川普當選美國下一任總統後，美股、加密貨幣均創歷史新高，尤其是美國ETF資金連續購入比特幣和以太坊，帶著加密行業又走出一個趨勢性牛市，市場fomo情緒拉滿。
大部分遠古老幣種漲幅甚至高達5倍，這也讓許多投資者產生疑問：目前是牛市頂部還是半山腰？ S tar E x交易所分析師認為後市大機率還有行情，目前只是漲多了調整階段。
一、比特幣持有者結構：長期vs短期
長期持有者通常被視為「聰明資金」 ，他們對市場節奏有更深的理解，傾向於在低點吸籌、高點獲利。鏈上數據顯示：今年第一季：長期持有者開始獲利了結；夏季：市場震盪期間，長期持有者重新累積資產；目前：隨著比特幣大漲，長期持有者再次開始減倉。
目前69%的比特幣流通供應量由長期持有者掌握，這個數據在2021年的周期頂點比例為58% ，在2017年的週期頂點，這一比例為51% 。
短期持有者是市場中的「新資金」 ，通常在牛市階段佔比會逐步提升。鏈上數據顯示：目前短期持有者持有比特幣的比例為16.6% ；在2021年比特幣週期峰值時，這一比例為25% ；在2017年峰值，這一比例達70% 。
從以上數據看，牛市還在
二、交易所數據：供需平衡的關鍵訊號
歷史數據顯示，價格上漲時通常會有更多比特幣流入交易所，以便出售。然而，目前交易所比特幣餘額卻持續下降，反映出投資人更傾向長期持有或將資產轉移到冷錢包。
期貨市場融資率是反映市場情緒和槓桿使用的重要指標。數據顯示，目前比特幣的融資率為0.012% ，遠低於2021年高峰時的0.17% 。
目前較低的融資率顯示市場槓桿水準適中，市場結構健康，對未來趨勢是正面的訊號。
三、市場情緒：貪婪的邊界在哪裡？
自11月1日起，市場情緒指數一直處於「極度貪婪」階段。然而，與上一輪週期相比，目前的市場參與度和情緒表現仍有差距，這表明未來可能還有進一步升溫的空間。
四、 Meme幣市場的風向標
Meme幣展現了散戶市場的投機趨勢和社群力量，儘管Meme幣風險極高，但它們能夠吸引新用戶，為更廣泛的加密市場帶來流量和活力。目前meme幣炒作顯然依然還很熱。
五、 S tar E x交易所分析師觀點
結合鏈上數據和市場情緒， S tar E x交易所分析師認為：短期內，比特幣仍有上漲潛力，可能在聖誕節前挑戰12萬美元的目標。從長期來看，市場上漲的關鍵在於新資金的流入速度，以及外部經濟環境的支持。包括：美元指數、 CPI數據、聯準會議息會議等可能對市場產生較大影響。
