背景：Hyperliquid 成為Perp Dex 霸主
11 月29 日去中心化衍生品交易所Hyperliquid 進行$HYPE 代幣空投發放，原本以為只是單純的刷交易量獲得積分，兌換代幣空投，沒想到這一切都跟之前不一樣。
代幣Hype 上線之後從2 美元在一個禮拜內，上漲至12 美元，高達6 倍之多，當前市值已高達40 億美元，FDV 更是達到120 億，接近Solana 的十分之一。
在空投方面，根據ASXN 製作的Hype 數據看板顯示，平均每位用戶可以獲得2881 枚的$HYPE 代幣，以一顆12 美元計算，每人平均獲得空投價值超過3 萬4000 美元。
在產品方面，即使已經發放代幣，結束空投活動，TVL 更是達到16 億美元，仍為所有去中心化衍生品交易所龍頭，交易量也日漸攀升不斷創下新高，達到單日80 億美元水準！
究竟Hyperliquid 作對了哪些事情可以讓空投、幣價、產品呈現三贏局面，當中生態又有哪些潛力幣種值得我們挖掘，就讓WOO X Research 帶大家一起看看。
參考：DefiLlama
Hyperliquid 為什麼能夠殺出重圍？
在幣圈Perp Dex 早已不是新敘事，從最初的DYDX 到後來以Vault 作為對手盤的GMX 皆被Hyperliquid 比下去，Hyperliquid 做對了哪些事情才能夠脫穎而出？
- 符合當今市場美學：Hyperliquid 沒有尋求VC 融資，創辦人Jeff 甚至認為如果讓VC 早期持有50% 的代幣份額是一種「污點」。他認為多數專案都走捷徑：先獲得做市商投資，再來透過獎勵計化吸引交易量，但他認為這樣的模式並不能延續。而Jeff 的理念這也與本週期投資人紛紛轉往迷因幣如出一轍：本質上厭惡VC 幣，用戶不願意為機構接盤。而現在終於有個「正經計畫」難得不依賴VC，而是更Crypto Native，採取由下而上的方式來運營，自然也能贏得市場好感。
- 使用體驗：Hyperliquid 目前搭載在Arbitrum 上，要在當中進行交易只要在Arbitrum 上直接存入穩定幣(USDT、USDC、USDC.e)，存入之後便可進行操作，當中交易皆不需要Gas Fee，出入金簡單，再加上HLP 可以讓用戶不僅能夠扮演交易者腳色，也可以作為造市商，雖說LP 對手盤的形式已是當前主流Perp Dex 旋律，但HLP可以讓使用者自由選擇策略作市，甚至能跟單，設計上更有彈性。
- 估價定價錯置：Hyperliquid 目前被視為Perp Dex，但他們的野心不僅於此，願景是成為乘載金融活動的基礎平台，在上面可以建構各種DeFi 與衍生品協議，也就是要做自己的鏈。目前Hyperliquid EVM 已在測試線上線，但與與其他L1 狀態整合尚未完成。在市場訂價當中，Perp Dex 與公鏈的估值上限完全不同，顯然後者有更高的成長空間，而Hyperliquid 聰明的地方在於不把自己單純定位在Perp Dex，而是做為公鏈，使市場對期有著更高的估值空間。
另一個$HYPE 上漲的原因，是因為在其他交易所買不到，只能在Hyperliquid 上交易，因此也被戲稱為「單機幣」。
而透過ASXN 製作的Hyperliquid 數據看板顯示，目前對$HYPE 代幣買入的需求遠高於賣出，從下圖可以得知當前仍有許多用戶透過TWAP ( 分時委託) 的方式購入HYPE，買進共高達560 萬美元，賣出則僅125 萬美元。
除了$HYPE 暴漲，Hyperliquid 當中又有哪些生態幣種值得我們關注？
參考：https://data.asxn.xyz/dashboard/hype
相關概念代幣找出Alpha
如何在茫茫幣海當中挑選出與Hyperliquid 有強烈相關的幣種？我們可以參考Spot -> Strict 裡面幣種，包含$HYPE 總共只有11 個幣種，當中概念皆與Hyperliquid 有關。
以下為WOO X Research 挑選相關幣種介紹：
參考：app.hyperliquid.xy
PURR
Purr 的形像是一隻可愛的貓咪，為官方Htperliquid 官方吉祥物，也是官方認證的迷因幣，可以視為是$HYPE 的槓桿版代幣，且每筆交易皆會銷毀Purr，當前約銷毀總量的0.33%。
- 當前幣價：0.3
- 市值：181M
- 24 小時交易量：25M
- 敘事角度：官方迷因、代幣銷毀、空投預期
參考：@Hyperintern
HFun
Hypurr.fun 是一個Telegram 交易機器人，可以在當中直接交易Hyperliquid 相關代幣，也包含了新幣狙擊、代幣部屬等功能。當中代幣HFun 30% 分配給$PURR 持有者，30% 分配給代幣的創建者，40% 作為流動性使用。
近期他們也推出自己的AI Agent - Schizo，定位為用於發幣。
- 當前幣價：39.5
- 市值：39M
- 24 小時交易量：1.6M
- 敘事角度：交易、發幣、狙擊機器人
參考：https://dexscreener.com/hyperliquid/0x929bdfee96b790d3ff9a6cb31e96147e
Jeff
迷因幣，概念是Hyperliquid 的創辦人Jeff，但並非本人所創建，而是由社群成員自主建立。
- 當前幣價：23.3
- 市值：23.3M
- 24 小時交易量：1.7M
- 敘事角度：創辦人迷因
參考：@JHyperliquid
