本文作者：牛小靜律師
之所以選擇探討這個主題，是因為我被這份調查數據所吸引。
這份來自Bitpanda的調查顯示，女性在加密貨幣投資中展現出獨特的風格，而這讓我開始思考一個問題：在我們一貫的認知中，成功的投資者似乎多是男性，但這是否只是「成功者偏差」在作祟？男性投資者的基數龐大，成功的案例自然更容易進入我們的視野，而女性投資者是否因為人數較少而被低估了潛力？
根據Cointelegraph在2025年3月的報告（引用Bitget CEO Gracy Chen的數據），全球女性加密貨幣持有者佔比約26%，佔總投資人群的四分之一左右。綜合多個來源的數據，女性在加密貨幣投資領域的比例大致在20%至35%之間波動。儘管女性投資人佔比不高，但她們的表現可能比我們想像的更出色。
男性虧很多，原因何在？
美國加州大學戴維斯分校的Brad M. Barber和加州大學柏克萊分校的Terrance Odean曾在2001年《經濟學季刊》發表了一篇經典論文《Boys Will Be Boys: Gender, Overconfidence, and Common Stock Investment》。他們分析了一家美國大型折扣經紀公司超過35,000個家庭帳戶的交易數據（時間跨度為1991年2月至1997年1月），將投資者按性別拆分後，得出了一個引人深思的結論：男性普遍比女性虧得多。
研究發現，男性投資人的交易頻率遠高於女性，平均每年交易量比女性高出45%。這種高頻交易被認為是過度自信的體現——男性往往相信自己能精準預測市場趨勢。然而，頻繁交易不僅增加了佣金等成本，也容易導致在錯誤時機買賣。數據顯示，男性的淨回報每年因交易減少2.65個百分點，而女性僅減少1.72個百分點。整體來看，男性因過度自信和高頻操作導致的虧損明顯更嚴重。
男性投資者似乎更熱衷於追逐「令人興奮」的資產，例如波動劇烈的加密貨幣（DeFi代幣或新上市的ICO項目），並透過短線交易追求高回報。這種「勤奮」需要投入大量時間和精力，但結果往往事與願違。
女性為何可能更「賺」？
相較之下，女性投資人的策略顯得更加謹慎穩健。她們交易頻率較低，更傾向於“買入並持有”，這種方式不僅降低了交易成本，還避免了因市場波動誤判帶來的損失。以下是女性投資者的幾個關鍵特點：
風險偏好較低 心理學和金融行為學研究表明，女性在面對不確定性時更傾向於規避風險。例如，2015年《美國經濟評論》的一項研究發現，女性更青睞確定性收益，而男性則願意冒險追求高回報。 追求「省心」策略 Bitpanda調查顯示，50%的女性加密貨幣投資者優先考慮長期財務成長，49%持有資產長達五年，39%計畫持有五年以上。這種「設定並忘記」的長期持有策略省去了頻繁盯盤的麻煩，既簡單又實用。 青睞穩定資產 在傳統金融市場，女性更傾向於投資藍籌股或債券，而非高風險的小型股或衍生性商品。在加密貨幣領域，比特幣和以太幣作為「加密市場的藍籌股」深受女性青睞（54%的女性首次投資選擇這些資產）。這種選擇減少了操作頻率，也降低了市場波動帶來的心理壓力。
背後的原因
女性為何傾向於這種穩健風格？幾個因素值得關注：
知識與經驗不足 Bitpanda調查指出，81%的女性承認缺乏投資經驗，24%認為缺乏知識是最大挑戰。正因如此，她們更傾向於選擇簡單易懂、無需複雜操作的資產（如比特幣），以減少決策負擔。 社會與文化影響 傳統上，女性在家庭中可能承擔更多財務安全責任（如儲蓄或保障子女教育），這促使她們在投資中優先考慮穩定性，而非冒險追求高回報。相較之下，男性可能更傾向於透過高風險投資展現能力或追求財富成長。 心理風格差異 男性因過度自信更容易頻繁交易或選擇高風險資產，而女性較少表現出這種傾向。她們更願意承認自己的限制，選擇安穩的資產，避免不必要的損失和壓力。
「能力圈」優勢
巴菲特曾提出「能力圈」的概念：
投資獲利的關鍵在於認清自己的能力範圍，並專注於自己懂的領域。
女性投資人在這方面似乎更有優勢——她們對自己的定位更清晰，知道自己並非無所不能，因此選擇看得懂的資產，並採取長期持有的策略。而男性往往高估自己的研究能力，自認為是“投資天才”，結果卻在一波波“騷操作”中偏離能力圈，虧損成為大概率事件。
有趣的補充：已婚男性表現較好？
還有一項有趣的發現：比起單身男性，已婚男性的投資決策往往更出色。原因可能是“有個老婆管著”，過度自信的衝動被家庭責任或伴侶的理性建議所約束。這或許也從側面印證了穩健風格的價值。
結語：投資中的「簡單」哲學
投資是一項技能，但結果卻充滿不確定性。我們常常忽略自己在投資中會犯的共通性錯誤，例如過度自信或偏離能力圈。女性投資人的成功秘訣，或許不在於多麼高超的技術，而在於她們更注重穩定性和簡單性——選擇省心、安穩的資產，專注於長期成長。這種策略在充滿不確定性的加密貨幣市場中尤其可貴。
所以，下次投資時，不妨讓“老婆把把關”——無論是literal 還是metaphorical 的“老婆”，一份理性和穩健的視角，可能正是盈利的關鍵。
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