作者：Robbie Petersen
編譯：深潮TechFlow
預測#1：前端將在價值捕獲中佔據主導地位
隨著MEV 供應鏈的逐步成熟，那些掌握獨佔訂單流的參與者將獲得更多價值。
原因很簡單。位於訂單流下游的各類參與者——如DEX、搜尋者、建構者和驗證者——將面臨更激烈的競爭。而訂單流的起源者（即前端）則在MEV 供應鏈中擁有天然的壟斷優勢。
這意味著，唯一能夠在不顯著丟失市場份額的情況下提高收益率的角色是前端，尤其是那些掌握「費用敏感性較低」訂單流的前端（例如數位錢包）。
此外，新興技術如條件流動性（例如@DFlowProtocol）將進一步推動此趨勢的發展。
預測#2：DePIN 市值將在2025 年成長5 倍
去中心化實體基礎設施網路（DePIN）的市場領導者，如@Helium 和@Hivemapper，其網路效應將接近突破點。而@dawninternet 則憑藉著顯著的技術改進與加密經濟激勵，成為DePIN 領域年度最具突破性的應用。
預測#3：加密支付軌道在智能體交易的應用有限
在初期，人類與智能體之間的交易仍將依賴傳統支付的軌道。 Stripe 和PayPal 將透過「為他人帳戶持有」（FBO）帳戶結構，主導早期的智慧體支付基礎設施。
但只有當智能體的自治能力達到某一水準後，傳統支付軌道的高費用模式才會暴露出其限制。由於微交易和基於使用的定價需求的興起，傳統支付軌道（約3% 的手續費）將難以為繼。
然而，這種情況不會在2025 年發生，因為大多數交易仍將是人與智能體之間的互動。 （參考推文）
預測#4：穩定幣將跨越金融科技的應用鴻溝
穩定幣的角色將從DeFi（去中心化金融）的「潤滑劑」轉變為真正的交換媒介。
這項轉變得益於金融科技公司採用穩定幣的兩個主要原因：(1) 提升獲利能力，(2) 策略性地掌控更多的支付鏈。
隨著穩定幣的廣泛採用成為金融科技公司生存的必然選擇，每月活躍穩定幣地址預計將突破5,000 萬。
預測#5：Visa 推出穩定幣計劃，主動調整利潤結構
為了因應支付鏈中可能出現的顛覆性變化，Visa 提前佈局穩定幣計畫。儘管這可能會削減其卡片網路的利潤，但與被市場徹底顛覆相比，這種風險顯得更為可控。這邏輯同樣適用於其他金融科技公司和銀行。
預測#6：「收益分配型」穩定幣市場佔有率將成長10 倍
「收益分配型」穩定幣（如USDG @Paxos、「M」 @m0foundation 和AUSD @withAUSD）透過將傳統上由穩定幣發行方獲得的收益重新分配給那些為網路提供流動性的應用程序，從而改變了穩定幣的經濟模型。
儘管Tether 在2025 年仍將保持其市場主導地位，但「收益分配型」穩定幣的模式被認為是未來的發展方向，原因如下：
(1) 分發管道的重要性：與以往嘗試直接吸引終端用戶的收益型穩定幣不同，「收益分配型」穩定幣將目標鎖定在擁有分發管道的應用程式。這種模式首次實現了經銷商與發行方誘因的同步對齊。
(2) 網路效應的力量：透過激勵多個應用程式同時集成，「收益分配型」穩定幣能夠充分利用整個分銷商生態的網路效應。
在2025 年，隨著經銷商（尤其是金融科技公司）和做市商的合作，這些穩定幣的市場份額將顯著提升，因為它們能夠為分銷商創造更直接的利益。
預測#7：錢包與應用的界線日益模糊
錢包將逐步整合類似應用的功能，例如存款收益（如@fusewallet）、信用帳戶（如@GearboxProtocol）、原生交易功能，以及類似聊天機器人的介面，用戶可以透過該介面表達需求，由AI 智能體和後台解決器執行操作。
同時，應用程式也會嘗試透過隱藏錢包的存在來維持與終端用戶的直接關係。例如，@JupiterExchange 推出的行動應用程式就是一個早期的案例。
推動錢包中心化願景的最大動力來自於像@coinbase 這樣的交易所，它們將錢包產品視為鏈上用戶變現的主要方式。 （參考推文）
預測#8：鏈抽像在皮夾層面從理論落地實踐
儘管鏈抽象的討論先前主要集中在鍊和應用層，但最優的解決方案是直接滿足使用者需求。像是@OneBalance_io 的資源鎖、@NEARProtocol 的鏈簽名以及@Safe 的SafeNet 等新技術正在推動一種新範式，即在錢包層面實現鏈抽象。
預測#9：通用型L2 將逐漸失去相關性
未來區塊鏈活動的集中趨勢可以歸結為一個問題：
作為一個應用程序，我為什麼要選擇在你的鏈上運行？
對於少數具備明確定位的通用型鏈（如Solana 和Base）以及垂直整合型鏈（如HypeEVM 和Unichain），答案是清楚的。
然而，對於那些長尾的通用型鏈，答案並不明確。到2025 年，區塊鏈活動將越來越集中於那些能夠為應用程式提供明確價值的少數鏈上。
預測#10：注意力與價值的邊界將逐漸消失
作為注意力價值理論最直接的體現，AI 智能體代幣的價值將持續成長。
