來源:cryptoslate

編譯:區塊鏈騎士

美國第三巡迴上訴法院在1 月13 日的裁決中裁定,Coinbase 在與美國證券交易委員會(SEC)的法律糾紛中取得部分勝利。

由巡迴法官Ambro 領導的法官小組認為,根據《行政程序法》(APA),美國證券交易委員會的推理是「武斷和任性的」,該標準要求各機構充分解釋其行為。

法院的意見也提到,證交會拒絕Coinbase 申請制定更明確的Crypto 資產規則的決定理由不充分。

因此,圍繞著「迴避為美國Crypto 資產公司提供明確規則」這一行為,監管機構將不得不做出解釋。

Coinbase 於2022 年向SEC 提出申請,要求針對Crypto 資產和通證等數位資產的獨特性質通過新的規則。

該公司認為,現有的證券法框架與區塊鏈技術「從根本上不相容」,在經濟上也不切實際。

該交易所指出了許多現有的問題:去中心化發行人、許多數位資產的非投資用途(包括交易費用和網路治理)等。

SEC 於2023 年12 月駁回了這項申請,僅提供了簡要解釋。 SEC 指出,現行法律已經足夠,並認為其優先事項在其他方面,包括執法行動和漸進措施。

Coinbase 隨後向法院提出複審申請,要求SEC 提供更詳盡的理由。

在其意見中,第三巡迴法院沒有命令美國證券交易委員會啟動規則制定,這是該機構自由裁量權的勝利。

Coinbase獲勝!美國法院要求SEC就法規缺失作出“充分解釋”

不過,法院認為,SEC 拒絕Coinbase 的申請缺乏足夠的理由。法院強調,雖然監管機構擁有廣泛的自由裁量權,但其決定必須以「明確的邏輯路徑」為基礎。

法院補充說:「SEC 多次起訴Crypto 資產公司不遵守法律,但卻不告訴他們如何遵守法律,這種狡猾的態度造成了嚴重的憲法問題,應當採用正當程序保證公平。」

法院還表示,監管機構沒有提供關於正當程序要求的通知,也沒有就哪些Crypto 資產被視為證券提供有意義的指導。

此外,裁決也對SEC 如何看待穩定幣、實用通證以及BTC 和ETH 等主要Crypto 資產提出了質疑。

裁決補充道:「現有規則不適合區塊鏈技術,但SEC 拒絕承認這一點。其官方的沉默和相互矛盾的非官方信號滋生了不確定性。」

「Crypto 資產發行商和交易所只能掰手指祈禱該機構不要指責他們。」

Coinbase 的首席法務官Pau​​l Grewal 分享了法律上的勝利,並對「法院的謹慎考慮」表示讚賞。

Variant Fund 的首席法律官Jake Chervinsky 向交易所表示祝賀,並認為這是一場「重大勝利」,因為部分授權來自巡迴法院。

該判決為未來的Crypto 資產案件開創了一個具有約束力的先例。

Crypto 資產創新委員會(CCI)執行長Ji Kim 也向Coinbase 表示祝賀,並強調了CCI 在此案中提交的一份法庭之友書狀。

文件指出:「在沒有SEC 指導的情況下,行業參與者必須弄清楚他們是否必須註冊為交易商,如果是,他們可以在註冊實體中處理哪些資產。」

Uniswap Labs 首席法務官Katherine Minarik 強調,第三巡迴法院的兩項行動促使SEC 做出了適當的回應,「這是應該的」。

銀河數位公司(Galaxy Digital)研究主管Alex Thorn 評論說,這一裁決是「巨大的」,「否定了美國證券交易委員會在無數案件中的立場」,即除了現有的法律框架外,不需要製定規則。

雖然裁決沒有要求證交會制定規則,但Thorn 指出,這需要一個完整的解釋,並說「這是一個相當大的問題」。