親愛的羊駝們，
過去一周是加密歷史上動盪最高的時期之一。許多協議和基礎設施都經過了壓力測試的極限。自從在Fantom 上推出自動化金庫以來，我們一直都在密切監控著金庫的性能，以確保它們按預期運行。不幸的是，在金庫上線約3 週後，由於最近的市場狀況對Fantom 基礎設施的測試比以往任何時候都還要艱難，有關網絡穩健性和堵塞期間運營水平的新數據已經造成自動化金庫策略無法在我們可接受的風險容許度範圍內繼續在Fantom 運作。因此，很遺憾，我們決定停用Fantom 上的自動化金庫，這並不是一個輕率的決定，但經過多次討論，我們認為停止Fantom 上的自動化金庫符合用戶的最佳利益，原因如下：
（*請注意，BNB 鏈上的金庫和基礎設施在類似的市場條件下運行良好，沒有變化）
❔在Fantom 上停用自動化金庫的原因
- 網絡穩定性：在最近的幾次重大市場變動中，很明顯Fantom 網絡未能為用戶提供可靠的網絡吞吐量。在市場堵塞期間，節點反應變得遲鈍，gas 費用成倍增加，導致交易無法通過。這個問題為自動化金庫策略帶來了風險，其中延遲再平衡交易可能會導致不利的再平衡條件和較低的投資回報率。此情況導致我們的開發團隊投入了大量額外的人工來監控和維護自動化金庫，從而影響了計畫中其他開發的進展。
- LP 池中的流動性較低：USDC-FTM 池中的流動性以及整個Fantom 網絡中的流動性一直在穩步下降(過去1 個月為8900 萬→ 3700 萬)。隨著池子的流動性變稀薄，金庫在交換(即重新平衡) 時會產生更高的價格影響，這會降低自動化金庫策略的收益。流動性變稀薄也意味著資產價格將具有更高的波動性，可能需要更多的再平衡，而降低APYs。
- 缺乏貸款資產供應：您可能已經看到，我們的FTM 金庫經常以高利用率運行。然而，即使貸款利率很高，由於流動性離開網絡，在Fantom 上想要吸引更多供應也非常困難。這帶來了兩個潛在的問題。首先是如果利用率超過90%，金庫傾向於以低或負的APR 運行。其次是作為即將進行的再平衡交易的一部分，沒有足夠的供應來貸款的潛在風險。
- 高FTM 價格波動：Fantom 市值在過去三個月從約50 億下降至約10 億。雖然這並不總會有直接的關聯，但較低的市值往往會導致資產價格的高波動，因為只需要較少的資金就可以推動價格。對於FTM 來說，情況就是如此，每天兩位數的價格% 變動已經變得很常見，迫使金庫進行更多的再平衡。
- 收益率較低：由於FTM 價格較低，我們遇到收益率一直在下降的情況。 Fantom 基金會還突然取消了他們的激勵計劃，而並未考慮在他們網絡上構建的用戶或團隊。根據他們的說法，這些獎勵應該在鏈上得到保證，並且應該為用戶提供額外的收益，這些獎勵也是我們在Fantom 上構建自動化金庫時以及在最初把資源投入到Fantom 時預估的一部分。
總而言之，相對於Alpaca Finance 對Fantom 上的自動化金庫的回測，Fantom 的市場狀況變化得太快以及太劇烈。只要FTM 避免長時間的高波動性，Fantom 上的自動化金庫仍然可以盈利。但鑑於我們從上週的堵塞中收集到的新壓力測試數據，對於Fantom 網絡的基礎設施在極端時期仍能保持足夠穩健以支持自動化保險庫的要求的這一點，我們沒有強烈的信心。由於Alpaca Finance 的兩個首要任務是可靠度和持續性，我們認為最好通過在網絡基礎設施改進之前停用Fantom 上的自動化金庫，來保護我們的用戶免受不可預測因素的影響。
至於Alpaca Finance 在Fantom 上的其他產品，例如貸款和槓桿收益農場，它們將在Fantom 上保持不變，因為它們對Fantom 基礎設施的需求遠低於自動化金庫，從而使網絡擁塞更加易於管理。
Alpaca Finance 還將繼續尋求將自動化金庫擴展到BNB 鏈以外其他擁有更好基礎設施的網絡。由於我們最初只在Fantom 上推出了2 個小型自動化金庫，它們只佔了我們平台TVL 和收入的一小部分，因此金庫的移除不會對Alpaca Finance 產生實質性的影響。
我們對用戶的建議
我們已禁用對Fantom 的自動化金庫的新投資。我們建議您退出Fantom 的市場中性自動化金庫倉位(如果您擁有任何倉位)。為了在此過程中協助用戶，我們已取消Fantom 上的自動化金庫提款費。在接下來的幾週內，我們將繼續保持金庫的重新平衡，因此貸方不會有風險。但是，我們不能保證Fantom 金庫的性能，尤其是在市場波動的情況下。
我們理解這可能會給投資Fantom 自動化金庫的一些人帶來不便，對此我們深表歉意。然而，沒有人能預料到在過去的一個月裡，Fantom 網絡的狀況發生多麼迅速和劇烈的變化。在我們的立場上，雖然我們可以繼續以抱持希望的心態運營自動化金庫，但我們不希望Alpaca Finance 的用戶接觸任何在合理市場和網絡的所有條件下，表現卻未能使我們有接近100%信心的產品。因此，我們在這裡採取保守的方法並暫停Fantom 上的金庫，直到情況有所改變。
如果網絡狀況改善並變得更加強大，我們將繼續監控情況並可能在未來恢復Fantom 上的自動化金庫。
最後，如果您受到最近的市場崩盤的影響，請注意好安全，如果您需要找人交談，請聯繫我們的任何群管。羊駝群總會在您身邊互相支持。
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