作者： investguru

我的投資俱樂部成立到現在已經八年多了。前幾天和一位朋友聊，提起2016年俱樂部的群友在A 市的第一次聚會，現場大約二十多人，七年之後，只有他一個人還在群內。同期在B 市的群友聚會，現場十個人裡面，七年後還有六位仍在群內。 A 市聚會是在一位群友自家開的滇菜餐館裡舉行的，環境優雅，熱鬧非凡。大家吃的開心，發言踴躍。 B 市聚會地點房間小很多，氣氛明顯更沉悶。但七年之後兩地群友去留的差別如此之大，完全沒有想到，讓人感慨萬千。

我在俱樂部內部的研討中，較早推薦了一些投資標的，因為深入研究，自己做到知行合一，長期持有後獲得了不錯的回報。這裡最戲劇性的是特斯拉，從2015年大家開始討論，正反兩方面吵得極為厲害，少數人甚至參與做空。也有一些人受不了翻來覆去的枯燥的爭論而退群。到2019年夏天的時候，特斯拉的股價比2015年最高點下跌超過30%。爭論四年之後，反方看似是正確的。然後就是突然兩年二十多倍的暴漲，一切就都是歷史了。可以參見筆者的老文章。

為什麼長期主義的實踐這麼困難？為什麼A 市和B 市兩地的群友會有這麼大的差別？反复推敲後，我的結論是：

關鍵在於資源的貧乏。

長期主義的堅持，需要自身有足夠資源可以耐得住表面的波動。如果一個事情，堅持四年，儘管從第一性原理上各個維度都有肉眼可見的大幅度進展，但在賬面上還有浮虧，還有主流媒體的各種負面的鼓譟，即使內心認可，也無法承受老闆/客戶/家人的壓力而繼續堅守。

B 市的群友大多是私營企業家，底子厚，沒有迅速發財的壓力，也不需要馬上依靠投資掙生活費；不給別人管理資產，因此沒有短期業績的壓力，堅守七八年毫無問題。

而A 市很多群友，要么還在創業早期，要么還在職場打拼，短期出業績的壓力非常大，時刻都在尋找馬上能見效的新機會。

即使碰到好的長期機會，要么賣得過早收益有限；要么遇到熊市，即使內心認可，奈何業績壓力，只能割肉放棄。

更何況，很多人其實對事物的鑽研不夠深入，媒體上稍微有些負面消息，外面稍微有些包裝精美的誘惑，自己就守不住了。

一個人或者團體的演化阻力最小的方向，是他可能獲得最大正反饋的方向，這取決於他和外界連接的網絡特徵，和這些網絡連接給他的選擇權。

資源的貧乏，本質意味著選擇權的貧乏。選擇權誠實的決定了阻力最小的演化方向，這比任何信誓旦旦的賭咒發誓都更準確。

這裡有個細思極恐的怪圈：

因為資源貧乏，所以屢屢落入各種許諾不勞而獲而暴富的騙局；

因為資源貧乏，即使撞上了好機會，稍微賺了點小錢就套現離場，不能耐心等待小樹苗慢慢長成參天大樹；

還是因為資源貧乏，整天聽到看到的，被輸入的，是各種噪音和似是而非的有害信息。

當看到某個朋友若干年後還是用同樣的方式，費力低效的做事，沒有什麼本質的進步，甚至因為年齡原因實質上還有些退化，而且說了也不願意真正改進的的時候，人會產生一種本能的生理痛感，然後只能一聲嘆息。

沒有人一開始就是資源豐富的。資源貧乏者如何能夠實現長期的躍遷？這裡強烈推荐一下Dan Sullivan 和Benjamin Hardy 的一本新書：“十倍比兩倍更容易” （ 10x is easier than 2x ). 把這本書的核心精神總結一下：

很多人因為一種不假思索的本能，以為財富的增長就是對現在做的事情上加倍努力，這是2x (兩倍數) 的思維。

10x (十倍數) 的增長，長期看，實際上比兩倍更容易。因為，你一旦以10x 的視野來要求自己，就會主動強迫自己過濾，放棄，拒絕掉各種長期增長潛力有限的機會(甚至是騙局)，你會讓自己高度聚焦，只做哪種有潛力讓自己十倍增長的事情。這個過濾方式，對人也適用。這種放棄，和自己的日常習慣一開始是衝突的，很多人不願意割捨，抵觸情緒嚴重。因此必須冷靜坐下來認真推演，從思想上徹底理解，“果斷放棄”低價值行為或機會，對於長期10x 的必要性。

因為你果斷拒絕了很多低價值機會，反而時間更多了。更多的時間讓你可以聚焦深入的研究，提高自己在底層用第一性原理識別和捕捉高價值機會的能力。

因為你在架構設計上就強迫自己不斷積累各種新的微小的優勢，遲早會有一天你會獲得突破，實現10x 的夢想。

回到第一步，重新審視自己的日常工作學習，再重新過濾放棄舊的低價值習慣，開始下一個10x 的篇章。

如果做一個思想實驗，你要把自己的淨資產三十年增加一千倍。聽上去目標很宏大，很難達到,你的第一個直覺反應是：根本不可能！但把它拆解一下，就是每十年增加十倍。 (以下計算為簡化的目的，不考慮稅收因素). 再分解一下，就是每五年3.2 倍。

如何做到五年3.2 倍？

按照簡單的倒推，這需要每年26%左右的回報。但事物的發展從不是一直向前，沒有波折的。實際情況是，市場常常不斷在牛熊之間像個神經病一樣的大幅波動。為了捕捉到大幅的回報，五年裡面大部分時間需要等待，積累信息和資源，等到機會來了，在大家都恐慌和缺乏資源的時候，(在全面分析基本面的各種定性定量因素後)覺得某個投資五年內大概率有遠超3.2 倍的回報，才出手。

理解這個邏輯框架後，就必須謝絕大部分市場上的噪音和誘惑。對絕大部分事情都說不。對外界各種試圖空手套白狼的邀約和閒扯，沒有確定性的短線交易，不了解的東西，調研成本太高的東西，潛在回報不能遠大於下行風險的東西，沒有進入一種持續自我強化的壟斷性狀態的東西，等等，說不。五年至少3.2 倍成為一條簡單粗暴的紅線。不去碰紅線以外的東西，成為一種自覺的自律。

“說不”之後豁然開朗。這意味著你相比之前有大把的閒暇時間，可以深入的，按照自己的節奏調研。然後持續發掘出新的，別人無法真正理解和徹底實踐的機會。這樣當外人以為你只是運氣.倖存者偏差和事後諸葛亮時，你只是笑一下，不去解釋。

進一步推導，為了未來三十年還能一直享受你的勞動果實，必須以一種嚴謹的態度，投入大量時間和資源，保持身體的健康和自由。否則，到了七老八十，老年癡呆，體態佝僂，骨質疏鬆，大小便失禁，各種疼痛，心血管疾病，等等，縱有家財萬貫也是枉然。

於是，你就會有時間和興趣努力實踐太極，站樁，瑜伽，跑步，游泳，間歇性斷食，並持續關注其它前沿的抗衰老技術的最新發展。這又會給你更多年的時間，在意想不到的，不斷湧現的新的維度上獲得十倍以上的成長。

科幻小說家Frank Herbert 有名言: "追求自由，你就會成為慾望的奴隸; 追求自律，你就會找到(真正的)解放" (Seek freedom and become captive of your desires. Seek discipline and find your liberty. )。對低價值事物的持續嚴格捨棄的自律，正是通往高價值成長的長期主義的解放之路。