本文Hash (SHA1):
D3DA4D50DE7654576F68A8C3E30BE78792BA95515BB4662473616C0820CEE486
編號: 鏈源Security Knowledge No.058
2024/12/4韓國戒嚴令引發的交易所極度負溢價
事件概述：
2024年12月3日，韓國爆發了政局大亂，尹錫悅總統突然宣布全國進入「戒嚴令」！你沒看錯，戒嚴令！這意味著，政府準備全力壓制任何反對聲音，甚至軍事介入。一個國家的政府竟然直接走到這種激進的極端，市場當然嚇傻了。
事情發生的瞬間，Upbit上的比特幣價格直接瞬間跌破$66000，XRP 跌至$1.3，ETH 跌至$2712 。這可不是什麼簡單的“技術性回調”，這是投資者的恐慌大逃殺。所有的資金開始大規模離場，沒人敢打賭這個「火藥桶」會發生什麼事。
引發加密市場暴跌原因分析：
恐慌情緒蔓延
交易所巨額溢價
市場流動性不足
2022/5/13 Luna爆雷引發的加密危機
事件概要： Luna崩盤：看似意外，實則精心策劃的天局！
1. 流動性不足：從1.5億UST開始的自殺操作
4月1日，LFG移走1.5億UST建立4pool，妄想症為穩定幣帝國。結果呢？ 3pool流動性瞬間大幅縮水，市場控制權直接落入大資金手中。 LFG自以為聰明，其實早已是別人案板上的「肥羊」。
2. BTC埋雷：BlackRock和Citadel下的局
LFG狂買BTC想穩住UST，但沒想到吞下的是巨擘門準備好的計時炸彈。巨頭借10萬BTC抬高市場價格，同時壓縮UST流動性。最後一擊，Do Kwon被騙OTC買進更多BTC，整個市場瞬間陷入失控。
3. 致命5月8日：攻擊全面爆發
攻擊者精準出擊：耗盡3pool流動性、大規模砸盤UST、引發恐慌拋售。 LFG瘋狂甩賣BTC護盤，卻越護越亂，UST徹底脫鉤，Luna支撐崩塌。 Anchor騙局暴露，市場信心崩瓦解。
4. Luna的無限增發：最後的絞殺
LFG試圖救市，修改規則增加UST兌換吞吐量，結果導致Luna無限增發。更多Luna湧入市場，價格從暴跌到清零。每個以為自己聰明的人，最後都成了犧牲品。
結局：早已註定
這不是意外，而是巨人門精心設計的獵殺行動。 LFG從移走流動性開始，就一步步走進死局。 Do Kwon的自負、攻擊者的精準、市場的瘋狂，共同完成了這場驚天崩盤。
引發加密市場暴跌原因分析：
UST與Luna的關聯崩塌：Luna與UST採用的是演算法穩定幣模式，透過Luna與UST之間的「銷毀-鑄造」機制保持穩定。 Luna和UST的「鑄造銷毀機制」其實從頭到尾都像是紙糊的牆。穩定幣並沒有實際的「資金池」來支撐它的價值，完全依賴憑空的信任。而這個信任對巨頭的動作是很敏感的，UST脫錨，Luna無法支撐，最終暴跌。
市場操控與流動性攻擊： 被認為是大資本操縱的幕後黑手，Blackrock和Citadel等機構透過大規模交易和資金操作，直接攻擊Luna和UST的流動性，最終導致崩盤。
去中心化金融的脆弱性： Luna事件凸顯了去中心化金融（DeFi）協議的脆弱性，演算法穩定幣的設計無法抵禦大規模的市場衝擊，尤其是在沒有充分保障的情況下。
2024/8/5 日本升息導致全球金融海嘯
事件概述：
2024年8月5日，全球金融市場經歷了一場前所未有的暴跌，特別是日本和韓國股市出現了嚴重崩盤。截至當天收盤，日經225指數暴跌超過13%，創下史上單日最大跌幅；韓國KOSPI指數跌幅也達到10%，為2008年以來的最大跌幅。同時，美股期貨市場也大幅下跌，納指期貨跌超5%，標準普爾500期貨跌2.8%，道瓊期貨跌1.15%。
在加密貨幣領域，比特幣（BTC）一度跌破5.3萬美元，跌幅超過10%，以太幣（ETH）更是暴跌超過26%，跌破2100美元。這一連串的市場崩盤，使得24小時內加密貨幣市場爆倉人數達到23萬人，爆倉總金額高達8.83億美元。
引發加密市場暴跌原因分析：
日圓升值的外溢效應：日圓升值對全球市場造成的影響不僅限於日本和韓國股市。在全球範圍內，尤其是在加密貨幣市場，日圓套利交易的回流對市場造成了負面影響。投資者需要平倉這些高風險資產，這導致了比特幣、以太幣等加密資產的暴跌。
美國政府可能出售比特幣：近期有消息稱，美國政府可能會出售扣押的比特幣。大規模的比特幣轉移到新地址的消息引發了市場對比特幣供應增加的擔憂，進一步加劇了市場的恐慌。隨著礦工的拋售和大戶清倉，市場出現了資金供給過剩的情況。
市場供需失衡：以太幣和比特幣的下跌也與供給端的壓力密切相關。自7月以來，比特幣礦工的大規模拋售進一步加劇了市場的賣壓。比特幣礦商的股價下跌也反映了其營運困難。同時，像Jump Trading等做市商的拋售行為，也加劇了市場的恐慌情緒。
黑天鵝背後的共通性：市場脆弱性的解剖
每一次「黑天鵝」事件看似偶然，其實是市場底層邏輯脆弱性的多重曝光。從韓國戒嚴令到Luna爆雷，再到日本升息，它們表面原因各異，但底層邏輯卻驚人一致：
1）信任體系的崩塌
市場運作靠什麼？資金流動？技術創新？都不對，最核心的就是信任。
韓國戒嚴令擊敗了投資人對社會穩定的信任；
Luna崩盤摧毀了演算法穩定幣對市場信心的依賴；
日本加息刺破了全球資本流動的信任泡沫。
一旦信任被打破，市場的脆弱就會像骨牌一樣迅速崩塌。
2）流動性幻象的破滅
流動性是市場的血液，而黑天鵝事件無一例外地揭示了一個事實：流動性從未真正穩固過。
韓國交易所負溢價暴露了區域市場的流動性真空；
Luna的資金池設計在面對大規模撤資時宛如一張紙糊的窗；
日本升息後全球資本回流，直接抽乾了高風險資產的流動性。
真正危險的，不是市場“沒錢”，而是市場“沒有敢留下的錢”。當信任破裂，流動性消失的速度比任何人想像的都快。
3）「去中心化」並不去風險化
加密市場的迷思在於，它以「去中心化」為賣點，卻逃不開傳統金融的影子。
Luna的演算法穩定幣自詡“去中心化貨幣”，結果卻被傳統巨頭一舉擊潰；
比特幣本應是對沖通膨的“數位黃金”，卻在每一次全球經濟危機中同步暴跌；
做市商和巨鯨掌控的市場，比傳統金融更不透明，稍有風吹草動就會引發踩踏。
所謂去中心化的神話，本質上還是中心化資本與權力的操控遊戲，只是換了一個新舞台。
4）槓桿是定時炸彈
每次暴跌都伴隨著一個關鍵字：槓桿。
韓國戒嚴令下，大量槓桿交易直接被強平，進一步加劇恐慌；
在 Luna崩盤中，UST的脫錨和流動性攻擊使槓桿交易者無路可逃；
日本升息引發全球拋售時，槓桿資金的平倉更是雪上加霜。
槓桿的存在讓市場顯得充滿活力，但在黑天鵝面前，它的雙面刃屬性總是毫不留情地切開所有脆弱環節。
5）黑天鵝事件都是精心設計的
黑天鵝從來不是隨機的，而是捕獵設計的血腥遊戲。
韓國政治危機可能是偶然，但機構藉機操控交易所價格絕非意外；
Luna事件是傳統金融機構精準設計的流動性絞殺；
日本升息引發的金融風暴背後，套利機構和礦工同步拋售，共同引發市場連鎖反應。
普通人看到的是“意外”，而資本看到的是“機會”。
深層邏輯：資本市場的遊戲規則
歸根究底，市場的黑天鵝事件頻繁。
對一般人來說，黑天鵝是無法預測的偶然；
對資本巨頭而言，黑天鵝是精心設計的「收割模式」。
市場的本質，是強者掠奪弱者，是大資本操控規則。當規則的裂縫出現時，那些懂得如何利用的人會暴富，而大多數人只能淪為祭品。
在黑天鵝面前，一般投資者唯一能做的就是：
不要迷信市場穩定，不要依賴槓桿，不要追逐風口。學會停損、避險，永遠保持自己在牌桌。
一般人如何在黑天鵝事件中自保：
黑天鵝事件對一般人來說，就是一場金融屠殺。它們一再告訴我們：市場不是你的朋友，規則也不是公平的，它們只為強者服務！
1）別做信仰者，成為懷疑者
每一次暴跌都揭示一個殘酷真相：信仰會害慘你。
韓國交易所的投資者堅信“市場會恢復”，結果30%的負溢價一夜讓他們傾家蕩產。
Luna崩盤時，死守UST的「信徒」全成了被活埋的接盤俠。
日本升息後，抱著「比特幣抗通膨」信念的投資人眼睜睜看著BTC暴跌超10%。
規則一：不要相信市場，尤其不要信「去中心化」這類騙人的口號。懷疑一切，才能保護自己。
2）在風險降臨前跑得比別人快
一般人總是等暴風雨來了才倉皇逃命，慢就代表歸零！
韓國戒嚴令當天，聰明的資本第一時間撤離交易所，剩下的都是被收割的散戶。
Luna爆雷前，大戶在UST脫錨第一刻就離場，而小散卻在幻想「V型反轉」。
日本升息傳聞一出，聰明錢已經從高風險資產中抽離，留給散戶的只是崩盤的殘局。
規則二：風吹草動時，寧可提前跑，錯過一波行情，也不要賭「市場會修復」。市場是殘酷的，它從不等慢人。
3）槓桿是毒藥，別碰！
暴跌時的連鎖爆倉，為什麼總是收割散戶？答案很簡單：散戶愛用槓桿。
韓國交易所的30%暴跌，瞬間引爆槓桿交易，散戶帳戶被清除。
Luna崩盤時，槓桿玩家全軍覆沒，帳戶歸零甚至還倒欠交易所錢。
日本升息後，超過8億美元的加密資產爆倉，80%都是高槓桿玩家的血淚。
規則三：在這個遊戲裡，槓桿是絞肉機，別用！現金為王才能在危機中活下去。
4）永遠保留現金，拒絕“all in”
普通人最致命的錯誤，就是總想著“一夜翻身”，結果把所有資產壓在高風險投資上。黑天鵝一來，直接清零，連翻盤的機會都沒有。
韓國戒嚴後，比特幣暴跌30%，如果你沒有現金儲備，你只能被迫割肉。
Luna事件後，死守UST的投資人沒留餘地，最後一無所有。
日本升息引發全球拋售，只有那些手握現金的人在危機後抄底獲利。
規則四：留足至少30%的現金，別讓自己變成輸不起的人。
5）看清黑天鵝的本質：這是獵殺，不是意外
一般人必須認清，黑天鵝從來就不是「自然災難」。
韓國戒嚴事件中，市場巨頭利用溢價機制收割交易者的籌碼。
Luna崩盤背後，是巨人對去中心化理想主義者的精準狙擊。
日本升息風暴下，大資本以恐慌為武器，低價吞噬高風險資產。
規則五：不要幻想規則會保護你，它只會保護巨人。學會利用規則為自己服務，永遠警惕獵殺的訊號。
6）學會及時止損
市場不會對你的堅持給予獎勵，越拖延越慘。那些不願止損的人，最後都成了最深的套牢者。
Luna的投資人死守UST脫錨，最後資產化為灰燼。
日本升息後，散戶等著“反彈”，卻等來更深的暴跌。
規則六：當一切明確時，果斷煞車！小虧是成功的防守，大虧是徹底的失敗。
結語
黑天鵝事件的核心教訓只有一個：市場從不仁慈，但它總是會給在牌桌上的人一個新的機會。
寧可錯過10%的漲幅，也不要在黑天鵝面前幻想；
寧可少賺，也要給自己留足退路；
寧可懷疑所有機會，也不要輕易相信任何「必賺神話」。
希望各位都能以明智的眼光看待市場。
