TVL屢創新高，Lido究竟有何優勢？

沈小冉@鸵鸟区块链｜2022-03-31 0:16

stETH市值已升至95.31億美元

作者：Corn

出品：鴕鳥區塊鏈

近期，以太坊2.0質押流動性解決方案Lido的TVL呈現出持續的增長，並且其中質押的以太坊總價值已超LTC流通市值。根據Defi Llama數據顯示，Lido的TVL屢創新高，過去一周時間內Lido的TVL增加了14.47%，如今TVL已達185.9億美元；在短短3個月的時間，Lido連續超越了AAVE、Convex Finance以及MakerDAO，目前其TVL在所有DeFi項目中位居第二。

ETH 2.0質押數量持續增長，Lido佔比高達25%

眾所周知，以太坊正在經歷著一場重大變革，即從PoW向PoS的轉型。

目前，以太坊的工作證明機制還是PoW，該機制耗能較大，依賴於礦工（強大的計算機系統）驗證交易，礦工通過解決複雜的方程式來贏得驗證交易的特權並獲得ETH代幣獎勵。對於財力雄厚的投資者來說，挖礦是一項有利可圖的業務，但對於普通用戶而言卻並非如此。

PoS的Staking可能會改變這一點。它將ETH質押到以太坊網絡中並參與驗證交易的任務，質押者會像礦工一樣獲得ETH代幣作為獎勵。不過，在以太坊網絡中成為驗證者並運行節點至少需要32個ETH（約為10.8萬美元）。

自2020年12月推出ETH 2.0合約以來，很多普通的用戶其實並不願意將32個ETH直接鎖定，PoS和PoW的合併時間並未確定下來，樂觀的估計也需要等到六月份，目前的ETH只能單向的從PoW鏈流入PoS鏈，因此早期進行質押存入的ETH將會喪失流動性，無法取回。這樣的背景之下，流動性質押服務提供商Lido Finance吸引了諸多目光，其旨在解決流動性和質押數量問題。

Lido項目本身就是針對以太坊轉型過渡期的質押問題而誕生的，Lido會給將ETH存入2.0合約的用戶發放等價值的ETH衍生品stETH（1 ETH=1 stETH）。並且獲得的stETH可以參與DeFi市場的其他服務，使stETH獲得了流動性優勢。

不難看出，用戶在Lido質押ETH除了可以解決ETH的流動性問題之外，還可以在其他DeFi協議增加收益。這使得Lido迅速成為普通用戶參與ETH 2.0質押的首選。

根據分析平台Nansen的數據顯示，ETH 2.0現在的質押數量已經達到了1080萬個ETH，其中Lido Finance佔了絕大部分，擁有276萬個ETH，佔比高達25.5%。

值得一提的是，Nansen首席執行官Alex Svanevik於3月27日在社交媒體表示，Lido Finance中質押的以太坊總價值（即stETH總價值）已超LTC的流通市值。當時據Lido官網顯示，stETH市值約為88.42億美元。一時間，Lido再一次獲得了諸多關注。

而在之後的兩天，Lido Finance中質押的以太坊總價值一直在不斷攀升，撰寫本文時，stETH市值已攀升至95.31億美元。

a16z、三箭資本加持，Lido優勢盤點

3月4日， a16z宣布向Lido Finance投資7000萬美元，併計劃利用Lido將a16z Crypto在以太坊信標鏈上持有的未公開的部分ETH進行質押。 a16z的高調加持，再加上以太坊合併的關注度逐漸提升，Lido的TVL應聲大漲。

無獨有偶，3月22日，三箭資本的地址在從與加密貨幣交易所FTX和Deribit相關的錢包中收到了價值約2250萬美元的以太坊代幣，不到一個小時，它就將36,401個ETH全部投入了Lido的池中。雖然目前尚不清楚三箭資本是重新購買了這些ETH，還是僅僅為了持有或進一步質押而撤回了它們，但無論哪種情況，這對於Lido來說都是一個積極的信息。

那麼，Lido究竟為何能夠吸引大型機構的參與呢？我們一起來盤點一下吧。

1、降低資金門檻，減少成本損失

如上所訴，在ETH 2.0質押ETH獲取獎勵是需要資金門檻的，即至少需要32個ETH。而Lido允許用戶鎖定任意數量的ETH以參與ETH 2.0的質押，並且無需鎖定，以此降低了參與資金門檻。

另外，在一定程度上Lido還減少了資金成本的損失。這是因為在ETH 2.0有Slashing處罰機制，如果驗證節點質押管理不當，可能會觸發該出發機制，從而導致質押的本金受損。而基於Lido，可以有效減少這種處罰機制所帶來的資金損失。

2、利用DAO治理提升透明度

a16z的相關人員曾表示，DAO治理是Lido項目中比較出彩的設計。 Lido的節點入選，必須通過Lido DAO的批准，成員通過投票來決定驗證節點的選擇，由DAO來完成對節點的調研和監督。這大大的提高了Lido的安全性和透明性。

3、支持多條主鏈

雖然Lido Finance是針對ETH 2.0的質押問題而出現的項目，但是Lido並不局限與以太坊鏈。 Lido一直在進行擴展，希望將質押服務拓展到更多鏈上。

目前，除了ETH 2.0外，Lido已在Terra、Solana、Kusama以及Polygon鏈上開發了專門的協議，支持用戶質押不同鏈上的原生資產以獲得獎勵。