背景：鏈上幣種火熱，交易所內幣種能漲？
近期比特幣市佔率由60% 降至55%，意味著山寨季行情開啟，近期熱點不斷，可以說是百花齊放：由AI Agent 打頭陣，Virtuals Protocol 最高突破3 億美元市值;Solana 生態系的ai16z 最高也突破10 億美元市值，則是Hyperliquid 生態幣HYPE 在漲幅上超過10倍，而在產品方面，交易所內的未平倉量也屢屢突破新高，突破43 億美元。就連快被市場遺忘的NFT 板塊也有所動作，Magic Eden、Pudgy Penguins 相繼發幣，帶動許多ETH/SOL 藍籌NFT 項目上漲。
上述簡單盤點各板塊熱點，不難發現皆圍繞在鏈上。那麼中心化交易所內的代幣真的就被市場給遺忘了嗎？
其實不然，本週期牛市還有一個不能忽略的敘事：川普當選。
川普當選意味著加密貨幣正式映入公眾視野。法規的完善、監管的松綁，都有助於外部資金進入幣圈，從BTC 與ETH 現貨ETF 資金持續淨流入便可印證以上論述。而川普家族的幣圈計畫World Liberty Financial 也以身作則，在一個月內瘋狂購買DeFi 相關幣種，分別是：ETH、CBBTC、AAVE、LINK、ENA、ONDO。
那麼上述幣種在World Liberty Financial 購買後幣價表現為何？這些代幣之間有什麼共同特色？又還有哪些概念幣種？就讓WOO X Research 帶大家一起看看。
購買紀錄概要
以上表格統計從11 月30 日World Liberty Financial 所購買加密貨幣，共花費4,475 萬美元，撰稿當下為12 月18 日，目前World Liberty Financial 持有幣種皆處於浮盈狀態。
有趣的是以往傳統機構對比特幣的興趣大於以太坊，但在投資組合中可以看到，World Liberty Financial 持有的ETH 遠大於比特幣，或許這也代表相對比特幣，他們更看好後續以太坊的價格走勢。
- AAVE 為全市場借貸龍頭，也是所有協議當中TVL 第一名，存款規模接近400 億美元，為歷史新高，幣價也在七天內上漲35%。再加上World Liberty Financial 社群投票通過與AAVE 合作提案，目前在AaveDAO 處於TEMP CHECK 階段，若提案通過，對AAVE 將帶來新用戶與更多真實收益。
- LINK 為老牌預言機項目，在11 月14 日，World Liberty Financial 也宣布將採用Chainlink 作為鏈上資料和跨鏈連接的標準，作為將DeFi 引入下一階段大規模採用的安全方式。
- ENA 的發展與本輪牛市息息相關，由於USDe 的收益來源為期現套利，只要當市場情緒越激昂，以太坊資金費率越高，Ethena 便可從中受益。近期TVL 也突破60 億美元，為歷史新高，在產品方面近期他們也與貝萊德合作，推出了RWA 穩定幣USDtb，收益來源為國債，該產品的推出也彌補了市場對於資金費率轉負，而導致整體協議進入死亡螺旋的隱憂。
- ONDO 則是目前RWA 賽道龍頭，曾在貝萊德宣布推出BUIDL 基金後，Ondo Finance 對其投資超過9,500 萬美元，為最大持有者。無論在合規性、正統性、資金量體以及市場青睞程度，在當前RWA 賽道ONDO 為最好的選擇。
除了上述這些持有幣種，值得一提的還有COW。在World Liberty Financial 購買上述幣種時，只使用Cow Protocol 購買，因此也被視為川普概念幣。
接下來可能買什麼幣？
在了解World Liberty Financial 的投資脈絡後，推測下一步他們可能關注的標的。
首先從他們的持股佈局可以看到，最好是代幣本身與World Liberty Financial 有合作關係，例如AAVe m3
LINK，再來則是「清晰的商業模式」與「穩定的實際收益」。 AAVE、LINK、ENA、ONDO 等皆有明確的產品定位、龐大的生態用戶與實際的收益模式。這代表他們並不會盲目追求「新奇」或「純概念」代幣，而是更傾向於投資那些可帶來長期價值的協議。
LDO：由於World Liberty Financial 對於ETH 的持股遠高於BTC，因此可見他們非常看好以太坊的長期潛力。隨著以太坊質押機制的成熟，再加上ETF 可能引入以太坊質押利率，那麼龍頭協議LIDO 變是當前首選。
他是以太坊生態中最大的流動質押協議，TVL 高達370 億美元，佔整個以太坊質押市場的30%。
Pendle：主要專注於收益拆分市場，允許用戶交易未來的收益權。隨著以太坊質押利率和USDe 等協議收益率的攀升，收益交易市場的需求持續增加，使Pendle 在本輪牛市中受到市場高度關注。近期，Pendle 的TVL 已突破50 億美元，並與多個主流DeFi 協議建立合作關係。
UNI：Uniswap 是DeFi Summer 的濫間，也是目前用戶最常使用的去中心化交易所，為該賽道龍頭，近期他們也推出Unichain，但市場反應冷淡，不過這無損用戶對於Uniswap 產品的依賴。
結論：藍籌項目= 總統炒幣項目
對於World Liberty Financial 大舉炒幣情形，Nansen 分析師Nicolai Søndergaard 對《彭博社》表示：「World Liberty Financial 購買代幣的行為可能是為了獲得更多信任，或者藉由引起對這些資產的關注，來推動自身項目的發展。
World Liberty Financial 積極佈置藍籌項目，不僅提升了市場對主流DeFi 協議的信心，也為加密市場注入了更多機構資金。這樣的資金流向進一步穩定了市場，推動主流項目邁向更高的市值與發展潛力。
