます。また、データのある 2 つの日付を選択して比較することもできます。
最近、BTCの利回りは急速な上昇傾向を示しています。わずか 4 週間前、MicroStrategy はプレスリリースで「年初から現在までの BTC 利回りが 26.4% に達した」と発表し、9 月 30 日の 17.8% から大幅に増加しました。
MicroStrategy が初めて BTC 利回りを主要業績評価指標に含めたとき、同社は来年からこの指標を 4% から 8% の範囲に引き上げるように努力すると野心的に述べました。
ナスダック100指数とは何ですか?
公式の紹介によると、ナスダック 100 指数はナスダック株式市場に上場している最大手の非金融企業 100 社で構成されており、その歴史は 1985 年 1 月、つまり約 40 年前に遡ることができます。 Stark Financial 100™ Index は、ナスダックに上場されている最大の金融株 100 社で構成されています。これらの指数は、オプション、先物、ファンドなどの金融商品のベンチマークとして機能します。ナスダック100は毎年12月にリバランスされ、金曜日はその四半期の株価指数先物、株価指数オプション、ストックオプション、個別株先物の満期日と一致する。 (四重魔術有効期限と呼ばれます)
ナスダック 100 指数はインベスコ QQQ トラスト (NASDAQ: QQQ) の基礎であり、手数料を除くナスダック 100 指数のパフォーマンスと一致する投資結果を提供するように設計されています。さらに、ナスダック 100 指数とインベスコ QQQ トラストに基づくオプション、先物、仕組み商品は複数の取引所で取引されています。
